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【摘要】在经济学领域中，经济增长和金融发展是一对密不可分、紧密联系的研究问题。它们之间如何相互作用，相互促进实现彼此增长一直备受关注。对于金融结构对经济增长的实际影响，经济学界一直处于争论状态，到底是经济增长促进了金融结构的优化，还是金融结构的优化符合了经济增长的需求从而促进经济增长？针对金融发展和经济增长如何作用并最终实现相互促进的现象，本文通过微观经济层面进行了分析。首先从金融结构与经济增长之间的理论推导入手进行分析。然后通过金融结构在微观经济中表现的三个具体方面进行分析，研究金融结构如何促进经济增长及其反作用。最终得出我国应优化金融结构从而促进经济增长的结论。
【关键词】金融结构 微观经济层面 经济增长
研究金融结构与经济增长历来是经济学家关注的重点课题。Goldsimth（1969）在《金融结构与金融发展》中表示在金融领域内，金融结构即便不是唯一重要的问题，也是最重要的问题之一。实际上，金融结构的优化是金融发展过程中的具体表现形式，不同的金融结构反映了不同的经济情况，因此，金融结构自然就作为研究金融发展对经济增长影响的突破口。金融结构定义是构成市场主体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。我国的金融市场总体主要由银行、证券、保险、信托、租赁等、金融市场、各种信用方式下的融资活动、各种金融活动所形成的金融资产。因此研究金融结构和經济增长的关系，对一国如何优化金融结构实现经济平稳运行，针对哪些方面进行创新和改革有着重要意义。
一、金融结构与经济增长之间关系的理论分析
前人在研究金融结构和经济增长之间的相互关系时，大体上有如下两种观点：支持市场和中介的观点；金融服务及法和金融的观点。前一种观点认为，金融市场和金融中介是提供金融服务的可以互换的两种机制；后一种观点认为，金融市场和金融中介在提供金融服务上是互补的。
支持金融市场和中介的观点认为，良好的金融中介可以起到促进经济增长的功能。主要通过以下三个方面：其一，通过鼓励储蓄，金融市场和中介提供了资本融资的渠道，同时也增加了广大民众进行投资的选择。随着交易量的加大，金融中介不断完善，降低了交易的单位成本，同时较低的交易成本促进了交易量的增加，形成了规模经济，最终促进了储蓄。其二，由于市场中存在着逆向选择和道德风险，投资者对于项目的实时状况的信息获取非常重要。而金融市场和中介提供的信息筛选，状态核查和监管代理人的各项功能就更为重要。由于监督成本随这中介与贷款人的增加而减少，所以个人监管不如委托监管，这也促进了金融中介和机构的繁荣。其三，金融机构和中介有助于风险的分散和管理。金融机构和中介可以降低交易成本，投资者可以更方便的进行分散和组合投资，从而降低投资项目的β，降低风险。
二、金融结构影响经济增长的微观机制
信息成本和交易成本是金融市场和金融机构出现的原因。如果没有信息成本和交易成本，那么贷款人就不需要通过金融机构和市场进行扩张项目资本、监督经理、降低风险、方便交易等。为了解决不同类型的信息成本和交易成本的现象，金融体系衍生出了各种类型的金融契约、金融合约和金融市场。金融机构不断发展直到如今，已经到完全抛弃了交易成本和信息不对称的传统理论约束。从传统理论的金融机构将储蓄转化为投资向当今的金融机构在转化资金时，同时增加了储蓄者和投资人的资本。
如果不考虑交易过程中的各类成本，金融市场的最基础的功能就是：通过市场手段将资源配置更适合的地方，从而适应资本市场需求。根据这一特征，金融市场通过不断创新和演变，目前形成三大基本功能：合理降低风险、消除信息不对称、监督当事人并对借款者施加监控。
（一）减少和分散风险
在信息成本和交易成本出现的下，我们考虑流动性风险。流动性风险是由于资产流通变现不方便或需要成本产生的风险。例如工厂的机械设备的流动性风险就要高于持有黄金的流动性风险。而金融机构可以通过各种方式来降低这种风险。例如资产证券化，资产持有人可以将自身难以变现的资产通过抵押来发行不同收益的债券，从而将流动性较低的固定资产变成了流动性很高的各种债券，降低了流动性风险。
另外，在实体经济中，通常高收益的项目和资产都具有这较高的风险。而投资者不会愿意接受太高的风险。这时金融机构可以通过对冲、交易、分散和共担风险等方式降低投资者的风险。例如，某本国投资者下个月将要支付一笔美元货款，为了防止美元升值的风险，投资者提前购买美元期货，将美元价格提前锁定，防止由于美元升值造成的损失。这时金融机构提供的美元期货就成为了降低风险的工具。
（二）取得投资信息和调配资源
作为一个投资者，准确评估和把我企业运营状况和市场概况很困难。投资者一般不会花费大量精力去搜索企业或项目的情报，而且所得到的信息也不一定准确。大部分投资者会因为高信息成本而不愿意进行合理投资。同时搜索信息成本也会促使金融中介的产生。金融中介的出现使得原本每位投资者都需要搜集一次的信息，变为只要金融中介搜集一次并发布给投资者就行，大大降低了搜集信息的成本，改善了资源配置，从而导致经济的更快增长。
（三）监督经理并对借款者施加监控
除了能够降低投资项目钱的信息成本，金融体系也降低了投资项目后对借款方和公司的监督成本。资金借方公司和贷方——银行、股票、债券持有者的目标函数可能不一样，贷方应创建金融契约迫使公司按照贷方的利益来经营。如果加强公司控制的契约不存在，可能会阻碍储蓄流向分散的部门，从而阻止资本流向有利润可图的投资。在投资项目中，投资方可能和借方公司的盈利目标、方式和手段不一样，这时投资方应创建金融契约来约束公司按照投资方的利益来进行经营。此时，金融机构就承担了控制和监管的职能。同时，金融机构也降低了投资方进行监管的信息成本，从而拉动投资的增长。
三、金融结构对经济增长总体影响
从上述的分析中可以推导出，金融市场的各项职能都有助于经济的更好运行，促进经济发展。而经济增长则是金融市场良好发展的基础，只有经济健康稳定的发展，金融市场才能焕发生机活力。两者间的相互影响在理论上可以概括为：经济发展在一定程度上决定了金融发展的基本结构，作为反馈，金融发展也会通过金融机构的各项职能支持经济的增长。金融机构在微观层面上通过：减少分散风险，帮助投资者获取投资信息和监管项目的状况来影响和促进经济增长的。目前我国经济形势的现状决定了金融结构必须和经济结构相互匹配，相互适合才最有利于金融对经济起到增长的作用。目前我国金融业国有化银行占据主导地位，但是其他金融产品和机构如同雨后春笋，股份制银行也后来居上，这些都会带动金融产业结构的变化。调整金融产业结构并不意味着单纯的通过政策来限制银行的功能和范围，而是应该鼓励和开放证券市场、债券市场、期货市场和衍生品市场等各种金融市场，以保证金融市场的各项职能充分发挥，从而优化金融结构。
【关键词】金融结构 微观经济层面 经济增长
研究金融结构与经济增长历来是经济学家关注的重点课题。Goldsimth（1969）在《金融结构与金融发展》中表示在金融领域内，金融结构即便不是唯一重要的问题，也是最重要的问题之一。实际上，金融结构的优化是金融发展过程中的具体表现形式，不同的金融结构反映了不同的经济情况，因此，金融结构自然就作为研究金融发展对经济增长影响的突破口。金融结构定义是构成市场主体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。我国的金融市场总体主要由银行、证券、保险、信托、租赁等、金融市场、各种信用方式下的融资活动、各种金融活动所形成的金融资产。因此研究金融结构和經济增长的关系，对一国如何优化金融结构实现经济平稳运行，针对哪些方面进行创新和改革有着重要意义。
一、金融结构与经济增长之间关系的理论分析
前人在研究金融结构和经济增长之间的相互关系时，大体上有如下两种观点：支持市场和中介的观点；金融服务及法和金融的观点。前一种观点认为，金融市场和金融中介是提供金融服务的可以互换的两种机制；后一种观点认为，金融市场和金融中介在提供金融服务上是互补的。
支持金融市场和中介的观点认为，良好的金融中介可以起到促进经济增长的功能。主要通过以下三个方面：其一，通过鼓励储蓄，金融市场和中介提供了资本融资的渠道，同时也增加了广大民众进行投资的选择。随着交易量的加大，金融中介不断完善，降低了交易的单位成本，同时较低的交易成本促进了交易量的增加，形成了规模经济，最终促进了储蓄。其二，由于市场中存在着逆向选择和道德风险，投资者对于项目的实时状况的信息获取非常重要。而金融市场和中介提供的信息筛选，状态核查和监管代理人的各项功能就更为重要。由于监督成本随这中介与贷款人的增加而减少，所以个人监管不如委托监管，这也促进了金融中介和机构的繁荣。其三，金融机构和中介有助于风险的分散和管理。金融机构和中介可以降低交易成本，投资者可以更方便的进行分散和组合投资，从而降低投资项目的β，降低风险。
二、金融结构影响经济增长的微观机制
信息成本和交易成本是金融市场和金融机构出现的原因。如果没有信息成本和交易成本，那么贷款人就不需要通过金融机构和市场进行扩张项目资本、监督经理、降低风险、方便交易等。为了解决不同类型的信息成本和交易成本的现象，金融体系衍生出了各种类型的金融契约、金融合约和金融市场。金融机构不断发展直到如今，已经到完全抛弃了交易成本和信息不对称的传统理论约束。从传统理论的金融机构将储蓄转化为投资向当今的金融机构在转化资金时，同时增加了储蓄者和投资人的资本。
如果不考虑交易过程中的各类成本，金融市场的最基础的功能就是：通过市场手段将资源配置更适合的地方，从而适应资本市场需求。根据这一特征，金融市场通过不断创新和演变，目前形成三大基本功能：合理降低风险、消除信息不对称、监督当事人并对借款者施加监控。
（一）减少和分散风险
在信息成本和交易成本出现的下，我们考虑流动性风险。流动性风险是由于资产流通变现不方便或需要成本产生的风险。例如工厂的机械设备的流动性风险就要高于持有黄金的流动性风险。而金融机构可以通过各种方式来降低这种风险。例如资产证券化，资产持有人可以将自身难以变现的资产通过抵押来发行不同收益的债券，从而将流动性较低的固定资产变成了流动性很高的各种债券，降低了流动性风险。
另外，在实体经济中，通常高收益的项目和资产都具有这较高的风险。而投资者不会愿意接受太高的风险。这时金融机构可以通过对冲、交易、分散和共担风险等方式降低投资者的风险。例如，某本国投资者下个月将要支付一笔美元货款，为了防止美元升值的风险，投资者提前购买美元期货，将美元价格提前锁定，防止由于美元升值造成的损失。这时金融机构提供的美元期货就成为了降低风险的工具。
（二）取得投资信息和调配资源
作为一个投资者，准确评估和把我企业运营状况和市场概况很困难。投资者一般不会花费大量精力去搜索企业或项目的情报，而且所得到的信息也不一定准确。大部分投资者会因为高信息成本而不愿意进行合理投资。同时搜索信息成本也会促使金融中介的产生。金融中介的出现使得原本每位投资者都需要搜集一次的信息，变为只要金融中介搜集一次并发布给投资者就行，大大降低了搜集信息的成本，改善了资源配置，从而导致经济的更快增长。
（三）监督经理并对借款者施加监控
除了能够降低投资项目钱的信息成本，金融体系也降低了投资项目后对借款方和公司的监督成本。资金借方公司和贷方——银行、股票、债券持有者的目标函数可能不一样，贷方应创建金融契约迫使公司按照贷方的利益来经营。如果加强公司控制的契约不存在，可能会阻碍储蓄流向分散的部门，从而阻止资本流向有利润可图的投资。在投资项目中，投资方可能和借方公司的盈利目标、方式和手段不一样，这时投资方应创建金融契约来约束公司按照投资方的利益来进行经营。此时，金融机构就承担了控制和监管的职能。同时，金融机构也降低了投资方进行监管的信息成本，从而拉动投资的增长。
三、金融结构对经济增长总体影响
从上述的分析中可以推导出，金融市场的各项职能都有助于经济的更好运行，促进经济发展。而经济增长则是金融市场良好发展的基础，只有经济健康稳定的发展，金融市场才能焕发生机活力。两者间的相互影响在理论上可以概括为：经济发展在一定程度上决定了金融发展的基本结构，作为反馈，金融发展也会通过金融机构的各项职能支持经济的增长。金融机构在微观层面上通过：减少分散风险，帮助投资者获取投资信息和监管项目的状况来影响和促进经济增长的。目前我国经济形势的现状决定了金融结构必须和经济结构相互匹配，相互适合才最有利于金融对经济起到增长的作用。目前我国金融业国有化银行占据主导地位，但是其他金融产品和机构如同雨后春笋，股份制银行也后来居上，这些都会带动金融产业结构的变化。调整金融产业结构并不意味着单纯的通过政策来限制银行的功能和范围，而是应该鼓励和开放证券市场、债券市场、期货市场和衍生品市场等各种金融市场，以保证金融市场的各项职能充分发挥，从而优化金融结构。