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星河湾卖白酒，恒大玩足球，万达开影院、美林基业养猪……房企的“选修课”尽管各具心机、但大都透着避险、逐利的资本逻辑。
不论是龙头房企还是中小房企，在房地产调控持续的商业气氛中，他们大都深谙“把鸡蛋放在不同的篮子里”的古老商业智慧，除了在各种主题地产上大变花样、大做文童之外，还将产业链条向上下游拓展，比如金融业、建筑业、材料业等。更有甚者，在对副业的选择上颇具开阔的视野，有的房企将方向对准了和地产不甚相关的足球、学校、挖矿、卖白酒、养猪等副业上，而且渐成新风尚。对于房企来说，对于这些“选修课”的选择和经营，尽管各具心机、各有门道，但大都透着避险、逐利的资本逻辑。
龙头房企 副业欢乐多
多元化发展，当下似乎是众多龙头房企和上市房企相似的选择。对房地产主业之外的副业野心，仿佛出自同一个脑袋。
今年3月，世茂股份公布的2012年年报显示，其酒店业务的毛利率高达63%，远远超过了传统的房地产开发、销售业务的毛利率。人们这才发现，其实房企做副业，并非简单“玩票”，高利润率的副业收入，正在为房企输送着源源不断的资金。
目前，除传统住宅地产之外，不少房企都打着“旅游度假地产”的旗号，丝毫不掩饰对酒店行业的野心。已经“成功转身”的今典集团，目前正依靠酒店业务撑大梁。今典集团董事长张宝全曾对记者表示，今典在海南亚龙湾的度假酒店，经营第二年的毛利率就超过60%，远高于住宅地产项目的毛利率水平。今典还将在海南、山东、云南等多地大手笔地密集布局旅游地产。
除了在各类“主题地产”上做文章之外，往产业链的上下游拓展，也是龙头房企偏爱的副业方向。据公开资料显示，绿地集团近年来先后参股上海市农村商业银行、东方证券，以及呼和浩特市商业银行等多家地方商业银行，并发起成立上海奉贤绿地小额信贷有限公司。深圳星河地产是深圳创新投资集团的第二大股东，同时，星河地产还拥有阳光保险9.73%的股份，为其控股股东。房地产行业属于资金密集型行业，如何寻找资金的“奶源”，往往是房企的头等大事。房企涉足金融业，自己做自己的奶娘，无疑是稳妥的选择。
除此之外，“涉矿”也是房企竞相追赶的潮流。调控几年间，A股上市的地产公司中掀起一股“挖矿风”。据统计，今年以来126家主业为房地产开发的上市公司中已有13家公司进入矿产行业，涉及矿产包括铜矿、铁矿、煤矿、锰矿和金矿等。包括华业股份、莱茵置业、绿景地产、新湖中宝等A股上市的地产企业，已成为涉矿的先行军。
除了矿业、金融业等似乎比较靠谱的副业之外，更多副业选择看起来好像“不靠谱”。星河湾卖白酒、恒大玩足球、万达开影院、美林基业养猪……看似毫不相干的行业跨界整合，正成为龙头房企的新风向。中小房企副业“上位”
相较于“膀大腰圆”的房企大佬们对副业的兴致盎然，不少中小房企在副业上的遭遇更显得颇具悲情色彩。由于调控之下，强者愈强、弱者愈弱“马太效应”，不少中小房企面临经营困境，不得不选择退出主营的房地产业务，而原本处于配角地位的副业“上位”，成了企业支柱。
今年4月9日，上市公司万方地产发布公告称，已向中国上市公司协会递交了行业类别变更申请，公司由原“房地产业”变更为“批发业”，公司名称由“万方地产股份有限公司”变更为“万方城镇投资发展股份有限公司”，公司由房地产也向城镇化建设转型。这意味着作为“房地产开发商”的万方地产已不复存在。
今年年初春，A股市场有两家原先的房地产上市公司，上海新梅和华丽家族发布公告，宣布将逐步放弃房地产业务，转投到其他行业。
面对黯然离场房企们，业内唏嘘不已。业内有声音认为，副业“上位”、转投他业不是个案，在房地产行业调控不断深化的形势之下，将有越来越多的房地产企业、特别是中小房地产企业被迫转型。一些原本以房地产为副业的公司，将成为“退房潮”的主力，而一些经营遇阻的中小房企，将谋求其他业务的出路。
据万方地产2012年的年报显示，万方地产去年商品房销售的业绩为零。业内人士认为，土地市场拿地困难、销售去化趋缓、资金链风险累积等因素，是调控之下成中小房企的致命软肋。随着房地产高利润时代的结束，大量中小房企的经营将难以为继。
兰德咨询总裁宋延庆宋认为，中国房地产开发企业的环境越来越严峻，大量中小房企面临勉强操盘现有项目、无力开拓新项目的窘境。有的房企将不得不调整企业方向。
据不完全统计，自去年以来A股市场上的中小型房企逐渐淡化、甚至完全退出房地产业务的就超过20余家。有业内人士预言，未来5年内，可能有超过一半的中小房企会被迫退出这个舞台。兰德咨询机构发布的一份行业研究报告认为，如果现行房地产调控政策继续，到2015年或有30%的房企被洗牌出局，谋求转型。
副业的资本逻辑
不论是龙头房企做副业的热情高涨，还是大量中小房企将副业“扶正”的大趋势，都显示出房地产的行业调整、分化、整合在继续深化。
房企做副业的内在逻辑，不外乎三种，利润收入、股价溢价、圈地套钱。资本都是逐利的，矿产、能源、白酒、新兴产业……“哪里挣钱，哪里凑”。大量中小房企的转型，也是资本从利润率下滑的房地产行业撤出、寻找新出口的资本本性的表现。
这几年间，上市房企一股脑地“涉矿”，就是资本逐利的最好注脚。业内人士认为，已经涉矿的房企，虽然大都只是选择股权投资的合作方式，但进入的热情颇高。如A股上市公司华业地产就高调宣布，将矿业视为集团发展的“三驾马车”之一。目前房企做矿的成绩单表现不一，但有一个共通的逻辑就是，房企一旦沾了矿，将获得股市的青睐，股价上涨，房企将从股市获得更多的资金支持。
而向上游找“水源”，选择以金融业为副业，这种跨界的选择是自然而然的资本逻辑，也是延长产业链条、降低企业运行风险的避险行为。
宋延庆认为，虽然从目前来看，不少龙头房企副业做得“红红火火”，副业的利润率要高于主营的地产业务，但相较于转身比较容易的中小房企来说。龙头房企的副业要替代房地产业务成为主业，仍然不可能是短期的趋势。
逐利和避险，是弱市之下的房企们钟情于副业的内在逻辑。然而，在心动和冲动之后，副业的经营，也是甘苦自知。这几年间，转投于生物制药、光伏太阳能产业等新兴产业的不少房企，都不得不惨淡经营，以待时来运转。
多元化策略以抵御风险，是企业经营的智慧，加上中国房地产行业的周期性强、政策性强，在房地产调控常态化的形势下，寻求副业的突围，可能将是越来越多房企的选择。
不论是龙头房企还是中小房企，在房地产调控持续的商业气氛中，他们大都深谙“把鸡蛋放在不同的篮子里”的古老商业智慧，除了在各种主题地产上大变花样、大做文童之外，还将产业链条向上下游拓展，比如金融业、建筑业、材料业等。更有甚者，在对副业的选择上颇具开阔的视野，有的房企将方向对准了和地产不甚相关的足球、学校、挖矿、卖白酒、养猪等副业上，而且渐成新风尚。对于房企来说，对于这些“选修课”的选择和经营，尽管各具心机、各有门道，但大都透着避险、逐利的资本逻辑。
龙头房企 副业欢乐多
多元化发展，当下似乎是众多龙头房企和上市房企相似的选择。对房地产主业之外的副业野心，仿佛出自同一个脑袋。
今年3月，世茂股份公布的2012年年报显示，其酒店业务的毛利率高达63%，远远超过了传统的房地产开发、销售业务的毛利率。人们这才发现，其实房企做副业，并非简单“玩票”，高利润率的副业收入，正在为房企输送着源源不断的资金。
目前，除传统住宅地产之外，不少房企都打着“旅游度假地产”的旗号，丝毫不掩饰对酒店行业的野心。已经“成功转身”的今典集团，目前正依靠酒店业务撑大梁。今典集团董事长张宝全曾对记者表示，今典在海南亚龙湾的度假酒店，经营第二年的毛利率就超过60%，远高于住宅地产项目的毛利率水平。今典还将在海南、山东、云南等多地大手笔地密集布局旅游地产。
除了在各类“主题地产”上做文章之外，往产业链的上下游拓展，也是龙头房企偏爱的副业方向。据公开资料显示，绿地集团近年来先后参股上海市农村商业银行、东方证券，以及呼和浩特市商业银行等多家地方商业银行，并发起成立上海奉贤绿地小额信贷有限公司。深圳星河地产是深圳创新投资集团的第二大股东，同时，星河地产还拥有阳光保险9.73%的股份，为其控股股东。房地产行业属于资金密集型行业，如何寻找资金的“奶源”，往往是房企的头等大事。房企涉足金融业，自己做自己的奶娘，无疑是稳妥的选择。
除此之外，“涉矿”也是房企竞相追赶的潮流。调控几年间，A股上市的地产公司中掀起一股“挖矿风”。据统计，今年以来126家主业为房地产开发的上市公司中已有13家公司进入矿产行业，涉及矿产包括铜矿、铁矿、煤矿、锰矿和金矿等。包括华业股份、莱茵置业、绿景地产、新湖中宝等A股上市的地产企业，已成为涉矿的先行军。
除了矿业、金融业等似乎比较靠谱的副业之外，更多副业选择看起来好像“不靠谱”。星河湾卖白酒、恒大玩足球、万达开影院、美林基业养猪……看似毫不相干的行业跨界整合，正成为龙头房企的新风向。中小房企副业“上位”
相较于“膀大腰圆”的房企大佬们对副业的兴致盎然，不少中小房企在副业上的遭遇更显得颇具悲情色彩。由于调控之下，强者愈强、弱者愈弱“马太效应”，不少中小房企面临经营困境，不得不选择退出主营的房地产业务，而原本处于配角地位的副业“上位”，成了企业支柱。
今年4月9日，上市公司万方地产发布公告称，已向中国上市公司协会递交了行业类别变更申请，公司由原“房地产业”变更为“批发业”，公司名称由“万方地产股份有限公司”变更为“万方城镇投资发展股份有限公司”，公司由房地产也向城镇化建设转型。这意味着作为“房地产开发商”的万方地产已不复存在。
今年年初春，A股市场有两家原先的房地产上市公司，上海新梅和华丽家族发布公告，宣布将逐步放弃房地产业务，转投到其他行业。
面对黯然离场房企们，业内唏嘘不已。业内有声音认为，副业“上位”、转投他业不是个案，在房地产行业调控不断深化的形势之下，将有越来越多的房地产企业、特别是中小房地产企业被迫转型。一些原本以房地产为副业的公司，将成为“退房潮”的主力，而一些经营遇阻的中小房企，将谋求其他业务的出路。
据万方地产2012年的年报显示，万方地产去年商品房销售的业绩为零。业内人士认为，土地市场拿地困难、销售去化趋缓、资金链风险累积等因素，是调控之下成中小房企的致命软肋。随着房地产高利润时代的结束，大量中小房企的经营将难以为继。
兰德咨询总裁宋延庆宋认为，中国房地产开发企业的环境越来越严峻，大量中小房企面临勉强操盘现有项目、无力开拓新项目的窘境。有的房企将不得不调整企业方向。
据不完全统计，自去年以来A股市场上的中小型房企逐渐淡化、甚至完全退出房地产业务的就超过20余家。有业内人士预言，未来5年内，可能有超过一半的中小房企会被迫退出这个舞台。兰德咨询机构发布的一份行业研究报告认为，如果现行房地产调控政策继续，到2015年或有30%的房企被洗牌出局，谋求转型。
副业的资本逻辑
不论是龙头房企做副业的热情高涨，还是大量中小房企将副业“扶正”的大趋势，都显示出房地产的行业调整、分化、整合在继续深化。
房企做副业的内在逻辑，不外乎三种，利润收入、股价溢价、圈地套钱。资本都是逐利的，矿产、能源、白酒、新兴产业……“哪里挣钱，哪里凑”。大量中小房企的转型，也是资本从利润率下滑的房地产行业撤出、寻找新出口的资本本性的表现。
这几年间，上市房企一股脑地“涉矿”，就是资本逐利的最好注脚。业内人士认为，已经涉矿的房企，虽然大都只是选择股权投资的合作方式，但进入的热情颇高。如A股上市公司华业地产就高调宣布，将矿业视为集团发展的“三驾马车”之一。目前房企做矿的成绩单表现不一，但有一个共通的逻辑就是，房企一旦沾了矿，将获得股市的青睐，股价上涨，房企将从股市获得更多的资金支持。
而向上游找“水源”，选择以金融业为副业，这种跨界的选择是自然而然的资本逻辑，也是延长产业链条、降低企业运行风险的避险行为。
宋延庆认为，虽然从目前来看，不少龙头房企副业做得“红红火火”，副业的利润率要高于主营的地产业务，但相较于转身比较容易的中小房企来说。龙头房企的副业要替代房地产业务成为主业，仍然不可能是短期的趋势。
逐利和避险，是弱市之下的房企们钟情于副业的内在逻辑。然而，在心动和冲动之后，副业的经营，也是甘苦自知。这几年间，转投于生物制药、光伏太阳能产业等新兴产业的不少房企，都不得不惨淡经营，以待时来运转。
多元化策略以抵御风险，是企业经营的智慧，加上中国房地产行业的周期性强、政策性强，在房地产调控常态化的形势下，寻求副业的突围，可能将是越来越多房企的选择。