［摘要］ 营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理绩效水平的高低直接影响企业的盈利能力。纺织服装行业是一个容易受宏观经济形势影响的行业，这使得纺织服装行业的营运资金管理绩效也容易受到宏观经济形势的影响。本文浅析了2010年宏观经济形势的变化给该行业营运资金管理绩效带来的影响，以提示纺织服装企业在制定营运资金管理策略时应注意宏观经济形势的变化。
　　［关键词］ 纺织服装行业；营运资金管理；营运资金周转期
　　1 引言
　　营运资金是企业流动资产和流动负债的统称，是资金总体中流动性最强的组成部分，其周转是整个企业资金周转的基础和依托。中国企业营运资金管理研究中心主任王竹泉教授从渠道管理的视角对营运资金进行了重新分类，将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，并进一步将经营活动营运资金按照其与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金（成品存货＋应收账款、应收票据－预收账款－应交税费）、生产渠道的营运资金（在产品存货＋其他应收款－应付职工薪酬－其他应付款）和采购渠道的营运资金（材料存货＋预付账款－应付账款、应付票据）。这种分类既能够将各个营运资金项目涵盖在内，而且能够清晰地反映出营运资金在渠道上的分布状况，从而为基于渠道管理的营运资金管理策略和管理模式研究奠定基础。
　　2 2010年纺织服装行业面临的经济形势与经营环境
　　虽受金融危机的影响比较严重，但在“行业结构调整、转变增长方式”的内驱动力作用下，在政府提高出口退税率、产业调整和振兴规划等一系列利好政策的支持下，２００９年中国纺织服装行业逐渐平稳回升，发展逐渐向好。２００９年中国纺织的产值、产量及内销增速呈明显“Ｖ”字形复苏态势；投资持续增长，内销回升明显；消费价格指数降幅收窄，市场消费信心逐渐增强；行业利润增速反弹显著，就业形势趋向缓和。但由于国际市场总体回升乏力，行业出口总额依旧底部震荡，对美欧出口呈现缓慢回升，对发展中经济体出口仍旧低迷。２０１０年中国纺织服装行业经济形势比较复杂。国际方面，虽然国际经济环境比2009年有所好转，但金融危机对行业的影响并没有消除，主要发达国家的失业率仍高居不下，消费市场没有发生根本性好转，消费信贷支持力还很弱，中美关系、美元汇率、贸易保护抬头等一系列因素以及新经济战略和政策，如平衡经济、低碳经济等将对这一年中国纺织行业产生重要影响。其中人民币升值直接同步影响出口型企业利润率，即人民币每升值１％，出口企业利润率将下降１％左右。纺织服装类产品大部分为刚性需求，海外需求逐步恢复使企业具有一定的提价能力，出口企业主要通过产品提价来部分缓解人民币升值影响，这给该行业的销售压力是很大的。国内方面，这一年中国宏观经济形势将逐渐趋好，人均收入水平有了很大的提高，国家继续执行积极稳健的财政政策和适度宽松的货币政策，加大了行业结构调整的力度，以及内需消费市场的进一步好转，都将成为行业发展的利好因素。但随着国内通货膨胀预期加强，央行在２０１０年５次宣布上调存款准备金率０．５个百分点，货币政策其实是趋向于紧缩微调的政策，纺织企业融资难成为一大问题。而同时国内通货膨胀以及原材料价格上涨、人工成本上涨的潜在风险，将对内需市场起一定制约作用。特别是２０１０年以棉花为代表的原材料价格持续上升，招工难以使得人工成本上升都导致服装产品的成本持续上升，这给纺织服装企业带来很大的压力。
　　3 ２０１０年经济环境变化对纺织服装行业上市公司的影响
　　由于纺织服装行业的产品是与人民生活息息相关的日常用品，与居民的生活相联系，于是居民的收入水平及消费倾向就直接决定了行业的国内销售水平，国际经济形势以及人民币汇率的变化也直接决定了行业的出口总额。而居民的收入水平以及消费倾向受国内经济形势的影响，出口总额受国际经济形势的影响，所以该行业受宏观经济形势的直接影响。
　　２０１０年经济环境变化给纺织服装企业既带来了利好的消息也带来了不利的影响。利好的消息是：①由于国外经济的复苏使得我国纺织服装的出口量有很大的提升，出口形势继续向好；②由于国内外经济环境的好转，２０１０年国内消费市场继续保持增长态势，内销市场恢复高增长，利润实现较快回升；③由于国内外经济环境的好转，纺织服装皮毛行业面临的需求量增长，于是主要产品的产量也有很大的增长；④在国家稳健的财政政策以及宽松的货币政策的影响下，纺织行业投资增速加快，固定资产投资稳步增长。不利的影响有：①以棉花和棉纱为代表的原材料价格快速上涨，给行业经营带来了较大的压力，主要体现在棉花价格在高位持续波动，采购和储备生产所需棉花的风险增大，从而影响销售订单的获得。②２０１０年，随着经济的复苏，沿海企业用工紧张问题日益突出，中国多个城市提高最低工资标准，对于纺织服装类劳动密集型企业来说劳动力成本上升会挤压企业的利润率。③在汇率方面，２０１０年６月我国启动二次汇改以来至１２月３０日，人民币对美元汇率升值幅度为３．１３％。据专家测算，人民币汇率每升值１％，纺织服装企业的利润将至少降低６％，这对平均利润率不到１０％的传统纺织服装企业来说是雪上加霜。在欧美经济复苏乏力的背景下，增大贸易摩擦成为美国的经济和政治需求，各种技术性贸易壁垒、召回通报等贸易保护现象极大增加了我国纺织品服装的出口成本。
　　4 纺织服装行业营运资金管理现状
　　本文以纺织服装行业６７家上市公司为样本按照基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系的计算方法得出近3年来纺织服装行业营运资金周转期的统计数据（如表１）。