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夏天快到了，太平洋和大西洋相对风平浪静，油价也较平稳，所以是船运的好时机。
波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index，缩写BDI），是国际上航运业的经济指标，它显示航运业干散货的交易情况。BDI由海岬型指数（BDI），巴拿马指数（BPI），和灵便型（Handy size）指数（BSI）三个部分组成，各占比重约三分之一。负责管理这个指数的交易所设在英国伦敦。
BDI由几条主要航线的即期运费（Spot Rate）加权计算而成，反映即期市场的行情，因此，运费价格的涨跌会影响指数的高低，如原材料需求增加，对各国货轮运输的需求就增加，运费的涨幅就会拉升BDI，同时运输股的股价也会上涨，因为其运费的涨幅高于油价成本，利润就可增加。
BDI也是散装原材料的运费指数，散装船以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。因此，BDI又与全球经济景气荣枯、大宗商品价格高低息息相关，可视为全球经济领先指标，它反映国际贸易情况。如果指数出现显著的上扬，说明各国经济情况良好，贸易繁荣。如图一显示，中国经济快速发展带动了全球经济，中国对原材料的需求大幅增加，导致海运的快速繁荣。2004年时BDI指数还不到3000点，而从2005—2006年，该指数就翻了一番，达到6000点以上。2007--2008年达到了11700点的高峰。国际海运价格上涨导致BDI猛涨，并导致大宗商品如铜，铁矿石等的价格猛涨。
但好景不长，图二显示，BDI在到达顶峰11700点后，由于全球金融危机爆发，迅速回落，跌到2008年12月4日的666点。表一显示当时的最低点。此后全球经济复苏缓慢，图三显示，2012年2月和9月BDI再次做双底。反弹后又在2013年1月跌破700点。然后触底反弹到833点，5月底升到905点（图四）。我们预期它还会慢慢爬升，因为今年一季度，中国外贸进出口总值9746.7亿美元，扣除汇率因素后同比增长13.4%。其中出口5088.7亿美元、进口4658亿美元，分别同比增长18.4%和8.4%。一季度贸易顺差为430.7亿美元，去年同期这一数字为2.1亿美元。中国外贸延续了2012年四季度以来反弹回升的势头，保持稳定增长，托住了BDI的底部。一季度，中国进口铁矿砂1.9亿吨，原油6897万吨，大豆1149万吨，成品油1043万吨。5月采购经理指数PMI回升50.8%，经济回升态势趋于明显。
今年以来，人民币一改缓慢走升态势，对美元、日元、欧元等主要货币快速升值。银行间外汇市场人民币兑美元中间价已突破6.13，创汇改以来新高。人民币买入国际商品更具购买力。习主席公开宣称，中国将在今后5年进口10万亿美元的商品，给全世界以极大的信心。2012年中国的外贸总值3.8668万亿美元，其中进口1.81783万亿美元，5年就是9万多亿美元，只要年增2千亿美元，完成这个指标绝对没有问题。
航运指数攀升，就会带动航运股票的价格上升。*ST远洋（601919） 自5月16日创下历史新低3.25元/股之后，爬高3.5元，5月31日报收3.44元/股，图五。中远航运（600428）5月显示大底3.3元后，迅速爬升到3.7元，现回档3.54元，图六，中海集运（601866），从2元开始涨到2.27元，图七.它们平均涨幅在10%，估计夏天还有一段升势。
其中全球干散货运输巨头中国远洋更值得关注，因受累BDI暴跌，使其持有的FFA（远期运费协议）公允价值变动损失巨大，在2008年半年报中，中国远洋持有的FFA盈利还高达12.1亿元，但其后就惨不忍睹了。FFA为远期运费协议，它规定了买卖双方具体的航线、价格、数量等，并约定在未来某一时点，收取或支付依据BDI价格与合同约定价格的运费差额。FFA具有套期保值的功能，但中国远洋由于扩大了租入船规模，租入船舶占比超50%。同时做多BDI，方向反了，根本不套期保值，反而变成了一个吞噬资金的黑洞。公司2011年亏损104.5亿，2012年亏损95.6亿元。2013年一季度亏损19.9亿，成为被ST的股票。它总股本102.1627亿股，股价从2007年10月31日的68。4元/股跌到现在3.44元/股，市值损失6636亿元。同时全球已有多家干散货海运公司宣布倒闭。其中影响力较大的如乌克兰干散货船运营商Industrial Carriers，该公司曾是FFA的积极参与者。
*ST远洋肯定不愿成为中国央企第一家被退市的股票，所以积极进行资本运作，2013年3月12日，*ST远洋将公司的优质资产中远物流100%的股权售予母公司及大股东中国远洋运输集团总公司，一次性获得了税前19.6亿元的收益。
5月21日，又将下属公司持有的中集集团已发行总股本的21.8% 售给Long Honour Investments Limited。本次交易的总对价约75.4亿元，将为*ST远洋带来约29.07亿元税前收益，扣除少数股东权益后约12.56亿元的税前收益。过去12个月，公司共进行过6笔交易，交易累计金额为146.05亿元。公司扭亏另一个途径是压缩成本，利用利好消息拉升股价，反复操作获利来减亏。据季报披露，截至2013-03-31，中信证券持有*ST远洋12104.88万股，增加了685.14万股，因为其底部基本明确，向上空间远远大于向下。
当然全球经济复苏还将缓慢和乏力，表现在消费低迷，进出口贸易不旺盛。但三季度运输需求会增加，并提升运价。众多企业指望通过资本运营来减亏。
波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index，缩写BDI），是国际上航运业的经济指标，它显示航运业干散货的交易情况。BDI由海岬型指数（BDI），巴拿马指数（BPI），和灵便型（Handy size）指数（BSI）三个部分组成，各占比重约三分之一。负责管理这个指数的交易所设在英国伦敦。
BDI由几条主要航线的即期运费（Spot Rate）加权计算而成，反映即期市场的行情，因此，运费价格的涨跌会影响指数的高低，如原材料需求增加，对各国货轮运输的需求就增加，运费的涨幅就会拉升BDI，同时运输股的股价也会上涨，因为其运费的涨幅高于油价成本，利润就可增加。
BDI也是散装原材料的运费指数，散装船以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。因此，BDI又与全球经济景气荣枯、大宗商品价格高低息息相关，可视为全球经济领先指标，它反映国际贸易情况。如果指数出现显著的上扬，说明各国经济情况良好，贸易繁荣。如图一显示，中国经济快速发展带动了全球经济，中国对原材料的需求大幅增加，导致海运的快速繁荣。2004年时BDI指数还不到3000点，而从2005—2006年，该指数就翻了一番，达到6000点以上。2007--2008年达到了11700点的高峰。国际海运价格上涨导致BDI猛涨，并导致大宗商品如铜，铁矿石等的价格猛涨。
但好景不长，图二显示，BDI在到达顶峰11700点后，由于全球金融危机爆发，迅速回落，跌到2008年12月4日的666点。表一显示当时的最低点。此后全球经济复苏缓慢，图三显示，2012年2月和9月BDI再次做双底。反弹后又在2013年1月跌破700点。然后触底反弹到833点，5月底升到905点（图四）。我们预期它还会慢慢爬升，因为今年一季度，中国外贸进出口总值9746.7亿美元，扣除汇率因素后同比增长13.4%。其中出口5088.7亿美元、进口4658亿美元，分别同比增长18.4%和8.4%。一季度贸易顺差为430.7亿美元，去年同期这一数字为2.1亿美元。中国外贸延续了2012年四季度以来反弹回升的势头，保持稳定增长，托住了BDI的底部。一季度，中国进口铁矿砂1.9亿吨，原油6897万吨，大豆1149万吨，成品油1043万吨。5月采购经理指数PMI回升50.8%，经济回升态势趋于明显。
今年以来，人民币一改缓慢走升态势，对美元、日元、欧元等主要货币快速升值。银行间外汇市场人民币兑美元中间价已突破6.13，创汇改以来新高。人民币买入国际商品更具购买力。习主席公开宣称，中国将在今后5年进口10万亿美元的商品，给全世界以极大的信心。2012年中国的外贸总值3.8668万亿美元，其中进口1.81783万亿美元，5年就是9万多亿美元，只要年增2千亿美元，完成这个指标绝对没有问题。
航运指数攀升，就会带动航运股票的价格上升。*ST远洋（601919） 自5月16日创下历史新低3.25元/股之后，爬高3.5元，5月31日报收3.44元/股，图五。中远航运（600428）5月显示大底3.3元后，迅速爬升到3.7元，现回档3.54元，图六，中海集运（601866），从2元开始涨到2.27元，图七.它们平均涨幅在10%，估计夏天还有一段升势。
其中全球干散货运输巨头中国远洋更值得关注，因受累BDI暴跌，使其持有的FFA（远期运费协议）公允价值变动损失巨大，在2008年半年报中，中国远洋持有的FFA盈利还高达12.1亿元，但其后就惨不忍睹了。FFA为远期运费协议，它规定了买卖双方具体的航线、价格、数量等，并约定在未来某一时点，收取或支付依据BDI价格与合同约定价格的运费差额。FFA具有套期保值的功能，但中国远洋由于扩大了租入船规模，租入船舶占比超50%。同时做多BDI，方向反了，根本不套期保值，反而变成了一个吞噬资金的黑洞。公司2011年亏损104.5亿，2012年亏损95.6亿元。2013年一季度亏损19.9亿，成为被ST的股票。它总股本102.1627亿股，股价从2007年10月31日的68。4元/股跌到现在3.44元/股，市值损失6636亿元。同时全球已有多家干散货海运公司宣布倒闭。其中影响力较大的如乌克兰干散货船运营商Industrial Carriers，该公司曾是FFA的积极参与者。
*ST远洋肯定不愿成为中国央企第一家被退市的股票，所以积极进行资本运作，2013年3月12日，*ST远洋将公司的优质资产中远物流100%的股权售予母公司及大股东中国远洋运输集团总公司，一次性获得了税前19.6亿元的收益。
5月21日，又将下属公司持有的中集集团已发行总股本的21.8% 售给Long Honour Investments Limited。本次交易的总对价约75.4亿元，将为*ST远洋带来约29.07亿元税前收益，扣除少数股东权益后约12.56亿元的税前收益。过去12个月，公司共进行过6笔交易，交易累计金额为146.05亿元。公司扭亏另一个途径是压缩成本，利用利好消息拉升股价，反复操作获利来减亏。据季报披露，截至2013-03-31，中信证券持有*ST远洋12104.88万股，增加了685.14万股，因为其底部基本明确，向上空间远远大于向下。
当然全球经济复苏还将缓慢和乏力，表现在消费低迷，进出口贸易不旺盛。但三季度运输需求会增加，并提升运价。众多企业指望通过资本运营来减亏。