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摘要：为了经济的绿色健康发展，“十三五”规划中提出，要大力发展储能与分布式能源。新能源发展前景巨大，文章用相对估价法，以天顺风能为例，经过比较选择可比公司，利用相对估值法下的市盈率和市净率2个模型，并通过修正后的市净率、市盈率模型对天顺风能价值进行评估，将评估得出的结果与天顺风能的每股价格进行比对分析，得出定论。文章选择简单直接的相对价值法来评估天顺风能，是希望帮助投资者更清楚直观地理解对于天顺风能的价值评估，旨在给国内着眼于风电行业的投资者起到一定的参考作用，同时也为了验证相对价值法对风电企业价值评估的有效性。
关键词：天顺风能;清洁能源;企业价值评估;相对价值法
一、研究背景及意义
随着现代信息技术的不断发展，企业的管理已跨入了精细化时代，日益重视量化评估，企业价值评估也逐渐发展起来。被价值化后的企业，胜在直观和客观，以供投资者参考，更好地进行决策，以及企业自身进行价值管理。现在评估企业价值的方法有很多，收益法、相对估价法、成本法和期权法等。相对价值法较之其他方法而言，是比较常用的方法，它胜在简单透明，其所估计出来的数据具有可比性。相对价值法发展成熟应用广泛，利用该方法评估企业价值，一般投资者较容易理解，也更方便帮助投资者进行决策。本文将用相对估价法，以天顺风能为例，对其进行价值评估。新能源发展前景巨大，使用相对价值法所需的原始数据资料对于公司外部投资者来说，比其他价值分析方法更方便获得，能够获取的资料都是上市公司公开披露的内容，受政府监督，可信度高。
二、企业价值评估相关理论综述
（一）企业价值评估的概念和目的
1. 企业价值评估的概念
企业价值评估，是将截止至评估基准日的公司相关数据归纳整理，通过分析和估算得出结论，并以此作为参考，辅助决策。
2. 企业价值评估的目的
企业价值评估对于公司的管理者来说，方便对公司的了解、量化管理;在资产运作方面，对于作价转让、贷款抵押等具有参考作用;对于投资者来说，他们可以基于目标企业的价值评估来决定是否参资入股、增资扩股、或是置换股权等。
（二）企业价值评估的流程
1. 確定评估对象
由于估算的目的千差万别，每一个人择取的分析对象也大相径庭。可比公司也要根据目标公司的实际情况来选择。作为内部的管理人员来说，为了了解某一项目的可行性，其评估的对象就是一个项目;对于外部的投资者来说，一般是为了股票的买卖交易，想要预估未来的经济效益，那么此时的评估对象就是公司整体。
2. 选择评估方法
公司估值的方式有现流估值法、相对价值法和成本法等，其中现流估值评估法因其需要公司未来15～30年内会产生的自由现金流和折现率，公司内部的人员很容易就能获取这些数据，而对于外部人员而言，这些数据很难拿到，所以此方法只适用于内部价值评估，不适合外界投资者的价值评估。相对价值法，可以获取公司上市之前就已经公开的财务数据，外部人员可以通过测算、比较和分析，来评估企业的整体价值。成本法是对每个资产进行估值，最后合计所有资产得到公司的总价值，所以成本法不适合用作企业整体的估值。
3. 收集评估数据
无论使用什么评估方法，都需要采集相关的财务数据进行筛选整理。使用相对价值法对企业进行价值评估的时候，除了本公司的数据之外，还需要收集可比公司的相关财务数据，方便对比分析。
4. 测算目标公司的评估价值
获取完数据之后，运用相对价值法下的几种模型，先计算出可比公司的数值，通过修正之后，得到目标公司的评估价值。
5. 分析测算结果
对公司整体进行估算后，运用相对价值法，将算出的数据和股价进行对比，说明该公司的价值是被低估了还是高估了，值不值得投资，最后提出建议，以供参考。
（三）常用的相对价值法模型
相对价值法又称乘数估值法，它是利用同行业的市场价来估算目标企业的总价值。这种方法是假设某个关键驱动因素可以支配同行业股票价值，然后选择若干个（通常≥3）与目标公司类似的可比公司，通过分析和对比修正，最后估算出目标公司的企业价值。
常用的相对价值法模型有以下三种：市盈率、市净率及市销率。
三、天顺风能价值评估方法的选择
（一）天顺风能简介
天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称天顺风能），公司的主要业务风力发电塔架及其相关零部件产品的生产和销售，并提供相关技术咨询、技术服务。产品类型包括以海外市场为主的3.0MW～3.45MW陆上大型风塔、6MW海上风塔及以国内市场为主的2.0MW～3.0MW陆上风塔。
（二）相对价值法评估模型的选择
相对价值法估值模型主要包含市净率、市盈率和市销率。本文将根据天顺风能的企业具体情况来选择企业价值评估的模型。
1. 市净率模型
计算市净率模型要用到净资产的账面价值，所需的财务数据既稳定，又容易获取，更方便理解，对于会计政策一致且具有合理会计标准的企业，市净率的变化能够反应企业价值的变化。所有者权益大于零的公司才适用市净率模型，而天顺风能近年来经营状况良好，净资产皆为正数。
因此，可以选择市净率模型对天顺风能进行评估，同时利用本模型的关键驱动因素——股东权益报酬率，对市净率进行修正，结合天顺风能的每股市价，估算出公司的每股价值和总体价值。
2. 市盈率模型
计算市盈率所需的数据来源都是公开透明的，便于获取，能够将投入与产出之间的关系表达出来。但适用于盈利大于0，且β值接近于1的企业。所以，如果企业近年来有亏损，盈利小于0，就不适合通过计算市盈率模型来估值。天顺风能四年来利润持续为正数，同时贝塔值和1近似。 因此，可以选择市盈率模型对天顺风能进行评估，同时利用市盈率的关键驱动因素——增长率，对市盈率进行修正，再结合天顺风能的每股收益，估算出公司总价值。
3. 市销率模型
市销率模型不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。所以，销售成本较低的服务型企业或是销售成本趋同的传统企业，可以使用市销率模型。而风电行业销售成本高，销售收入不稳定，因此，不选择市销率模型来估算天顺风能的企业价值。
四、天顺风能价值评估
（一）可比公司的选择和介绍
1. 评估对象的基本要素
评估对象：天顺风能
评估基准日：2018年12月31日
截至2018年12月31日，公司主要的财务数据：收入总额为38.3亿元，资产总额为亿元。
2. 可比公司选取的主要指标
本文自国内的77家已上市的电源设备公司中，选取3家企业作为可比公司，整理分析可比公司的财务数据，对天顺风能公司价值进行评估修正。在备选公司数量足够的情况下，本文按照下列三个要素来筛选可比公司。
（1）总资产规模。在电源设备行业中，公司的资产规模将会影响到销售市场的范围、客户群体的数量、公司资金的运转速度，以及技术水平的高低。如果公司的总资产相近，公司的经营能力也会相近，所以最好选取总资产规模相近的公司来进行分析对比。
（2）盈利能力。目前电源设备公司之间的规模差异很大，名列前茅的企业盈利能力强，但其中也有几家近年来利润为负值，选用相对价值法来估算企业价值，是为了便于测算，所以在选取公司时，要求2016～2018年连续三年盈利。
（3）经营范围。为了更好地缩小天顺风能与可比公司的差距，本文会选择同是从事清洁能源这一模块的电源设备公司，最好是从事风电方面的。
3. 可比公司选取结果
综合参考了以上三条原则，因天顺风能截至2018年12月31日收入总额为38.3亿元，资产总额为136.3亿元，位于南部沿海的江苏省。基于资产数额等因素，将天顺风能公司与备选的可比公司相比较之后，本文最终选择节能风电、阳光电源和易事特作为本文比较分析的相似公司。
（二）市净率模型下的企业价值评估
1. 可比公司市净率的计算
（1）可比公司平均市净率。根据计算公式，得出三家可比公司截止到2018年12月31日的市净率。
市净率=每股市价/每股净资产
可比公司平均市净率=（1.38+1.77+2.02）/3=1.72
（2）修正市净率。市净率最关键的驱动因素是股东权益报酬率（即净资产收益率），使用其对市净率进行修正，根据公式，得出可比公司修正后的市净率7.40%，10.55%，11.50%，均值为9.82%。
修正市净率=可比公司市净率÷（可比公司股东权益报酬率×100 ）
=1.72 /（9.82%*100）=17.52%
2. 天顺风能公司价值计算
天顺风能每股净资产为2.9347元，总股本为17.79亿股，净资产收益率8.86%，根据公式：
天顺风能每股价值=修正市净率×天顺风能净资产收益率×100×天顺风能每股净资产
=17.52%*8.86%*100*2.9347=4.42（元/股）
天顺风能总价值=17.79*4.42=78.62（亿元）
（三）市盈率模型下的企业价值评估
1.可比公司市盈率的计算
（1）可比公司平均市盈率。根据计算公式，得出可比公司截至2018年12月31日的市盈率。
市盈率=每股市场价格÷每股收益
可比公司平均市盈率=（18.71+16.75+17.54）/3=17.67
（2）对市盈率进行修正。市盈率最关键的驱动因素是预期增长率，三家公司分别为15.76%，27.44%，11.43%，均值为18.21%，使用其对市盈率进行修正，根据公式，得出可比公司修正后的市盈率。
修正市盈率=可比公司市盈率÷（可比公司預期增长率×100）
=17.67/（18.21%*100）=0.97
2. 天顺风能公司价值计算
天顺风能每股收益为0.26元，总股本为17.79亿股，预期增长率30.45%，根据公式：
天顺风能每股价值=修正平均市盈率×天顺风能预期增长率×100×天顺风能每股收益
=0.97*30.45%*100*0.26=7.68（元/股）
天顺风能总价值=17.79*7.68= 136.63（亿元）
（四）评估结果比较和分析
从表3可以看出，通过两种方法评估的公司每股价值在4.42元至7.68元之间，天顺风能的市场价值处于这个区间之内。在股市中，2019年7月12日收盘价为6.02元/股，仍在估算出的区间之内。
从市净率模型来看，其主要驱动因素为股东权益报酬率，通过其对市净率的修正，最后求得的天顺风能每股价值要比实际市价几乎相近，这表明投资者对实际市场价值估值较为准确。
从市盈率模型来看，由于主要驱动因素是预期增长率，而评估价值要比市价高，说明投资者对公司价值的低估，这表明了对未来发展前景的不看好。但天顺风能公司的盈利能力较强，再加上政策的扶持，未来股市还会有增长，开盘后股价不断走高也印证了该公司的价值一开始被低估了。可见修正后的市盈率模型是有一定的准确性的。 五、结语
文章运用相对价值法中的两种模型进行计算，先算出三家可比公司的市盈率和市净率，求得平均值后，再估算出天顺风能的每股价值与公司总体价值。天顺风能上市后，开盘价格位于两种模型测算出的评估价值之间，后續价格不断上涨，但仍能在估算区间，目前最新股价已经达到了6.02元每股，涨幅高达35.28%。这就可以看出相对价值法对风电企业的估值具有一定的准确性，这种情况可以说是和行业的背景息息相关。
清洁能源对于可持续发展的重要性不言而喻，随着国家政策对风电行业的一再放宽扶持，行业前景一片大好，许多人都跟风投身到清洁能源行业中去，本文对于投资者来说，只能起到初期的一个参考作用。运用相对价值法估算出的企业价值，仅能代表基于数据截止日的企业价值，三家可比公司的情况与天顺风能也并不完全相同，未来会产生差异也是正常现象，这是由相对价值法本身的局限性和使用条件决定的。
参考文献：
[1]王爱军.基于相对价值法的ZX证券公司价值评估研究[D].西安：西北大学，2017.
[2]徐凤臻，冯百侠.基于相对价值法的企业价值评估[J].河北联合大学学报（社会科学版），2015，15（03）：56-59.
[3]陈雪娇.基于相对估价法和EVA估价法对文化出版企业价值评估的研究[D].北京：北京交通大学，2013.
[4]程雅鹃.相对价值法在企业价值评估的应用研究[J].时代金融，2017（14）：110-112.
[5]程涵涛.现金流量法与相对价值法在企业价值评估中的运用[D].南昌：江西财经大学，2017.
[6]王惠慧.相对价值法评估企业价值的准确性——基于新大洲控股有限公司的案例分析[J].生物技术世界，2013（08）：139-141.
[7]王俊虎.适用于新三板股票的相对价值法估值修正研究[A].创新与发展：中国证券业2016年论文集[C].中国证券业协会，2017：9.
[8]Maria Caridi，Antonella Moretto，Alessandro Perego，Angela Tumino.The Benefits of supply chain visibility：A value assessment model[J].International Journal of Production Economics，2014（05）：1-19.
[9]李若如.我国企业价值评估现状[J].商场现代化，2014（19）：102.
[10]王秀强.风电行业发展图鉴：跌宕起伏十年，行稳致远[J].能源，2018（Z1）：136-141.
（作者单位：厦门工学院）
关键词：天顺风能;清洁能源;企业价值评估;相对价值法
一、研究背景及意义
随着现代信息技术的不断发展，企业的管理已跨入了精细化时代，日益重视量化评估，企业价值评估也逐渐发展起来。被价值化后的企业，胜在直观和客观，以供投资者参考，更好地进行决策，以及企业自身进行价值管理。现在评估企业价值的方法有很多，收益法、相对估价法、成本法和期权法等。相对价值法较之其他方法而言，是比较常用的方法，它胜在简单透明，其所估计出来的数据具有可比性。相对价值法发展成熟应用广泛，利用该方法评估企业价值，一般投资者较容易理解，也更方便帮助投资者进行决策。本文将用相对估价法，以天顺风能为例，对其进行价值评估。新能源发展前景巨大，使用相对价值法所需的原始数据资料对于公司外部投资者来说，比其他价值分析方法更方便获得，能够获取的资料都是上市公司公开披露的内容，受政府监督，可信度高。
二、企业价值评估相关理论综述
（一）企业价值评估的概念和目的
1. 企业价值评估的概念
企业价值评估，是将截止至评估基准日的公司相关数据归纳整理，通过分析和估算得出结论，并以此作为参考，辅助决策。
2. 企业价值评估的目的
企业价值评估对于公司的管理者来说，方便对公司的了解、量化管理;在资产运作方面，对于作价转让、贷款抵押等具有参考作用;对于投资者来说，他们可以基于目标企业的价值评估来决定是否参资入股、增资扩股、或是置换股权等。
（二）企业价值评估的流程
1. 確定评估对象
由于估算的目的千差万别，每一个人择取的分析对象也大相径庭。可比公司也要根据目标公司的实际情况来选择。作为内部的管理人员来说，为了了解某一项目的可行性，其评估的对象就是一个项目;对于外部的投资者来说，一般是为了股票的买卖交易，想要预估未来的经济效益，那么此时的评估对象就是公司整体。
2. 选择评估方法
公司估值的方式有现流估值法、相对价值法和成本法等，其中现流估值评估法因其需要公司未来15～30年内会产生的自由现金流和折现率，公司内部的人员很容易就能获取这些数据，而对于外部人员而言，这些数据很难拿到，所以此方法只适用于内部价值评估，不适合外界投资者的价值评估。相对价值法，可以获取公司上市之前就已经公开的财务数据，外部人员可以通过测算、比较和分析，来评估企业的整体价值。成本法是对每个资产进行估值，最后合计所有资产得到公司的总价值，所以成本法不适合用作企业整体的估值。
3. 收集评估数据
无论使用什么评估方法，都需要采集相关的财务数据进行筛选整理。使用相对价值法对企业进行价值评估的时候，除了本公司的数据之外，还需要收集可比公司的相关财务数据，方便对比分析。
4. 测算目标公司的评估价值
获取完数据之后，运用相对价值法下的几种模型，先计算出可比公司的数值，通过修正之后，得到目标公司的评估价值。
5. 分析测算结果
对公司整体进行估算后，运用相对价值法，将算出的数据和股价进行对比，说明该公司的价值是被低估了还是高估了，值不值得投资，最后提出建议，以供参考。
（三）常用的相对价值法模型
相对价值法又称乘数估值法，它是利用同行业的市场价来估算目标企业的总价值。这种方法是假设某个关键驱动因素可以支配同行业股票价值，然后选择若干个（通常≥3）与目标公司类似的可比公司，通过分析和对比修正，最后估算出目标公司的企业价值。
常用的相对价值法模型有以下三种：市盈率、市净率及市销率。
三、天顺风能价值评估方法的选择
（一）天顺风能简介
天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称天顺风能），公司的主要业务风力发电塔架及其相关零部件产品的生产和销售，并提供相关技术咨询、技术服务。产品类型包括以海外市场为主的3.0MW～3.45MW陆上大型风塔、6MW海上风塔及以国内市场为主的2.0MW～3.0MW陆上风塔。
（二）相对价值法评估模型的选择
相对价值法估值模型主要包含市净率、市盈率和市销率。本文将根据天顺风能的企业具体情况来选择企业价值评估的模型。
1. 市净率模型
计算市净率模型要用到净资产的账面价值，所需的财务数据既稳定，又容易获取，更方便理解，对于会计政策一致且具有合理会计标准的企业，市净率的变化能够反应企业价值的变化。所有者权益大于零的公司才适用市净率模型，而天顺风能近年来经营状况良好，净资产皆为正数。
因此，可以选择市净率模型对天顺风能进行评估，同时利用本模型的关键驱动因素——股东权益报酬率，对市净率进行修正，结合天顺风能的每股市价，估算出公司的每股价值和总体价值。
2. 市盈率模型
计算市盈率所需的数据来源都是公开透明的，便于获取，能够将投入与产出之间的关系表达出来。但适用于盈利大于0，且β值接近于1的企业。所以，如果企业近年来有亏损，盈利小于0，就不适合通过计算市盈率模型来估值。天顺风能四年来利润持续为正数，同时贝塔值和1近似。 因此，可以选择市盈率模型对天顺风能进行评估，同时利用市盈率的关键驱动因素——增长率，对市盈率进行修正，再结合天顺风能的每股收益，估算出公司总价值。
3. 市销率模型
市销率模型不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。所以，销售成本较低的服务型企业或是销售成本趋同的传统企业，可以使用市销率模型。而风电行业销售成本高，销售收入不稳定，因此，不选择市销率模型来估算天顺风能的企业价值。
四、天顺风能价值评估
（一）可比公司的选择和介绍
1. 评估对象的基本要素
评估对象：天顺风能
评估基准日：2018年12月31日
截至2018年12月31日，公司主要的财务数据：收入总额为38.3亿元，资产总额为亿元。
2. 可比公司选取的主要指标
本文自国内的77家已上市的电源设备公司中，选取3家企业作为可比公司，整理分析可比公司的财务数据，对天顺风能公司价值进行评估修正。在备选公司数量足够的情况下，本文按照下列三个要素来筛选可比公司。
（1）总资产规模。在电源设备行业中，公司的资产规模将会影响到销售市场的范围、客户群体的数量、公司资金的运转速度，以及技术水平的高低。如果公司的总资产相近，公司的经营能力也会相近，所以最好选取总资产规模相近的公司来进行分析对比。
（2）盈利能力。目前电源设备公司之间的规模差异很大，名列前茅的企业盈利能力强，但其中也有几家近年来利润为负值，选用相对价值法来估算企业价值，是为了便于测算，所以在选取公司时，要求2016～2018年连续三年盈利。
（3）经营范围。为了更好地缩小天顺风能与可比公司的差距，本文会选择同是从事清洁能源这一模块的电源设备公司，最好是从事风电方面的。
3. 可比公司选取结果
综合参考了以上三条原则，因天顺风能截至2018年12月31日收入总额为38.3亿元，资产总额为136.3亿元，位于南部沿海的江苏省。基于资产数额等因素，将天顺风能公司与备选的可比公司相比较之后，本文最终选择节能风电、阳光电源和易事特作为本文比较分析的相似公司。
（二）市净率模型下的企业价值评估
1. 可比公司市净率的计算
（1）可比公司平均市净率。根据计算公式，得出三家可比公司截止到2018年12月31日的市净率。
市净率=每股市价/每股净资产
可比公司平均市净率=（1.38+1.77+2.02）/3=1.72
（2）修正市净率。市净率最关键的驱动因素是股东权益报酬率（即净资产收益率），使用其对市净率进行修正，根据公式，得出可比公司修正后的市净率7.40%，10.55%，11.50%，均值为9.82%。
修正市净率=可比公司市净率÷（可比公司股东权益报酬率×100 ）
=1.72 /（9.82%*100）=17.52%
2. 天顺风能公司价值计算
天顺风能每股净资产为2.9347元，总股本为17.79亿股，净资产收益率8.86%，根据公式：
天顺风能每股价值=修正市净率×天顺风能净资产收益率×100×天顺风能每股净资产
=17.52%*8.86%*100*2.9347=4.42（元/股）
天顺风能总价值=17.79*4.42=78.62（亿元）
（三）市盈率模型下的企业价值评估
1.可比公司市盈率的计算
（1）可比公司平均市盈率。根据计算公式，得出可比公司截至2018年12月31日的市盈率。
市盈率=每股市场价格÷每股收益
可比公司平均市盈率=（18.71+16.75+17.54）/3=17.67
（2）对市盈率进行修正。市盈率最关键的驱动因素是预期增长率，三家公司分别为15.76%，27.44%，11.43%，均值为18.21%，使用其对市盈率进行修正，根据公式，得出可比公司修正后的市盈率。
修正市盈率=可比公司市盈率÷（可比公司預期增长率×100）
=17.67/（18.21%*100）=0.97
2. 天顺风能公司价值计算
天顺风能每股收益为0.26元，总股本为17.79亿股，预期增长率30.45%，根据公式：
天顺风能每股价值=修正平均市盈率×天顺风能预期增长率×100×天顺风能每股收益
=0.97*30.45%*100*0.26=7.68（元/股）
天顺风能总价值=17.79*7.68= 136.63（亿元）
（四）评估结果比较和分析
从表3可以看出，通过两种方法评估的公司每股价值在4.42元至7.68元之间，天顺风能的市场价值处于这个区间之内。在股市中，2019年7月12日收盘价为6.02元/股，仍在估算出的区间之内。
从市净率模型来看，其主要驱动因素为股东权益报酬率，通过其对市净率的修正，最后求得的天顺风能每股价值要比实际市价几乎相近，这表明投资者对实际市场价值估值较为准确。
从市盈率模型来看，由于主要驱动因素是预期增长率，而评估价值要比市价高，说明投资者对公司价值的低估，这表明了对未来发展前景的不看好。但天顺风能公司的盈利能力较强，再加上政策的扶持，未来股市还会有增长，开盘后股价不断走高也印证了该公司的价值一开始被低估了。可见修正后的市盈率模型是有一定的准确性的。 五、结语
文章运用相对价值法中的两种模型进行计算，先算出三家可比公司的市盈率和市净率，求得平均值后，再估算出天顺风能的每股价值与公司总体价值。天顺风能上市后，开盘价格位于两种模型测算出的评估价值之间，后續价格不断上涨，但仍能在估算区间，目前最新股价已经达到了6.02元每股，涨幅高达35.28%。这就可以看出相对价值法对风电企业的估值具有一定的准确性，这种情况可以说是和行业的背景息息相关。
清洁能源对于可持续发展的重要性不言而喻，随着国家政策对风电行业的一再放宽扶持，行业前景一片大好，许多人都跟风投身到清洁能源行业中去，本文对于投资者来说，只能起到初期的一个参考作用。运用相对价值法估算出的企业价值，仅能代表基于数据截止日的企业价值，三家可比公司的情况与天顺风能也并不完全相同，未来会产生差异也是正常现象，这是由相对价值法本身的局限性和使用条件决定的。
参考文献：
[1]王爱军.基于相对价值法的ZX证券公司价值评估研究[D].西安：西北大学，2017.
[2]徐凤臻，冯百侠.基于相对价值法的企业价值评估[J].河北联合大学学报（社会科学版），2015，15（03）：56-59.
[3]陈雪娇.基于相对估价法和EVA估价法对文化出版企业价值评估的研究[D].北京：北京交通大学，2013.
[4]程雅鹃.相对价值法在企业价值评估的应用研究[J].时代金融，2017（14）：110-112.
[5]程涵涛.现金流量法与相对价值法在企业价值评估中的运用[D].南昌：江西财经大学，2017.
[6]王惠慧.相对价值法评估企业价值的准确性——基于新大洲控股有限公司的案例分析[J].生物技术世界，2013（08）：139-141.
[7]王俊虎.适用于新三板股票的相对价值法估值修正研究[A].创新与发展：中国证券业2016年论文集[C].中国证券业协会，2017：9.
[8]Maria Caridi，Antonella Moretto，Alessandro Perego，Angela Tumino.The Benefits of supply chain visibility：A value assessment model[J].International Journal of Production Economics，2014（05）：1-19.
[9]李若如.我国企业价值评估现状[J].商场现代化，2014（19）：102.
[10]王秀强.风电行业发展图鉴：跌宕起伏十年，行稳致远[J].能源，2018（Z1）：136-141.
（作者单位：厦门工学院）