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摘 要 本文通過建立FDI、金融发展与创新能力之间的模型,以全国30个省份的统计数据进行实证回归,得出了FDI对我国创新能力有着显著的提升作用,而金融发展却由于效率低下、市场不完善等原因使其阻碍了我国创新能力的发展,说明我国仍然要加快金融市场的建设与改革,进一步提高金融市场在资金配置和融资方面的中介功能。
关键词 FDI 金融发展 创新
在现代经济中,经济发展与金融活动是结伴而行的。经济的发展必然伴随着金融的发展,与此同时,金融的发展又反过来成为促进经济进一步发展的重要力量。经济越发展,金融的地位越高,金融对经济的作用越强,而外商直接投资作为影响我国经济增长、就业、技术进步的重要因素,也对经济的作用日益增强。而大多学者都只是从FDI和金融发展这两个独立的角度来分析其对一国的经济和创新能力的影响。所以基于此,本文将FDI、金融发展两个因素综合在一起,来分析其对我国创新能力的共同影响,实证分析FDI、金融发展对我国创新能力的实际影响效果,并检验金融发展对FDI引进产生的实际影响。
一、文献综述
国外学者通过建立不同的模型,对不同的国家和不同时期的金融发展因素进行了实证分析。Carkovic和Levine(2002)研究也发现,FDI对东道国经济发展虽然具有一定的作用,但必须承认国内金融市场在FDI外溢效应中所起的积极作用,即拥有良好金融市场的国家能够从FDI中获得更多的利益。Bailliu(2000),Hermes和Lensink(2003)的研究都证明,如果国际资本流动要发挥正向的外溢效应且能显著促进东道国经济的发展,那么东道国的金融市场就必须发展到较高的水平。
国内学者在国外学者研究的基础之上,也进行了实际而有效的研究。王永齐(2006)研究发现,在金融市场的各个金融机构中,作为企业融资主要渠道的银行部门,其在FDI对经济增长的影响中发挥的中介作用较股票市场更大。任永菊、张岩贵(2003)利用中国的数据,通过所构建的模型,对国内金融市场如何影响FDI对我国经济增长进行了实证分析。其结论是,在考虑信贷市场时我国的FDI净效应为正,FDI对我国经济增长有一定推动作用。
二、实证方法和数据说明
Y代表创新产出,以专利申请数作为衡量指标;K代表资本投入,用科技活动内部支出额(STE)表示;L代表人力资本投入,用科技活动人员数(H)表示;FDI为外商直接投资额,FINDV代表一国或地区的金融发展程度。此外,如果一国或地区拥有高效完善的金融体系,则会促进FDI的吸引,反之则会阻碍FDI的吸引,所以为了说明这个影响程度,在模型中引入FDI与FINDV乘积这一交叉项。本文以30个省市区的面板数据作全样本回归,以FDI、金融发展对我国创新能力的影响。数据所来源于《中国统计年鉴》、各省统计年鉴、《中国科技统计年鉴》、《中国金融统计年鉴》,分析软件是EVIEWS6.0。
三、实证结果
基于本文的研究重点,方程1首先考虑了FDI、金融发展及二者间交叉项三个变量分析,以判断以上三个变量对创新能力的影响,方程2包括所有的变量的回归结果。 根据(1)式进行回归,结果如下:
说明:括号内为标准差,***、**、*分别代表达到了1%、5%、10%的显著水平
从全国角度方面来看(表1),由方程1的初步判断可知,FDI对我国的创新能力有着正面显著的推动作用(系数为正且显著),FDI资本的引入推动了我国的经济发展,提高了我国的创新水平;金融发展这个变量对于我国创新能力的影响却是显著的负面影响,这可能要归结于我国现阶段的金融市场发展仍然不完善,金融机构设置有欠缺以及资金配置效率不高。但是,就我国金融市场发展而言,其对我国经济和创新发展来说还是有着积极的作用,无论是从资金供给和金融中介方面来说,都促进了我国的经济与创新的发展,这从FDI与金融发展的交叉项系数中可以看出,金融市场的发展还是显著的推动了我国对FDI资本的引进与吸收。进一步分析,再引入其他的影响因素(主要是人力和资本)之后,由方程2中可以看出,总的趋势没有发生较大的改变,促进我国创新能力提升的影响因素还有进行创新活动的人力资本的投入以及用于创新活动的资本投入。
四、结论
从以上实证分析可以得出,FDI对我国的创新能力有着显著的提升作用,但是由于金融发展这个因素却是阻碍了我国创新能力的发展,从而影响到了FDI对我国的技术溢出,所以,我国应该加快金融体制改革,健全金融体系建设,使得其在对我国创新活动中能充分发挥资金配置与融资功能,进一提高我国金融市场的效率与作用。
参考文献:
[1]王永齐.FDI溢出、金融市场与经济增长[J].数量经济技术经济研究,2006(l):59-68
[2]胡立法,唐海燕.论国内金融市场在“外商直接投资和经济增长”中的传导渠道[J].生产力研究,2006(9):65-82
[3]任永菊,张岩贵.外国直接投资对我国经济增长贡献的计量分析[J].当代财经,2003(9)
[4]Carkovic Maria, and Ross Levine.Does foreign direct investment accelerate economic growth in developing countries[R]. Working Paper, 2002
[5]Bailliu Jeannine N. Private capital flows, financial development and economic growth in developing countries[R].Working Paper, 2000(7)
[6]Hermes Niels, and Lensink Rorbert. Foreign direct investment, financial development and economic growth[J].Journal of Development studies, 2003(40):142-163
关键词 FDI 金融发展 创新
在现代经济中,经济发展与金融活动是结伴而行的。经济的发展必然伴随着金融的发展,与此同时,金融的发展又反过来成为促进经济进一步发展的重要力量。经济越发展,金融的地位越高,金融对经济的作用越强,而外商直接投资作为影响我国经济增长、就业、技术进步的重要因素,也对经济的作用日益增强。而大多学者都只是从FDI和金融发展这两个独立的角度来分析其对一国的经济和创新能力的影响。所以基于此,本文将FDI、金融发展两个因素综合在一起,来分析其对我国创新能力的共同影响,实证分析FDI、金融发展对我国创新能力的实际影响效果,并检验金融发展对FDI引进产生的实际影响。
一、文献综述
国外学者通过建立不同的模型,对不同的国家和不同时期的金融发展因素进行了实证分析。Carkovic和Levine(2002)研究也发现,FDI对东道国经济发展虽然具有一定的作用,但必须承认国内金融市场在FDI外溢效应中所起的积极作用,即拥有良好金融市场的国家能够从FDI中获得更多的利益。Bailliu(2000),Hermes和Lensink(2003)的研究都证明,如果国际资本流动要发挥正向的外溢效应且能显著促进东道国经济的发展,那么东道国的金融市场就必须发展到较高的水平。
国内学者在国外学者研究的基础之上,也进行了实际而有效的研究。王永齐(2006)研究发现,在金融市场的各个金融机构中,作为企业融资主要渠道的银行部门,其在FDI对经济增长的影响中发挥的中介作用较股票市场更大。任永菊、张岩贵(2003)利用中国的数据,通过所构建的模型,对国内金融市场如何影响FDI对我国经济增长进行了实证分析。其结论是,在考虑信贷市场时我国的FDI净效应为正,FDI对我国经济增长有一定推动作用。
二、实证方法和数据说明
Y代表创新产出,以专利申请数作为衡量指标;K代表资本投入,用科技活动内部支出额(STE)表示;L代表人力资本投入,用科技活动人员数(H)表示;FDI为外商直接投资额,FINDV代表一国或地区的金融发展程度。此外,如果一国或地区拥有高效完善的金融体系,则会促进FDI的吸引,反之则会阻碍FDI的吸引,所以为了说明这个影响程度,在模型中引入FDI与FINDV乘积这一交叉项。本文以30个省市区的面板数据作全样本回归,以FDI、金融发展对我国创新能力的影响。数据所来源于《中国统计年鉴》、各省统计年鉴、《中国科技统计年鉴》、《中国金融统计年鉴》,分析软件是EVIEWS6.0。
三、实证结果
基于本文的研究重点,方程1首先考虑了FDI、金融发展及二者间交叉项三个变量分析,以判断以上三个变量对创新能力的影响,方程2包括所有的变量的回归结果。 根据(1)式进行回归,结果如下:
说明:括号内为标准差,***、**、*分别代表达到了1%、5%、10%的显著水平
从全国角度方面来看(表1),由方程1的初步判断可知,FDI对我国的创新能力有着正面显著的推动作用(系数为正且显著),FDI资本的引入推动了我国的经济发展,提高了我国的创新水平;金融发展这个变量对于我国创新能力的影响却是显著的负面影响,这可能要归结于我国现阶段的金融市场发展仍然不完善,金融机构设置有欠缺以及资金配置效率不高。但是,就我国金融市场发展而言,其对我国经济和创新发展来说还是有着积极的作用,无论是从资金供给和金融中介方面来说,都促进了我国的经济与创新的发展,这从FDI与金融发展的交叉项系数中可以看出,金融市场的发展还是显著的推动了我国对FDI资本的引进与吸收。进一步分析,再引入其他的影响因素(主要是人力和资本)之后,由方程2中可以看出,总的趋势没有发生较大的改变,促进我国创新能力提升的影响因素还有进行创新活动的人力资本的投入以及用于创新活动的资本投入。
四、结论
从以上实证分析可以得出,FDI对我国的创新能力有着显著的提升作用,但是由于金融发展这个因素却是阻碍了我国创新能力的发展,从而影响到了FDI对我国的技术溢出,所以,我国应该加快金融体制改革,健全金融体系建设,使得其在对我国创新活动中能充分发挥资金配置与融资功能,进一提高我国金融市场的效率与作用。
参考文献:
[1]王永齐.FDI溢出、金融市场与经济增长[J].数量经济技术经济研究,2006(l):59-68
[2]胡立法,唐海燕.论国内金融市场在“外商直接投资和经济增长”中的传导渠道[J].生产力研究,2006(9):65-82
[3]任永菊,张岩贵.外国直接投资对我国经济增长贡献的计量分析[J].当代财经,2003(9)
[4]Carkovic Maria, and Ross Levine.Does foreign direct investment accelerate economic growth in developing countries[R]. Working Paper, 2002
[5]Bailliu Jeannine N. Private capital flows, financial development and economic growth in developing countries[R].Working Paper, 2000(7)
[6]Hermes Niels, and Lensink Rorbert. Foreign direct investment, financial development and economic growth[J].Journal of Development studies, 2003(40):142-163