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中国存在蛋白质短缺，正面临水短缺，难产出足够的饲料。中国现在消耗着全球50%的猪肉产品，而这一数量还在增长，但是美国的猪肉需求已经连续15年下滑。此项并购有利于美国的出口，也可以满足中国不断增加的猪肉消费需求。
中国人借用《西游记》昵称猪为“二哥”，这次二哥西行取的不是经，是肉。
如果真的像《经济学人》杂志描述的，Smithfield的徽标可以和美国国旗媲美，无所不在地存身于美国小镇的水塔、民间店铺的墙上，这宗中国最大肉类加工企业双汇并购美国最大生猪生产商的行动确实难免触动美国人的神经，但要引起国家安全的疑虑，会不会把二哥“拔太高”？
双汇国际控股有限公司和Smithfield公司稍早宣布，双方已经达成一份最终并购协议，计划以每股34美元收购Smithfield已发行的1.388亿股股份，交易价格约为47.2亿美元，并承担Smithfield24亿美元的债务，整个交易约为71.2亿美元。收购价较Smithfield在本公告之前最后一个交易日，即2013年5月28日的收盘价（25.97美元）存在约31%的溢价。
Smithfield是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商、美国最大的猪肉制品供应商。该公司此前公布的2012财年财报显示，净利润达到3.613亿美元，摊薄后每股收益2.21美元；销售额达到131亿美元，增长7%。Smithfield食品在2012年财富美国500强排行榜中排名第218位。
7月10日，美国参议院农业委员会把Smithfield 的高层放在了烤肉架上，质询的主题是，这项收购到底会不会影响到美国的食品安全和提高消费者的食品价格。
虽然需要明确的是，美国国会不能直接批准或者否决收购，但是听证通常都是美国政府内部的外国投资委员会插手的前奏，该委员会主要判断并购是否会妨碍美国的国家安全。
稍早华为、三一重工都曾兵挫CFIUS，但联想收购IBM就是通过CFIUS审查，与CFIUS达成了修改方案后完成了收购。
美国立法者目前显然在上述担忧之外还有两个担心，第一是双汇通过此项并购醉翁之意不在肉，而在获取该公司的技术和种猪；第二是更多中国企业并购美国食品企业。
2012年，中国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.6%。
美国国会农业委员会主席也特别指出，Smithfield近年来盈利并不良好，这不是利润丰厚的行业，但是双汇支付了30%的溢价，是否另有所图？
“这对我而言就会有顾虑和疑惑，双汇是不是主要意在并购技术？而这些技术形成的背后是美国纳税人不可估量的支持？”适时扯出纳税人无非是为了说明国会师出有名。
民主党议员Sherrod Brown质询Smithfield总裁帕普是否是因为私利促成并购。
帕普反驳说，中国不可能借助此项并购成为一个主要的猪肉出口国。因为中国存在蛋白质短缺，中国也正面临水短缺，难产出足够的饲料。中国现在消耗着全球50%的猪肉产品，而这一数量还在增长，但是在美国的猪肉需求已经连续15年下滑。所以此项并购有利于美国的出口，也可以满足中国不断增加的猪肉消费需求。
“什么都不会改变，公司还是会按照美国公司的方式运营，因为我们是在美国的法律之下运营，不是在中国的企业之下运营。”
合并后，双汇国际承诺保持Smithfield的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变，承诺不裁减员工、不关闭工厂。并将与美国的生产商、供应商、农场继续合作。全美的消费者仍将继续享用Smithfield的猪肉产品。
虽然二哥西行面对外压，但对中国而言，也许更该警惕的是，测试显示的背后种种内压，无论是水紧缺、饲料供给短缺，还是环境污染及食品安全，才是最应为中国的妖魔鬼怪，而且它们恐怕已非远忧。
作者毕业于北京大学
国际关系学院及北京大学中国经济研究中心
现旅居美国旧金山
邮箱：yanina.zhao@gmail.com
中国人借用《西游记》昵称猪为“二哥”，这次二哥西行取的不是经，是肉。
如果真的像《经济学人》杂志描述的，Smithfield的徽标可以和美国国旗媲美，无所不在地存身于美国小镇的水塔、民间店铺的墙上，这宗中国最大肉类加工企业双汇并购美国最大生猪生产商的行动确实难免触动美国人的神经，但要引起国家安全的疑虑，会不会把二哥“拔太高”？
双汇国际控股有限公司和Smithfield公司稍早宣布，双方已经达成一份最终并购协议，计划以每股34美元收购Smithfield已发行的1.388亿股股份，交易价格约为47.2亿美元，并承担Smithfield24亿美元的债务，整个交易约为71.2亿美元。收购价较Smithfield在本公告之前最后一个交易日，即2013年5月28日的收盘价（25.97美元）存在约31%的溢价。
Smithfield是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商、美国最大的猪肉制品供应商。该公司此前公布的2012财年财报显示，净利润达到3.613亿美元，摊薄后每股收益2.21美元；销售额达到131亿美元，增长7%。Smithfield食品在2012年财富美国500强排行榜中排名第218位。
7月10日，美国参议院农业委员会把Smithfield 的高层放在了烤肉架上，质询的主题是，这项收购到底会不会影响到美国的食品安全和提高消费者的食品价格。
虽然需要明确的是，美国国会不能直接批准或者否决收购，但是听证通常都是美国政府内部的外国投资委员会插手的前奏，该委员会主要判断并购是否会妨碍美国的国家安全。
稍早华为、三一重工都曾兵挫CFIUS，但联想收购IBM就是通过CFIUS审查，与CFIUS达成了修改方案后完成了收购。
美国立法者目前显然在上述担忧之外还有两个担心，第一是双汇通过此项并购醉翁之意不在肉，而在获取该公司的技术和种猪；第二是更多中国企业并购美国食品企业。
2012年，中国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.6%。
美国国会农业委员会主席也特别指出，Smithfield近年来盈利并不良好，这不是利润丰厚的行业，但是双汇支付了30%的溢价，是否另有所图？
“这对我而言就会有顾虑和疑惑，双汇是不是主要意在并购技术？而这些技术形成的背后是美国纳税人不可估量的支持？”适时扯出纳税人无非是为了说明国会师出有名。
民主党议员Sherrod Brown质询Smithfield总裁帕普是否是因为私利促成并购。
帕普反驳说，中国不可能借助此项并购成为一个主要的猪肉出口国。因为中国存在蛋白质短缺，中国也正面临水短缺，难产出足够的饲料。中国现在消耗着全球50%的猪肉产品，而这一数量还在增长，但是在美国的猪肉需求已经连续15年下滑。所以此项并购有利于美国的出口，也可以满足中国不断增加的猪肉消费需求。
“什么都不会改变，公司还是会按照美国公司的方式运营，因为我们是在美国的法律之下运营，不是在中国的企业之下运营。”
合并后，双汇国际承诺保持Smithfield的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变，承诺不裁减员工、不关闭工厂。并将与美国的生产商、供应商、农场继续合作。全美的消费者仍将继续享用Smithfield的猪肉产品。
虽然二哥西行面对外压，但对中国而言，也许更该警惕的是，测试显示的背后种种内压，无论是水紧缺、饲料供给短缺，还是环境污染及食品安全，才是最应为中国的妖魔鬼怪，而且它们恐怕已非远忧。
作者毕业于北京大学
国际关系学院及北京大学中国经济研究中心
现旅居美国旧金山
邮箱：yanina.zhao@gmail.com