7月25日，中国家电销售行业排行老三的永乐，以股权置换和现金兑股的方式被国美并购。
　　永乐和国美曾经有过惊天动地的市场争夺。作为家电销售的巨头，国美抢占永乐的地盘，永乐偷挖国美的墙角，在跑马圈地的竞争中，两家寸土必争，互不相让，两家的员工在上海曾经大打出手，以淋漓的鲜血为竞争开道。
　　2005年上半年，永乐把触角伸向国美的老巢——北京，直接在国美的眼皮底下零距离竞争。同年8月16日，永乐家电宣布与福建最大的家电零售企业思文电器合作成立“厦门永乐思文家电有限公司”，这对先前进入厦门家电市场的国美来说，很没面子，又是一大刺激。
　　面对永乐的挑战，国美也以牙还牙。2005年9月底，国美电器与武汉中商家电连锁有限公司达成合作协议，中商下属10余家大型连锁家电卖场纳入国美旗下，把意图“染指”华中市场的永乐挡在湖北市场的门外。武汉中商争夺战的激烈程度，不下于之前争夺厦门思文的大战。此次国美收购武汉中商，也算报了对永乐的一箭之仇。
　　国美和永乐的竞争似乎水火不相容。可一夜之间又握手言和。昨日还扬言要凭价格战拼个鱼死网破，今天突然撒手，对手变成了合作伙伴。
　　在“宁做鸡头，不做凤尾”传统理念盛行的中国，原永乐董事长陈晓以长远的战略眼光和强烈的民族责任感，为了振兴中国家电大业，不惜牺牲个人的名利，实在是大家风范，难能可贵。
　　打不过敌人就加入敌人，斗不过对手就投靠对手，做不了老大就归顺老大。这是陈晓为我们展示的一个奇特新颖的市场竞争观点。
　　识时务者为俊杰。陈晓很明智，他知道要想做中国家电的老大，面前横亘着三座大山：本土企业国美、苏宁，还有外资企业百思美。
　　此前，本土家电行业老四五星已被美国百思美兼并，下一个目标必是老三永乐无疑。陈晓意识到面临的危局，与其成为外资的刀下鬼，不如做本土企业的马前卒。
　　而且此时永乐正背负着与美国投资公司摩根斯坦利“对赌协议”的包袱，举步维艰。2005年1月，摩根士坦利以6700万美元入股永乐，占有20%的股份，永乐在当年10月上市后，双方曾有一个“双赌”约定：永乐3年内利润年均增长率一旦低于50%，就要将2.5%到5%的股权转让给摩根士坦利。压力不言而喻，陈晓为自己套上了绞索。
　　永乐上市后，由于竞争加剧和网点增加的摊薄效应，永乐同店每平方米销售额下降了2.8%，毛利率也下降至6.9%。因为业绩不被看好，永乐股份惨遭投资者抛售，股价从最高时的4.3港元跌破发行价，市值缩水超过六成。知情人士透露，永乐在外地的门店几乎都是处于亏损状态中。
　　如果永乐继续运转下去，就要履行“对赌协议”的承诺，几年后，永乐势必被摩根斯坦利控股，成为洋人的盘中餐。陈晓心有不甘，与其为洋人打工，不如与本土对手合作。于是他想到了国美。
　　其实早在今年春节过后，陈晓就策划过家电五大巨头会聚风光旖旎的三亚，协商相互参股，抱成一团，共同抗击跨国巨头。那时候，他就有心投靠国美。
　　在国美、苏宁、百思买、永乐四强对垒的格局中，永乐最后胜出的可能性是最小的。如果不能成为王者，那么成为王者的一部分，未必不是一个相对较好的选择。
　　市场竞争其实并非如有些媒体炒作的那样，是你死我活的血腥的拼杀，而是完全可以做到双赢或者多赢。据报道，永乐并和国美后，仍保留永乐的品牌，永乐还有发展的机会。如果落入外资手中，永乐就会立即在人间蒸发，因为跨国巨头最终是用自己的品牌垄断中国市场。
　　打不过对手就投靠对手，保留了品牌，至少将来还有机会东山再起，也是一个双赢的结果。一位接近陈晓的业内人士认为，其实陈晓的野心也不小，陈晓投靠国美，可能是一着“勉从虎穴暂栖身”的曲线翻身的险棋。
　　春秋末年，吴国和越国因争战结下仇怨。吴王夫差为报父仇，在伍子胥的辅佐之下日夜勤兵。得意忘形的勾践铸成“王者之剑”，欲灭吴国而后快。夫差和伍子胥领兵攻进“剑庐”，勾践大败。大兵压境，越国危在旦夕，范蠡提出降吴的主张。在激烈的思想斗争之后，勾践接受了范蠡的意见，降吴为奴。勾践从此为吴王养马、拉车，受尽侮辱，苟且偷生，暗中却卧薪尝胆，励精图志。
　　陈晓会不会在自编自导自演一幕现代版本的《越王勾践》剧呢？几年后的情况谁能想像得到，也许挤掉发展泡沫的陈晓静下心来，脱去浮躁，还会有东山再起、死灰复燃的时候。
　　但愿陈晓的市场竞争观能让眼下还在互挖墙角、相互争斗的本土企业得到一点启迪。
　　 (摘自《经营管理者》2006.10)