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摘 要：随着改革开放体制不断深化，社会主义市场经济取得了进一步发展，我国中小企业也随之发展起来，并逐渐成为国民经济的一部分，然而，融资难始终是中小企业难以持续发展的重要影响因素，如何选择合理、有效的融资方式受到越来越多的关注。本文将从融资概念及中小企业融资方式入手，对我国中小企业融资方式进行分析和研究，并提出合理选择融资方式的有效对策，旨在为解决我国中小企业融资难问题提供参考。
关键词：中小企业；融资方式；比较；选择
前言：近年来，全球经济一体化背景下，我国中小企业迎来了更多发展机遇，与此同时，也将面临着更大挑战，相比较而言，中小企业不具备大企业规模、资金基础，使得融资难成为阻碍中小企业提升综合实力的关键要素，只有选择合理的融资方式，才能够获取足够的资金扩大规模，提高竞争力。因此，加强对中小企业融资方式比较和选择的研究具有现实意义。
一、融资概念及中小企业融资方式
（一）概念。融资主要是指企业的一种财务行为，可以从两方面理解，一方面，狭义融资主要是指企业结合自身生产经营实际情况以及未来发展战略需求，通过科学、合理预测资金需求量，采取不同的手段募集资金；广义融资则是指企业在金融市场上筹集资金的一种行为[1]。
（二）中小企业融资方式。目前，中小企业融资方式主要包括两个方面：一方面，传统融资方式，一般通过两种两种途径：外部融资和内部融资，例如：银行贷款融资、债券融资、项目融资及贸易融资等；另一方面，新型融资方式主要是建立在传统融资方式基础之上，引进新技术、新方法的融资方式，例如：互联网融资、产业链融资等。
二、我国中小企业融资方式比较
针对中小企业融资方式的比较和分析，本文主要从两个角度入手：传统融资与新兴融资。
（一）传统融资方式比较。1、成本方面。融资成本主要是指企业在获取资金需要付出的成本。利用财务理论对传统融资方式进行比较发现，成本消耗最高的方式为上市融资，最低为内部融资，主要是受到融资使用费的影响，后者较前者而言，能够付出更少的使用费。
2、利用率方面。主要包括资金到位率和资金投向两方面，针对前者，企业内部融资能够突破人为因素的限制，最快到达，而其他六种融资方式易受外界因素影响，相对前者而言；而后者也前者一样，都是内部融资变现更明显[2]。
3、偿还能力方面。融资相对应的即偿还，由于中小企业基础相对较差，融资过程中要结合自身实际情况，否则后果将不堪设想，极有可能导致企业破产。各类融资方式偿还方式和主体存在一定差别，基于此，内部融资偿还能力较强，而债券融资属于负债融资，需要付出更多的利息，风险度很高，无形中增加了企业融资风险。除上述比较因素之外，在主体自由度等方面，内部融资也表现出更多优势。
（二）新型融资方式。1、互联网方式。主要是利用大数据和云计算突破传统资金供求信息不对等局限性，且能够有效缓解融资难问题，不久的将来，商业银行也将逐渐朝着互联网化方向发展。但是，互联网融资额度相对较小，且缺乏专门法律制度支持，不利于互联网融资可持续发展。2、供应链房方式。一般是指商业银行站在供应链角度，对企业提供全面、系统的金融服务，将资金、信用及服务融入其中，由于银行更加强调信用风险及单个企业在产业链中的地位，在很大程度上为企业发展提供了支持。实现这种融资方式的前提是核心企业的担保。3、选择权方式。是股权与债券相结合的产物，主要是指行业银行在提供资金的同时，获取一定比例的认股权，以此来获取企业上市后溢价收益。作为一种共赢的融资方式，企业获取资金的同时，商业银行业能够获取利益[3]。
除此之外，新型融资方式还包括中小企业集合债、私募债。但是由于新型融资方式出发点不同，参与主体及适用对象都存在明显差别，面对社会发展新形势，中小企业在选择融资方式时，要结合自身实际情况，对融资方式优势和企业资金需求量等因素进行深入分析和研究，选择合理融资方式。
三、合理选择融资方式的有效对策
（一）萌芽阶段，关注自身实际情况。中小企业在选择融资过程中，要充分结合自身实际发展情况，坚持实事求是原则，分析自身偿还能力、融资资金额度等因素，内部融资作为传统融资方式，成本低、自主性强、且资金利用率等方面表现突出。诚然，新型融资方式风险度较高，监管机制尚未完善。但是，其能够为中小企业快速提供小额度资金，基于此，企业要结合自身发展实际情况，合理选择融资方式，从而为企业进一步发展奠定坚实的资金基础[4]。
（二）创业阶段，倾向新融资方式。中小企业在创业阶段，已经稳定渡过了萌芽时期，在生产能力、客户资源等方面都具有一定实力，且内部资本也积累了一定资本、信誉度等，此时，中小企业需要大额资金满足自身扩大生产规模等方面的需求。因此，针对传统融资方式，中小企业可以考虑以权益资金融资方式，而新型融资方式的选择，可以考虑供应链融资方式。例如：南通浩灵工艺品预先公司就是一个典型的创业阶段中小企业，其结合自身实际情况，采用供应链融资方式，获取商业银行的支持，从而推动企业逐渐成长起来。
（三）成长阶段，新旧结合方式。随着资产及规模迅速扩大，中小企业也具备了一定的销售能力，且有、无形资产也逐渐稳定，具备良好的资信度，中小企业在这一阶段，在行业市场内业存在一定影响力，具有进一步扩张的潜力。财务方面，中小企业内部资金有了一些盈余，状况稳定且良好。因此，中小企业可以选择的方式也日渐多元化。
作为中小企业发展的重要阶段，选择合理的融资方式，能够为企业发展锦上添花，在传统融资方式选择上，每一种方式都具有自身独特的优势，基于此，综合比较下，债券融资是可以优先考虑的一种方式，而股权、上市融资不适合选择。针对新融资方式，企业可以选择选择权贷款方式，通过给予合作商业银行一定比例股权，获取相应的资金，以此来实现自身进一步发展。
（四）成熟阶段。中小企业在通过快速成长后，资本等各个方面都具有一定实力，且十分稳定。具有完善的制度，现金流处于最高峰，资信及市场竞争力等方面也可以与大型企业相媲美。因此，在需要融资过程中，能够得到银行等金融机构的主动支持。除了贸易融资不合适，其余传统融资方式都能够采用，例如：用银行融资方式，不仅能够与其建立长期合作关系，还能够促使资金发挥财务杠杆的作用[5]。
结论：根据上文所述，中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，在提高我国综合实力等方面占据着举足轻重的位置。为了能够更好地推进企业进一步发展，在融资方式选择方面，要加强对传统和新型融资方式的比较和分析，结合企业发展各个阶段的特点及具体情况，坚持合理性原则，选择合适的融资方式，从而为企业可持续发展提供资金支持和帮助。（作者单位：辽宁师范大学海华学院）
参考文献：
[1] 杨静，石成华，姜华.转移农村剩余劳动力的根本出路在于民营经济大发展[J].安徽农业科学，2010，18（03）：259-261.
[2] 蒋长流.借鉴国外经验，充分发挥政府在促进我国小企业发展中的作用[J].安徽大学学报，2012，20（05）：12-14.
[3] 张俊生，方兆本.中小企业信用担保问题初探——不对称信息下建设中小企业信用担保体制的必要性和可行性分析[J].价值工程，2011，10（8）：158-159.
[4] 秦旋，张云波.BOT项目融资模式又一成功范例——浅析泉州刺桐大桥项目融资[J].基建优化，2013，14（01）：265-267.
[5] 高雅琴，张小涛.各种融资方式对中小企业适用性的评价[J].现代管理科学，2009，12（05）：123-125.
关键词：中小企业；融资方式；比较；选择
前言：近年来，全球经济一体化背景下，我国中小企业迎来了更多发展机遇，与此同时，也将面临着更大挑战，相比较而言，中小企业不具备大企业规模、资金基础，使得融资难成为阻碍中小企业提升综合实力的关键要素，只有选择合理的融资方式，才能够获取足够的资金扩大规模，提高竞争力。因此，加强对中小企业融资方式比较和选择的研究具有现实意义。
一、融资概念及中小企业融资方式
（一）概念。融资主要是指企业的一种财务行为，可以从两方面理解，一方面，狭义融资主要是指企业结合自身生产经营实际情况以及未来发展战略需求，通过科学、合理预测资金需求量，采取不同的手段募集资金；广义融资则是指企业在金融市场上筹集资金的一种行为[1]。
（二）中小企业融资方式。目前，中小企业融资方式主要包括两个方面：一方面，传统融资方式，一般通过两种两种途径：外部融资和内部融资，例如：银行贷款融资、债券融资、项目融资及贸易融资等；另一方面，新型融资方式主要是建立在传统融资方式基础之上，引进新技术、新方法的融资方式，例如：互联网融资、产业链融资等。
二、我国中小企业融资方式比较
针对中小企业融资方式的比较和分析，本文主要从两个角度入手：传统融资与新兴融资。
（一）传统融资方式比较。1、成本方面。融资成本主要是指企业在获取资金需要付出的成本。利用财务理论对传统融资方式进行比较发现，成本消耗最高的方式为上市融资，最低为内部融资，主要是受到融资使用费的影响，后者较前者而言，能够付出更少的使用费。
2、利用率方面。主要包括资金到位率和资金投向两方面，针对前者，企业内部融资能够突破人为因素的限制，最快到达，而其他六种融资方式易受外界因素影响，相对前者而言；而后者也前者一样，都是内部融资变现更明显[2]。
3、偿还能力方面。融资相对应的即偿还，由于中小企业基础相对较差，融资过程中要结合自身实际情况，否则后果将不堪设想，极有可能导致企业破产。各类融资方式偿还方式和主体存在一定差别，基于此，内部融资偿还能力较强，而债券融资属于负债融资，需要付出更多的利息，风险度很高，无形中增加了企业融资风险。除上述比较因素之外，在主体自由度等方面，内部融资也表现出更多优势。
（二）新型融资方式。1、互联网方式。主要是利用大数据和云计算突破传统资金供求信息不对等局限性，且能够有效缓解融资难问题，不久的将来，商业银行也将逐渐朝着互联网化方向发展。但是，互联网融资额度相对较小，且缺乏专门法律制度支持，不利于互联网融资可持续发展。2、供应链房方式。一般是指商业银行站在供应链角度，对企业提供全面、系统的金融服务，将资金、信用及服务融入其中，由于银行更加强调信用风险及单个企业在产业链中的地位，在很大程度上为企业发展提供了支持。实现这种融资方式的前提是核心企业的担保。3、选择权方式。是股权与债券相结合的产物，主要是指行业银行在提供资金的同时，获取一定比例的认股权，以此来获取企业上市后溢价收益。作为一种共赢的融资方式，企业获取资金的同时，商业银行业能够获取利益[3]。
除此之外，新型融资方式还包括中小企业集合债、私募债。但是由于新型融资方式出发点不同，参与主体及适用对象都存在明显差别，面对社会发展新形势，中小企业在选择融资方式时，要结合自身实际情况，对融资方式优势和企业资金需求量等因素进行深入分析和研究，选择合理融资方式。
三、合理选择融资方式的有效对策
（一）萌芽阶段，关注自身实际情况。中小企业在选择融资过程中，要充分结合自身实际发展情况，坚持实事求是原则，分析自身偿还能力、融资资金额度等因素，内部融资作为传统融资方式，成本低、自主性强、且资金利用率等方面表现突出。诚然，新型融资方式风险度较高，监管机制尚未完善。但是，其能够为中小企业快速提供小额度资金，基于此，企业要结合自身发展实际情况，合理选择融资方式，从而为企业进一步发展奠定坚实的资金基础[4]。
（二）创业阶段，倾向新融资方式。中小企业在创业阶段，已经稳定渡过了萌芽时期，在生产能力、客户资源等方面都具有一定实力，且内部资本也积累了一定资本、信誉度等，此时，中小企业需要大额资金满足自身扩大生产规模等方面的需求。因此，针对传统融资方式，中小企业可以考虑以权益资金融资方式，而新型融资方式的选择，可以考虑供应链融资方式。例如：南通浩灵工艺品预先公司就是一个典型的创业阶段中小企业，其结合自身实际情况，采用供应链融资方式，获取商业银行的支持，从而推动企业逐渐成长起来。
（三）成长阶段，新旧结合方式。随着资产及规模迅速扩大，中小企业也具备了一定的销售能力，且有、无形资产也逐渐稳定，具备良好的资信度，中小企业在这一阶段，在行业市场内业存在一定影响力，具有进一步扩张的潜力。财务方面，中小企业内部资金有了一些盈余，状况稳定且良好。因此，中小企业可以选择的方式也日渐多元化。
作为中小企业发展的重要阶段，选择合理的融资方式，能够为企业发展锦上添花，在传统融资方式选择上，每一种方式都具有自身独特的优势，基于此，综合比较下，债券融资是可以优先考虑的一种方式，而股权、上市融资不适合选择。针对新融资方式，企业可以选择选择权贷款方式，通过给予合作商业银行一定比例股权，获取相应的资金，以此来实现自身进一步发展。
（四）成熟阶段。中小企业在通过快速成长后，资本等各个方面都具有一定实力，且十分稳定。具有完善的制度，现金流处于最高峰，资信及市场竞争力等方面也可以与大型企业相媲美。因此，在需要融资过程中，能够得到银行等金融机构的主动支持。除了贸易融资不合适，其余传统融资方式都能够采用，例如：用银行融资方式，不仅能够与其建立长期合作关系，还能够促使资金发挥财务杠杆的作用[5]。
结论：根据上文所述，中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，在提高我国综合实力等方面占据着举足轻重的位置。为了能够更好地推进企业进一步发展，在融资方式选择方面，要加强对传统和新型融资方式的比较和分析，结合企业发展各个阶段的特点及具体情况，坚持合理性原则，选择合适的融资方式，从而为企业可持续发展提供资金支持和帮助。（作者单位：辽宁师范大学海华学院）
参考文献：
[1] 杨静，石成华，姜华.转移农村剩余劳动力的根本出路在于民营经济大发展[J].安徽农业科学，2010，18（03）：259-261.
[2] 蒋长流.借鉴国外经验，充分发挥政府在促进我国小企业发展中的作用[J].安徽大学学报，2012，20（05）：12-14.
[3] 张俊生，方兆本.中小企业信用担保问题初探——不对称信息下建设中小企业信用担保体制的必要性和可行性分析[J].价值工程，2011，10（8）：158-159.
[4] 秦旋，张云波.BOT项目融资模式又一成功范例——浅析泉州刺桐大桥项目融资[J].基建优化，2013，14（01）：265-267.
[5] 高雅琴，张小涛.各种融资方式对中小企业适用性的评价[J].现代管理科学，2009，12（05）：123-125.