下文是虚构的一位欧佩克石油部部长的日记。
　　亲爱的Diary，
　　我们将于11月27日在维也纳举行的年度会议的气氛可能异常悲观。自7月以来，国际油价重挫30%，令大家都相当震惊。
　　而且，80美元/桶的布伦特油价意味着我们中的大多数国家离达到预算平衡所需的价格还有大约每桶10-50美元的差距。我相信12个欧佩克成员国中大约有一半需要油价高于100美元/桶，才能避免出现大的预算缺口。
　　自全球金融危机以来，我们还未面临过如此严峻的形势。最近几年，我的沙特同事通常会在必要时充当生产调节者。有人也许认为，沙特王国拥有7370亿美元的外汇储备，原油日产量近1000万桶，应该使其有回旋余地，在一段时间内削减石油供应以恢复市场秩序。然而到目前为止，该国尚未这样做。
　　怎么会发生这种事？这似乎很简单：全球产量增长超过了消费增长。过去两年美国页岩油气产量增长已对我们构成威胁。2014年，欧佩克以外的石油产量以170万桶/日的速度大幅增长，而预估需求增长近期却一直低于100万桶/日。此外，原油期货市场看空头寸急剧增加，金融投机者纷纷投入了这一潮流。
　　2013年，全球石油进口总量约为5600万桶/日，因此，油价每下跌10美元将使石油进口国每天节省5.6亿美元。对进口国而言是利好，对出口国来说却不是，必须要做出一些改变了。
　　如果我们在即将举行的欧佩克会议上不采取行动，布伦特油价可能跌破75美元/桶，WTI油价跌至70美元/桶。对我而言，这是一个黯淡的前景，很多财政不太稳健的其他成员国情况甚至会更糟。
　　首先，要真正打击美国的页岩油气生产商，我们需要让WTI这一美国的基准原油价格跌至60-65美元/桶。然而不幸的是，这会让我们中的一些成员比美国钻探商更痛苦。我们的俱乐部产量约为3050万桶/日。油价如此幅度的大跌将令我们每天损失超过3亿美元。更糟糕的是，这样的价格刚开始能够抑制美国的供应增长，但只要我们让油价再次上升，这些灵活的外国生产商立刻又将重新开始钻探。我们可能又得退回起点。
　　当然，石油价格可能会自我修正。油价下跌可以促进全球经济增长和石油需求，从而提振油价。然而，这需要时间，所以石油需求不会在短期有所帮助。
　　我认为，长期来看，我们的前景仍是光明的。尽管许多新兴市场的增长不如前几年，但它们仍未达到欧洲和美国的能源消费水平。一位经济学家告诉我，中国和印度的公民平均每天的石油消费量分别仅为约1.1升和0.5升。一般来说，欧洲人消费的石油是中国和印度人的4-8倍，而美国人更是他们的16倍。大量的追赶性需求存在，但这偏离了我正在讨论的问题。
　　我必须承认，欧佩克成员国并不总是合作得那么和谐，推升油价需要大家的合作和牺牲。最近几年一些成员国对其国民过于慷慨。此外，作为一个集体，我们将被迫适应伊拉克产量的上升，该国多年以来一直不受供应协定的约束。
　　尽管如此，采取行动以便在一定程度上恢复石油市场的供需平衡，应无需承受太多痛苦。我没有看到任何真正的石油供给过剩。经合组织（OECD）国家的石油库存天数接近其5年平均水平，而美国的库存水平略高于5年均值。仅削减50万-75万桶/天的产量可能就足以吓跑投机者。况且，美国产量增长不会永远持续下去。到2015年，美国的石油供应增长应会放缓至120万桶/日。
　　同时，我相信油价有可能回升至每桶90美元以上。这需要所有欧佩克成员国共同努力，因为沙特可能不想承担全部的减产义务。
　　作者为瑞银财富管理
　　投资总监大宗商品主管兼亚太区外汇主管