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资产证券化是一个金融衍生产品,其自身具有很强的杠杆功能。在金融监管滞后或忽略的情况下,这些工具的杠杆功能被金融机构不当地利用,风险悄然聚集。在2006年底发端并对全世界产生了广泛影响的美国次贷危机中,资产证券化充当了主要的反面角色。本文将研究资产证券化运作过程所蕴含的风险并分析其在国际间扩散的机理,指出各国应如何进行合作,共同监管资产证券化业务。