作为国家“十二五”规划中重点支持的七大战略性新兴产业之一的生物产业，特别是生物医药产业近年来得到了长足的发展，并由此带来生物医药技术交易的日益活跃。由于生物医药属于典型的“高投入、高风险、高产出、长周期”行业，其中所包含的关键核心技术及相关知识产权的价值，在相当程度上决定了生物医药技术的市场交易价值。如何评估生物医药技术的价值，一直是困扰生物医药技术交易以及对生物医药技术进行投资决策的难题。日前，中国技术交易所正式推出“生物医药项目市场化评价体系”，有望破解这一难题。 行业特点与现实意义 据了解，作为一个高度技术依赖性的产业，生物医药技术研究和开发是生物医药企业和研究机构的重要业务内容，进行生物医药技术研发的目的是为企业的商业目标服务。在企业进行生物医药技术研发的过程中，决策层经常会遇到这样的问题：如何对一系列的研发项目进行优先性的选择，是由企业自己进行研发还是将研发项目外包，是否选择对外进行项目的许可授权，对于同一个新药项目是先进行注射剂型的研发还是口服剂型的研发，企业购买外部研发的技术时如何定价，以及在企业并购中的技术估值等。 虽然企业对这些问题的回答往往基于多方面的考虑，如企业自身的短期及长期的商业目标及商业策略、市场情况等，但不可否认的是实现企业自身价值的最大化往往是一个重要的评判标准，由此可见生物医药项目市场化评价体系的建立对于生物医药产业的发展具有重要的意义。 此外，由于医药行业是受到政府高度监管的行业，有着严格的市场准入审批管理程序，使得真正进入市场的可交易项目数量十分有限，属稀缺性资源。并且，目前国内在生物医药定价方面还没有一个科学的指标体系。这就使得企业在选择生物医药技术投资项目时变得更加慎重，对于项目核心价值的客观性评价指标的需求也显得更为迫切。 “中技所自成立以来，一直致力于结合自身技术交易业务建立技术项目的市场化评价体系，此次推出的生物医药项目市场化评价体系已经在其生物医药项目交易中发挥了重要作用，如在中技所以高价成交的‘龙加通络胶囊’项目就是该体系应用的一个成功案例。经过进一步的实践和完善，该评价体系已基本成熟，具备了市场推广的条件。”中技所副总裁李中华在接受本刊记者采访时表示。 李中华提到的“龙加通络胶囊”项目系指2010年11月，在中技所的搭桥下，“龙加通络胶囊”项目的技术转让及相关专利许可协议，合同金额高达5000余万元，创下了国内同类中药技术成交的最高价。在该项目转让中，正是由于中技所在交易结构设计、技术价值评估等各个交易环节提供了高质量的服务，对该项目的成交起到了积极的促进作用。对于中技所在该项目成交中所发挥的这种特殊作用，项目受益企业表示，技术项目的市场化价格形成机制在这里得到了充分的体现。 按照以往惯例，医药研发机构都是自己与企业直接洽谈项目的转让事宜，在与企业洽谈技术转让时，由于是一对一的谈判，且由于技术交易本身的复杂性，一个技术项目的转让往往需要拖很长的时间。在技术价格的确定上，由于采用的是一对一的非公开议价，不仅在价格上很难达成一致，而且最终成交的价格往往并不能体现技术本身的市场价值。特别是处在临床试验阶段的医药技术项目一般交易金额较大，由于定价的复杂性和交易的非公开性，交易过程很不规范，往往会增加技术交易双方的交易成本。而中技所宽覆盖面的信息披露渠道、高度专业性服务、透明低廉的收费以及中技所本身的公信力无疑对于规范医药技术交易市场、促进医药技术转移具有重要的意义。 评价体系的内容构成 据中技所相关负责人介绍，此次推出的“生物医药项目市场化评价体系”综合运用管理学、经济学、金融学及技术创新学等理论，结合我国生物医药技术市场的现状、创新能力的内涵和外延、影响因素和自主创新能力的构成要素，并参考国外成熟的生物医药技术市场化评价体系，建立配套专家库和专家反评价体系，构建了生物医药专利技术的市场化评价指标体系和财务评价模型。 李中华告诉本刊记者，该评价体系是基于市场需求角度出发的，因此着重强调项目未来的市场潜力研究。评价体系主要由项目技术水平分析、项目风险分析、市场应用前景分析、项目技术经济评价和项目技术价值评估等几方面内容构成。 记者注意到，在项目技术水平分析环节当中，知识产权分析是其中的重要内容，不仅要核实知识产权（主要是专利权）的法律状态，还要分析知识产权的潜在价值。 中技所相关负责人表示，项目技术价值评估是该评价体系中的重点与难点部分。在具体评估方法的运用上，模型构建当中几项重要参数的确定，以及技术价值影响风险修正系数的确定等等是其中最具难度的部分。 “在‘龙加通络胶囊’项目中，中技所已经开始尝试运用一些评价指标来对项目进行市场化的评估。但当时中技所成立时间不长，相关的基础性研究还不够成熟，所以在作评估时部分具体参数的确定方法还不够科学、严谨。”李中华坦承，“经过进一步的实践和完善，该评价体系已基本成熟，具备了市场推广的条件。”显然，“生物医药项目市场化评价体系”的建立，将为企业进行投资决策、质押融资等活动提供相对可靠的依据，也有利于实现交易双方的利益最大化。 “生物医药项目市场化评价体系的应用对新药开发、生物医药技术转移、技术与资本的有效对接，乃至对医药行业健康、规范和快速发展将起到重要的促进作用。”李中华说。