《投资与合作》：农天资本定位于农业是基于一种怎样的战略考虑？
　　黄宽治：从公司战略上来讲，投资一个产业的首要依据就是这个产业的发展前景。随着社会的进步，人们生活水平的提高，农业必将迎来一个发展的黄金时代。任何农业生产最后都要回归餐桌，与老百姓的生活息息相关。收入增加，人们最先改善的就是饮食，所以这个行业很有前景。对于一个投资机构而言，需要找到一个与资本嫁接的点，而农业是农天的首选。
　　《投资与合作》：请您谈一下中国农业产业的特点。
　　黄宽治：从国家的层面来讲，政府对于农业领域的支持力度还是很大的，出台了很多支农政策。中国正处在一个农业发展的拐点，在这个过程里面，国家希望农民能够享受到政策的红利，同时也希望农业的各个细分领域能够健康发展。对此，国家给予了各方面的支持，已经把农业的发展放到国家战略高度的层面去考虑。
　　目前，“大农业”在中国更多还流于概念。受到自给自足小农经济的影响，中国农业的现代化水平并不高，物流体系建设、生产技术等都非常落后，其商业模式、管理模式、生产模式还处于一种比较原始的阶段，生产力水平也比较底下。中国农业领域的人才非常匮乏，许多科班出身的管理人才都不愿意去碰触农业，大学毕业生也很少会投身农业，去搞种植、养鸡养鸭。另外，中国的高等教育体系中几乎没有针对农业的管理专业，更不用说分门别类的二级、三级学科。无论餐饮、畜牧还是种植，追述到农业这个源头时，真正的企业家很少，很稀缺。这也是造成农业落后的一个原因。
　　《投资与合作》：请您谈一下国内农业投资市场的情况。
　　黄宽治：现在市场上比较有名气的包括新希望、联想中农基金等都在做农业投资，但专门投资农业的机构并不多。农业基金的规模一般都在5亿～10亿元人民币左右。现在很多的银行也在关注这个领域。
　　与投资其他行业相比，投资农业的整体难度更大，因为这更需要对行业有深入理解，更需要具备看项目的独到眼光，更需要艰苦奋斗的精神。各个机构看问题的角度不同，如果仅仅是为了上市后退出，那么投资农业带来的回报确实相对较低。但各家公司战略不同，农天的理念在于更看好企业上市后的发展，更注重投资复合倍率的增长。有的涉农公司上市前只有几倍的复合增长率，而上市后却能达到几十倍，所以投资农业比较符合农天的理念特点。
　　《投资与合作》：很多投资机构不涉足农业领域是因为越往上游延伸，耗费的资金规模越大，有可能会出现资金链断裂的情况。另外，农业企业往往在管理、财务、专业层面都存在诸多问题，这也是该产业不被看好的另一个原因。对此农天有什么不同的看法？
　　黄宽治：一般来讲，国内的农业企业都存在财务不规范的情况。不仅是农业企业，中国的很多企业都存在这样的问题，只不过这些问题在农业领域更明显和突出。
　　投资农业企业，投资机构首先要把具体情况了解清楚，把方案准备好，然后带上装备去跟企业沟通。要把不规范导致的成本告诉它，并且逐条写到法律文件里面。农天会无偿地对它进行财务辅导，如果企业不重视，农天是不会投资的。如果它是行业的英雄，农天会耐心等待，等企业想通了再继续合作。如果企业的规模小，企业家又不重视规范经营，农天就会毅然放弃。
　　在对企业尽调时，农天的风控部门与上市公司审计部门会分别出具尽调报告，对于报告中的问题，企业要一一解决。这些问题都是制约企业发展的障碍，不解决的话农天不会注资。
　　有一家企业发展得很好，2012年的利润是1.5亿元，但是农天还是没有投资，原因就在于企业的财务不规范，有许多需要改善的地方。农天有自己的投资原则，不合规的坚决不投，不然贻患无穷：作为投资人你已经看到了它的问题，不整改肯定上不了市，整改本身需要1～2年，与企业的磨合还需要再花费2年，那么整体就会耽误4年时间。如果把资金投进去，农天就要担负这4年变动的财务成本，无形中会增加投资风险。
　　《投资与合作》：十八届三中全会的《决议》赋予了农民自由交易和转让农村的农业用地的权利，这是否有助于大规模农场的形成？土地流转中需注意哪些问题？
　　黄宽治：在中国的传统理念中，没有什么比土地更宝贵的了。根据土地的特性，土地流转肯定会增加土地的价值，资金的热潮必然会涌向这里。资本是理性的，但是出于资本的贪婪，也很有可能发生炒作土地的现象。我希望国家的政策能切实落到土地价值的增值上并遏制炒作。流转应该是有附加条件的，不能把土体的流转变成一个炒作的载体，互相转卖套利，炒到最后，土地价值虚高，反而是对农业的一种破坏。
　　土地的价值来自它本身的属性、特性和其所能创造的价值。我觉得带着项目去拿地应该比较好，如果在土地上投了资但没有种植经济作物，也没有养殖，那这个资本行为就是非理性的。发展土地流转最好是能双管齐下，既有好的政策，又有保证政策顺利实施的好项目。
　　《投资与合作》：农天对于大规模土地种植项目是否有所关注？
　　黄宽治：按照经济规律，有流通就会有增值。土地是稳定的价值增长源，社会发展，土地必然涨价。农天不仅要协同被投企业做好现在的事业，也会更多地关注这一块，现在正在向着这个方向发展，将来会在大规模种植方面有动作。
　　《投资与合作》：农天投资的优势在哪里？
　　黄宽治：农天的优势体现在综合实力上。做投资的都是苦行僧，这个钱挣得很辛苦，要付出极大的努力才有可能得到回报。农天的团队有吃苦耐劳的精神，事事做到位了，自然会产生业绩。
　　两军对垒勇者胜。农天团队的特点首先是不畏竞争，并将竞争的理念贯穿到投资的方方面面，所以团队会深入东北地区争取引导基金。我们大家是揣着进取心来做这项事业的。
　　其次，农天团队不畏艰难。艰难困苦，玉汝于成。任何事业都要靠辛苦经营得来，天下没有免费的午餐，更没有捷径。农天地处物质生活丰裕的上海，但投资的大部分项目都位于条件艰苦的偏远地区。有人说，东北不能投，河南不能投。但农天的投资思维里面没有这些条条框框，农天就是要找行业中的英雄，为了找到英雄，农天人不畏艰难辛苦。 　　虽然这个过程充满了艰辛、不确定性和风险，但是农天团队是一群对投资有愿景的人组成的队伍，看到好的项目就会兴奋不已，有以苦为乐的心态和革命的乐观主义精神。在农天，领导都要身先士卒，吃苦在前，享受在后，给班子注入正气。大家都认同这种理念，心往一处想，劲儿往一处使，拧成一股绳，这种干劲会给企业带来不可估量的价值。
　　另外，农天团队是一支专业的团队，从尽职调查到投后管理，再到价值输出，都有一套模式在里面，都知道该怎么去做。在国内投的企业中，有70%都存在各种不规范情况，而农天能针对现实情况一一加以解决，有步骤地为企业导入管理体系。农天一直在这么做，也积累了许多实战的经验。
　　《投资与合作》：IPO注册制会给VC/PE行业带来什么样的影响？对农天又有怎样的影响？
　　黄宽治：以前IPO实行的是审批制，转变会需要一段时间，估计会有两到三年的过渡，IPO注册制才能真正实施。
　　审批制是行政行为，注册制是市场行为。IPO注册制就是把公司的信息完全向股民和机构披露，由机构和股民进行评判，决定是否认购。以后监管部门的角色不再是裁判员而是一个监管员。在香港，上市企业会面对机构路演，在台湾会针对股民路演。投资机构所要保证的是被投企业信息的真实和完全披露。在香港，披露虚假信息要负刑事责任，保荐人也脱不了干系。
　　IPO注册制对整个VC/PE行业的发展是一个利好的消息，对农天这种标准化运作的投资机构也是利好的。市场的发展会更加健康，股指会继续上升，二级市场的培育也会得到加强，股民的参与热情会增高，数量也会有一个快速的增长。未来股民和机构的参与规模会达到各占一半的比例。另外，对于促进社会稳定，促进国家经济转型也都有积极作用。
　　《投资与合作》：IPO堰塞湖给VC/PE行业带来了不小的冲击，农天是如何应对的？
　　黄宽治：退出的本质就是公司实现了业绩增长，而退出的渠道是多种多样的。不论是LP份额的转让、并购还是大股东的回购，都是基于企业价值的增长。企业成长了，理所当然就会有好的回报。
　　农天在2013年有两个项目得到大股东回购，农天拿到了60%的回报。这说明企业对于农天的投资还是很认可的，而农天能拿到60%的回报也是基于企业成长的价值。
　　今年IPO开闸后，农天计划在A股报会三家，包括一家主板，一家创业板，一家中小板。此外，农天投资的一家企业去年年底已在新三板挂牌。