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本文通过对x公司股东间债务以其持有的公司股权抵偿实例分析，通过股权抵偿债务的账务处理，对账务处理方式进行分析。
股东间债务 股权抵偿 实例分析
看到题目，很容易让人概括出四个字“以股抵债”。2004年，中国证监会和国资委同意进行以股抵债试点工作。经过对相关资料的了解，“以股抵债”交易是债务人用其持有的债权人公司的股份偿还其所欠债务的行为，实质上是股份回购，意味着公司减资，与本文所要讨论的问题有本质区别。下面以X公司股东间债务通过股权抵偿的实例予以说明。
案例
（1） 20*9年8月，A公司、B公司、C自然人（以下简称“原股东”）合资成立X公司，对X公司出资及持股情况如下：
（ 2） 20*1年7月5日，A公司与D公司签订了合作经营X公司的意向书。
（3） 20*1年8月12日，原股东以及D签订了《关于D公司以增资方式成为X公司控股股东的总体协议书》（以下简称“总体协议书”）中约定：
1.协议签署日至第一届董事会组成、D公司推荐董事长、原董事会及经营管理团队向新董事会、经营管理团队移交完成之日止为过渡期。暂定20*1年8月31日为过渡期结束日。过渡期实际结束日与暂定日不一致的，以实际结束日为准确定过渡期结束日。
2.过渡期结束后，由D公司与原股东共同委托会计师事务所对过渡期净资产进行审计。D公司于原股东经协商一致也可以不委托会计师事务所审计，而委派各自财务人员共同对过渡期结束日的资产情况自行审计核查，并作出书面的审计核查报告，以确定X公司的净资产。
3.至过渡期实际结束日，X公司经审计的净资产（不含增资款）高于8000万元的，高于8000万元部分由D公司将等额款项支付给X公司原股东。净资产低于8000万元的，差额部分由原股东将等额款项支付给D公司。本协议本条前述等额款项应按上述第2条中规定自过渡期实际结束日审计结果jL来之日起十日内支付。原股东享有差额款或者支付等额款的比例同原股权比例。
（4） 20*1年8月15日，A公司、D公司与X公司签订了《增资协议》，协议约定
1.X公司增资10000万股，1元/股。
2.增资部分由D公司、A公司分别以现金方式认购9900万股、100万股，且分两期完成增资。20*1年8月31日前D公司、A公司分别认缴5000万元、100万元，合计5100万元增资款；第二期增资款4900万元由D公司于20*1年12月1日前缴付。
3.第一期增资完成股东结构为：第二期增资完成股东结构为：
（5） 20*1年12月19日，原股东与D公司（以下简称“各股东”）签署《债务确认及以股权抵债协议》，协议明确：
1.经各股东财务核查，截至20*1年8月31日，D公司净资产为7742.923665元，低于原股东承诺的8000万元净资产，差额为257.076335万元。该部分差额应由原股东按原持股比例等额支付给D公司，共计257.0763刀兀。
2.原股东同意将持有的D公司257.0763万股，无偿转让给D公司以抵扣其所欠D公司257.0763万元的债务。原股东按原持股比例转让股权，A公司转让154.2458万股，B公司转让89.9767万股，C自然人转让12.8538万股。
3.协议生效后三天内，原股东立即办理股权过户工商登记手续。为办理工商登记，原股东分别与D公司签订股权转让协议，协议内容与本协议不符的，以本协议为准。协议生效、工商变更登记完成后，各股东按出资额在注册资本中的比例行使股东权利，承担风险及亏损。
（6） 20*1年12月30日，X公司完成股权变更手续，变更后股权结构为：X公司各股东间债务以其持有的X公司股权进行抵偿，各股东的账务处理
（1）根据上述资料，我们看以看出各股东对X公司持股比例的变化如下：
（2）就20*1年12月19日各股东签订《债务确认及以股权抵债协议》后，各股东投资核算：
1.根据上述情况，X公司在20*1年8月31日前收到第一笔增資款时，借：银行存款 51，000，000.00贷：实收资本-A公司l，000，000.00
——D公司50，000，000.00
20*1年12月1日前收到第二笔增资款时，借：银行存款 51，000，000.00贷：实收资本-D公司49，000，000.00
20*1年12月30日办理股权变更手续后，股权内部结构进行调整，对应股权比例也相应进行调整借：实收资本-A公司l，542，45 8.00
——B公司899，767.00
——C自然人128，53 8.00贷：实收资本-D公司2，570，763.00
2.对于股东而言：
A公司原占股60%，第一次增资后占股37.405%，第二次增资后占股27.222%，最终股权抵偿债务后占股26.366%。
B公司原占股35%，第一次增资后占股21.374%，第二次增资后占股15.556%，最终股权抵偿债务后占股15.056%。
C为自然人，此处不考虑其核算。
D公司第一次增资后占股38.168%，第二次增资后55%，接受股权抵偿债务后占股56.428%，第二次增资之后按照成本法核算。
就各公司持股比例变动情况，按照会计准侧，其核算方法为：
A：成本法（60%）一权益法（ 37.405%、27.222%、26.366%）
B：权益法（35%）一金融资产（ 21.374%、15.556%、15.056%）（因新一届董事会中没有董事名额，不能产生重大影响，因此增资后应改按金融资产核算。）
D：权益法（38.168%）一成本法（ 55%、56.428%）
此处对各种方法核算不再赘述。
股权抵债分析
通过上述实例，我们不难发现以下问题：
如果X公司具备可持续发展潜力，新股东接受原股东股权抵债可以获得长远的收益，利大于弊，原股东则丧失了持续获利的权利，损失较大；如果X公司经营不善，持续获利能力减弱，那么原股东可以借此方式既缩减了投资，减少日后投资亏损，同时不用支出现金偿还债务，利大于弊，相对的，新股东虽然获得了较多的获利权利，但是在公司不见盈利的状况下，该权利则显得较为鸡肋。
既然以股权抵偿股东间债务对于新老股东的利弊是相对的，那为什么还会达成这样的交易呢？我认为，主要原因还是新股东对公司的盈利前景过于乐观，而原股东则对该公司经营持保留态度，双方信息不对称造成的。因此，新股东还是应以中立的态度来看待该问题，以期实现权益的最大化。
[1]论股份回购中股东之间利益的冲突与平衡[J].李晓春.福建江夏学院学报.2014（1）
[2]论“以股抵债”对上市公司的财务影响[J].万楚军.长江大学学报（社会科学版）.2004（5）
股东间债务 股权抵偿 实例分析
看到题目，很容易让人概括出四个字“以股抵债”。2004年，中国证监会和国资委同意进行以股抵债试点工作。经过对相关资料的了解，“以股抵债”交易是债务人用其持有的债权人公司的股份偿还其所欠债务的行为，实质上是股份回购，意味着公司减资，与本文所要讨论的问题有本质区别。下面以X公司股东间债务通过股权抵偿的实例予以说明。
案例
（1） 20*9年8月，A公司、B公司、C自然人（以下简称“原股东”）合资成立X公司，对X公司出资及持股情况如下：
（ 2） 20*1年7月5日，A公司与D公司签订了合作经营X公司的意向书。
（3） 20*1年8月12日，原股东以及D签订了《关于D公司以增资方式成为X公司控股股东的总体协议书》（以下简称“总体协议书”）中约定：
1.协议签署日至第一届董事会组成、D公司推荐董事长、原董事会及经营管理团队向新董事会、经营管理团队移交完成之日止为过渡期。暂定20*1年8月31日为过渡期结束日。过渡期实际结束日与暂定日不一致的，以实际结束日为准确定过渡期结束日。
2.过渡期结束后，由D公司与原股东共同委托会计师事务所对过渡期净资产进行审计。D公司于原股东经协商一致也可以不委托会计师事务所审计，而委派各自财务人员共同对过渡期结束日的资产情况自行审计核查，并作出书面的审计核查报告，以确定X公司的净资产。
3.至过渡期实际结束日，X公司经审计的净资产（不含增资款）高于8000万元的，高于8000万元部分由D公司将等额款项支付给X公司原股东。净资产低于8000万元的，差额部分由原股东将等额款项支付给D公司。本协议本条前述等额款项应按上述第2条中规定自过渡期实际结束日审计结果jL来之日起十日内支付。原股东享有差额款或者支付等额款的比例同原股权比例。
（4） 20*1年8月15日，A公司、D公司与X公司签订了《增资协议》，协议约定
1.X公司增资10000万股，1元/股。
2.增资部分由D公司、A公司分别以现金方式认购9900万股、100万股，且分两期完成增资。20*1年8月31日前D公司、A公司分别认缴5000万元、100万元，合计5100万元增资款；第二期增资款4900万元由D公司于20*1年12月1日前缴付。
3.第一期增资完成股东结构为：第二期增资完成股东结构为：
（5） 20*1年12月19日，原股东与D公司（以下简称“各股东”）签署《债务确认及以股权抵债协议》，协议明确：
1.经各股东财务核查，截至20*1年8月31日，D公司净资产为7742.923665元，低于原股东承诺的8000万元净资产，差额为257.076335万元。该部分差额应由原股东按原持股比例等额支付给D公司，共计257.0763刀兀。
2.原股东同意将持有的D公司257.0763万股，无偿转让给D公司以抵扣其所欠D公司257.0763万元的债务。原股东按原持股比例转让股权，A公司转让154.2458万股，B公司转让89.9767万股，C自然人转让12.8538万股。
3.协议生效后三天内，原股东立即办理股权过户工商登记手续。为办理工商登记，原股东分别与D公司签订股权转让协议，协议内容与本协议不符的，以本协议为准。协议生效、工商变更登记完成后，各股东按出资额在注册资本中的比例行使股东权利，承担风险及亏损。
（6） 20*1年12月30日，X公司完成股权变更手续，变更后股权结构为：X公司各股东间债务以其持有的X公司股权进行抵偿，各股东的账务处理
（1）根据上述资料，我们看以看出各股东对X公司持股比例的变化如下：
（2）就20*1年12月19日各股东签订《债务确认及以股权抵债协议》后，各股东投资核算：
1.根据上述情况，X公司在20*1年8月31日前收到第一笔增資款时，借：银行存款 51，000，000.00贷：实收资本-A公司l，000，000.00
——D公司50，000，000.00
20*1年12月1日前收到第二笔增资款时，借：银行存款 51，000，000.00贷：实收资本-D公司49，000，000.00
20*1年12月30日办理股权变更手续后，股权内部结构进行调整，对应股权比例也相应进行调整借：实收资本-A公司l，542，45 8.00
——B公司899，767.00
——C自然人128，53 8.00贷：实收资本-D公司2，570，763.00
2.对于股东而言：
A公司原占股60%，第一次增资后占股37.405%，第二次增资后占股27.222%，最终股权抵偿债务后占股26.366%。
B公司原占股35%，第一次增资后占股21.374%，第二次增资后占股15.556%，最终股权抵偿债务后占股15.056%。
C为自然人，此处不考虑其核算。
D公司第一次增资后占股38.168%，第二次增资后55%，接受股权抵偿债务后占股56.428%，第二次增资之后按照成本法核算。
就各公司持股比例变动情况，按照会计准侧，其核算方法为：
A：成本法（60%）一权益法（ 37.405%、27.222%、26.366%）
B：权益法（35%）一金融资产（ 21.374%、15.556%、15.056%）（因新一届董事会中没有董事名额，不能产生重大影响，因此增资后应改按金融资产核算。）
D：权益法（38.168%）一成本法（ 55%、56.428%）
此处对各种方法核算不再赘述。
股权抵债分析
通过上述实例，我们不难发现以下问题：
如果X公司具备可持续发展潜力，新股东接受原股东股权抵债可以获得长远的收益，利大于弊，原股东则丧失了持续获利的权利，损失较大；如果X公司经营不善，持续获利能力减弱，那么原股东可以借此方式既缩减了投资，减少日后投资亏损，同时不用支出现金偿还债务，利大于弊，相对的，新股东虽然获得了较多的获利权利，但是在公司不见盈利的状况下，该权利则显得较为鸡肋。
既然以股权抵偿股东间债务对于新老股东的利弊是相对的，那为什么还会达成这样的交易呢？我认为，主要原因还是新股东对公司的盈利前景过于乐观，而原股东则对该公司经营持保留态度，双方信息不对称造成的。因此，新股东还是应以中立的态度来看待该问题，以期实现权益的最大化。
[1]论股份回购中股东之间利益的冲突与平衡[J].李晓春.福建江夏学院学报.2014（1）
[2]论“以股抵债”对上市公司的财务影响[J].万楚军.长江大学学报（社会科学版）.2004（5）