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摘要：当前，随着我国经济发展速度的不断加快，以及投资市场多样化的发展趋势，促使PPP这种政府与社会资本相结合的合作模式，成为时下投资市场中的新宠。通过PPP模式不仅能够有效提升国家对经济发展的掌控能力，而且能促进城市化建设的快速发展。然而，由于此种新型项目运作模式尚未成熟，因而会受到来自政策、法规、甚至社会大环境等方面的影响，致使PPP项目在实施过程中会存在难以避免的财务风险。对此，本文以 PPP项目为研究内容，浅要分析出存在于项目推进时的财务风险管控方式，以期通过本文的分析与研究，能够为PPP项目中财务风险的科学化规避及预测，提供出可供参考与借鉴的内容。
关键词：PPP项目;财务风险;融资风险;监管
一、PPP模式概述
（一）PPP模式的概念
新形势下，人们生活中的物质需求标准不断提升，也对公共服务的品质给予了更高的要求。为进一步提升公共项目的品质，加速公共项目升级换代的周期，便需要政府部门通过大量的资金投入予以解决。但若政府存在财政缺口，或资金不足等情况，便需要通过社会资本的吸纳来共同完成公共项目建设活动，由此也导致PPP模式生成。因此，可以将PPP模式定义为：为完成城市基础设施建设项目或某些公共服务项目，政府部门与社会资本之间所形成的一类特殊性合作模式。此种合作模式不仅要签订下明确双方权利与义务的特许性协议，还要达成双赢的协议目的。
（二）PPP模式的特征
1.双方的权力与义务需通过合同实现
虽然政府与社会资本之间可通过此种特定的模式来进行合作，但由于所追求的根本目的具有明显的差异性，就会导致双方权利与义务之间的失衡。以政府为例，其所希望达到的预期是公众利益的实现，而社会资本则是将实现经济效益最大化，作为其所希望达到的预期目的。当双方利益出现冲突，或预期目的不统一时，通过合同的签订，便可将双方的权力与义务设定清晰，也能够确保双方在实现预期目的的基础上，达成双赢的效果。
2.实现双方的优势互补
将政府与社会资本进行结合，形成PPP模式，不仅能够显著发挥出社会资本的经营优势和资金管理优势，也同时能发挥出政府的政策优势和资源优势。将这些优势相互结合，就能够做到政府部门与企业间的优势互补，进而在进行公共基础设施建设或公共服务过程中，使得建设或服务的质量与效率得到同步提升。
3.合作周期较长且关系复杂
在PPP模式中，社会资本方会与政府进行合作项目签订后，会涉及与多个部门的合作关联与业务接洽。例如：地段拍卖阶段的国土资源部门、公共基础设施建设阶段的城建部门以及贯穿PPP项目全过程的税收部门等，都是社会资本方需要面对与接洽的政府机构。通过多方部门的接洽与合作，会使PPP模式中所存在的合作关系增多，并导致运营较为烦琐与复杂。同时，PPP项目之所以寻求社会资本方进入，其中一项本质原因就在于项目规模普遍偏大，不仅涉及的关系网复杂，投入资金更是极为庞大，且面临着诸多预算内外的风险形式。如此一来，项目的合作周期与生命周期均普遍偏长，有些长期规划项目，甚至会促成政府与社会资本之间数十年的合作关系。
二、PPP项目财务风险类别分析
（一）融资风险分析
通过上文对PPP项目的模式特征了解到，PPP项目不仅需要大量的投入资金，且合作周期较长，并涉及多方面的利益。同时，与由社会资本独立实施的项目不同的是，PPP项目在工程收益及整体收益等方面，均处于较低水平。这一显著特点便导致PPP项目具有较大的融资难度。特别在我国计算机技术、网络技术以及信息通信技术等方面高速发展的今天，微信和支付宝等网络化的移动终端支付模式，也导致货币的网络化应用频繁。这种网络化支付方式的普及，也导致民众理财意识得以提升。所带来的不利因素则是不仅银行存款利息不断上调，且民众在银行的存款数额也呈现出逐年递减的趋势。与此同时，我国近年来的经济发展，已由高速发展状态逐步进入到中高速发展的缓步增长阶段，金融方面也因供给侧的改革而实现去杠杆化，政府部门与社会对金融的监督力度与意识等也显著增强。这也导致银行在提升贷款利率的基础上，也同步加强了对于贷款项目的审批环节，不仅贷款审批愈发严格，且放款时间也由此延长。在这种内外部环境的挤压之下，银行不得不逐步收紧原本并不宽泛的贷款环境。而参与PPP项目的社会资本方，也会因合作周期与贷款审批时间长，出现不同程度的资金链断裂情况，合作项目在竣工后也可能会影响到工程的结算问题。除此之外，我国PPP项目投入应用的时间相对较晚，无论是政府机构或是社会资本方，均存在诸多不成熟与不规范的方面。这些归属于大环境与相关政策制度等方面的问题，也将导致PPP项目在融资时会遭遇不同程度的风险。
（二）成本超支风险分析
在PPP项目实施过程中，通常会因地理、政治、风俗等内外部环境因素，使得建设时长或建设投入成本等呈现出较高的增长现象。同时，由于PPP项目合作周期较长，在这一漫长的时期内，常常会经历通货膨脹等社会环境因素，而导致所需采购的材料与设备等，出现价格持续递增的现象。如此一来，项目建设成本显著飙升，运营成本也会出现不同程度的增幅。另外，施工单位中的施工队伍综合素质，也是影响投入成本的重要因素之一。例如，施工人员的综合素质普遍偏低，不仅缺少规范化的岗位施工操作培训，还缺乏施工成本控制意识。这使得施工过程中材料出现浪费和无端损耗的现象极为明显，且应用设备也会因维修与保养不及时，而发生磨损消耗过度等情况。这些实际发生在施工过程中的问题，都将导致所投入的施工增补无端递增。除此之外，由于PPP项目合作周期与建设周期较长，在这一过程中难免会出现不可抗力的风险因素，若当社会资本方与政府进行合同签订过程中，尚未进行价格变动的调整条款设定，也未对有可能出现的不可抗力因素风险通过条款予以规避，则当不可抗力因素出现后，其风险都需要由社会资本方独立承担，这也将导致企业面临成本超支的严重风险，使原本较低的收益更加降低。 （三）税收政策变化风险分析
PPP项目在实施过程中，还存在税收政策等方面的财务风险。一方面，国家针对市场经济的发展趋势，会做出相应的政策调控，以此促进经济得以稳步增长。例如，2012年实施的“营改增”政策以及近年来实施的增值税税率调整政策等，都是政府部门为市场经济所做出的税收调整政策。另一方面，各地区也会针对本地区经济发展状况，制定出适合区域经济发展的税收政策。此类税收政策的变化，不仅会对社会资本方的企业造成税收方面的影响，更会由此影响到企业的收益问题。从市场大环境角度分析，近年来增值税税率下浮调整，会不同程度降低企业所纳的增值税税额。然而，受PPP项目特征的影响，较长的合作周期会导致企业在长期的项目建设过程中，会持续产生大量的支出。一方面，大量支出会生成众多的增值税进项税发票;另一方面，增值税税销项税额则较少。这使得企业在PPP项目建设实施阶段，无须缴纳增值税，但公司也仅能通过长时间的留抵进项税额，等到项目运营时再通过销项税额来实施抵扣。大部分PPP项目尚无进项退税等政策的扶持与帮助，使得企业在实施PPP项目项目过程中必然会生成基于税收政策变化的风险。
三、PPP项目财务风险的应对措施
（一）资金管理到位，防范融资风险
当PPP项目确定融资前，企业不仅要进行全方位的考察和因素分析，积极做好投资预算工作。其中包含借贷款处理与债权方面的明确规划，确保各项资金都能够得到科学、合理的分配与应用。同时，实施投入资金的规范化管理，以此提升资金的利用率。在项目实施过程中，也应对项目进度进行实时的监督与管控，并做好施工人员与管理人员的岗位技能培训和风险规避意识，使施工操作规范化，管理环节流程化，以此降低资金在施工过程中的不必要浪费，也减少材料等无端损耗的生成。对于融资风险的管控，要做到不仅政府部门对于PPP项目的规范化实施，作为社会资本方的企业也要提升项目实施中的风险防范方法。除此之外，为企业尽可能地争取政府在财政方面的优惠政策，以此降低融资风险。
（二）合理管控资金，防范成本超支风险
实施PPP项目投资选取前，企业应对项目内容进行整体的考察，并做好基于企业自身的SWOT分析，将企业承接PPP项目的优势、劣势、机会、挑战等做出明确剖析，以此确定出投资该项项目的实际可信性。随后，加强与政府间的沟通，在所签订的合同中明确标注双方所承担的权力与义务，并同时标注出不可抗力因素风险的分摊情况及对应的价格调整条款。同时，在PPP项目实施阶段，企业需进行项目的人员优化和成本预算，且要将能够产生成本变动的各种因素加以衡量，以此制定出对应的浮动标准。尤其在实施项目建设的环节中，要依照所制订的预算标准来实施资金的规范化管控，以此避免成本超支风险的生成。
（三）实施税收筹划，防范税收政策变化风险
在政府和企业进行PPP项目合同签订时，既要对项目建设周期和运营时期，做出相对准确的设定;又要对所承担的增加税负，进行明确的规定。同时，当PPP项目实施前期，企业应依照税收法律和法规等，制定出详尽的税收筹划。还要与本地区的政府与税务部门之间加强沟通与交流，對本地区的税收形式做出实时的了解与掌握，尤其是各类与PPP项目相关的税收优惠政策，更是要通过精确的预算来融入投入资金之中。
四、总结
综上所述，作为政府与社会资本双赢的PPP模式，在我国开展时间相对较晚。特别是现阶段针对PPP模式所生成的各类PPP项目，不仅缺少完善的规范与管理制度，且积极应对项目风险的能力也有待提升。这也将导致作为社会资本方的企业，会受到各种难以掌控或不可抗力等因素的影响，使自身的财务风险明显提升。针对此种情况，不仅要加强企业的融资管控，更要详细了解PPP项目区域的税收优惠政策。除此之外，加强预算管理、关注政策变化以及树立风险意识等，也都是有效预测和规避PPP项目财务风险的有效措施。唯有如此，才能确保企业的利益，也才能为PPP模式更加成熟的运用，奠定下坚实的基础。
参考文献：
[1]何琰.浅析建筑施工企业PPP项目融资模式下财务风险防控[J].纳税，2019，13（26）：155-156.
[2]谭玉娇.PPP项目公司财务管理存在的问题及对策建议[J].企业改革与管理，2019（16）：148-149.
[3]谈婕，郁建兴，赵志荣.PPP落地快慢：地方政府能力、领导者特征与项目特点——基于项目的连续时间事件史分析[J].公共管理学报，2019;3.
作者简介：
李祥朋，长春房地（集团）有限责任公司物业总公司，吉林长春。
关键词：PPP项目;财务风险;融资风险;监管
一、PPP模式概述
（一）PPP模式的概念
新形势下，人们生活中的物质需求标准不断提升，也对公共服务的品质给予了更高的要求。为进一步提升公共项目的品质，加速公共项目升级换代的周期，便需要政府部门通过大量的资金投入予以解决。但若政府存在财政缺口，或资金不足等情况，便需要通过社会资本的吸纳来共同完成公共项目建设活动，由此也导致PPP模式生成。因此，可以将PPP模式定义为：为完成城市基础设施建设项目或某些公共服务项目，政府部门与社会资本之间所形成的一类特殊性合作模式。此种合作模式不仅要签订下明确双方权利与义务的特许性协议，还要达成双赢的协议目的。
（二）PPP模式的特征
1.双方的权力与义务需通过合同实现
虽然政府与社会资本之间可通过此种特定的模式来进行合作，但由于所追求的根本目的具有明显的差异性，就会导致双方权利与义务之间的失衡。以政府为例，其所希望达到的预期是公众利益的实现，而社会资本则是将实现经济效益最大化，作为其所希望达到的预期目的。当双方利益出现冲突，或预期目的不统一时，通过合同的签订，便可将双方的权力与义务设定清晰，也能够确保双方在实现预期目的的基础上，达成双赢的效果。
2.实现双方的优势互补
将政府与社会资本进行结合，形成PPP模式，不仅能够显著发挥出社会资本的经营优势和资金管理优势，也同时能发挥出政府的政策优势和资源优势。将这些优势相互结合，就能够做到政府部门与企业间的优势互补，进而在进行公共基础设施建设或公共服务过程中，使得建设或服务的质量与效率得到同步提升。
3.合作周期较长且关系复杂
在PPP模式中，社会资本方会与政府进行合作项目签订后，会涉及与多个部门的合作关联与业务接洽。例如：地段拍卖阶段的国土资源部门、公共基础设施建设阶段的城建部门以及贯穿PPP项目全过程的税收部门等，都是社会资本方需要面对与接洽的政府机构。通过多方部门的接洽与合作，会使PPP模式中所存在的合作关系增多，并导致运营较为烦琐与复杂。同时，PPP项目之所以寻求社会资本方进入，其中一项本质原因就在于项目规模普遍偏大，不仅涉及的关系网复杂，投入资金更是极为庞大，且面临着诸多预算内外的风险形式。如此一来，项目的合作周期与生命周期均普遍偏长，有些长期规划项目，甚至会促成政府与社会资本之间数十年的合作关系。
二、PPP项目财务风险类别分析
（一）融资风险分析
通过上文对PPP项目的模式特征了解到，PPP项目不仅需要大量的投入资金，且合作周期较长，并涉及多方面的利益。同时，与由社会资本独立实施的项目不同的是，PPP项目在工程收益及整体收益等方面，均处于较低水平。这一显著特点便导致PPP项目具有较大的融资难度。特别在我国计算机技术、网络技术以及信息通信技术等方面高速发展的今天，微信和支付宝等网络化的移动终端支付模式，也导致货币的网络化应用频繁。这种网络化支付方式的普及，也导致民众理财意识得以提升。所带来的不利因素则是不仅银行存款利息不断上调，且民众在银行的存款数额也呈现出逐年递减的趋势。与此同时，我国近年来的经济发展，已由高速发展状态逐步进入到中高速发展的缓步增长阶段，金融方面也因供给侧的改革而实现去杠杆化，政府部门与社会对金融的监督力度与意识等也显著增强。这也导致银行在提升贷款利率的基础上，也同步加强了对于贷款项目的审批环节，不仅贷款审批愈发严格，且放款时间也由此延长。在这种内外部环境的挤压之下，银行不得不逐步收紧原本并不宽泛的贷款环境。而参与PPP项目的社会资本方，也会因合作周期与贷款审批时间长，出现不同程度的资金链断裂情况，合作项目在竣工后也可能会影响到工程的结算问题。除此之外，我国PPP项目投入应用的时间相对较晚，无论是政府机构或是社会资本方，均存在诸多不成熟与不规范的方面。这些归属于大环境与相关政策制度等方面的问题，也将导致PPP项目在融资时会遭遇不同程度的风险。
（二）成本超支风险分析
在PPP项目实施过程中，通常会因地理、政治、风俗等内外部环境因素，使得建设时长或建设投入成本等呈现出较高的增长现象。同时，由于PPP项目合作周期较长，在这一漫长的时期内，常常会经历通货膨脹等社会环境因素，而导致所需采购的材料与设备等，出现价格持续递增的现象。如此一来，项目建设成本显著飙升，运营成本也会出现不同程度的增幅。另外，施工单位中的施工队伍综合素质，也是影响投入成本的重要因素之一。例如，施工人员的综合素质普遍偏低，不仅缺少规范化的岗位施工操作培训，还缺乏施工成本控制意识。这使得施工过程中材料出现浪费和无端损耗的现象极为明显，且应用设备也会因维修与保养不及时，而发生磨损消耗过度等情况。这些实际发生在施工过程中的问题，都将导致所投入的施工增补无端递增。除此之外，由于PPP项目合作周期与建设周期较长，在这一过程中难免会出现不可抗力的风险因素，若当社会资本方与政府进行合同签订过程中，尚未进行价格变动的调整条款设定，也未对有可能出现的不可抗力因素风险通过条款予以规避，则当不可抗力因素出现后，其风险都需要由社会资本方独立承担，这也将导致企业面临成本超支的严重风险，使原本较低的收益更加降低。 （三）税收政策变化风险分析
PPP项目在实施过程中，还存在税收政策等方面的财务风险。一方面，国家针对市场经济的发展趋势，会做出相应的政策调控，以此促进经济得以稳步增长。例如，2012年实施的“营改增”政策以及近年来实施的增值税税率调整政策等，都是政府部门为市场经济所做出的税收调整政策。另一方面，各地区也会针对本地区经济发展状况，制定出适合区域经济发展的税收政策。此类税收政策的变化，不仅会对社会资本方的企业造成税收方面的影响，更会由此影响到企业的收益问题。从市场大环境角度分析，近年来增值税税率下浮调整，会不同程度降低企业所纳的增值税税额。然而，受PPP项目特征的影响，较长的合作周期会导致企业在长期的项目建设过程中，会持续产生大量的支出。一方面，大量支出会生成众多的增值税进项税发票;另一方面，增值税税销项税额则较少。这使得企业在PPP项目建设实施阶段，无须缴纳增值税，但公司也仅能通过长时间的留抵进项税额，等到项目运营时再通过销项税额来实施抵扣。大部分PPP项目尚无进项退税等政策的扶持与帮助，使得企业在实施PPP项目项目过程中必然会生成基于税收政策变化的风险。
三、PPP项目财务风险的应对措施
（一）资金管理到位，防范融资风险
当PPP项目确定融资前，企业不仅要进行全方位的考察和因素分析，积极做好投资预算工作。其中包含借贷款处理与债权方面的明确规划，确保各项资金都能够得到科学、合理的分配与应用。同时，实施投入资金的规范化管理，以此提升资金的利用率。在项目实施过程中，也应对项目进度进行实时的监督与管控，并做好施工人员与管理人员的岗位技能培训和风险规避意识，使施工操作规范化，管理环节流程化，以此降低资金在施工过程中的不必要浪费，也减少材料等无端损耗的生成。对于融资风险的管控，要做到不仅政府部门对于PPP项目的规范化实施，作为社会资本方的企业也要提升项目实施中的风险防范方法。除此之外，为企业尽可能地争取政府在财政方面的优惠政策，以此降低融资风险。
（二）合理管控资金，防范成本超支风险
实施PPP项目投资选取前，企业应对项目内容进行整体的考察，并做好基于企业自身的SWOT分析，将企业承接PPP项目的优势、劣势、机会、挑战等做出明确剖析，以此确定出投资该项项目的实际可信性。随后，加强与政府间的沟通，在所签订的合同中明确标注双方所承担的权力与义务，并同时标注出不可抗力因素风险的分摊情况及对应的价格调整条款。同时，在PPP项目实施阶段，企业需进行项目的人员优化和成本预算，且要将能够产生成本变动的各种因素加以衡量，以此制定出对应的浮动标准。尤其在实施项目建设的环节中，要依照所制订的预算标准来实施资金的规范化管控，以此避免成本超支风险的生成。
（三）实施税收筹划，防范税收政策变化风险
在政府和企业进行PPP项目合同签订时，既要对项目建设周期和运营时期，做出相对准确的设定;又要对所承担的增加税负，进行明确的规定。同时，当PPP项目实施前期，企业应依照税收法律和法规等，制定出详尽的税收筹划。还要与本地区的政府与税务部门之间加强沟通与交流，對本地区的税收形式做出实时的了解与掌握，尤其是各类与PPP项目相关的税收优惠政策，更是要通过精确的预算来融入投入资金之中。
四、总结
综上所述，作为政府与社会资本双赢的PPP模式，在我国开展时间相对较晚。特别是现阶段针对PPP模式所生成的各类PPP项目，不仅缺少完善的规范与管理制度，且积极应对项目风险的能力也有待提升。这也将导致作为社会资本方的企业，会受到各种难以掌控或不可抗力等因素的影响，使自身的财务风险明显提升。针对此种情况，不仅要加强企业的融资管控，更要详细了解PPP项目区域的税收优惠政策。除此之外，加强预算管理、关注政策变化以及树立风险意识等，也都是有效预测和规避PPP项目财务风险的有效措施。唯有如此，才能确保企业的利益，也才能为PPP模式更加成熟的运用，奠定下坚实的基础。
参考文献：
[1]何琰.浅析建筑施工企业PPP项目融资模式下财务风险防控[J].纳税，2019，13（26）：155-156.
[2]谭玉娇.PPP项目公司财务管理存在的问题及对策建议[J].企业改革与管理，2019（16）：148-149.
[3]谈婕，郁建兴，赵志荣.PPP落地快慢：地方政府能力、领导者特征与项目特点——基于项目的连续时间事件史分析[J].公共管理学报，2019;3.
作者简介：
李祥朋，长春房地（集团）有限责任公司物业总公司，吉林长春。