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摘要：作为我国社会发展中应用最为广泛的能源，煤炭在我国经济发展中有着不可替代的作用，这也在很大程度上推动了煤矿企业的发展。但是在当前的市场经济环境下，煤矿企业面临着日益激烈的市场竞争，要想获得良好的发展，就必须有充足的资金支持。文章结合债务性融资的特点，对负债管理原则在煤矿企业债务性融资中的应用进行了分析。
关键词：煤矿企业；债务性融资；负债管理原则；应用
中图分类号：TQ54 文献标识码：A文章编号：1006-8937（2014）21-0024-02
在经济发展的带动下，我国的科学技术不断进步，推动了社会的迅速发展，极大的提高了人们的生活水平。与此同时，社会对于能源资源的需求也在不断增大。煤炭作为我国应用最为广泛的能源，对经济和社会发展的作用十分巨大。因此，做好煤矿企业的管理，提高煤矿生产的效率，是需要重点考虑的问题。而在市场经济环境下，融资问题一直是影响企业发展的关键问题，应该引起相关管理人员的重视。
1债务性融资概述
债务性融资是指通过银行或者非银行的金融机构，利用贷款或者发行债券的方式融入资金。债务性融资需要支付相应的本金和利息，可以带来杠杆收益，但是会在一定程度上提高企业的负债率。一般来说，债务性融资的方式包括商业贷款、发行债券以及拍卖、售后回租等。相对于权益性融资而言，债务性融资的成本较低，而且不会对已有的股权进行稀释，可以增加企业的发展潜力，强化每股的净收益率，使得企业能够更多地利用外部资金扩大自身规模，换言之，就是利用负债经营的方式，取得财物杠杆效应。但需要注意的是，债务性融资一旦到期，必须还本付息，而一旦企业无法按期偿还，就可能出现债务危机，甚至造成企业的破产倒闭。因此，债务性融资应该结合企业自身的实际情况进行选择和应用。
债务性融资的特点主要包括：
①短期性：通过债务性融资方式筹集到的资金在使用上具有时间方面的限制，需要到期偿还。
②可逆性：企业通过债务性融资方式获取资金的同时，担负有到期还本付息的义务。
③负担性：企业采用债务性融资方式获取资金，需要支付债务利息，形成企业的固定负担。
④流通性：债券可以在流通市场上自由转让。
2负债管理原则在煤矿企业债务性融资中的应用
负债管理，从广义上看，是指金融机构按照一定的策略对资金进行合理配置，实现流动性、安全性和盈利性的目标组合。从狭义上看，主要是指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，实现金融机构的目标，或者通过调整总体资产和负债的持续期，维持金融机构正的净值。而从目前的发展情况看，负债管理的定义应该概括为：是管理企业的一种活动，用来协调企业对资产与负债所做出的决策；它是在给定的风险承受能力和约束下，为实现企业财务目标而制定、实施、监督和修正企业资产和负债的有关决策的过程。对任何利用投资来平衡负债的机构来说，负债管理都是一种重要且适用的财务管理手段。本文针对煤矿企业的债务性融资，对负债管理原则的应用进行分析和探讨。
2.1成本效益原则
成本效益原则主要是确保收益与融资成本向匹配，以实现收益的最大化。在债务性融资中应用成本效益原则，需要注意两方面的问题。
2.1.1债务性融资的合理性
对于煤矿企业而言，相对特殊的地位和发展形势，使得其普遍存在较高的资产负债率。企业管理人员需要结合企业的实际情况，对权益性资本以及债务性融资所形成的资金结构的合理性进行分析，从而为债务性融资的有效进行提供必要的参考依据。尤其是对于新开矿井等大型工程项目而言，需要判断资本结构的合理性。从成本效益方面看，一般来说，可以对每股收益的变化情况进行分析，能够提高每股收益的资本结构是合理的，债务性融资也是合理的，反之，则不够合理。
2.1.2融资渠道的选择
在对债务性融资的合理性进行分析和论证之后，还需要合理选择融资渠道，以确保债务性融资的有效进行，在保证煤矿企业生产运营的前提下，确保筹资资金的资本成本最低。结合煤矿企业的实际情况，一般来说，可以选择发行企业债券、向金融机构贷款以及商业信用负债等。
2.2风险收益均衡和可控原则
①要对煤矿生产中的大型工程项目进行项目融资。项目融资的优点在于风险隔离和风险分散，对于大型煤矿工程而言，通过项目融资可以对工程进行有效的管理和控制。其一，项目融资一般都是针对能源基础设施等大型项目；其二，煤炭行业的迅猛发展为企业的项目融资提供了广阔的市场；其三，在市场竞争日趋激烈的现在，煤矿企业要想获得良好的发展，就必须做好新项目的开发工作，不断提高自身的经营规模。通过项目融资可以确保企业发展战略的顺利实现，使得企业摆脱资产负债率较高的尴尬处境。
②在进行债务性融资的过程中，一般都需要考虑资金供给的风险，分析能够及时供给项目所需的资金，预测利率和汇率变动可能带来的风险。通常情况下，资本雄厚、存款波动小、存款比例大的银行，具有较好的稳定性，可以有效保证资金的及时供给。因此，煤矿企业在对融资伙伴进行选择时，要尽量选择实力较强的银行或者非银行金融机构，同时考虑融资渠道的多元化，确保融资的可靠性。
2.3前瞻性原则
煤矿企业一般债务融资规模相对较大，偿还期限多在10 a以上，因此，在进行债务融资策划时，需要坚持前瞻性原则，考虑远期金融市场的供求关系以及汇率、利率的变化趋势，尽可能降低未来的融资成本和融资风险，以谋求企业整体利益的最大化。一般来说，长期固定利率的贷款，可以有效锁定企业的成本费用，从而减少因利率变化带来的风险。但是从另一方面看，企业也会因此失去因利率下降带来的成本费用节约。因此，对于企业而言，要充分考虑企业自身对于利率变化的承受能力，并对国际国内的经济和金融发展趋势进行前瞻性判断，然后才能决定是否固定贷款的利率，从而确定企业的融资策略。
2.4或有负债管理
或有负债，一方面是指在过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；另一方面，也可以指过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致企业经济利益的流出，或者该义务的金额无法进行可靠准确地计算。对于煤矿企业而言，对于或有负债的管理，主要是通过合理预计，对或有负债可能发生的时间、金额等进行预测，同时对企业的融资计划和资金安排进行相应的调整，以减少企业在运营过程中的财务风险，为企业创造良好的融资环境。另外，对于或有负债的管理，应该与企业的税收策划紧密结合，以保证企业税负在时间和金额上的合理性。
3结语
综上所述，在当前的市场经济环境中，煤矿企业面临着日益激烈的市场竞争，需要切实做好融资工作，不断提高企业的市场竞争力。实践证明，在企业债务性融资中，应用负债管理原则具有良好的可行性，可以确保债务性融资的顺利进行，降低债务风险，应该得到推广和普及。
参考文献：
[1] 李宝库.国有煤炭企业债转股问题新探[J].中国煤炭经济学院学报,2000,(2).
[2] 刘万元.加入WTO后我国民营企业的成长战略[J].渝州大学学报(社会科学版),2002,(3).
[3] 郑仲林.股利政策:公司对股东的回报体现——相关文献综述[J].当代财经,2002,(8).
[4] 于东智.股权结构、治理效率与公司绩效[J].中国工业经济,2001,(5).
[5] 胡援成.企业资本结构与效益及效率关系的实证研究[J].管理世界,2002,(10).
[6] 沈坤荣,张成.中国企业的外源融资与企业成长——以上市公司为案例的研究[J].管理世界,2003,(7).
[7] 陈珏宇,叶静雅.现代企业资本结构理论研究及其发展[J].广西大学学报(哲学社会科学版),2008,(6).
[8] 朱德仁.煤炭企业在市场经济中面临的困难及生存与发展[J].辽宁经济,1994,(6).
[9] 柴久茂,张育奇.理顺产权:建立现代企业制度的关键环节[J].煤炭企业管理,1994,(8).
[10] 王焕文.管理,到该加强的时候了[J].煤炭企业管理,1994,(9).
[11] 丁振远,李竹荣.我国煤炭企业财务统计分析[J].山东工商学院学报,1996,(1).
[12] 盛东金,杜均琦,王鑫,等.煤炭企业实行资产经营责任制过程中的有关问题及对策[J].煤炭经济研究,1997,(10).
[13] 齐文义.煤炭企业必须强化质量意识[J].能源基地建设,1999,(1).
[14] 张纯宝.转变观念是煤炭企业摆脱困境的前提[J].党的生活,1999,(11).
[15] 赵宝福,齐春霞,王炎.煤炭企业托管理论的探讨及实践[J].辽宁工程技术大学学报(社会科学版),1999,(2).
[16] 渠贵君.煤炭企业走出困境思想上必须树立8大观念[J].同煤科技,1999,(3).
[17] 王永君,张青,杜兴军.煤炭企业生产要素时间组合优化问题研究[J].煤炭经济研究,2000,(5).
[18] 高恩银,王付清,李贻久,等.煤炭企业员工安全诚信管理体系建设的探究[A].2009煤炭企业管理现代化创新成果集[C].2010.
关键词：煤矿企业；债务性融资；负债管理原则；应用
中图分类号：TQ54 文献标识码：A文章编号：1006-8937（2014）21-0024-02
在经济发展的带动下，我国的科学技术不断进步，推动了社会的迅速发展，极大的提高了人们的生活水平。与此同时，社会对于能源资源的需求也在不断增大。煤炭作为我国应用最为广泛的能源，对经济和社会发展的作用十分巨大。因此，做好煤矿企业的管理，提高煤矿生产的效率，是需要重点考虑的问题。而在市场经济环境下，融资问题一直是影响企业发展的关键问题，应该引起相关管理人员的重视。
1债务性融资概述
债务性融资是指通过银行或者非银行的金融机构，利用贷款或者发行债券的方式融入资金。债务性融资需要支付相应的本金和利息，可以带来杠杆收益，但是会在一定程度上提高企业的负债率。一般来说，债务性融资的方式包括商业贷款、发行债券以及拍卖、售后回租等。相对于权益性融资而言，债务性融资的成本较低，而且不会对已有的股权进行稀释，可以增加企业的发展潜力，强化每股的净收益率，使得企业能够更多地利用外部资金扩大自身规模，换言之，就是利用负债经营的方式，取得财物杠杆效应。但需要注意的是，债务性融资一旦到期，必须还本付息，而一旦企业无法按期偿还，就可能出现债务危机，甚至造成企业的破产倒闭。因此，债务性融资应该结合企业自身的实际情况进行选择和应用。
债务性融资的特点主要包括：
①短期性：通过债务性融资方式筹集到的资金在使用上具有时间方面的限制，需要到期偿还。
②可逆性：企业通过债务性融资方式获取资金的同时，担负有到期还本付息的义务。
③负担性：企业采用债务性融资方式获取资金，需要支付债务利息，形成企业的固定负担。
④流通性：债券可以在流通市场上自由转让。
2负债管理原则在煤矿企业债务性融资中的应用
负债管理，从广义上看，是指金融机构按照一定的策略对资金进行合理配置，实现流动性、安全性和盈利性的目标组合。从狭义上看，主要是指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，实现金融机构的目标，或者通过调整总体资产和负债的持续期，维持金融机构正的净值。而从目前的发展情况看，负债管理的定义应该概括为：是管理企业的一种活动，用来协调企业对资产与负债所做出的决策；它是在给定的风险承受能力和约束下，为实现企业财务目标而制定、实施、监督和修正企业资产和负债的有关决策的过程。对任何利用投资来平衡负债的机构来说，负债管理都是一种重要且适用的财务管理手段。本文针对煤矿企业的债务性融资，对负债管理原则的应用进行分析和探讨。
2.1成本效益原则
成本效益原则主要是确保收益与融资成本向匹配，以实现收益的最大化。在债务性融资中应用成本效益原则，需要注意两方面的问题。
2.1.1债务性融资的合理性
对于煤矿企业而言，相对特殊的地位和发展形势，使得其普遍存在较高的资产负债率。企业管理人员需要结合企业的实际情况，对权益性资本以及债务性融资所形成的资金结构的合理性进行分析，从而为债务性融资的有效进行提供必要的参考依据。尤其是对于新开矿井等大型工程项目而言，需要判断资本结构的合理性。从成本效益方面看，一般来说，可以对每股收益的变化情况进行分析，能够提高每股收益的资本结构是合理的，债务性融资也是合理的，反之，则不够合理。
2.1.2融资渠道的选择
在对债务性融资的合理性进行分析和论证之后，还需要合理选择融资渠道，以确保债务性融资的有效进行，在保证煤矿企业生产运营的前提下，确保筹资资金的资本成本最低。结合煤矿企业的实际情况，一般来说，可以选择发行企业债券、向金融机构贷款以及商业信用负债等。
2.2风险收益均衡和可控原则
①要对煤矿生产中的大型工程项目进行项目融资。项目融资的优点在于风险隔离和风险分散，对于大型煤矿工程而言，通过项目融资可以对工程进行有效的管理和控制。其一，项目融资一般都是针对能源基础设施等大型项目；其二，煤炭行业的迅猛发展为企业的项目融资提供了广阔的市场；其三，在市场竞争日趋激烈的现在，煤矿企业要想获得良好的发展，就必须做好新项目的开发工作，不断提高自身的经营规模。通过项目融资可以确保企业发展战略的顺利实现，使得企业摆脱资产负债率较高的尴尬处境。
②在进行债务性融资的过程中，一般都需要考虑资金供给的风险，分析能够及时供给项目所需的资金，预测利率和汇率变动可能带来的风险。通常情况下，资本雄厚、存款波动小、存款比例大的银行，具有较好的稳定性，可以有效保证资金的及时供给。因此，煤矿企业在对融资伙伴进行选择时，要尽量选择实力较强的银行或者非银行金融机构，同时考虑融资渠道的多元化，确保融资的可靠性。
2.3前瞻性原则
煤矿企业一般债务融资规模相对较大，偿还期限多在10 a以上，因此，在进行债务融资策划时，需要坚持前瞻性原则，考虑远期金融市场的供求关系以及汇率、利率的变化趋势，尽可能降低未来的融资成本和融资风险，以谋求企业整体利益的最大化。一般来说，长期固定利率的贷款，可以有效锁定企业的成本费用，从而减少因利率变化带来的风险。但是从另一方面看，企业也会因此失去因利率下降带来的成本费用节约。因此，对于企业而言，要充分考虑企业自身对于利率变化的承受能力，并对国际国内的经济和金融发展趋势进行前瞻性判断，然后才能决定是否固定贷款的利率，从而确定企业的融资策略。
2.4或有负债管理
或有负债，一方面是指在过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；另一方面，也可以指过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致企业经济利益的流出，或者该义务的金额无法进行可靠准确地计算。对于煤矿企业而言，对于或有负债的管理，主要是通过合理预计，对或有负债可能发生的时间、金额等进行预测，同时对企业的融资计划和资金安排进行相应的调整，以减少企业在运营过程中的财务风险，为企业创造良好的融资环境。另外，对于或有负债的管理，应该与企业的税收策划紧密结合，以保证企业税负在时间和金额上的合理性。
3结语
综上所述，在当前的市场经济环境中，煤矿企业面临着日益激烈的市场竞争，需要切实做好融资工作，不断提高企业的市场竞争力。实践证明，在企业债务性融资中，应用负债管理原则具有良好的可行性，可以确保债务性融资的顺利进行，降低债务风险，应该得到推广和普及。
参考文献：
[1] 李宝库.国有煤炭企业债转股问题新探[J].中国煤炭经济学院学报,2000,(2).
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[3] 郑仲林.股利政策:公司对股东的回报体现——相关文献综述[J].当代财经,2002,(8).
[4] 于东智.股权结构、治理效率与公司绩效[J].中国工业经济,2001,(5).
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[6] 沈坤荣,张成.中国企业的外源融资与企业成长——以上市公司为案例的研究[J].管理世界,2003,(7).
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[10] 王焕文.管理,到该加强的时候了[J].煤炭企业管理,1994,(9).
[11] 丁振远,李竹荣.我国煤炭企业财务统计分析[J].山东工商学院学报,1996,(1).
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[13] 齐文义.煤炭企业必须强化质量意识[J].能源基地建设,1999,(1).
[14] 张纯宝.转变观念是煤炭企业摆脱困境的前提[J].党的生活,1999,(11).
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[17] 王永君,张青,杜兴军.煤炭企业生产要素时间组合优化问题研究[J].煤炭经济研究,2000,(5).
[18] 高恩银,王付清,李贻久,等.煤炭企业员工安全诚信管理体系建设的探究[A].2009煤炭企业管理现代化创新成果集[C].2010.