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2003年，国际环境风云突变，地缘政治风险崛起，世界经济呈现前所未有的高风险、高波动特征，主要经济体增长前景既受制于其自身的周期性运行规律，又在很大程度上取决于各类不确定性因素的发展。
展望世界经济
综合各方面因素，我们对各主要经济体经济增长前景判断如下：
1.美国经济复苏进程得以持续，但整体增长力度有限。
首先，消费将继续保持良好增长态势，成为美国经济增长的最大支柱。
其次，美国制造业继续复苏，将有助于美国整体经济走强。
第三，美国企业投资将重新启动。根据美国供应管理学会对企业采购经理进行的调查，约有44％的制造商计划在2003年扩大产能，12％的企业计划削减冗余的产能。随着企业投资的反弹，美国经济复苏将获得更为坚实的基础。
第四，影响美国经济复苏力度的一个重要因素是美国前段经济衰退的程度不深，甚至没有达到严格经济学意义上的衰退，因此没有为未来的经济增长准备足够强劲的空间。
鉴于上述几个方面的因素，尤其是考虑不确定因素的影响，我们认为，2003年美国经济将继续保持复苏态势，但增长步伐有限，全年美国经济增长率约为3％，其中，第一季度低于3％，第二季度接近3％，第三到第四季度则超过3％。
2.欧元区经济增长力度弱于美国，甚至可能出现小幅度的衰退。
由于2002年欧元区经济增长主要来源于外部需求，内部动力严重不足，2003年欧元区的经济增长前景更多取决于外部因素，尤其是美国经济走势。而在美国经济复苏力度有限的前提下，欧元区经济很难出现有力增长。
从2002年最后一个季度的经济表现看，2003年欧元区的经济形势比2002年还要差，估计2003年前几个月，欧元区经济可能出现恶化迹象，迫使欧洲央行再次降息。而一旦伊拉克战争爆发并引起原油价格大幅上升，将对欧元区经济产生更为沉重的打击，直接损伤欧元区的商业以及消费信心。
上述因素可能导致欧元区在2003年初出现小幅经济下滑，并影响其全年走势，由此估计，2003年全年欧元区实际GDP增幅约为1％左右，低于其潜在GDP增长率。
3.日本经济积重难返，经济复苏面临重重阻力。
2003年日本经济能否取得根本好转一方面取决于其政策层面上抵制通货紧缩的效果，更重要的方面还在于其能否进行深刻的经济结构性改革，加快处理不良债权。为了帮助银行摆脱困境，日本中央银行决定直接收购银行持有的上市公司股票。根据日本银行的计算，日本大银行自有资金17．3万亿日元，持有价值25万亿日元的股票。日本银行计划收购上述银行所持有的超过其自有资本价值以上的约8万亿的股票。日本银行该项计划的演变前景和实质性影响有待观察和评估。
4.新兴市场经济逐渐缩小差距，但暂时难以完全改变两极化的发展特征。
亚洲经济增长将继续领先于其他地区。2003年，东亚地区自主经济增长能力将继续得到增强，内需在经济发展中将发挥主导作用。良好的经济发展前景将继续吸引各种形式的外国资本流入，从而为亚洲经济提供新的增长动力。当然，东亚地区也面临经济结构性改革的重任，不良资产数额庞大，化解速度缓慢，可能在一定程度上牵制其经济增长步伐。
拉美经济在金融动荡的不利影响下，2003年经济前景仍不乐观。但是，宏观经济政策效应将逐渐显现，在货币贬值对出口推动效应的配合下，拉美经济可望逐渐积累复苏的动能。
中国五点对策
概括而言，2003年世界经济不确定性上升的总体态势意味着中国面临的国际经济环境仍不乐观。
首先，由于在美、日、欧三大经济体中，只有美国具有明显向好的可能性，其他两个经济体经济增长继续低迷，中国经济发展外部环境很难有明显改善，对此，我们要保持清醒头脑，在宏观经济上积极应对，继续扩大内需，保持国内经济增长。
其次，对于伊拉克战争动向进行密切跟踪，对其可能带来的经济及金融的不确定性进行认真评估，防止国际经济形势的突然变化可能对中国经济带来的不利影响和冲击。尤其值得关注的是中东局势对国际市场石油价格及石油生产和供应安全的影响。目前，由于中国原油净进口量偏高，国际市场石油价格变动对国内成品油市场价格的影响能力与日俱增。在中国尚未建立一定规模的石油储备的情况下，中国进口石油的供应安全面临挑战。因此，中国应加快建立石油储备，改革和完善国内油价形成机制，降低石油价格波动对国内的不利影响。
第三，对于中国外贸出口可能面临的困难做到心中有数，未雨绸缪。由于2003年主要经济体仍然无法实现较强劲的经济复苏，国际贸易的增长前景也不乐观，将为中国商品出口带来一定的难度，因此，2003年外部需求对中国经济增长的拉动力可能继续弱化。
此外，从汇率角度看，2002年，人民币跟随美元对其他西方主要货币贬值，事实上促进了中国对外出口的增加。但是，从2003年的情况看，人民币跟随美元贬值而增加国内出口商品价格竞争力的可能性不大。更重要的是，全球经济低速增长可能形成贸易保护主义加剧的局面。
为此，中国应在积极采取措施推动出口增长的前提下，整顿和规范出口秩序，制止恶性竞争，尽量降低遭到不公正反倾销指控的可能性，同时，学习利用世贸组织的有关规则维护中国进出口商的利益。
第四，抓住国际资本流动出现结构性变化的时机，积极改善国内投资环境，扩大利用外资。2003年，国际资本流动将出现新的调整，国别结构可能出现一定变化，产业结构也将有所调整。我们应该从大的方向上把握其变化趋势，利用一些国际资本寻找新的投资领域而加大对新兴市场投入的机会，积极采取措施，改善国内投资环境，完善涉及外商投资的法律、法规，争取吸引更多的跨国公司到国内投资。与此同时，积极拓展利用外资的新形式，吸引更多的国际资本。
第五，根据国内经济发展的需要及中国作为大国所承担的国际责任，加快推进人民币汇率制度改革。
（作者单位：中国银行国际金融研究所）
编辑/崔秀
展望世界经济
综合各方面因素，我们对各主要经济体经济增长前景判断如下：
1.美国经济复苏进程得以持续，但整体增长力度有限。
首先，消费将继续保持良好增长态势，成为美国经济增长的最大支柱。
其次，美国制造业继续复苏，将有助于美国整体经济走强。
第三，美国企业投资将重新启动。根据美国供应管理学会对企业采购经理进行的调查，约有44％的制造商计划在2003年扩大产能，12％的企业计划削减冗余的产能。随着企业投资的反弹，美国经济复苏将获得更为坚实的基础。
第四，影响美国经济复苏力度的一个重要因素是美国前段经济衰退的程度不深，甚至没有达到严格经济学意义上的衰退，因此没有为未来的经济增长准备足够强劲的空间。
鉴于上述几个方面的因素，尤其是考虑不确定因素的影响，我们认为，2003年美国经济将继续保持复苏态势，但增长步伐有限，全年美国经济增长率约为3％，其中，第一季度低于3％，第二季度接近3％，第三到第四季度则超过3％。
2.欧元区经济增长力度弱于美国，甚至可能出现小幅度的衰退。
由于2002年欧元区经济增长主要来源于外部需求，内部动力严重不足，2003年欧元区的经济增长前景更多取决于外部因素，尤其是美国经济走势。而在美国经济复苏力度有限的前提下，欧元区经济很难出现有力增长。
从2002年最后一个季度的经济表现看，2003年欧元区的经济形势比2002年还要差，估计2003年前几个月，欧元区经济可能出现恶化迹象，迫使欧洲央行再次降息。而一旦伊拉克战争爆发并引起原油价格大幅上升，将对欧元区经济产生更为沉重的打击，直接损伤欧元区的商业以及消费信心。
上述因素可能导致欧元区在2003年初出现小幅经济下滑，并影响其全年走势，由此估计，2003年全年欧元区实际GDP增幅约为1％左右，低于其潜在GDP增长率。
3.日本经济积重难返，经济复苏面临重重阻力。
2003年日本经济能否取得根本好转一方面取决于其政策层面上抵制通货紧缩的效果，更重要的方面还在于其能否进行深刻的经济结构性改革，加快处理不良债权。为了帮助银行摆脱困境，日本中央银行决定直接收购银行持有的上市公司股票。根据日本银行的计算，日本大银行自有资金17．3万亿日元，持有价值25万亿日元的股票。日本银行计划收购上述银行所持有的超过其自有资本价值以上的约8万亿的股票。日本银行该项计划的演变前景和实质性影响有待观察和评估。
4.新兴市场经济逐渐缩小差距，但暂时难以完全改变两极化的发展特征。
亚洲经济增长将继续领先于其他地区。2003年，东亚地区自主经济增长能力将继续得到增强，内需在经济发展中将发挥主导作用。良好的经济发展前景将继续吸引各种形式的外国资本流入，从而为亚洲经济提供新的增长动力。当然，东亚地区也面临经济结构性改革的重任，不良资产数额庞大，化解速度缓慢，可能在一定程度上牵制其经济增长步伐。
拉美经济在金融动荡的不利影响下，2003年经济前景仍不乐观。但是，宏观经济政策效应将逐渐显现，在货币贬值对出口推动效应的配合下，拉美经济可望逐渐积累复苏的动能。
中国五点对策
概括而言，2003年世界经济不确定性上升的总体态势意味着中国面临的国际经济环境仍不乐观。
首先，由于在美、日、欧三大经济体中，只有美国具有明显向好的可能性，其他两个经济体经济增长继续低迷，中国经济发展外部环境很难有明显改善，对此，我们要保持清醒头脑，在宏观经济上积极应对，继续扩大内需，保持国内经济增长。
其次，对于伊拉克战争动向进行密切跟踪，对其可能带来的经济及金融的不确定性进行认真评估，防止国际经济形势的突然变化可能对中国经济带来的不利影响和冲击。尤其值得关注的是中东局势对国际市场石油价格及石油生产和供应安全的影响。目前，由于中国原油净进口量偏高，国际市场石油价格变动对国内成品油市场价格的影响能力与日俱增。在中国尚未建立一定规模的石油储备的情况下，中国进口石油的供应安全面临挑战。因此，中国应加快建立石油储备，改革和完善国内油价形成机制，降低石油价格波动对国内的不利影响。
第三，对于中国外贸出口可能面临的困难做到心中有数，未雨绸缪。由于2003年主要经济体仍然无法实现较强劲的经济复苏，国际贸易的增长前景也不乐观，将为中国商品出口带来一定的难度，因此，2003年外部需求对中国经济增长的拉动力可能继续弱化。
此外，从汇率角度看，2002年，人民币跟随美元对其他西方主要货币贬值，事实上促进了中国对外出口的增加。但是，从2003年的情况看，人民币跟随美元贬值而增加国内出口商品价格竞争力的可能性不大。更重要的是，全球经济低速增长可能形成贸易保护主义加剧的局面。
为此，中国应在积极采取措施推动出口增长的前提下，整顿和规范出口秩序，制止恶性竞争，尽量降低遭到不公正反倾销指控的可能性，同时，学习利用世贸组织的有关规则维护中国进出口商的利益。
第四，抓住国际资本流动出现结构性变化的时机，积极改善国内投资环境，扩大利用外资。2003年，国际资本流动将出现新的调整，国别结构可能出现一定变化，产业结构也将有所调整。我们应该从大的方向上把握其变化趋势，利用一些国际资本寻找新的投资领域而加大对新兴市场投入的机会，积极采取措施，改善国内投资环境，完善涉及外商投资的法律、法规，争取吸引更多的跨国公司到国内投资。与此同时，积极拓展利用外资的新形式，吸引更多的国际资本。
第五，根据国内经济发展的需要及中国作为大国所承担的国际责任，加快推进人民币汇率制度改革。
（作者单位：中国银行国际金融研究所）
编辑/崔秀