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自2月24日正式在深交所借壳上市以来，顺丰控股赚足了市场眼球。然而，在顺丰控股股价高歌猛进的过程中，前期第一多头的国海证券某营业部却悄然“倒戈”，开始卖出。而至今，顺丰控股的总市值已经与中国中车、中国交建相仿，市盈率超过60倍，其业绩已难以匹配。
涨势大概率难以为继
2月24日，顺丰控股完成上市公司更名，正式借壳鼎泰新材。当日开票后，顺丰控股股价从40.4元/股一路上涨至55.21元/股，涨幅达36.69%。2月27日，顺丰控股开盘价达到60.43元/股，很快封死涨停，最终报收于60.73元/股。按照41.8亿股的总股本计算，顺丰控股市值已经达到2 540亿元左右。2月27日晚间，顺丰控股公告称，公司不存在应披露而未披露信息。
3月1日，顺丰控股以73.48元/股的涨停价开盘，但尾盘获利盘突然汹涌而出，一度翻绿，随后再度上冲，最终报收70元/股。该股全天上涨4.79%，换手率高达29.71%，成交额为27.69亿元。申通快递、圆通速递等快递股受累下挫，韵达股份几乎跌停。
“顺丰控股3月1日早市再度涨停，股价创出上市以来的高点。但尾市半个多小时涨停板被打开，出现大幅跳水，表明该股经过大幅拉升后，累计的满盘获利筹码已开始大举出货。由于涨幅巨大，预计该股后市震荡会进一步加大，盘中的游资总体上会以出货为主，建议以观望为主，不宜参与。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓当时表示。
果不其然，3月2日，顺丰控股股票以67.06元/股开盘，经过震荡之后报收于64.6元/股。次日，公司股价再次大跌7.82%，收于62.6元/股；总市值也从73.48元/股时3 073亿元的最高位下降至2 618亿元，缩水了400多亿元，但市盈率仍超过60倍。
投顾大师首席特邀评论员杨宁指出，早在2016年6月22日，顺丰借壳鼎泰新材的故事便已在该股上掀起一轮炒作，自当日起该股连收12个涨停板。“顺丰上市的故事已经讲了一年多，现在快到结束的时候了，资金潜伏在里面是有时间成本的。”
中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问也指出，顺丰控股股价回挫主要有三个方面的因素：一是从短期来看，顺丰控股此前的暴涨是由热钱炒作引起，而热钱炒作一定有退潮时，越疯狂，越是危险。目前，该股已有疯狂迹象，并引起了监管部门的重视，这从历史经验看已属于易跌难涨阶段。二是该股3月1日以涨停开盘，盘中打开涨停板后，未能在尾盘封回涨停，表明资金筹码已有松动迹象，这种情况预示着该股的最热程度已出现转变。三是深市优质企业并不少，顺丰控股是否能真正担负起深市第一权重股，还有待商榷。因此，综合来看，初步判断顺丰目前处于高风险区域，涨势大概率难以为继。
记者注意到，3月7日，顺丰控股股价有所回升，报收于65.4元/股，上涨了4.5%；次日，股价又下跌3.1%至62.3元/股。暂时来说，公司股价似乎已經企稳。
业绩无法匹配估值
“3月1日，顺丰控股成交量达到历史最高水平，意味着该股后期下行风险远大于上行机会。顺丰控股当前盈利水平所对应的估值已经完全透支了其未来股价的成长性，不建议以当前价格进场参与。”京东金融财富管理智投业务部经理刘鹏表示。
以3月8日的收盘价计算，顺丰控股市值仍高达2 606.43亿元，排名两市总市值前30位，与中国中车、中国交建相仿。不过，顺风控股的市盈率高达62.36倍，而中国中车、中国交建则分别为26.2倍和17.2倍。
在业绩方面，顺丰控股于2月22日通过鼎泰新材披露的业绩快报显示，公司2016年营业收入为574.83亿元，同比增长21.51%；净利润为41.8亿元，同比增长112.51%。中国中车、中国交建的业绩快报目前尚未披露。此前的财报显示，2016年三季度，中国中车营业收入为1 470.60亿元，净利润为93.77亿元；中国交建营业收入为2 912.23亿元，净利润为114.5亿元。显然，顺丰控股的营收和盈利能力与中国中车、中国交建不在一个重量级上，已难以匹配如此高的估值。
“顺丰控股流通市值仅为93.1亿元，有较大的杠杆作用。这一类公司的市值很容易被市场投机资金操控，出现暴涨暴跌的走势，妖性十足，散户投资者应理性对待，不冒风险。”刘光桓称。
刘光桓表示，顺丰控股3月7日、8日的股价出现震荡，表明部分机构仍在参与炒作，一时半时很难出清所有筹码，不排除再次推高股价以引诱散户跟进，因此该股后市行情还有可能出现反复。“虽然快递行业未来发展仍将呈现较高速度，但目前物流板块整体业绩不理想，估值偏高，步入价值回归之路是大概率的事情，投资者应保持谨慎。”
值得一提的是，深交所交易信息显示，2月24日至3月1日，买入顺丰控股的前两席位分别是国海证券济南历山路营业部（以下简称“历山路营业部”）和深股通专用席位，买入金额分别为2.04亿元和1.42亿元，合计占顺丰控股流通市值的3.72%。
不过，2月28日，第一大多头历山路营业部已经悄然开始“倒戈”了。当日，历山营业部买入顺丰控股2 672.67万元，同时大幅卖出7 307.35万元；深股通则买入2 357.96万元，卖出266.67万元。3月1日，深股通照旧“买买买”，买入顺丰控股的金额高达7 874.39万元，卖出金额仅814.17万元；而历山路营业部则继续“反水”，买入金额为4 320.16万元，卖出金额达5 366.98万元，占据当日卖出席位中的首位。
涨势大概率难以为继
2月24日，顺丰控股完成上市公司更名，正式借壳鼎泰新材。当日开票后，顺丰控股股价从40.4元/股一路上涨至55.21元/股，涨幅达36.69%。2月27日，顺丰控股开盘价达到60.43元/股，很快封死涨停，最终报收于60.73元/股。按照41.8亿股的总股本计算，顺丰控股市值已经达到2 540亿元左右。2月27日晚间，顺丰控股公告称，公司不存在应披露而未披露信息。
3月1日，顺丰控股以73.48元/股的涨停价开盘，但尾盘获利盘突然汹涌而出，一度翻绿，随后再度上冲，最终报收70元/股。该股全天上涨4.79%，换手率高达29.71%，成交额为27.69亿元。申通快递、圆通速递等快递股受累下挫，韵达股份几乎跌停。
“顺丰控股3月1日早市再度涨停，股价创出上市以来的高点。但尾市半个多小时涨停板被打开，出现大幅跳水，表明该股经过大幅拉升后，累计的满盘获利筹码已开始大举出货。由于涨幅巨大，预计该股后市震荡会进一步加大，盘中的游资总体上会以出货为主，建议以观望为主，不宜参与。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓当时表示。
果不其然，3月2日，顺丰控股股票以67.06元/股开盘，经过震荡之后报收于64.6元/股。次日，公司股价再次大跌7.82%，收于62.6元/股；总市值也从73.48元/股时3 073亿元的最高位下降至2 618亿元，缩水了400多亿元，但市盈率仍超过60倍。
投顾大师首席特邀评论员杨宁指出，早在2016年6月22日，顺丰借壳鼎泰新材的故事便已在该股上掀起一轮炒作，自当日起该股连收12个涨停板。“顺丰上市的故事已经讲了一年多，现在快到结束的时候了，资金潜伏在里面是有时间成本的。”
中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问也指出，顺丰控股股价回挫主要有三个方面的因素：一是从短期来看，顺丰控股此前的暴涨是由热钱炒作引起，而热钱炒作一定有退潮时，越疯狂，越是危险。目前，该股已有疯狂迹象，并引起了监管部门的重视，这从历史经验看已属于易跌难涨阶段。二是该股3月1日以涨停开盘，盘中打开涨停板后，未能在尾盘封回涨停，表明资金筹码已有松动迹象，这种情况预示着该股的最热程度已出现转变。三是深市优质企业并不少，顺丰控股是否能真正担负起深市第一权重股，还有待商榷。因此，综合来看，初步判断顺丰目前处于高风险区域，涨势大概率难以为继。
记者注意到，3月7日，顺丰控股股价有所回升，报收于65.4元/股，上涨了4.5%；次日，股价又下跌3.1%至62.3元/股。暂时来说，公司股价似乎已經企稳。
业绩无法匹配估值
“3月1日，顺丰控股成交量达到历史最高水平，意味着该股后期下行风险远大于上行机会。顺丰控股当前盈利水平所对应的估值已经完全透支了其未来股价的成长性，不建议以当前价格进场参与。”京东金融财富管理智投业务部经理刘鹏表示。
以3月8日的收盘价计算，顺丰控股市值仍高达2 606.43亿元，排名两市总市值前30位，与中国中车、中国交建相仿。不过，顺风控股的市盈率高达62.36倍，而中国中车、中国交建则分别为26.2倍和17.2倍。
在业绩方面，顺丰控股于2月22日通过鼎泰新材披露的业绩快报显示，公司2016年营业收入为574.83亿元，同比增长21.51%；净利润为41.8亿元，同比增长112.51%。中国中车、中国交建的业绩快报目前尚未披露。此前的财报显示，2016年三季度，中国中车营业收入为1 470.60亿元，净利润为93.77亿元；中国交建营业收入为2 912.23亿元，净利润为114.5亿元。显然，顺丰控股的营收和盈利能力与中国中车、中国交建不在一个重量级上，已难以匹配如此高的估值。
“顺丰控股流通市值仅为93.1亿元，有较大的杠杆作用。这一类公司的市值很容易被市场投机资金操控，出现暴涨暴跌的走势，妖性十足，散户投资者应理性对待，不冒风险。”刘光桓称。
刘光桓表示，顺丰控股3月7日、8日的股价出现震荡，表明部分机构仍在参与炒作，一时半时很难出清所有筹码，不排除再次推高股价以引诱散户跟进，因此该股后市行情还有可能出现反复。“虽然快递行业未来发展仍将呈现较高速度，但目前物流板块整体业绩不理想，估值偏高，步入价值回归之路是大概率的事情，投资者应保持谨慎。”
值得一提的是，深交所交易信息显示，2月24日至3月1日，买入顺丰控股的前两席位分别是国海证券济南历山路营业部（以下简称“历山路营业部”）和深股通专用席位，买入金额分别为2.04亿元和1.42亿元，合计占顺丰控股流通市值的3.72%。
不过，2月28日，第一大多头历山路营业部已经悄然开始“倒戈”了。当日，历山营业部买入顺丰控股2 672.67万元，同时大幅卖出7 307.35万元；深股通则买入2 357.96万元，卖出266.67万元。3月1日，深股通照旧“买买买”，买入顺丰控股的金额高达7 874.39万元，卖出金额仅814.17万元；而历山路营业部则继续“反水”，买入金额为4 320.16万元，卖出金额达5 366.98万元，占据当日卖出席位中的首位。