有的时候会错意也不全然是坏事。
　　5月3日，A股在下午一点左右开始暴涨。上证指数从最低2179点一下抬高至2223点，最终以2222.81点强势收盘。这天，上涨的股票有953家，下跌的仅有45家。
　　市场投桃报李的表现则来自于恰巧消化了央行在前一天下发的一条通知。这条名为《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的通知用非常简便的语言指导了RQFII账户的一些操作原则。
　　這意味着去年11月经国务院批准，证监会、央行、外汇局决定增加2000亿元RQFII投资额度很快将开始审批，用市场的话说，便是要“开闸”了。
　　RQFII的全称是RMB Qualified Foreign Institutional Investors，是指人民币合格境外投资者。RQFII试点于2011年12月推出，初期参与机构仅限于境内基金管理公司、证券公司的香港子公司。
　　在过去的两年之中，中国批放的RQFII投资额度如坐上火箭弹一般被迅速提高，总额度从初期的人民币200亿元增至2700亿元（约合430亿美元）。截至1月末，这些投资额度中有人民币700亿元已批放给了24家境外投资者。现在则是到了要审批那剩下的2000亿的时候了。
　　今年3月份，RQFII的投资范围还被修改了一次，也就是说，这个账户既可以投资股票、证券，也可以做股指期货。
　　市场的表现说明了这么多年过去了，投资者在学聪明这件事情上还是没有特别大的长进—他们还是很容易被一些情绪主导并做出反应。RQFII的额度即便全部审批完成也不意味着拿到额度的机构会立即买入A股；RQFII的账户也完全可以通过买入股指期货来做空。
　　证监会向来喜欢在A股表现疲软时鼓吹RQFII或者是QFII账户新增额度的好处，但央行的用意显然不在于此。
　　周小川行长在任内最想做的一件事情是推动人民币国际化的进程。一个货币要想国际化起码得经历三个非常重要的阶段：结算、投资以及储备。人民币现在已经建立了4个离岸结算中心，那么就必须朝投资更进一步。
　　没有RQFII之前，在香港、台湾、新加坡和伦敦这四个离岸中心里的人民币账户除了购买屈指可数的在香港发行的点心债（人民币债券）外，其实没有什么特别大的用途。
　　在跨境贸易结束后这些钱除了换成当地货币外，没有正式的官方回流渠道可以进入中国—除非你全身绑满现金并不被海关人员察觉。
　　这会减少人们持有人民币的意愿。人们愿意持有欧元、美元便在于这些钱虽然在其他国家也不能随心所欲地使用，但却可以非常方便地用以投资。
　　建立RQFII账户，并且扩大它的额度就是让更多的人愿意持有人民币。如果他们对中国的前景看好的话，可以直接拿这些钱在中国购买债券、股票和期货，并获得更大的收益。
　　一个国家在没有建立非常市场化的金融市场时不会一下子放开外汇管制。大部分的国家也都经历过先开一个QDII账户，允许一部分本国货币流向境外；以及开设QFII，允许那些有资格认证的外汇持有者来投资本国货币的过程。中国在这方面一直步伐谨慎，是因为对自己的危机处理能力并没有看上去那样有信心。这方面的失败例子是1997年的泰国。
　　央行在公布实施细则时留了一个心眼，此次扩大的RQFII账户只能由中资机构进行操作。所有的外资商业机构都被排除在外了。
　　央行又一次把好生意留给了自家人，但人民币最终要想国际化仅靠自家人显然还远远不够。