【摘 要】
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在我国大力推动“双碳”目标、促进经济高质量发展的背景下，ESG理念越来越受到社会各界的关注。本文以2009年第一季度到2022年第三季度的A股上市公司为样本，实证分析ESG评级对股票投资价值的影响。研究发现，ESG评级与股票超额收益率存在显著的正向关系，中介效应检验表明，这种正向影响能通过在企业内部提升经营绩效、在外部市场吸引投资者关注的途径实现，ESG评级能有效发挥内部价值创造作用、外部信号传递
【基金项目】
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国家社会科学基金重大项目“深化混合所有制改革的机制创新和实践路径研究”（21ZDA039）；
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在我国大力推动“双碳”目标、促进经济高质量发展的背景下，ESG理念越来越受到社会各界的关注。本文以2009年第一季度到2022年第三季度的A股上市公司为样本，实证分析ESG评级对股票投资价值的影响。研究发现，ESG评级与股票超额收益率存在显著的正向关系，中介效应检验表明，这种正向影响能通过在企业内部提升经营绩效、在外部市场吸引投资者关注的途径实现，ESG评级能有效发挥内部价值创造作用、外部信号传递作用、外部声誉价值创造作用，且异质性分析发现这种正向影响在非国有企业、低碳行业与新冠肺炎疫情发生后更为明显。最后，本文结论通过了两种方法的稳健性检验，具有良好的可靠性。综上，本文丰富了国内关于ESG评级对股票投资价值的相关研究，并为未来我国推动ESG相关体系的建立完善提供了新的理论依据。
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