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一度遭受冷遇的QDH代客境外理财业务投资范围将有所放宽，同时信托公司也将可以中请开办这一境外理财业务。丽近期新推的QDII境外代客理财产品中，一是已经开始问接8／A挂钩境外睃票机糊，二是通过产品设计加强了汇率风险抵御能力。
与面世前投资者予以的高期望形成鲜明对比的是，QDII代客境外理财业务正式推出之后，就一直饱受境内如火如荼的股票市场和人民币不断升值的双重夹击。据相关部门所披露的数据，截至2006年底，各机构获批的QDII额度为134亿美元，而实际从投资者手中募集的资金量大约只有3.9亿美元。 近日据银监会高层透露，QDII代客境外理财业务的投资范围将有所放宽，同时信托公司也将可以申请开办这一境外理财业务。事实上，近期新推的QDII境外代客理财产品中，已经开始间接引入挂钩境外股票机制，同时通过产品设计加强了汇率风险抵御能力。
投资可能扩展到境外证券
根据银监会的现行规定，目前银行QDII产品所投资的境外产品仅限于固定收益率产品，其中包括具有固定收益性质的债券、票据和结构性产品，而银行QDII产品不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品以及BBB级以下证券。保险机构QDII也只可以投资于境外的固定收益率产品和货币市场工具。基金管理公司虽然可以将外汇用于包含股票在内的组合证券投资，但其外汇资金来源仅限于境内机构和个人的自有外汇，不可以通过集合人民币资金继而购汇进行操作。
受限于这一规定，在最早一批推出的QDII产品中，都把票据和货币市场作为了主要投资标的。以一家国有银行去年7月所发行的第一款QDII产品为例，投资标的全部为评级AA以上的境外结构性票据及货币工具，然而随着产品的到期，QDII产品实际以人民币结算的收益率并不尽如人意。该款QDII产品今年2月份到期时，投资者获得了7.31％的美元回报。但是与同期境内外股票市场的收益相比，7.31％的收益率尚难引起投资者的兴趣的。更何况，考虑进人民币升值的因素，在结汇之后，该产品的人民币收益仅为4.6％。
然而这一局面将有望得到扭转，4月上旬，银监会主席刘明康公开表示，银监会希望今年内调整并扩大QDII的经营范围。据悉，目前银监会正会同国家外汇管理局研究审慎调整扩大商业银行代客境外理财业务有关政策，银行系QDII的投资范围将可能扩大到境外优质有价证券，从而正式进军海外股票市场。这将意味着，原规定“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的限制将被打破。
对于投资者来说，今后借助于QDII产品的投资，就可以实现共同参与海外证券市场的目的，在把自己的投资扩展到全球的同时，收益率也有望得到进一步提升。
信托公司也可发售QDII产品
在银行系QDII产品的投资范围有望扩展到海外证券市场的同时，个人可以进行QDU的投资渠道也扩大到了信托公司。本月，银监会和国家外汇管理局联合发布了《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，这就意味着信托公司也将加盟QDII大军，可以开办受托境外理财业务。
不过，据业内人士的分析，尽管拥有较好的业务发展预期，但就目前的情况而言，个人通过信托公司参与QDII境外投资还需要时日。
首先是对于开办QDII业务的信托公司要求较高。在暂行办法中，对于申请开办QDII业务的信托公司列出了较高的门槛。如注册资金的要求，办法要求信托公司开办受托境外理财业务，需满足注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币。据记者了解到的信息，现在符合这一条件的信托公司数量并不多。
此外，信托公司还需满足经批准具备经营外汇业务资格、且具有良好开展外汇业务经历以及良好的运行资质等多项条件。这对信托公司来说，也将成为一个难题。毕竟，与中外资银行相比，银行外汇理财经验较丰富，信托公司从事外汇产品开发和设计的人员较少。现在信托公司推出的外汇理财业务数量本身就不多，并且业务主要集中于信托贷款融资，缺乏境外投资的经验。因此信托公司在QDII产品的设计和管理能力上，还有所欠缺。
对于个人来说，购买信托公司的QDII产品，也需要更多的资金实力。按照银监会的要求，对于单个受托人，购买信托公司QDII产品时，投资额不得低于100万元人民币或是等值外币，远远高于银行QDII产品5万元人民币的“准入门槛”。
QDII新品间接挂钩海外证券
在QDII产品市场亟需变革的同时，不少中外资银行已经开始悄然发力，在首批QDII产品收益不理想的情况下，对新一批QDII产品进行了变革。
对近期银行所发售的QDII产品进行比较发现，与以往推出的QDII产品相比，新品的变化着力体现在如下两个方面。
一是体现在投资标的上。与首批产品单纯投资于境外票据所不同，新款QDII产品在设计时往往采用了联合海外优质基金公司，通过购买基金公司定向发行的票据产品，间接地与海外证券市场相挂钩。
如东亚银行正在发售中的QDII产品“基汇宝”第三期，直接的投资标的是由海外的美林公司所发行的保本结构性票据，从整体框架上属于目前银行系QDII产品可投资的标的产品之列。但是，美林公司所发行的票据，在保本前提下的实际收益又是与美林全球优势资产配置组合指数、固定收益资产密切相关的。其中，美林全球优势资产配置组合指数是由5只优质的股票、债券及商品基金组成，包括摩根士丹利环球品牌基金、霸菱香港(中国)基金、PIMCO总回报债券基金、荷银全球新兴市场债券基金，以及美林世界矿业基金。据东亚银行的理财专家介绍，这款QDII产品的实际收益高低，更多地取决于资产配置组合能够获得的收益。
对于这款产品的投资者们来说，以QDII产品为纽带，通过产品的投资，就相当于间接参与了美林全球优势资产组合所涉及到的海外有价证券市场。
QDII的这一投资趋势已经逐渐为越来越多的代客境外理财产品发行商所使用，在中资银行的产品中，也引入了这一做法。像光大银行发售中的QDII“同享一号”中，则是借助于美国摩根大通银行所提供的通道，通过购买摩根大通的结构性票据，建立境外投资组合。民生银行近日推出的首款QDII产品中，则把具有极大升值潜力的全球新兴市场作为投资方向。该产品直接购买“荷银新兴市场债券基金保本票据”，通过荷银票据的操作借道新兴市场。
不难看到，QDII产品新的设计思路为投资者博取全球市场收益提供了机会。但是这也加剧了产品本身的投资风险，投资者还是应当根据自己的需要和风险承受能力谨慎地做出选择。
二是除了投资标的不再局限于低收益产品，QDII新品中也注重了对人民币汇率风险的防范机制。在东亚银行的产品中，使用的是人民币升值的补偿机制。这一产品的投资期为5年，每半年设置一个汇率观察日，根据人民币兑美元的实际升幅，最高可以给出投资本金的4％作为现金投资收益派发给投资者，这在一定程度上可以补偿投资者的人民币升值损失。民生银行的QDII产品中，可为客户提供5年最高达15％的到期人民币汇率升值补偿，同样可视为帮助投资者规避人民币汇率升值风险。
此外，在QDII产品设计上，流动性也得到了提高。如渣打最新一期“聚通天下”——瑞银环保系列指数篮子挂钩可转换结构性投资，产品期限仅为1.5年，而且自第二个月起具有每月提早结束的机制，突破了目前市场上QDII产品投资期偏长的现状。
而在其他期限较长的QDII产品中，为了解决流动性的问题，都设置了“提前赎回”的功能，光大“同享一号”每半年可进行一次提前赎回，东亚“基汇宝”第三期提供每月赎回的机会。不过，需要提醒投资者的是，提前赎回可能会使投资本金遭受一定的损失。
与面世前投资者予以的高期望形成鲜明对比的是，QDII代客境外理财业务正式推出之后，就一直饱受境内如火如荼的股票市场和人民币不断升值的双重夹击。据相关部门所披露的数据，截至2006年底，各机构获批的QDII额度为134亿美元，而实际从投资者手中募集的资金量大约只有3.9亿美元。 近日据银监会高层透露，QDII代客境外理财业务的投资范围将有所放宽，同时信托公司也将可以申请开办这一境外理财业务。事实上，近期新推的QDII境外代客理财产品中，已经开始间接引入挂钩境外股票机制，同时通过产品设计加强了汇率风险抵御能力。
投资可能扩展到境外证券
根据银监会的现行规定，目前银行QDII产品所投资的境外产品仅限于固定收益率产品，其中包括具有固定收益性质的债券、票据和结构性产品，而银行QDII产品不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品以及BBB级以下证券。保险机构QDII也只可以投资于境外的固定收益率产品和货币市场工具。基金管理公司虽然可以将外汇用于包含股票在内的组合证券投资，但其外汇资金来源仅限于境内机构和个人的自有外汇，不可以通过集合人民币资金继而购汇进行操作。
受限于这一规定，在最早一批推出的QDII产品中，都把票据和货币市场作为了主要投资标的。以一家国有银行去年7月所发行的第一款QDII产品为例，投资标的全部为评级AA以上的境外结构性票据及货币工具，然而随着产品的到期，QDII产品实际以人民币结算的收益率并不尽如人意。该款QDII产品今年2月份到期时，投资者获得了7.31％的美元回报。但是与同期境内外股票市场的收益相比，7.31％的收益率尚难引起投资者的兴趣的。更何况，考虑进人民币升值的因素，在结汇之后，该产品的人民币收益仅为4.6％。
然而这一局面将有望得到扭转，4月上旬，银监会主席刘明康公开表示，银监会希望今年内调整并扩大QDII的经营范围。据悉，目前银监会正会同国家外汇管理局研究审慎调整扩大商业银行代客境外理财业务有关政策，银行系QDII的投资范围将可能扩大到境外优质有价证券，从而正式进军海外股票市场。这将意味着，原规定“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的限制将被打破。
对于投资者来说，今后借助于QDII产品的投资，就可以实现共同参与海外证券市场的目的，在把自己的投资扩展到全球的同时，收益率也有望得到进一步提升。
信托公司也可发售QDII产品
在银行系QDII产品的投资范围有望扩展到海外证券市场的同时，个人可以进行QDU的投资渠道也扩大到了信托公司。本月，银监会和国家外汇管理局联合发布了《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》，这就意味着信托公司也将加盟QDII大军，可以开办受托境外理财业务。
不过，据业内人士的分析，尽管拥有较好的业务发展预期，但就目前的情况而言，个人通过信托公司参与QDII境外投资还需要时日。
首先是对于开办QDII业务的信托公司要求较高。在暂行办法中，对于申请开办QDII业务的信托公司列出了较高的门槛。如注册资金的要求，办法要求信托公司开办受托境外理财业务，需满足注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币。据记者了解到的信息，现在符合这一条件的信托公司数量并不多。
此外，信托公司还需满足经批准具备经营外汇业务资格、且具有良好开展外汇业务经历以及良好的运行资质等多项条件。这对信托公司来说，也将成为一个难题。毕竟，与中外资银行相比，银行外汇理财经验较丰富，信托公司从事外汇产品开发和设计的人员较少。现在信托公司推出的外汇理财业务数量本身就不多，并且业务主要集中于信托贷款融资，缺乏境外投资的经验。因此信托公司在QDII产品的设计和管理能力上，还有所欠缺。
对于个人来说，购买信托公司的QDII产品，也需要更多的资金实力。按照银监会的要求，对于单个受托人，购买信托公司QDII产品时，投资额不得低于100万元人民币或是等值外币，远远高于银行QDII产品5万元人民币的“准入门槛”。
QDII新品间接挂钩海外证券
在QDII产品市场亟需变革的同时，不少中外资银行已经开始悄然发力，在首批QDII产品收益不理想的情况下，对新一批QDII产品进行了变革。
对近期银行所发售的QDII产品进行比较发现，与以往推出的QDII产品相比，新品的变化着力体现在如下两个方面。
一是体现在投资标的上。与首批产品单纯投资于境外票据所不同，新款QDII产品在设计时往往采用了联合海外优质基金公司，通过购买基金公司定向发行的票据产品，间接地与海外证券市场相挂钩。
如东亚银行正在发售中的QDII产品“基汇宝”第三期，直接的投资标的是由海外的美林公司所发行的保本结构性票据，从整体框架上属于目前银行系QDII产品可投资的标的产品之列。但是，美林公司所发行的票据，在保本前提下的实际收益又是与美林全球优势资产配置组合指数、固定收益资产密切相关的。其中，美林全球优势资产配置组合指数是由5只优质的股票、债券及商品基金组成，包括摩根士丹利环球品牌基金、霸菱香港(中国)基金、PIMCO总回报债券基金、荷银全球新兴市场债券基金，以及美林世界矿业基金。据东亚银行的理财专家介绍，这款QDII产品的实际收益高低，更多地取决于资产配置组合能够获得的收益。
对于这款产品的投资者们来说，以QDII产品为纽带，通过产品的投资，就相当于间接参与了美林全球优势资产组合所涉及到的海外有价证券市场。
QDII的这一投资趋势已经逐渐为越来越多的代客境外理财产品发行商所使用，在中资银行的产品中，也引入了这一做法。像光大银行发售中的QDII“同享一号”中，则是借助于美国摩根大通银行所提供的通道，通过购买摩根大通的结构性票据，建立境外投资组合。民生银行近日推出的首款QDII产品中，则把具有极大升值潜力的全球新兴市场作为投资方向。该产品直接购买“荷银新兴市场债券基金保本票据”，通过荷银票据的操作借道新兴市场。
不难看到，QDII产品新的设计思路为投资者博取全球市场收益提供了机会。但是这也加剧了产品本身的投资风险，投资者还是应当根据自己的需要和风险承受能力谨慎地做出选择。
二是除了投资标的不再局限于低收益产品，QDII新品中也注重了对人民币汇率风险的防范机制。在东亚银行的产品中，使用的是人民币升值的补偿机制。这一产品的投资期为5年，每半年设置一个汇率观察日，根据人民币兑美元的实际升幅，最高可以给出投资本金的4％作为现金投资收益派发给投资者，这在一定程度上可以补偿投资者的人民币升值损失。民生银行的QDII产品中，可为客户提供5年最高达15％的到期人民币汇率升值补偿，同样可视为帮助投资者规避人民币汇率升值风险。
此外，在QDII产品设计上，流动性也得到了提高。如渣打最新一期“聚通天下”——瑞银环保系列指数篮子挂钩可转换结构性投资，产品期限仅为1.5年，而且自第二个月起具有每月提早结束的机制，突破了目前市场上QDII产品投资期偏长的现状。
而在其他期限较长的QDII产品中，为了解决流动性的问题，都设置了“提前赎回”的功能，光大“同享一号”每半年可进行一次提前赎回，东亚“基汇宝”第三期提供每月赎回的机会。不过，需要提醒投资者的是，提前赎回可能会使投资本金遭受一定的损失。