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如果形势不能更快开始好转,一两年后美联储目前的政策共识显然会“过期”。那时会需要大量打破条条框框的思维。
担任了8年美联储(Fed)主席的本?伯南克(Ben Bernanke)卸任在即。要不了多久,巴拉克?奥巴马(Barack Obama)总统将挑选一位继任者,这会是他毕生最重要的决定之一。我认为他应该物色一位通过三重测试的候选人。
首先,他应该寻找拥有适当经验的人。这些人必须拥有类似职位的任职经历并且表现突出。华盛顿是个不同寻常的地方,这里的官僚机构是不同寻常的机构。那些联邦高官上任后可以在职位上边学边干,但就美联储主席这个职位而言,学习过程在上任之前就完成更好一些。
其次,他们必须有正确的价值观。目前,美国最大的经济问题是就业率过低。在正常年代,可能会有人辩称美联储主席应多关注通胀问题,少关心其他目标。不过如今并不是正常年代。新任主席必须发自肺腑地感受到失业者的痛苦。
第三,他们必须理解正确的经济运行模式。自2008年以来,对于支出可能陷入低水平恶性循环以及美国可能持续受到“无就业”复苏困扰的问题,伯南克操心得太少了。他一再对经济增速、就业和通胀的数据感到意外,这些数据都一而再、再而三地低于他的预期。
美联储主席的优秀候选人应该是能够从闵斯基主义(Minskyite)和凯恩斯主义(Keynesian)的视角理解美国经济的人:即时而陶醉、时而悲观的金融家的羊群行为可能造成真正可怕的巨大破坏;若没有政府的推手,决定产出和就业的支出流动是不会自行再平衡的。
这些候选人中有五位远胜其他人,他们是美国前财政部长劳伦斯?萨默斯(Lawrence Summers)、美联储现任副主席珍妮特?耶伦(Janet Yellen)、美联储前副主席艾伦?布林德(Alan Blinder)、白宫经济顾问委员会前主席克里斯蒂娜?罗默(Christina Romer)以及美国国家经济委员会前主席劳拉?泰森(Laura Tyson)。他们堪称“五杰”,任何一位上任,我都会十分高兴。选择其他任何人都将是不必要的错误。
如果现在是一个正常时代,我在“五杰”中的首选将十分明显——耶伦女士。回顾1994年,耶伦被克林顿政府从学术圈调入美联储。那是一个高明的选择;她拥有对经济学的深刻理解,并且在实践中表现出善于凝聚共识。她常常是人群中最有洞察力的人,却不会不断显摆这一点,她还拥有在华盛顿成功任职15年的记录。
不过,目前并不是正常时代。在正常时代,经济活动低于正常相对水平的“短暂时期”是一年左右。如今,我们已经有5年时间没有看到正常状态了,而且没有多少人愿意押注我们将在失去整整10年之前恢复正常。
在正常时代,美联储的高级政策制定者好比经济学牧师,信奉技术官僚型经济管理的现成福音。而如今,正如约翰?梅纳德?凯恩斯(John Maynard Keynes)在上世纪20年代一场类似的危机期间所说:“没有人手上有福音”。因此,凯恩斯当时说:“下一步(必须)是开动脑筋……”而今后四年,美联储正是就如何才能复苏和重建进行思考的最佳场所。
这正是为什么我偏爱萨默斯的原因。他是五人中最有创意的思想者。如果形势不能更快好转,那时会需要大量打破条条框框的思维。
担任了8年美联储(Fed)主席的本?伯南克(Ben Bernanke)卸任在即。要不了多久,巴拉克?奥巴马(Barack Obama)总统将挑选一位继任者,这会是他毕生最重要的决定之一。我认为他应该物色一位通过三重测试的候选人。
首先,他应该寻找拥有适当经验的人。这些人必须拥有类似职位的任职经历并且表现突出。华盛顿是个不同寻常的地方,这里的官僚机构是不同寻常的机构。那些联邦高官上任后可以在职位上边学边干,但就美联储主席这个职位而言,学习过程在上任之前就完成更好一些。
其次,他们必须有正确的价值观。目前,美国最大的经济问题是就业率过低。在正常年代,可能会有人辩称美联储主席应多关注通胀问题,少关心其他目标。不过如今并不是正常年代。新任主席必须发自肺腑地感受到失业者的痛苦。
第三,他们必须理解正确的经济运行模式。自2008年以来,对于支出可能陷入低水平恶性循环以及美国可能持续受到“无就业”复苏困扰的问题,伯南克操心得太少了。他一再对经济增速、就业和通胀的数据感到意外,这些数据都一而再、再而三地低于他的预期。
美联储主席的优秀候选人应该是能够从闵斯基主义(Minskyite)和凯恩斯主义(Keynesian)的视角理解美国经济的人:即时而陶醉、时而悲观的金融家的羊群行为可能造成真正可怕的巨大破坏;若没有政府的推手,决定产出和就业的支出流动是不会自行再平衡的。
这些候选人中有五位远胜其他人,他们是美国前财政部长劳伦斯?萨默斯(Lawrence Summers)、美联储现任副主席珍妮特?耶伦(Janet Yellen)、美联储前副主席艾伦?布林德(Alan Blinder)、白宫经济顾问委员会前主席克里斯蒂娜?罗默(Christina Romer)以及美国国家经济委员会前主席劳拉?泰森(Laura Tyson)。他们堪称“五杰”,任何一位上任,我都会十分高兴。选择其他任何人都将是不必要的错误。
如果现在是一个正常时代,我在“五杰”中的首选将十分明显——耶伦女士。回顾1994年,耶伦被克林顿政府从学术圈调入美联储。那是一个高明的选择;她拥有对经济学的深刻理解,并且在实践中表现出善于凝聚共识。她常常是人群中最有洞察力的人,却不会不断显摆这一点,她还拥有在华盛顿成功任职15年的记录。
不过,目前并不是正常时代。在正常时代,经济活动低于正常相对水平的“短暂时期”是一年左右。如今,我们已经有5年时间没有看到正常状态了,而且没有多少人愿意押注我们将在失去整整10年之前恢复正常。
在正常时代,美联储的高级政策制定者好比经济学牧师,信奉技术官僚型经济管理的现成福音。而如今,正如约翰?梅纳德?凯恩斯(John Maynard Keynes)在上世纪20年代一场类似的危机期间所说:“没有人手上有福音”。因此,凯恩斯当时说:“下一步(必须)是开动脑筋……”而今后四年,美联储正是就如何才能复苏和重建进行思考的最佳场所。
这正是为什么我偏爱萨默斯的原因。他是五人中最有创意的思想者。如果形势不能更快好转,那时会需要大量打破条条框框的思维。