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【摘 要】 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力和保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保障程度，体现了一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力，是企业能否健康发展的关键。按照债务偿还期限的不同，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。
【关键词】 偿债能力；财务指标；负债结构
1偿债能力的相关理论基础
偿债能力分析是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力的强弱关系着企业的生存和发展，是企业健康发展的基本前提。
1.1偿债能力的界定
偿债能力是指企业对债务清偿的保证程度和承受能力，即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。企业偿还各种到期债务的能力大小，是决定企业财务状况优劣的基本要素之一，反映了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。
1.2偿债能力分析的内容
债务按照到期的时间可以分为短期债务和长期债务，偿债能力通常以变现性作为衡量的标准，分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，即长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。
1.3偿债能力分析的意义和作用
企业有无偿债能力，是企业能否健康发展的关键，企业偿债能力分析是企业财务分析的主要部分。分析偿债能力的意义和作用表现在：
有利于帮助投资者作出准确的投资决策；有利于帮助企业经营者作出准确的经营决策；有利于帮助债权人作出准确的借贷决策；有利于正确的评价企业财务状况。通过对企业偿债能力的客观分析，可以分析出企业的财务状况及其变动情况，帮助企业所有者、经营者、债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确的判断和决策。
2股份有限公司偿债能力存在的问题及原因分析
2.1短期偿债能力的存在的问题
2.2长期偿债能力的存在的问题
2.3其他因素存在的问题
利润跌幅较大
自2010年到2012年，企业某些重要的财务指标发生了很大变化，对企业经营成果造成一定影响，下表4.3为利润表重要变动数据。
股份有限公司净利润2012年较2010年下降0.69亿，下降率为97%。由表2.1可知，企业今年流动资产与流动负债均为大幅度下降，又计提了大量的资产减值损失，这主要是因企业对经营活动中的流入现金与流出现金的监管不当，说明企业经营管理不善而导致出现营业利润为负值的现象。
2.4存在问题的原因分析
2.4.1资产运营效率低
上文中对于股份有限公司短期偿债能力中的现金比率这一指标作出分析可以得出：在2010年到2012年这三年的过程中，股份有限公司股份有限公司的现金比率过高，这就意味着企业流动负债未能得到合理的运用，企业现金及等价物闲置过多，没有充分利用现金资源，企业已经失去或正在失去有利的流转机会或投资机会，从而丧失了相应的流转利益和投资利益，即带来较高的机会成本。
2.4.2企业负债结构不合理
负债结构是指各项负债占负债总额的比例。流动负债占负债总额的比例越大，说明企业对短期融资的依赖越强，企业清偿债务的压力就越大。非负债占负债总额比重的高低，反映了企业借入资金成本的高低和筹措非流动负债成本的程度，在企业资金需求量一定的情况下，非流动负债占负债总额的比重越大，说明企业在经营过程中借助外来长期資金的程度越大，相应的企业偿债压力就越大。据表4.1可以看出，股份有限公司负债结构比例失调，一般认为负债经营率在25%～35%之间较合理，股份有限公司负债经营率指标值较为合理，但是流动负债比率与负债总额比率较大，导致利息支出逐年大幅增长，企业风险较大。
2.4.3企业获利水平不稳定
公司在这三年发展过程中，营业利润不断下降，到2012年，甚至出现了负值，净利润下降明显，出现此情况的主要原因为资产减值损失的迅速增大。而利息保障倍数的迅速降低，这也与公司利润有很大关系。同时，利息支出的增加，表明公司的资产结构欠佳。总的来看，企业目前没有充足资金维持经营，企业对债务承担能力减弱，会影响偿债的安全性和稳定性，企业的债务风险进一步加大。
2.4.4经营管理不善
企业资本的运作时决定企业发展生存的关键，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是反映企业财力的重要指标。股份有限公司股份有限公司自2010年到2012年资产总额、负债总额及负债和股东权益总额均在逐年减少，流动资产与流动负债的大幅下降是导致其发生的主要原因。而大量计提资产减值损失，有可能存在企业利用其来调节利润。
通过股份有限公司近3年的财务指标变化，同行业财务数据对比分析，总结出了股份有限公司发展中存在的问题，并追根溯源，找出存在这些问题的原因，通过分析，提出以下解决股份有限公司偿债能力存在问题的建议。
3解决股份有限公司偿债能力问题的建议
本章根据上一章提出的股份有限公司偿债能力存在的问题及原因，找出适合于股份有限公司本身发展的、解决股份有限公司偿债能力问题的建议，以供参考。
3.1提高资产运营效率
从股份有限公司的现金比率中可以看出，企业存在的一定的资产闲置，若充分利用这部分资产，便可以提高企业自身的盈利水平。可以增加业务量、扩大生产规模，还可选择合适的项目进行投资，以增强企业资产的获利能力。提高资产运营效率，不仅仅是对基层管理者加强激励、约束的问题，而是建立起一个自上而下的，有效激励、约束系统，这样才能够从体制上、全局上解决根本问题。
3.2调整负债结构，合理进行负债经营
进行合理的负债经营，加强企业的负债管理水平，确定企业在一定时期所需要筹集资金的总额，在企业财力不充足的情况下，要优先保证日常维持性开支，量力而行。在财力充足时，要科学定位长远的发展计划，形成可持续发展的能力。企业要筹集到足够的资金满足生存和发展的需要，而筹集到的资金数额又不宜过多，以免造成资金闲置，增加企业不必要的财务负担。除此之外，企业还应及时抓住合适的筹资机会，可以适当多借入资金，充分利用负债经营的好处，获取财务杠杆利益，而且还会起到节税的作用，但是要做好对可能存在的风险的估计和应对措施，有效地控制财务风险。企业在选择筹资机会时，应尽量做到与企业经济活动的周期、财务状况、以及未来现金流量相匹配，以避免资金的使用不当给企业带来财务风险。 适度的流动负债，可以使企业利用较低的资金成本获取较大的收益，保障公司的正常运行。企业要改变筹资策略，要从短期债务筹资转向长期债务筹资，虽然长期负债资本成本高于短期负债资本成本，但是，短期负债筹资风险却高于长期负债。因此，企业在确定最佳资本结构时，不仅要考虑融资成本，还要考虑融资风险，确定合理的流动负债比例，才能使公司价值最大化。
3.3提高自身盈利水平
企业的盈利能力意味着从企业内部产生未来的现金能力，债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以企业要努力提升自身盈利水平。
通过公司近3年的已获利息保障倍数得知，公司盈利能力不稳定。所以在以后的发展中，股份有限公司应对自身严格要求，提高经营管理水平，制定长远的战略规划，优化产品结构，努力开拓市场、提高成本管理水平，不断增强企业的盈利能力，增加收入，具体可以通过加大、加快产品的销售，开拓市场，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，降低经营成本，增强自身经济实力，增加营业收入；减少资金滞留，科学合理的运用自有资金为公司创造价值，增加利息收入；降低产品成本与高科技环保理念接轨，提高产品质量，刺激消费市场及市场占有额，增加公司利润收入，提高获利能力对偿债能力的保障程度。
3.4提高企业的经营管理水平
考虑到股份有限公司较低的营业利润和净利润，股份有限公司首先扩大要产品的销售，制定合理的、有激勵机制的销售政策，改善企业的销售业绩，提高主营业务收入；虽然近三年，销售费用在较大幅度的递减，但是企业的营业收入、营业利润也在下降，所以要合理控制企业的经营管理成本，提高生产效率，降低销售成本的基础上，提高营业收入，从而有效控制企业的成本，增加利润；最后要确定合理的负债比例，有效的控制企业的财务费用支出，从而保证企业的偿付能力。企业不断改善管理体制，提高经营管理水平，生产适销对路的产品，增强竞争能力保证企业的健康持续的发展。
股份有限公司股份有限公司首先应该选择好自己企业战略，选择既具优势又有较好的市场空间项目，避免低层次的重复建设而使自己陷入恶性竞争之中；其次是企业组织架构的现代化，传统的组织结构已经成为影响企业发展的一个重要因素，很可能使企业坐失发展的良机；再者企业重视产品的科技发展与进步，没有科技的进步，企业的发展就缺乏坚实的基础；最后就是企业应该注重人才的培养与使用，企业的获利能力归根到底，还是人才的作用，它是企业产产业链中最重要的一个配套环节，必须高度重视。
根据股份有限公司偿债能力存在的问题，本章提出了提高资产运营效率、调整负债结构，合理进行负债经营、提高自身盈利水平及提高企业的经营管理水平的办法，来增强股份有限公司的偿债能力。
【关键词】 偿债能力；财务指标；负债结构
1偿债能力的相关理论基础
偿债能力分析是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力的强弱关系着企业的生存和发展，是企业健康发展的基本前提。
1.1偿债能力的界定
偿债能力是指企业对债务清偿的保证程度和承受能力，即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。企业偿还各种到期债务的能力大小，是决定企业财务状况优劣的基本要素之一，反映了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。
1.2偿债能力分析的内容
债务按照到期的时间可以分为短期债务和长期债务，偿债能力通常以变现性作为衡量的标准，分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，即长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。
1.3偿债能力分析的意义和作用
企业有无偿债能力，是企业能否健康发展的关键，企业偿债能力分析是企业财务分析的主要部分。分析偿债能力的意义和作用表现在：
有利于帮助投资者作出准确的投资决策；有利于帮助企业经营者作出准确的经营决策；有利于帮助债权人作出准确的借贷决策；有利于正确的评价企业财务状况。通过对企业偿债能力的客观分析，可以分析出企业的财务状况及其变动情况，帮助企业所有者、经营者、债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确的判断和决策。
2股份有限公司偿债能力存在的问题及原因分析
2.1短期偿债能力的存在的问题
2.2长期偿债能力的存在的问题
2.3其他因素存在的问题
利润跌幅较大
自2010年到2012年，企业某些重要的财务指标发生了很大变化，对企业经营成果造成一定影响，下表4.3为利润表重要变动数据。
股份有限公司净利润2012年较2010年下降0.69亿，下降率为97%。由表2.1可知，企业今年流动资产与流动负债均为大幅度下降，又计提了大量的资产减值损失，这主要是因企业对经营活动中的流入现金与流出现金的监管不当，说明企业经营管理不善而导致出现营业利润为负值的现象。
2.4存在问题的原因分析
2.4.1资产运营效率低
上文中对于股份有限公司短期偿债能力中的现金比率这一指标作出分析可以得出：在2010年到2012年这三年的过程中，股份有限公司股份有限公司的现金比率过高，这就意味着企业流动负债未能得到合理的运用，企业现金及等价物闲置过多，没有充分利用现金资源，企业已经失去或正在失去有利的流转机会或投资机会，从而丧失了相应的流转利益和投资利益，即带来较高的机会成本。
2.4.2企业负债结构不合理
负债结构是指各项负债占负债总额的比例。流动负债占负债总额的比例越大，说明企业对短期融资的依赖越强，企业清偿债务的压力就越大。非负债占负债总额比重的高低，反映了企业借入资金成本的高低和筹措非流动负债成本的程度，在企业资金需求量一定的情况下，非流动负债占负债总额的比重越大，说明企业在经营过程中借助外来长期資金的程度越大，相应的企业偿债压力就越大。据表4.1可以看出，股份有限公司负债结构比例失调，一般认为负债经营率在25%～35%之间较合理，股份有限公司负债经营率指标值较为合理，但是流动负债比率与负债总额比率较大，导致利息支出逐年大幅增长，企业风险较大。
2.4.3企业获利水平不稳定
公司在这三年发展过程中，营业利润不断下降，到2012年，甚至出现了负值，净利润下降明显，出现此情况的主要原因为资产减值损失的迅速增大。而利息保障倍数的迅速降低，这也与公司利润有很大关系。同时，利息支出的增加，表明公司的资产结构欠佳。总的来看，企业目前没有充足资金维持经营，企业对债务承担能力减弱，会影响偿债的安全性和稳定性，企业的债务风险进一步加大。
2.4.4经营管理不善
企业资本的运作时决定企业发展生存的关键，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是反映企业财力的重要指标。股份有限公司股份有限公司自2010年到2012年资产总额、负债总额及负债和股东权益总额均在逐年减少，流动资产与流动负债的大幅下降是导致其发生的主要原因。而大量计提资产减值损失，有可能存在企业利用其来调节利润。
通过股份有限公司近3年的财务指标变化，同行业财务数据对比分析，总结出了股份有限公司发展中存在的问题，并追根溯源，找出存在这些问题的原因，通过分析，提出以下解决股份有限公司偿债能力存在问题的建议。
3解决股份有限公司偿债能力问题的建议
本章根据上一章提出的股份有限公司偿债能力存在的问题及原因，找出适合于股份有限公司本身发展的、解决股份有限公司偿债能力问题的建议，以供参考。
3.1提高资产运营效率
从股份有限公司的现金比率中可以看出，企业存在的一定的资产闲置，若充分利用这部分资产，便可以提高企业自身的盈利水平。可以增加业务量、扩大生产规模，还可选择合适的项目进行投资，以增强企业资产的获利能力。提高资产运营效率，不仅仅是对基层管理者加强激励、约束的问题，而是建立起一个自上而下的，有效激励、约束系统，这样才能够从体制上、全局上解决根本问题。
3.2调整负债结构，合理进行负债经营
进行合理的负债经营，加强企业的负债管理水平，确定企业在一定时期所需要筹集资金的总额，在企业财力不充足的情况下，要优先保证日常维持性开支，量力而行。在财力充足时，要科学定位长远的发展计划，形成可持续发展的能力。企业要筹集到足够的资金满足生存和发展的需要，而筹集到的资金数额又不宜过多，以免造成资金闲置，增加企业不必要的财务负担。除此之外，企业还应及时抓住合适的筹资机会，可以适当多借入资金，充分利用负债经营的好处，获取财务杠杆利益，而且还会起到节税的作用，但是要做好对可能存在的风险的估计和应对措施，有效地控制财务风险。企业在选择筹资机会时，应尽量做到与企业经济活动的周期、财务状况、以及未来现金流量相匹配，以避免资金的使用不当给企业带来财务风险。 适度的流动负债，可以使企业利用较低的资金成本获取较大的收益，保障公司的正常运行。企业要改变筹资策略，要从短期债务筹资转向长期债务筹资，虽然长期负债资本成本高于短期负债资本成本，但是，短期负债筹资风险却高于长期负债。因此，企业在确定最佳资本结构时，不仅要考虑融资成本，还要考虑融资风险，确定合理的流动负债比例，才能使公司价值最大化。
3.3提高自身盈利水平
企业的盈利能力意味着从企业内部产生未来的现金能力，债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以企业要努力提升自身盈利水平。
通过公司近3年的已获利息保障倍数得知，公司盈利能力不稳定。所以在以后的发展中，股份有限公司应对自身严格要求，提高经营管理水平，制定长远的战略规划，优化产品结构，努力开拓市场、提高成本管理水平，不断增强企业的盈利能力，增加收入，具体可以通过加大、加快产品的销售，开拓市场，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，降低经营成本，增强自身经济实力，增加营业收入；减少资金滞留，科学合理的运用自有资金为公司创造价值，增加利息收入；降低产品成本与高科技环保理念接轨，提高产品质量，刺激消费市场及市场占有额，增加公司利润收入，提高获利能力对偿债能力的保障程度。
3.4提高企业的经营管理水平
考虑到股份有限公司较低的营业利润和净利润，股份有限公司首先扩大要产品的销售，制定合理的、有激勵机制的销售政策，改善企业的销售业绩，提高主营业务收入；虽然近三年，销售费用在较大幅度的递减，但是企业的营业收入、营业利润也在下降，所以要合理控制企业的经营管理成本，提高生产效率，降低销售成本的基础上，提高营业收入，从而有效控制企业的成本，增加利润；最后要确定合理的负债比例，有效的控制企业的财务费用支出，从而保证企业的偿付能力。企业不断改善管理体制，提高经营管理水平，生产适销对路的产品，增强竞争能力保证企业的健康持续的发展。
股份有限公司股份有限公司首先应该选择好自己企业战略，选择既具优势又有较好的市场空间项目，避免低层次的重复建设而使自己陷入恶性竞争之中；其次是企业组织架构的现代化，传统的组织结构已经成为影响企业发展的一个重要因素，很可能使企业坐失发展的良机；再者企业重视产品的科技发展与进步，没有科技的进步，企业的发展就缺乏坚实的基础；最后就是企业应该注重人才的培养与使用，企业的获利能力归根到底，还是人才的作用，它是企业产产业链中最重要的一个配套环节，必须高度重视。
根据股份有限公司偿债能力存在的问题，本章提出了提高资产运营效率、调整负债结构，合理进行负债经营、提高自身盈利水平及提高企业的经营管理水平的办法，来增强股份有限公司的偿债能力。