论文部分内容阅读
【摘 要】 近年来随着互联网金融的快速发展，P2P作为新兴的民间借贷，也面临着风控不力，不合规发展等问题。本文通过对200多位受访者的调研，发现当前存在对P2P平台认知度不够的问题。而在针对性別和年龄的交叉分析中，我们发现性别不同对P2P投资意愿有显著影响，借款意愿和性别没有显著性差异，其中女性群体对于P2P平台的选择更加谨慎，且36-50岁的人群更愿意选择P2P进行借款，而20岁以下的人群则更加不愿意选择P2P进行借款。最后，本文基于调研结果给出了做大做强平台、加强风控与国家监管、积极进行正面宣传等发展建议。
【关键词】 P2P 发展路径 投融资
一、引言
P2P作为一种新兴的网络借贷，近年来在中国的发展风生水起。2016年全国P2P网贷成交量达到28049亿元，同比增长137.59%。相比于传统银行，P2P平台的借款利率非常可观，截止2017年6月，P2P行业综合预期收益率达到了9.3%，而同期传统银行的五年期定期存款利率仅在2.75-4%左右，P2P的收益率明显高于传统银行的存款利率，甚至也高于一些理财产品，高利率的诱惑和中小企业融资难的现状共同催生了P2P在中国的快速发展。
与此同时，由于P2P发展初期国家监管不够严格， P2P行业出现挪用投资者资金，破产跑路等现象。随着政策落地，P2P行业面临着日益严格的政府和公众监督。国家监管上，2016年8月，银监会等部委发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，要求平台12个月内完成整改，规定P2P平台不能自行设立资金池。地方监管也在发力，广东就要求P2P平台禁止一切形式的债权转让活动与服务。公众影响方面，社交平台上对P2P的不信任随处可见。而在种种压力之下，整个行业开始出现洗牌现象，截至2017年6月底，P2P行业正常运营平台数量下降至2114家，相比5月底减少了34家。面对监管层和民间的双重压力，P2P平台需要加强风控，提升公众信任。
基于以上背景，我们主要从三个层面进行探讨：一、大众对P2P的基本认知情况；二、投资人、借款人对于在P2P平台上投融资行为的影响因素分析；三、得出待解决的问题，并提出相应的发展路径。
二、P2P投融资行为分析
为了对投融资者的相关借贷款行为进行分析，本文基于205位受访者的数据，得出以下分析结果。
（一）P2P投资意愿和借款意愿的交叉表分析
我们在问卷中设置了基本的人口统计指标，如性别和年龄，我们可以从这两个指标里分别作出交叉分析，从性别和年龄两个角度对投资人借款人进行分组定性研究。
从表1可以看出，大多数人不愿意选择P2P作为投资渠道。根据性别和投资意愿的交叉表卡方检验，sig值为0.026<0.05，并且Phi和V值为0.155，均大于0.1，因此我们认为性别不同对P2P投资意愿有显著影响，女性群体对于P2P平台的选择更加谨慎。在性别和借款意愿的交叉表检验中，sig值为0.255，大于0.05，因此借款意愿和性别没有显著性差异。P2P在民众眼中并不是很好的投资渠道，而借款意愿则相对较好，愿意与不愿意的人数平分秋色。
注：*P<0.05
在年龄和投资意愿的交叉表分析中，由于P>0.05，年龄和P2P投资意愿没有显著影响，各个年龄段对在P2P投资态度上，没有明显的差异。在对性别和借款意愿的交叉表分析中，sig值为0.016，小于0.05。因此年龄对借款意愿有显著影响，其中36-50岁的人群，更愿意选择P2P进行借款，而20岁以下的人群，则更加不愿意选择P2P进行借款。
（二）不愿意和愿意投资的原因
在表3中，我们可以看出，大量的负面新闻和对P2P平台资质的不信任是投资者不敢投资的主要原因，而国家政策的不断更新和变动也影响了投资者的投资情绪，使得投资者开始观望。本次调研中也有将近一半的人受到周围亲人或者朋友的影响而加剧了对P2P平台的恐慌，P2P平台作为新兴平台，资质大多比较弱，有实力的平台不多，存在经营不稳定、人才缺失的问题，使民众对平台产生深深的不信任感。而有关互联网金融的规定正不断更新出台，相关的行业协会也很晚才成立，监管政策落地时间不长，导致投资者处于观望情绪，等待P2P行业的稳定、理性发展。
在选择投资的人群中，我们发现多数人因为利率较高以及之前投资成功的经历而选择了P2P平台，而因为对平台信任或者国家政策加强而选择投资的人数是最少的，说明国家监管对投资者的影响并没有预期的大。
（三）在平台借款与不借款的原因
选择P2P来借款的原因中，及时性、便捷性成为大家选择P2P的主要原因，而亲朋好友的影响也有重要的作用，相对而言，国家监管的影响较小。
而在不借款的人群中，我们发现，大多由于没有紧急资金需求选择不在P2P上借款。除此之外，对P2P平台的不了解不信任、还款压力大等成为重要影响因素，说明P2P平台的整体营销与宣传还不到位，高收益率伴随的也是高利息成本在一定程度上阻碍了借款人的借款欲望。
（四）对平台发展的期望
根据受访者的调研结果，我们发现，多数人对P2P的期望主要集中在国家监管以及平台加强自身风控层面。基于以上分析，我们做出如下总结：
（1）从整体情况看，大多数人不愿将资金投放到P2P平台，并且这一比例在女性群体更高，存在P2P的公众认知度和信任度不够的问题。一方面行业缺乏领军龙头做出正面的引领作用，另一方面不稳定的国家监管既影响人们对P2P平台的发展预期，也影响从业者的信心。如果监管层面的政策不断收紧、变化，一些平台可能因此不得不关闭，使得投资者担心收益率和资金安全不能得到保证。就拿最近的限额令来说，一些主营大宗交易的平台就收到极大的冲击，而寻找第三方存管的困难使得一些小型平台面临合规风险，在洗牌期的P2P行业，大家都保持观望态度，不轻易进行投资。 （2）选择借款和不借款的人群平分秋色。分析不借款的原因中，我们发现，P2P在网络虽然有一定知名度，但不了解的人仍然比较多，相比于传统的银行定期存款、股票，了解P2P的人仍然有限，而行业的不稳定又再次成为借款者选择其他渠道的原因，对于借款者而言，如果平台不稳定，自己借到理想金额的几率可能较小，利息也可能比较高，而国家政策和地方条例的不稳定性，使得投资者担心存在其他额外的交易成本。
（3）公众对于P2P平台的期望与公众不愿意在平台进行投融资行为是相符的，大家都期待行业有领头标杆，有完善、稳定的监管政策，有良好的风控，大多认为大型的、稳定的平台有助于增强信任，从而推动投融资意愿。
三、意见与建议
（一）建立行业领头标杆，做大做强P2P平台
目前来看，P2P的领头标杆不明显，经营还不够完善。P2P平台可以寻求各大型金融机构的合作，例如国有机构或者大型民营结构，通过增强自身实力来获得投资者信任，也可以通过同行之间进行合作，抱团取暖，壮大规模。通常大而强就被投资者默认为安全可靠，而且，只有大而强P2P企业才能吸引更多优秀的金融人才加入，使得经营战略和风控体系得到优化，也因此吸引更多优质资产端，形成“马太效应”。所以，不斷壮大自身成为了P2P持续发展的关键。
（二）完善风险控制体系，赢得公众信任
从上面的调研中，我们发现，公众对P2P的期待也集中在风控方面，坏账率成为阻碍投资意愿的重要因素。平台可以加强风险控制，注重事前监督，完善事后追缴；事前方面，可以完善信息收集程序，利用央行征信报告和网络评级机构的大数据，尽量完善对借款者的信用评估，建立风险准备金体系，坚持第三方存管，一旦发生风险，投资中可以获得资金保障。
（三）完善监管，使得监管更稳定以及有效执行
由于P2P是新兴产物，相关的监管仍然不断更新，而且不成熟，例如地方金融机构的政策就更新的比较快，收的比较紧，不稳定使得投资者担心具体的落实，也担心万一收紧监管对平台的打击，使得自身回报率达不到期望值，借款者则担心监管不稳定导致额外交易成本的发生，没办法用合理的成本借到理想的款项。因此，政府层面要尽快完善落实监管条例，听取行业意见与建议，制定切实可行的，稳定的，不阻碍行业发展的法律法规。
（四）加强营销，提升行业知名度
P2P在社交媒体时不时有曝光，但多以负面新闻为主，平台可以加强营销，侧重点应该主要集中在稳定、风控、低坏账率、高收益这几个方面，尤其是在稳定方面，比如可以重点宣传其资产端的优质程度和整体经营的平稳性，同时严格将自身与传销等非法行为严格划分，逐步构建良好的网络信誉，提升知名度。
【参考文献】
[1] 廖理，张伟强.P2P网络借贷实证研究：一个文献综述[J].清华大学学报：哲学社会科学版，2017（2）：186-196.
[2] 胡园园.Kiva风控体系对完善我国P2P监管政策的启示[J].吉林金融研究，2016（2）：24-27.
作者简介：余少辉（1996-），男，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，工商管理专业2014级本科生；李成峰（1996-），男，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，贸易经济专业2014级本科生；刘金璐（1996-），女，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，人力资源管理专业2013级本科生。
基金项目：本文系2016年大学生创新训练项目的研究成果，项目名称：网络外部性下P2P借贷平台商业模式创新研究——基于双边市场理论的视角，项目编号：201610520088。
【关键词】 P2P 发展路径 投融资
一、引言
P2P作为一种新兴的网络借贷，近年来在中国的发展风生水起。2016年全国P2P网贷成交量达到28049亿元，同比增长137.59%。相比于传统银行，P2P平台的借款利率非常可观，截止2017年6月，P2P行业综合预期收益率达到了9.3%，而同期传统银行的五年期定期存款利率仅在2.75-4%左右，P2P的收益率明显高于传统银行的存款利率，甚至也高于一些理财产品，高利率的诱惑和中小企业融资难的现状共同催生了P2P在中国的快速发展。
与此同时，由于P2P发展初期国家监管不够严格， P2P行业出现挪用投资者资金，破产跑路等现象。随着政策落地，P2P行业面临着日益严格的政府和公众监督。国家监管上，2016年8月，银监会等部委发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，要求平台12个月内完成整改，规定P2P平台不能自行设立资金池。地方监管也在发力，广东就要求P2P平台禁止一切形式的债权转让活动与服务。公众影响方面，社交平台上对P2P的不信任随处可见。而在种种压力之下，整个行业开始出现洗牌现象，截至2017年6月底，P2P行业正常运营平台数量下降至2114家，相比5月底减少了34家。面对监管层和民间的双重压力，P2P平台需要加强风控，提升公众信任。
基于以上背景，我们主要从三个层面进行探讨：一、大众对P2P的基本认知情况；二、投资人、借款人对于在P2P平台上投融资行为的影响因素分析；三、得出待解决的问题，并提出相应的发展路径。
二、P2P投融资行为分析
为了对投融资者的相关借贷款行为进行分析，本文基于205位受访者的数据，得出以下分析结果。
（一）P2P投资意愿和借款意愿的交叉表分析
我们在问卷中设置了基本的人口统计指标，如性别和年龄，我们可以从这两个指标里分别作出交叉分析，从性别和年龄两个角度对投资人借款人进行分组定性研究。
从表1可以看出，大多数人不愿意选择P2P作为投资渠道。根据性别和投资意愿的交叉表卡方检验，sig值为0.026<0.05，并且Phi和V值为0.155，均大于0.1，因此我们认为性别不同对P2P投资意愿有显著影响，女性群体对于P2P平台的选择更加谨慎。在性别和借款意愿的交叉表检验中，sig值为0.255，大于0.05，因此借款意愿和性别没有显著性差异。P2P在民众眼中并不是很好的投资渠道，而借款意愿则相对较好，愿意与不愿意的人数平分秋色。
注：*P<0.05
在年龄和投资意愿的交叉表分析中，由于P>0.05，年龄和P2P投资意愿没有显著影响，各个年龄段对在P2P投资态度上，没有明显的差异。在对性别和借款意愿的交叉表分析中，sig值为0.016，小于0.05。因此年龄对借款意愿有显著影响，其中36-50岁的人群，更愿意选择P2P进行借款，而20岁以下的人群，则更加不愿意选择P2P进行借款。
（二）不愿意和愿意投资的原因
在表3中，我们可以看出，大量的负面新闻和对P2P平台资质的不信任是投资者不敢投资的主要原因，而国家政策的不断更新和变动也影响了投资者的投资情绪，使得投资者开始观望。本次调研中也有将近一半的人受到周围亲人或者朋友的影响而加剧了对P2P平台的恐慌，P2P平台作为新兴平台，资质大多比较弱，有实力的平台不多，存在经营不稳定、人才缺失的问题，使民众对平台产生深深的不信任感。而有关互联网金融的规定正不断更新出台，相关的行业协会也很晚才成立，监管政策落地时间不长，导致投资者处于观望情绪，等待P2P行业的稳定、理性发展。
在选择投资的人群中，我们发现多数人因为利率较高以及之前投资成功的经历而选择了P2P平台，而因为对平台信任或者国家政策加强而选择投资的人数是最少的，说明国家监管对投资者的影响并没有预期的大。
（三）在平台借款与不借款的原因
选择P2P来借款的原因中，及时性、便捷性成为大家选择P2P的主要原因，而亲朋好友的影响也有重要的作用，相对而言，国家监管的影响较小。
而在不借款的人群中，我们发现，大多由于没有紧急资金需求选择不在P2P上借款。除此之外，对P2P平台的不了解不信任、还款压力大等成为重要影响因素，说明P2P平台的整体营销与宣传还不到位，高收益率伴随的也是高利息成本在一定程度上阻碍了借款人的借款欲望。
（四）对平台发展的期望
根据受访者的调研结果，我们发现，多数人对P2P的期望主要集中在国家监管以及平台加强自身风控层面。基于以上分析，我们做出如下总结：
（1）从整体情况看，大多数人不愿将资金投放到P2P平台，并且这一比例在女性群体更高，存在P2P的公众认知度和信任度不够的问题。一方面行业缺乏领军龙头做出正面的引领作用，另一方面不稳定的国家监管既影响人们对P2P平台的发展预期，也影响从业者的信心。如果监管层面的政策不断收紧、变化，一些平台可能因此不得不关闭，使得投资者担心收益率和资金安全不能得到保证。就拿最近的限额令来说，一些主营大宗交易的平台就收到极大的冲击，而寻找第三方存管的困难使得一些小型平台面临合规风险，在洗牌期的P2P行业，大家都保持观望态度，不轻易进行投资。 （2）选择借款和不借款的人群平分秋色。分析不借款的原因中，我们发现，P2P在网络虽然有一定知名度，但不了解的人仍然比较多，相比于传统的银行定期存款、股票，了解P2P的人仍然有限，而行业的不稳定又再次成为借款者选择其他渠道的原因，对于借款者而言，如果平台不稳定，自己借到理想金额的几率可能较小，利息也可能比较高，而国家政策和地方条例的不稳定性，使得投资者担心存在其他额外的交易成本。
（3）公众对于P2P平台的期望与公众不愿意在平台进行投融资行为是相符的，大家都期待行业有领头标杆，有完善、稳定的监管政策，有良好的风控，大多认为大型的、稳定的平台有助于增强信任，从而推动投融资意愿。
三、意见与建议
（一）建立行业领头标杆，做大做强P2P平台
目前来看，P2P的领头标杆不明显，经营还不够完善。P2P平台可以寻求各大型金融机构的合作，例如国有机构或者大型民营结构，通过增强自身实力来获得投资者信任，也可以通过同行之间进行合作，抱团取暖，壮大规模。通常大而强就被投资者默认为安全可靠，而且，只有大而强P2P企业才能吸引更多优秀的金融人才加入，使得经营战略和风控体系得到优化，也因此吸引更多优质资产端，形成“马太效应”。所以，不斷壮大自身成为了P2P持续发展的关键。
（二）完善风险控制体系，赢得公众信任
从上面的调研中，我们发现，公众对P2P的期待也集中在风控方面，坏账率成为阻碍投资意愿的重要因素。平台可以加强风险控制，注重事前监督，完善事后追缴；事前方面，可以完善信息收集程序，利用央行征信报告和网络评级机构的大数据，尽量完善对借款者的信用评估，建立风险准备金体系，坚持第三方存管，一旦发生风险，投资中可以获得资金保障。
（三）完善监管，使得监管更稳定以及有效执行
由于P2P是新兴产物，相关的监管仍然不断更新，而且不成熟，例如地方金融机构的政策就更新的比较快，收的比较紧，不稳定使得投资者担心具体的落实，也担心万一收紧监管对平台的打击，使得自身回报率达不到期望值，借款者则担心监管不稳定导致额外交易成本的发生，没办法用合理的成本借到理想的款项。因此，政府层面要尽快完善落实监管条例，听取行业意见与建议，制定切实可行的，稳定的，不阻碍行业发展的法律法规。
（四）加强营销，提升行业知名度
P2P在社交媒体时不时有曝光，但多以负面新闻为主，平台可以加强营销，侧重点应该主要集中在稳定、风控、低坏账率、高收益这几个方面，尤其是在稳定方面，比如可以重点宣传其资产端的优质程度和整体经营的平稳性，同时严格将自身与传销等非法行为严格划分，逐步构建良好的网络信誉，提升知名度。
【参考文献】
[1] 廖理，张伟强.P2P网络借贷实证研究：一个文献综述[J].清华大学学报：哲学社会科学版，2017（2）：186-196.
[2] 胡园园.Kiva风控体系对完善我国P2P监管政策的启示[J].吉林金融研究，2016（2）：24-27.
作者简介：余少辉（1996-），男，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，工商管理专业2014级本科生；李成峰（1996-），男，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，贸易经济专业2014级本科生；刘金璐（1996-），女，汉族，中南财经政法大学工商管理学院，人力资源管理专业2013级本科生。
基金项目：本文系2016年大学生创新训练项目的研究成果，项目名称：网络外部性下P2P借贷平台商业模式创新研究——基于双边市场理论的视角，项目编号：201610520088。