人工智能的时代已经来临，并将成为互联网下半场的主流。正在回归理性的资本，对待互联网的下半场又将有怎样的投资逻辑？
　　互联网上半场互连的机会已经过去，下半场就是人工智能了。
　　人工智能时代应运而生的过程，跟大数据的发展差不多，都是从信息获取到识别，到信息处理分析和反馈，再到最后的经验存储、格式化，以及循环的生态净化。毕竟，大数据、运算能力和产业应用都是人工智能发展的重要因素。当下人们关心的是，重大的产业机构是否会伴随着人工智能的发展同时到来？是否会同时产生聚集效应？这也是投资很重要的背后逻辑。
　　中国的人工智能时代，实际上就是互联网和大数据时代的产业衍生。这是因为互联网前期的高速发展，从平面互联网到一维、二维，再到后面快速智能互联网的发展，整个进程都是循序渐进的。而中国人工智能时代的基础设施和基础条件，其实也是逐渐在成熟的。云计算、智能终端、大数据、宽带、传感器等产业链逐渐成熟，也推动着人工智能的快速爆发。
　　滴滴出行创始人程维曾在一次演讲中表示，互联网上半场互连的机会已经过去了，下半场就是人工智能。而分享经济，是未来20年整个互联网时代最大的发展趋势。新美大CEO王兴也曾在一次工作会议中提出，未来大的互联网企业，其实重点在运营。过去是做用户、做流量，接下来的重点就是做运营。把这个点做到极致，真正使互联网企业效率提高、成本降低、用户体验提升。而这三个部分要做好，其实跟人工智能有着重大的关联。互联网上半场连接人人的风口已经基本结束，互联网下半场运营提升和人机连接的风口正在开始。
　　中国人工智能应用的产业发展也是逐渐在深化，人工智能的类型大致分为3种。第一是数据挖掘和优化以助于精准营销部分的应用；第二是软件、硬件控制，推动工业4.0发展；第三是人机互动，包括智能客服、服务机器人等方面的发展。相对而言，这些是目前正在快速发展的。而未来更多应用的机会将出现在在线医疗、在线教育、车联网、无人机、工业4.0等方面。
　　互联网的下半场属于人工智能，这已经是大家的共识。但是，资本对互联网下半场的投资逻辑又是怎样的呢？
　　以启赋资本为例。即使目前在机器人、无人机方面布局不多，但启赋资本在在线医疗、在线教育、互联网酒店、酒店智能化应用和工业4.0等方面都有了充分的布局。与此同时，为了获取巨大的用户基础，启赋资本还投资了大量的产业互联网平台型公司。而在人工智能方面，一些能够早期布局的机会，也是比较珍贵的。
　　而在这一系列的投资布局中，启赋资本其实依循着一套投资逻辑，即秉承对互联网上半场已经结束的基本判断，更加关注互联网的下半场。根据这样一个基本的逻辑，尽量去绕开BAT、关注垂直重运营、结合人工智能、推进O2O产业升级以及供给侧的共享经济优化等。当然，更多的也会结合自身在B2B领域的投资优势进行布局，例如工业链金融、企业级服务等方面的投资。
　　其实，在投资过程中，共享经济、消费升级都是会考虑到的。而在人工智能方面，考虑的重点应当是核心技术。首先是关键技术类的项目，那些持续研发的、有产业化思维的前沿项目会更受资本的欢迎。
　　然后是应用技术类项目，也就是B2B的项目。面对这类项目，资本会仔细甄别。对于那些服务于中小企业的项目，团队、用户拓展、产业运营等要素会备受关注；而对于那些服务于大企业的项目，效益提升空间和开拓能力就会成为重点。