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目前，中国的金融市场中，最热门的话题就是即将推出的股指期货。自从2006年9月成立了中国金融期货交易所，就已经开始筹划推出股指期货，历时了三年多的时间，终于在2010年1月8日中国证监会对外正式宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。一石激起千层浪，业内以饱满的热情迅速投入到这一历史性阶段中。
股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。其实关注股指期货推出的不只是期货行业，包括证券、基金等金融及金融衍生品市场对股指期货的推出也是十分重视。甚至有投资者担心股指期货推出前后是否会被主力资金通过先吸筹成分股现货、后抛空期货来操纵市场，或者因股指期货的推出改变股票市场的中长期趋势。
股指期货是金融市场新的风险管理工具
从国外股指期货市场的百年历史来看，股指期货是为市场增加了新的金融工具。在证券投资方面，股指期货作为风险管理工具，有助于投资者真正构建投资组合，降低系统性风险。股指期货推出后，由于部分投资者需要对资产组合进行重新配置，故短期内可能会分流股票现货市场的资金，影响股票市场交易量，扩大股票市场规模，增强市场流动性。
早在1982年4月，美国股指期货的推出虽然在短期内造成指数的下跌，但并没有对当时美国股市的长期上涨趋势产生影响，股市仍然依托于美国经济的发展，长期呈现出稳步上扬走势。香港的恒生指数期货于1986年明6日上市。当时恒生指数处于长期上涨阶段，在股指期货推出之前的4月25日，恒生指数突破新高，期货上市时，恒生指数创下了1865.6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。在这之后，恒生指数又恢复了上涨趋势。包括日本的日经225指数期货以及韩国KOSP1200指数期货等。
这些在世界上具有影响力的股指期货在推出前后都呈现出先涨后跌的情况，但是指数的长期趋势并没有因为股指期货上市而改变。从历史经验上看，股指期货上市前后，对股票市场具有助涨助跌效应，影响股票市场的波动率。当股市处于牛市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能升高，处于熊市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能降低。
我国目前脱离了经济危机的阴霾，在经济快速恢复的阶段，股指期货的推出短期内不会对股市造成重大的利多或利空的影响。相反，长期看有利于扩大股票市场的规模和增强市场的流动性，为投资者规避现货市场的风险提供了有效的管理工具和平台。目前我国的证券市场以中小投资者为主，多数以投机交易为主。当股市处于牛市的时候，投资者具有获利的机会；当股市处于熊市的时候，投资者往往只能被套牢或者损失惨重，等待下一次牛市到来，而这个过程时候会持续几年甚至更个长。而作为期货的一个品种，股指期货的卖空机制给投资者带来更多的投资机会。加上低保证金的杠杆作用，节约了资金成本，为证券市场的机构投资者提供了套保和套利的机会，降低现货波动所带来的风险。另外，股指期货入市门槛要求较高，有利于优化证券投资者主体，加速证券市场的机构化进程，促使机构投资者占据市场投资者主体的比例越来越高，有利于我国证券市场的长期发展。
股指期货的推出对于股票市场的影响更为直接和显著。股市作为股指期货的现货市场，两者的相关性非常高。而利用期货市场实现期现套利的股票将会备受关注。在股指期货上市前首先要进行融资融券的推出，为股指期货无风险期现套利提供支持。“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”是指前者。在1月22日证监会已经公布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，这意味着融资融券业务申请程序即将正式启动。
我国推出的沪深300股指期货是以A股的300只股票的指数作为标的物。其中金融保险、采掘业、金属非金属、机械设备仪表和房地产，这五大行业占沪深300成分股的权重接近70％。正在运行的股指期货仿真指数与金融指数、工业指数的相关性都超过90％。这就意味着机构的股票组合将增持这五个行业的沪深300成分股，因为股票组合走势与沪深300指数的相关性越高，套期保值的成功率越大。
由于五个行业的沪深300成分股多以大盘蓝筹股为主，大盘蓝筹股具有股本巨大、业绩优良、派息率高、流动性强等优势，容易受到主流资金的青睐。股指期货推出后，机构投资者手中必须拥有充足的大盘蓝筹股筹码，才能具备调控股指的话语权。目前，市场投资者多数炒作小盘股，大盘股备受冷落，在推出股指期货后，未来机构的股票配置将向大盘蓝筹股倾斜，这样有利市场结构的调整。
股指期货掀起市场新浪潮
由于对资金的要求门槛高，预计交易股指期货最低入市资金五十万。股指期货上市后，QFII、社保基金和保险资金等大机构投资者都将会加大介入股市的比例和力度，市场参与者的成分比例会进一步分化。他们可能会成为股指期货市场上主力军，他们不是为了纯粹投机，而是利用股市和期市两个市场的操作来规避系统性分险。而对于中小散户的投资者来说，特别是从事股票交易的投资者，参与股指期货时，要先尽量多了解股指期货的交易规则和原理，并且加强投资的计划性和纪律性。
要适应期货市场的较大波动幅度和速度，适应T+0交易，另外心理压力承受能力也是十分重要的，所以对于那些年龄大的交易者是不适合做期货的。从事过权证交易的投资者可能会更容易理解和把握股指期货的交易，可以选择参与股指期货。
不论是机构客户还是散户。参与股指期货的时候，都要注意一下几点：
①股指期货虽然和股票市场紧密相连，但是毕竟是期货品种之一，所以参与股指期货之前要深入学习和掌握期货交易的规则，学会基本面分析和技术面分析相结合的方法。股指期货与国家的宏观经济政策呈正相关性，与经济周期和经济数据等有着密切的关连，因此基本面分析是基础和重点。而及时的发现和把握交易机会要靠技术性分析，所以投资者必须学习一些技术指标的应用，如江恩趋势理论和艾略特波浪理论等。
②股指期货的做空机制也是参与者要适应和注意的，T+0的交易时间灵活，不受时间限制的投资者，既可以做长线投资，也可以做日内短线操作，反复多次的多空交易，是需要适应的。投资者要冷静的对行情的走势作出判断，否则在多空判断有误时要学会及时止损。设立止损点，控制风险是十分必要的。
③股指期货交易实行的是保证金制度，一般为实际价格的10％左右，对于投资者来说扩大了资金利用率。尽管是采用保证金制度，但是投资者的收益是百分百的，因此也体现了期货的杠杆交易的优势。以少量资金博取大的利润是十分诱人的，所以要提醒投资者做好资金管理，由于期货采用的当日无负债结算制度，为防止穿仓爆仓的发生，因此将资金分为交易资金和后备资金管理显得十分重要。
股指期货的推出对我国金融行业带来新的发展机遇，其中期货公司、券商、基金等将成为股指期货推出后的直接受益者。目前，我国的期货公司经过多年的规范和发展，已经具备了从事金融期货业务的管理机制和风险管理能力。股指期货作为一种有效的避险工具和具有杠杆效率的投机工具，其推出将对券商自营、资产管理和经纪业务等产生全方位的影响。券商的资产管理业务能根据客户的需求设计更丰富的产品组合，改变投资策略，利用股指期货进行套保和套利的操作。
总之，股指期货的上市，给更多的投资者新的投资契机，对于我国的金融市场来说是一次新的突破和飞跃，是金融市场新的里程碑。
股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。其实关注股指期货推出的不只是期货行业，包括证券、基金等金融及金融衍生品市场对股指期货的推出也是十分重视。甚至有投资者担心股指期货推出前后是否会被主力资金通过先吸筹成分股现货、后抛空期货来操纵市场，或者因股指期货的推出改变股票市场的中长期趋势。
股指期货是金融市场新的风险管理工具
从国外股指期货市场的百年历史来看，股指期货是为市场增加了新的金融工具。在证券投资方面，股指期货作为风险管理工具，有助于投资者真正构建投资组合，降低系统性风险。股指期货推出后，由于部分投资者需要对资产组合进行重新配置，故短期内可能会分流股票现货市场的资金，影响股票市场交易量，扩大股票市场规模，增强市场流动性。
早在1982年4月，美国股指期货的推出虽然在短期内造成指数的下跌，但并没有对当时美国股市的长期上涨趋势产生影响，股市仍然依托于美国经济的发展，长期呈现出稳步上扬走势。香港的恒生指数期货于1986年明6日上市。当时恒生指数处于长期上涨阶段，在股指期货推出之前的4月25日，恒生指数突破新高，期货上市时，恒生指数创下了1865.6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。在这之后，恒生指数又恢复了上涨趋势。包括日本的日经225指数期货以及韩国KOSP1200指数期货等。
这些在世界上具有影响力的股指期货在推出前后都呈现出先涨后跌的情况，但是指数的长期趋势并没有因为股指期货上市而改变。从历史经验上看，股指期货上市前后，对股票市场具有助涨助跌效应，影响股票市场的波动率。当股市处于牛市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能升高，处于熊市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能降低。
我国目前脱离了经济危机的阴霾，在经济快速恢复的阶段，股指期货的推出短期内不会对股市造成重大的利多或利空的影响。相反，长期看有利于扩大股票市场的规模和增强市场的流动性，为投资者规避现货市场的风险提供了有效的管理工具和平台。目前我国的证券市场以中小投资者为主，多数以投机交易为主。当股市处于牛市的时候，投资者具有获利的机会；当股市处于熊市的时候，投资者往往只能被套牢或者损失惨重，等待下一次牛市到来，而这个过程时候会持续几年甚至更个长。而作为期货的一个品种，股指期货的卖空机制给投资者带来更多的投资机会。加上低保证金的杠杆作用，节约了资金成本，为证券市场的机构投资者提供了套保和套利的机会，降低现货波动所带来的风险。另外，股指期货入市门槛要求较高，有利于优化证券投资者主体，加速证券市场的机构化进程，促使机构投资者占据市场投资者主体的比例越来越高，有利于我国证券市场的长期发展。
股指期货的推出对于股票市场的影响更为直接和显著。股市作为股指期货的现货市场，两者的相关性非常高。而利用期货市场实现期现套利的股票将会备受关注。在股指期货上市前首先要进行融资融券的推出，为股指期货无风险期现套利提供支持。“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”是指前者。在1月22日证监会已经公布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，这意味着融资融券业务申请程序即将正式启动。
我国推出的沪深300股指期货是以A股的300只股票的指数作为标的物。其中金融保险、采掘业、金属非金属、机械设备仪表和房地产，这五大行业占沪深300成分股的权重接近70％。正在运行的股指期货仿真指数与金融指数、工业指数的相关性都超过90％。这就意味着机构的股票组合将增持这五个行业的沪深300成分股，因为股票组合走势与沪深300指数的相关性越高，套期保值的成功率越大。
由于五个行业的沪深300成分股多以大盘蓝筹股为主，大盘蓝筹股具有股本巨大、业绩优良、派息率高、流动性强等优势，容易受到主流资金的青睐。股指期货推出后，机构投资者手中必须拥有充足的大盘蓝筹股筹码，才能具备调控股指的话语权。目前，市场投资者多数炒作小盘股，大盘股备受冷落，在推出股指期货后，未来机构的股票配置将向大盘蓝筹股倾斜，这样有利市场结构的调整。
股指期货掀起市场新浪潮
由于对资金的要求门槛高，预计交易股指期货最低入市资金五十万。股指期货上市后，QFII、社保基金和保险资金等大机构投资者都将会加大介入股市的比例和力度，市场参与者的成分比例会进一步分化。他们可能会成为股指期货市场上主力军，他们不是为了纯粹投机，而是利用股市和期市两个市场的操作来规避系统性分险。而对于中小散户的投资者来说，特别是从事股票交易的投资者，参与股指期货时，要先尽量多了解股指期货的交易规则和原理，并且加强投资的计划性和纪律性。
要适应期货市场的较大波动幅度和速度，适应T+0交易，另外心理压力承受能力也是十分重要的，所以对于那些年龄大的交易者是不适合做期货的。从事过权证交易的投资者可能会更容易理解和把握股指期货的交易，可以选择参与股指期货。
不论是机构客户还是散户。参与股指期货的时候，都要注意一下几点：
①股指期货虽然和股票市场紧密相连，但是毕竟是期货品种之一，所以参与股指期货之前要深入学习和掌握期货交易的规则，学会基本面分析和技术面分析相结合的方法。股指期货与国家的宏观经济政策呈正相关性，与经济周期和经济数据等有着密切的关连，因此基本面分析是基础和重点。而及时的发现和把握交易机会要靠技术性分析，所以投资者必须学习一些技术指标的应用，如江恩趋势理论和艾略特波浪理论等。
②股指期货的做空机制也是参与者要适应和注意的，T+0的交易时间灵活，不受时间限制的投资者，既可以做长线投资，也可以做日内短线操作，反复多次的多空交易，是需要适应的。投资者要冷静的对行情的走势作出判断，否则在多空判断有误时要学会及时止损。设立止损点，控制风险是十分必要的。
③股指期货交易实行的是保证金制度，一般为实际价格的10％左右，对于投资者来说扩大了资金利用率。尽管是采用保证金制度，但是投资者的收益是百分百的，因此也体现了期货的杠杆交易的优势。以少量资金博取大的利润是十分诱人的，所以要提醒投资者做好资金管理，由于期货采用的当日无负债结算制度，为防止穿仓爆仓的发生，因此将资金分为交易资金和后备资金管理显得十分重要。
股指期货的推出对我国金融行业带来新的发展机遇，其中期货公司、券商、基金等将成为股指期货推出后的直接受益者。目前，我国的期货公司经过多年的规范和发展，已经具备了从事金融期货业务的管理机制和风险管理能力。股指期货作为一种有效的避险工具和具有杠杆效率的投机工具，其推出将对券商自营、资产管理和经纪业务等产生全方位的影响。券商的资产管理业务能根据客户的需求设计更丰富的产品组合，改变投资策略，利用股指期货进行套保和套利的操作。
总之，股指期货的上市，给更多的投资者新的投资契机，对于我国的金融市场来说是一次新的突破和飞跃，是金融市场新的里程碑。