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随着我国经济的发展，上市公司的会计信息披露制度逐渐完善，但是由于各方面的原因，与发达国家相比，我国上市公司的会计信息披露仍然存在一定缺陷，这一问题在中小板上市公司中表现得更加突出。这些缺陷使得资本市场发展进程滞后，资源配置效率低下。因此，本文通过研究中小板上市公司会计信息披露现状以及存在的问题，基于公司治理视角提出提高中小板上市企业会计信息披露质量的建议。
一、中小板上市公司的会计信息披露缺陷现状
近年来随着我国资本市场的迅速发展，上市公司会计信息披露的质量随之提高，但是由于我国证券市场的发展不够成熟，仍然有部分企业没有依据相关法律法规进行会计信息披露。通过查询深交所上市公司诚信档案中的“处罚与处分记录”，我们发现在2005年-2016年这10年内有160多家中小板上市公司由于违规披露会计信息受到深交所的公开谴责和通报批评。再次深入了解这些处罚背后的详情，我们得出这些中小板上市公司会计信息披露普遍存在以下问题：披露不及时、披露不真实、披露不完整以及披露不规范。
1.会计信息披露不及时。具体表现年报披露时间晚以及重大事项披露时间滞后。很多中小板上市公司的年报即使能够在披露期限月底之前亮相，但是他们也会尽量选择4月份披露，使得投资者不能在第一时间获取最新会计信息；其次，很多中小板上市公司为了防止重大事项的公布严重影响公司的股价和声誉，因此在重大事项公布前，他们会深思熟虑，充分利用最后的期限来进行披露。而这样很大程度上影响了会计信息披露的及时性。
2.会计信息披露不真实。具体表现在中小板上市公司利用多种手段美化或者虚构财务信息进行财务造假。比如低估资产减值损失、虚增销售收入、虚增资产以及虚增利润。
3.会计信息披露不完整。具体表现在中小板上市公司有选择性的披露会计信息。例如对于一些无法收回的应收账款，拒绝披露坏账损失；对于一些毁损的存货，拒绝披露存货跌价准备。这种选择性披露美化了中小板上市公司的业绩，同时蒙蔽了投资者的眼睛，给投资者带来一定损失。
4.会计信息披露不规范。具体表现在中小板上市公司不按要求进行信息披露，偏向于披露对公司利好的信息，即所谓的“报喜不报忧”，从而给投资者制造一种发展较好的假象。
二、会计信息披露缺陷的公司治理原因分析
1.股权结构缺乏制衡。耿浩（2013）认为我国上市公司国有股独大，经营者扮演着企业实际所有者的角色，导致出现内部控制人现象，从而引发两类代理问题：股东与经理的代理问题、大股东与中小股东的代理问题。一方面，如果股东不重视会计信息披露的合规性以及证券市场上股价的波动性，那么经理层就没有任何压力和动力来规范会计信息的披露，而是以自己的利益为首要参照条件来进行会计信息披露；另一方面，公司出于一些自身原因，比如为了达到股票上市的要求或者达到配股的要求，大股东和经理层可能进行合谋故意披露虚假信息。
2.独立董事以及监事制度不完善 。一方面，目前中小板上市公司的董事会中独立董事比例不够。而独立董事实际上在公司治理中扮演着监督内部董事和管理层的角色，因此独立董事的缺失使得经理层会基于自身利益做出不利于公司长期发展的决策，同时也会滋生董事与经营层人员合谋侵害中小股东权益的行为；另一方面，监事会的成员缺乏独立性，因此他们没有起到监督、约束公司董事以及经理层的作用，也没有起到监督公司财务状况的作用。以上两方面直接导致了会计信息对外披露质量的低下。
3.资本市场不完善。我国资本市场发展不成熟，很多上市企业认为上市就可以“圈钱”。王福胜（2013）认为这些公司的管理者同样不重视信息披露，认为资本市场只有筹资的功能，忽略了资本市场制度创新的功能。因此经理层会不择手段披露虚假的会计信息来诱导社会公众进行投资。经理层发生这些行为的试错成本很低，市场声誉对经理层的约束作用不大，并且不完善的资本市场也没有起到监督经理人市场的作用。
4.外部审计师独立性不够。会计师事务所中的注册会计师的审计作为会计信息审核的最后一道关卡，本应该起到约束管理层编造财务报表、监督管理层披露会计信息以及减少投资者与被投资者之间信息不对称的程度的作用。然而随着审计市场的逐步饱和，会计师事务所为了抢占市场份额，会通过低价揽客、出售审计意见来获得客户，无形之中助长了公司编造虚假会计信息的火焰。
三、提高中小板上市公司会计信息披露质量的建议
1.改善中小板上市公司内部治理。①实施分散化、多元化的股权结构。钱远昌（2013）认为上市公司可以通过股权分置改革来进行股权结构的优化，从而达到股权结构分散化、多元化。股权结构分散化、多元化可以防止有绝对控股权的股东掏空公司利益；同时分散化的股权也可以使多个股东进行互相监督，达到权利的相互制衡；最后，多元化、分散化的股权结构可以减少委托人代理成本与信息不对称的程度，促使代理人和委托人的目标保持一致，避免出現内部控制人现象。
②扩大独立董事比例。增加董事会中独立董事的比例以及提升独立董事的地位和作用。独立董事可以承担起监督经理层、大股东以及董事行为的职责。当经理层做出的决策与公司利益背道而驰时，独立董事可以依据自身专业知识与经验纠正管理层所做的决策，确保公司整体利益不受到损害。因此，适当提升独立董事的地位和作用可以起到威慑经理层的作用，从而减少其进行虚假披露会计信息的行为。
③提高监事的独立性与专业能力。首先提高外部监事的比例，外部监事能够更好地增加监事会监督的独立性。由公司的股东大会对外部监事进行人事任免以及薪酬福利的制定，禁止经理层或董事会干预外部监事的人事选聘。这在一定程度上可以帮助监事更好地独立行使自己的监督权力，而非受到来自管理层的禁锢。其次提高监事的专业能力。专业知识扎实与工作经验丰富的监事会成员能够在较短的时间内准确识别出经理层实施的违法违规行为，从而提高会计信息披露的质量。公司可以定期对监事人员进行财务和法律法规方面的培训，确保监事人员知悉最新的法律法规，帮助公司实现合法合规的经营目标。最后，建立规章制度约束监事的不作为和乱作为等行为。赵纲（2012）认为我国目前的法律法规对监事不作为以及乱作为等行为的惩罚条例比较少，因此经常会出现监事与经理层合谋或者对经营者实施的违规行为睁一只眼闭一只眼的情况，无形之中增加了会计信息披露不真实的风险。对此，公司应该建立完善的规章制度约束监事人员的不作为与乱作为，使监事人员能够在自己的岗位上认真履行自身职责。
2.完善中小板上市公司外部治理市场。①加强会计师事务所审计的独立性。会计师事务所出具的审计报告对于投资者甄别公司披露的会计信息是否真实具有重大的指导意义，因此加强会计师事务所审计的独立性显得尤为重要。可以从以下几方面提高其独立性。首先，加大对与经理层合谋的会计师事务所的惩罚。加大经济处罚、吊销注册会计师的执业资格、禁止注会会计师进入审计市场、加大会计师事务所与注册会计师的法律责任等措施可以避免会计师事务所与被审计单位同流合污，从而提高审计的独立性。其次，由股东大会决定会计师事务所的选聘。杜绝由控股股东选择与自己关系好或者能够听从其命令的会计师事务所。再其次，注册会计师协会应加强自律管理，不断强化会员应保持独立性与职业怀疑的理念。可以定期召开关于会员独立性培养的研讨大会，确保执业会员能够在实际审计过程中保持应有的独立性和职业怀疑。
②完善经理人市场。建立经理人诚信档案。我们发现经理层违法违规披露会计信息的试错成本太低，因此通过建立诚信档案将经理人违法违规披露会计信息的作为计入档案中，当经理层再一次进入职业市场时，要求职业经理人的中介机构严格审核该经理人的诚信档案，一旦发现存在违法违规的记录，拒绝接受对该经理人进行职业推荐的请求。这样在一定程度上可以起到威慑经理层进行违法违规披露会计信息，从而提高会计信息质量。
同时不断完善经理人市场的竞争机制。将经理人市场置于市场竞争中可以促使经理人提供高质量的服务，树立社会信誉度与知名度，从而杜绝其违法违规行为。
（作者单位：江西财经大学会计学院）
一、中小板上市公司的会计信息披露缺陷现状
近年来随着我国资本市场的迅速发展，上市公司会计信息披露的质量随之提高，但是由于我国证券市场的发展不够成熟，仍然有部分企业没有依据相关法律法规进行会计信息披露。通过查询深交所上市公司诚信档案中的“处罚与处分记录”，我们发现在2005年-2016年这10年内有160多家中小板上市公司由于违规披露会计信息受到深交所的公开谴责和通报批评。再次深入了解这些处罚背后的详情，我们得出这些中小板上市公司会计信息披露普遍存在以下问题：披露不及时、披露不真实、披露不完整以及披露不规范。
1.会计信息披露不及时。具体表现年报披露时间晚以及重大事项披露时间滞后。很多中小板上市公司的年报即使能够在披露期限月底之前亮相，但是他们也会尽量选择4月份披露，使得投资者不能在第一时间获取最新会计信息；其次，很多中小板上市公司为了防止重大事项的公布严重影响公司的股价和声誉，因此在重大事项公布前，他们会深思熟虑，充分利用最后的期限来进行披露。而这样很大程度上影响了会计信息披露的及时性。
2.会计信息披露不真实。具体表现在中小板上市公司利用多种手段美化或者虚构财务信息进行财务造假。比如低估资产减值损失、虚增销售收入、虚增资产以及虚增利润。
3.会计信息披露不完整。具体表现在中小板上市公司有选择性的披露会计信息。例如对于一些无法收回的应收账款，拒绝披露坏账损失；对于一些毁损的存货，拒绝披露存货跌价准备。这种选择性披露美化了中小板上市公司的业绩，同时蒙蔽了投资者的眼睛，给投资者带来一定损失。
4.会计信息披露不规范。具体表现在中小板上市公司不按要求进行信息披露，偏向于披露对公司利好的信息，即所谓的“报喜不报忧”，从而给投资者制造一种发展较好的假象。
二、会计信息披露缺陷的公司治理原因分析
1.股权结构缺乏制衡。耿浩（2013）认为我国上市公司国有股独大，经营者扮演着企业实际所有者的角色，导致出现内部控制人现象，从而引发两类代理问题：股东与经理的代理问题、大股东与中小股东的代理问题。一方面，如果股东不重视会计信息披露的合规性以及证券市场上股价的波动性，那么经理层就没有任何压力和动力来规范会计信息的披露，而是以自己的利益为首要参照条件来进行会计信息披露；另一方面，公司出于一些自身原因，比如为了达到股票上市的要求或者达到配股的要求，大股东和经理层可能进行合谋故意披露虚假信息。
2.独立董事以及监事制度不完善 。一方面，目前中小板上市公司的董事会中独立董事比例不够。而独立董事实际上在公司治理中扮演着监督内部董事和管理层的角色，因此独立董事的缺失使得经理层会基于自身利益做出不利于公司长期发展的决策，同时也会滋生董事与经营层人员合谋侵害中小股东权益的行为；另一方面，监事会的成员缺乏独立性，因此他们没有起到监督、约束公司董事以及经理层的作用，也没有起到监督公司财务状况的作用。以上两方面直接导致了会计信息对外披露质量的低下。
3.资本市场不完善。我国资本市场发展不成熟，很多上市企业认为上市就可以“圈钱”。王福胜（2013）认为这些公司的管理者同样不重视信息披露，认为资本市场只有筹资的功能，忽略了资本市场制度创新的功能。因此经理层会不择手段披露虚假的会计信息来诱导社会公众进行投资。经理层发生这些行为的试错成本很低，市场声誉对经理层的约束作用不大，并且不完善的资本市场也没有起到监督经理人市场的作用。
4.外部审计师独立性不够。会计师事务所中的注册会计师的审计作为会计信息审核的最后一道关卡，本应该起到约束管理层编造财务报表、监督管理层披露会计信息以及减少投资者与被投资者之间信息不对称的程度的作用。然而随着审计市场的逐步饱和，会计师事务所为了抢占市场份额，会通过低价揽客、出售审计意见来获得客户，无形之中助长了公司编造虚假会计信息的火焰。
三、提高中小板上市公司会计信息披露质量的建议
1.改善中小板上市公司内部治理。①实施分散化、多元化的股权结构。钱远昌（2013）认为上市公司可以通过股权分置改革来进行股权结构的优化，从而达到股权结构分散化、多元化。股权结构分散化、多元化可以防止有绝对控股权的股东掏空公司利益；同时分散化的股权也可以使多个股东进行互相监督，达到权利的相互制衡；最后，多元化、分散化的股权结构可以减少委托人代理成本与信息不对称的程度，促使代理人和委托人的目标保持一致，避免出現内部控制人现象。
②扩大独立董事比例。增加董事会中独立董事的比例以及提升独立董事的地位和作用。独立董事可以承担起监督经理层、大股东以及董事行为的职责。当经理层做出的决策与公司利益背道而驰时，独立董事可以依据自身专业知识与经验纠正管理层所做的决策，确保公司整体利益不受到损害。因此，适当提升独立董事的地位和作用可以起到威慑经理层的作用，从而减少其进行虚假披露会计信息的行为。
③提高监事的独立性与专业能力。首先提高外部监事的比例，外部监事能够更好地增加监事会监督的独立性。由公司的股东大会对外部监事进行人事任免以及薪酬福利的制定，禁止经理层或董事会干预外部监事的人事选聘。这在一定程度上可以帮助监事更好地独立行使自己的监督权力，而非受到来自管理层的禁锢。其次提高监事的专业能力。专业知识扎实与工作经验丰富的监事会成员能够在较短的时间内准确识别出经理层实施的违法违规行为，从而提高会计信息披露的质量。公司可以定期对监事人员进行财务和法律法规方面的培训，确保监事人员知悉最新的法律法规，帮助公司实现合法合规的经营目标。最后，建立规章制度约束监事的不作为和乱作为等行为。赵纲（2012）认为我国目前的法律法规对监事不作为以及乱作为等行为的惩罚条例比较少，因此经常会出现监事与经理层合谋或者对经营者实施的违规行为睁一只眼闭一只眼的情况，无形之中增加了会计信息披露不真实的风险。对此，公司应该建立完善的规章制度约束监事人员的不作为与乱作为，使监事人员能够在自己的岗位上认真履行自身职责。
2.完善中小板上市公司外部治理市场。①加强会计师事务所审计的独立性。会计师事务所出具的审计报告对于投资者甄别公司披露的会计信息是否真实具有重大的指导意义，因此加强会计师事务所审计的独立性显得尤为重要。可以从以下几方面提高其独立性。首先，加大对与经理层合谋的会计师事务所的惩罚。加大经济处罚、吊销注册会计师的执业资格、禁止注会会计师进入审计市场、加大会计师事务所与注册会计师的法律责任等措施可以避免会计师事务所与被审计单位同流合污，从而提高审计的独立性。其次，由股东大会决定会计师事务所的选聘。杜绝由控股股东选择与自己关系好或者能够听从其命令的会计师事务所。再其次，注册会计师协会应加强自律管理，不断强化会员应保持独立性与职业怀疑的理念。可以定期召开关于会员独立性培养的研讨大会，确保执业会员能够在实际审计过程中保持应有的独立性和职业怀疑。
②完善经理人市场。建立经理人诚信档案。我们发现经理层违法违规披露会计信息的试错成本太低，因此通过建立诚信档案将经理人违法违规披露会计信息的作为计入档案中，当经理层再一次进入职业市场时，要求职业经理人的中介机构严格审核该经理人的诚信档案，一旦发现存在违法违规的记录，拒绝接受对该经理人进行职业推荐的请求。这样在一定程度上可以起到威慑经理层进行违法违规披露会计信息，从而提高会计信息质量。
同时不断完善经理人市场的竞争机制。将经理人市场置于市场竞争中可以促使经理人提供高质量的服务，树立社会信誉度与知名度，从而杜绝其违法违规行为。
（作者单位：江西财经大学会计学院）