【摘 要】
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本文基于企业股权结构的视角,量化分析了我国上市公司参股银行和参与影子银行的行为。从整体结论来看,本文发现控股股东的股权结构影响了上市公司参股银行和参与影子银行的积
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本文基于企业股权结构的视角,量化分析了我国上市公司参股银行和参与影子银行的行为。从整体结论来看,本文发现控股股东的股权结构影响了上市公司参股银行和参与影子银行的积极性;参股银行提高了上市公司获取银行贷款的能力,进而为上市公司参与影子银行提供了充足的资源。具体而言,我们发现参股银行对上市公司具有短暂的价值增加信号效应,市场对上市公司参与影子银行持负面的态度。受"短期侵占动机"的驱动,两权分离严重的控股股东不倾向于企业参股银行。在参与影子银行过程中,控股股东的"资金配置动机"超过了其"外部盈利动机",股权结构的差异也影响了上市公司参与影子银行的风险承担水平。
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