【摘 要】
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现金持有决策是公司财务决策的重要内容之一,首席执行官(简称CEO)作为负责公司日常事务的最高行政官,其背景特征将影响公司现金持有决策及其价值。一种是输入效应,即具有金融
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现金持有决策是公司财务决策的重要内容之一,首席执行官(简称CEO)作为负责公司日常事务的最高行政官,其背景特征将影响公司现金持有决策及其价值。一种是输入效应,即具有金融背景的CEO为公司输入社会资本,降低公司现金持有水平,从而使公司价值提高;另一种是攫取效应,即具有金融背景的CEO为了谋取私利,提高公司现金持有水平,从而使公司价值降低。实证结果表明,CEO金融背景与公司现金持有水平显著正相关,国有企业相较于民营企业上述正相关关系更为显著,拥有金融背景CEO提高公司现金持有水平具有负向价值效应,证实了攫取效
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