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2008年基金半年报是一份沉重无比的成绩单。二季度，全部基金当季亏损额累计达到4138.84亿元，加上之前业已亏损的6688.3亿元，今年上半年基金共计亏损逾万亿，达到1.08万亿元。数额之大，相当于中国基金业前8年累计发展的管理资产规模0.86万亿的125.6%！几乎吞食了中国基金业在世纪性大牛市里的投资收益！
上半年，415支证券投资基金资产净值合计2.08万亿元。但在2007年底，市场上363支证券投资基金资产净值达到了3.2万亿元，中国基金业轻松跨过了3万亿时代。仅仅半年时间，从3万亿到2万亿，基金业从盈万亿到亏万亿，简单数字的变化，让基金公司的舞步不再轻盈，也让投资者从狂喜变成了恐惧。巨亏让基金颜面尽失，身为专家理财的基金经理们变得烦闷，紧张、忙碌的工作收获的却只有失落。
在各行各业都在准备过冬的同时，基金的这个冬天，无疑更加难熬……
基金公司的2008
有数据显示，以今年二季报为标准，全国59家基金公司(不包括农银汇理基金公司)，总资产规模在120亿以下的共有20家，资产规模50亿以下的有8家，其中不少是只拥有一两支基金的新公司。
在基金业内，一直流传两个标准，即100亿标准和8000万标准。这两个标准的意思是：只有拥有百亿以上规模的基金公司才有可能很好地盈利，一家基金公司要想保持一年“衣食无忧”估计至少需要8000万的资金。
“今年新基金发行的营销预算只有上一支基金发行时的一半。”上海某基金公司市场部人士感叹说，公司在营销和活动方面的预算都大幅度减少了。
缩减的显然不仅仅是这些。业内风传某某公司按月按季发放的奖金有所下降或推迟，这或许更能让一部分基金公司体会到温度的变化。比起2006年初，基金公司在目前的环境下更为困难些。大公司还好，过往有贮备，小基金公司可能真的会遭遇生存困难了。
2006年初，继“券商倒闭年”之后，就有不少基金公司步入了亏损的尴尬境地。而当年还是僧少粥多的局面，在今年市场低迷的情况下，基金行业已经演变成了僧多粥少的局面。
另一方面，行业发展速度太快，一些小的基金公司人才建设跟不上，投研能力有问题，而新基金发行的时间间隔又比较长，在市场下跌过程中，这些小基金公司与大公司相比，更为艰难。
净值缩水还引发了赎回压力。基金公司作为营利机构，管理费用是多数公司唯一的收入来源，根据基金规模便可确定基金公司的大致收入。支出部分则会根据每家公司的不同情况大相径庭。
在目前情况下，上海一家基金公司每年运营费用在6000万元～8000万元左右。除去人力成本和场地租金外，新基金发行的成本同时也居高不下，如代销机构的佣金、营销费用等。目前算下来，比2006年初3000万元～4000万元的营运成本翻了一番。
在目前的情况下，基金公司想要做到盈亏平衡，规模至少要在50亿至60亿左右。经过2006年这波大行情之后，基金公司在软件和硬件规模方面都进行了扩张，盈亏平衡点可能会维持在规模120亿左右。
高费用下的生存路径
总的看来，基金公司的费用支出基本上可以分为四大块。
首先是场地租金。基金公司给外界带来很会烧钱的印象，一个重要原因就是基金公司往往扎堆城市商务核心区，比如北京的基金公司扎堆长安街，上海的基金公司扎堆陆家嘴。这些装潢考究，足以俯瞰城市最繁华景象的办公地点，其租金的价格同样也不菲。
以中欧基金所在的金茂大厦为例，该大厦物业对外报价的租金约为每平米450元～550元一个月。据此计算，以约1000平方米的办公面积计算，基金公司就要为此每年付出约600万元的成本。而实际上，大多数基金公司的办公面积要更大。
花费巨资享受着极致城市景观的基金业内人士却似乎对此有些无奈。为了维护基金公司的体面，一般来说，基金公司的大股东尤其是外资股东对办公地点很讲究，“而且，行业内形成了互相攀比的风气”。
基金公司的第二项重要费用就是——人力成本。
基金公司员工尤其是基金经理的工资和奖金高，似乎成为业界共同的观点。外界盛传基金行业从业人员平均年收入在20万元～40万元之间。
而在2006年底，全国公募基金从业人员大约在3500人左右，平均每个公司70人～80人。到了2007年，市场催生行业发展，全国基金公司数量逼近60家，平均每个公司的人员也增加到100人左右。
基金公司员工迅速膨胀，也就意味着人力资本成本快速提高。若以20万元～40万元的平均年薪计算，意味着平均下来每个100人左右的基金公司，年人力成本高达2000万元～4000万元。
基金公司第三项重要的支出主要为办公费用，其中包括投研费用、差旅费用、办公设备的消耗、软件系统的投入。
一支股票要进入某支基金的股票池，必须要有调研报告支持，也就是说，基金购买股票很大程度上要取决于调研报告。规模大的基金公司和券商系的基金公司，在调研和购买调研报告上有一定实力，但是有些小型基金公司往往投研实力有限，多数时候只能购买券商投行的调研报告。
此外，对于石油、有色金属等能源以及资源性行业的研究报告，很多基金公司需要向国外投行购买。这种报告比较贵，也是非常大的开销。
三种费用相加，已经占到基金公司尤其是中小型基金公司的大部分支出。对于第四种宣传推广费用，每个公司此项的支出并不一样，“大公司花得多一些，小公司会花得少一些。”
一般情况下，小型基金公司全年的营销费用在300万元～500万元之间，而规模大的基金公司则可能是此数字的三四倍，上千万的营销费用在业界非常普遍。
基金公司如此之高的运营费用，主要来自向客户收取的管理费。而在目前的行情下，这正是基金公司最为人们所诟病之处。
“生命线”上的压力
早在今年7月，已有基金公司总裁面对“市场暴跌是否导致基金公司裁员或减薪”的提问时，曾豪迈放言：“我们没有这个必要，今年上半年的收入和盈利，比去年同期还高，不信可以看中报。”
中报数据出台后，几个数字确实证实了其说法。今年上半年59家基金公司收取的管理费共188.33亿元，而去年上半年，56家基金公司收取的管理费为84.83亿元，今年上半年基金公司提取的管理费超过去年同期一倍。去年全年基金公司收取的管理费为281.42亿元。
此外，加上代销费和赎回费用，基民上半年在亏损的状态下，缴纳的各项费用估计超过300亿元。
基金行业的盈利模式的独特之处在于，基金公司的收益绝大部分来自对旗下基金提取的管理费用。广义上的管理费包括基民申购和赎回费、基金管理费、托管费以及运作费等，其中构成基金公司收益的是基金管理费和部分申赎费用等。由于这种收益方式与基金业绩关系并不密切，因此被不无讥讽地称为“旱涝保收”的盈利模式。
而经历了今年上半年的暴跌后，深套的基民们开始集中向这种模式开火：“基金公司在挽留我们这些客户的时候，总是强调看好长期投资，要坚持，可是为什么他们就不能和我们同甘共苦呢？我们亏得这么惨，适当地降低一些管理费，远远比那些空洞的话能安慰我们。更何况基金运作这么差，凭什么还收这么高的管理费？”
有专家明确表示，在目前股市低迷，基金投资者出现大幅亏损的情况下，仍然按照牛市的费率收费，这不合理。无奈的是，从法律角度而言，只要基金公司不主动提出降低或者停收管理费，这种“旱涝保收”的模式仍然可以持续下去。
在当前运营模式下，管理费几乎是基金公司唯一的收入来源，是公司赖以生存的基础。但基民们的呼声，无疑正在开始撼动基金公司的“生命线”。
只是另一股投机的力量
基金公司总向基民们鼓吹长线投资，宣扬企业价值的重要性。然而，在实际运作中，他们的表现却让人大跌眼镜。
2007年6月1日至2008年8月15日，上证指数有35个交易日的涨跌幅超过4%。其中，有24个涨跌幅超过4%的交易日发生在2008年，占比达69%。
曾经手握3万亿元资金并一贯以价值投资著称的庞大基金系，在这些暴涨暴跌的交易日中其实并未起到定海神针的作用。有报道称，南方基金公司和易方达基金公司在这35个交易日内现身13次，从而位列基金“兴风作浪榜”榜首，而嘉实基金和中邮基金现身11次，位列第二。
此外，在59家基金公司中，有49家基金公司现身榜单中。
在这次总共35个涨跌幅超过4%的交易日内，南方基金在12个交易日内现身13次。并且在南方基金的13次露面中，竟然有8次是以该交易日净买（卖）第一席的身份出现的。这为其高居榜首的位置奠定了基础。
南方基金公司在2008年4月份和6月份的暴涨暴跌中出现的次数最多，两个月内合计8次。
以其6月份的3次现身为例，南方基金分别在6月10日、6月18日和6月27日现身。
反观南方基金这3次现身时大盘的走势，6月10日即端午节后的第一个交易日，上证指数暴跌257点，跌幅高达7.73%。南方基金以净卖出4.28亿元紧随于中邮基金之后，成为当日A股市场第二大做空主力。其主要做空方向为大盘蓝筹银行股和地产股。
6月18日，上证指数在经历了罕见的“十连阴”后终于放晴，沪指当日暴涨5.24%，南方基金摇身一变，以净买入5.33亿元成为当日净买入最多的基金公司。
6月27日，上证指数在短暂反弹喘息之后再次破位下行，一日之内再跌153点，跌幅高达5.29%。南方基金以净卖出4.65亿元位居当日做空基金公司第一位。
南方基金在市场的频繁操作，无疑加剧了市场的波幅。在放大市场风险的同时，南方基金股票型基金业绩也令人堪忧。
截至8月19日收盘，在191支股票型基金中，南方成分与南方绩优两支基金，2008年以来的增长率分别为－44.36%和－45.71%，位居2008年以来净值增长排行第71位和第81位，南方隆元和南方高增长排行第94位和第103位。
在A股暴涨暴跌涨的过程中，基金并未成为管理层希望的稳定市场的力量，反而成为了追涨杀跌的帮凶。
基金经理都是菜鸟？
那么，这些手握重金，在市场上呼风唤雨的基金经理们，究竟是怎样的一群人呢？
根据调查，在任职时间满半年的130名基金经理中，绝大部分主要集中在33岁到40岁之间。40岁以上的基金经理仅11位。这样的年龄结构，与美国基金经理的年龄分布情况存在极大差异。美国基金经理平均年龄在45岁左右。
随着基金经理整体进入“70”时代，基金公司投资团队年轻化特征也相当明显。一些基金公司的投资中坚力量，已彻底“70”化。其中，易方达基金堪称投资团队最年轻的公司。该公司有年龄数据的基金经理共9名。其中，最小的29岁，最大的36岁，平均年龄仅33.3岁。
易方达公司基金经理的年轻化，与其资深基金经理调离公募不无关系。2007年最后一个交易日，公司公告，明星基金经理肖坚不再任易方达策略及策略二号基金经理，马骏不再任易方达50及深证100基金经理，肖坚和马骏的年龄分别是39岁和42岁。
另外，近年基金公司人员匮乏，就算是资历很浅的研究员，只要小有成绩，就会被迅速提升为基金经理。比如，前段时间，南方某基金公司的一位研究员，就因为挖掘了一支股票，而迅速被提升为基金经理。
造成这一现状的根本原因，在于由来已久的基金经理频繁流动。
2008年，这一情况不但没有因为股市的不景气和资产的难管理有丝毫降温，反而大有愈演愈烈之势。据统计，2008年上半年基金经理变动一共出现了117次，361支基金有32.4%变动了基金经理。
基金经理的大量离任，使得现任基金经理“新手”居多，也使得现任基金经理过于年轻化。目前，我国基金经理的平均任职期限是1.3年，国内三分之一的基金管理人经验不足一年，一半以上的在两年以下，接近四分之三的基金经理管理基金经验不到三年。
而基金经理的年龄与业绩存在一定的负相关关系。在上述基金经理中，35岁以上的有87位，占比67%，半年平均净值损失34.32%，35岁以下基金经理43位，半年平均净值损失35.33%，两者相差1%。此外，30岁～32岁的15位基金经理上半年平均净值损失为36.27%，比35岁组多损失2%。
2008年1月份，甚至“80后”的基金经理也登场亮相。“许多年轻人在没有准备好的情况下，就被提上基金经理的位置，管理规模几十亿、甚至上百亿计的基金。”一位具有多年实业经验的投资界人士说。
“他们大谈相对价值，却说不出企业的内在价值是怎么回事。还有不少年轻人，口中说的投资理念和实际操作大相径庭，让人觉得十分可笑。”他总结道。
基金经理在整体业绩大幅下滑的背景下，受各方质疑的焦点之一就是，这些年轻人稚气未脱、资质尚浅，可能并不能胜任管理职能。
无比沉重的成绩单
曾经像追星一样追逐基金经理的投资者们，如今个个避之不及。“去年我们办的宣讲会场场火爆，投资者的热情都快赶上周杰伦演唱会了。今年一开始是没人来听，现在是办都不敢办。前一阵有家基金公司在北京办讲座，基金持有人跳上台去指着基金经理的鼻子骂，差点把小基金经理骂哭了。”
2008年，基金交出的是一份沉重无比的成绩单。
面对巨亏，基金经理们再也坐不住了。在基金半年报中，再没有了去年高唱“牛市还在起步阶段”、“沪综指年底有望突破8000点”的豪气，增加的是基金经理们就误判市场招致巨亏，向广大投资者纷纷发表的道歉。
南方成份精选基金经理表示：“对于我们出现的比较大的失误，我们深刻检讨。”南方隆元基金经理在半年报中说：“管理组未能有效减少净值损失从而为基金持有人规避风险，对此我们深表歉意。”据说，上投摩根总经理写道歉信写到深夜。
为了尽可能减少被骂的机会，现在几乎所有的基金经理都已经闭口不谈后市。
从大喜到大悲，从争先恐后到千夫所指，从2007年到2008年，基金，曾经让基民们风光无限，而如今，基金留给他们的，除了一堆赤字，还有什么呢？基金的未来，还能期待吗？
对于在中国成长不过10年的基金公司们而言，在这个冬天里，年轻的他们现在仅仅说一句“对不起”，是远远不够的……
（更多精彩详见商界财视网www.caistv.com）
编辑 白 灵
E-mail:bl@caistv.com
上半年，415支证券投资基金资产净值合计2.08万亿元。但在2007年底，市场上363支证券投资基金资产净值达到了3.2万亿元，中国基金业轻松跨过了3万亿时代。仅仅半年时间，从3万亿到2万亿，基金业从盈万亿到亏万亿，简单数字的变化，让基金公司的舞步不再轻盈，也让投资者从狂喜变成了恐惧。巨亏让基金颜面尽失，身为专家理财的基金经理们变得烦闷，紧张、忙碌的工作收获的却只有失落。
在各行各业都在准备过冬的同时，基金的这个冬天，无疑更加难熬……
基金公司的2008
有数据显示，以今年二季报为标准，全国59家基金公司(不包括农银汇理基金公司)，总资产规模在120亿以下的共有20家，资产规模50亿以下的有8家，其中不少是只拥有一两支基金的新公司。
在基金业内，一直流传两个标准，即100亿标准和8000万标准。这两个标准的意思是：只有拥有百亿以上规模的基金公司才有可能很好地盈利，一家基金公司要想保持一年“衣食无忧”估计至少需要8000万的资金。
“今年新基金发行的营销预算只有上一支基金发行时的一半。”上海某基金公司市场部人士感叹说，公司在营销和活动方面的预算都大幅度减少了。
缩减的显然不仅仅是这些。业内风传某某公司按月按季发放的奖金有所下降或推迟，这或许更能让一部分基金公司体会到温度的变化。比起2006年初，基金公司在目前的环境下更为困难些。大公司还好，过往有贮备，小基金公司可能真的会遭遇生存困难了。
2006年初，继“券商倒闭年”之后，就有不少基金公司步入了亏损的尴尬境地。而当年还是僧少粥多的局面，在今年市场低迷的情况下，基金行业已经演变成了僧多粥少的局面。
另一方面，行业发展速度太快，一些小的基金公司人才建设跟不上，投研能力有问题，而新基金发行的时间间隔又比较长，在市场下跌过程中，这些小基金公司与大公司相比，更为艰难。
净值缩水还引发了赎回压力。基金公司作为营利机构，管理费用是多数公司唯一的收入来源，根据基金规模便可确定基金公司的大致收入。支出部分则会根据每家公司的不同情况大相径庭。
在目前情况下，上海一家基金公司每年运营费用在6000万元～8000万元左右。除去人力成本和场地租金外，新基金发行的成本同时也居高不下，如代销机构的佣金、营销费用等。目前算下来，比2006年初3000万元～4000万元的营运成本翻了一番。
在目前的情况下，基金公司想要做到盈亏平衡，规模至少要在50亿至60亿左右。经过2006年这波大行情之后，基金公司在软件和硬件规模方面都进行了扩张，盈亏平衡点可能会维持在规模120亿左右。
高费用下的生存路径
总的看来，基金公司的费用支出基本上可以分为四大块。
首先是场地租金。基金公司给外界带来很会烧钱的印象，一个重要原因就是基金公司往往扎堆城市商务核心区，比如北京的基金公司扎堆长安街，上海的基金公司扎堆陆家嘴。这些装潢考究，足以俯瞰城市最繁华景象的办公地点，其租金的价格同样也不菲。
以中欧基金所在的金茂大厦为例，该大厦物业对外报价的租金约为每平米450元～550元一个月。据此计算，以约1000平方米的办公面积计算，基金公司就要为此每年付出约600万元的成本。而实际上，大多数基金公司的办公面积要更大。
花费巨资享受着极致城市景观的基金业内人士却似乎对此有些无奈。为了维护基金公司的体面，一般来说，基金公司的大股东尤其是外资股东对办公地点很讲究，“而且，行业内形成了互相攀比的风气”。
基金公司的第二项重要费用就是——人力成本。
基金公司员工尤其是基金经理的工资和奖金高，似乎成为业界共同的观点。外界盛传基金行业从业人员平均年收入在20万元～40万元之间。
而在2006年底，全国公募基金从业人员大约在3500人左右，平均每个公司70人～80人。到了2007年，市场催生行业发展，全国基金公司数量逼近60家，平均每个公司的人员也增加到100人左右。
基金公司员工迅速膨胀，也就意味着人力资本成本快速提高。若以20万元～40万元的平均年薪计算，意味着平均下来每个100人左右的基金公司，年人力成本高达2000万元～4000万元。
基金公司第三项重要的支出主要为办公费用，其中包括投研费用、差旅费用、办公设备的消耗、软件系统的投入。
一支股票要进入某支基金的股票池，必须要有调研报告支持，也就是说，基金购买股票很大程度上要取决于调研报告。规模大的基金公司和券商系的基金公司，在调研和购买调研报告上有一定实力，但是有些小型基金公司往往投研实力有限，多数时候只能购买券商投行的调研报告。
此外，对于石油、有色金属等能源以及资源性行业的研究报告，很多基金公司需要向国外投行购买。这种报告比较贵，也是非常大的开销。
三种费用相加，已经占到基金公司尤其是中小型基金公司的大部分支出。对于第四种宣传推广费用，每个公司此项的支出并不一样，“大公司花得多一些，小公司会花得少一些。”
一般情况下，小型基金公司全年的营销费用在300万元～500万元之间，而规模大的基金公司则可能是此数字的三四倍，上千万的营销费用在业界非常普遍。
基金公司如此之高的运营费用，主要来自向客户收取的管理费。而在目前的行情下，这正是基金公司最为人们所诟病之处。
“生命线”上的压力
早在今年7月，已有基金公司总裁面对“市场暴跌是否导致基金公司裁员或减薪”的提问时，曾豪迈放言：“我们没有这个必要，今年上半年的收入和盈利，比去年同期还高，不信可以看中报。”
中报数据出台后，几个数字确实证实了其说法。今年上半年59家基金公司收取的管理费共188.33亿元，而去年上半年，56家基金公司收取的管理费为84.83亿元，今年上半年基金公司提取的管理费超过去年同期一倍。去年全年基金公司收取的管理费为281.42亿元。
此外，加上代销费和赎回费用，基民上半年在亏损的状态下，缴纳的各项费用估计超过300亿元。
基金行业的盈利模式的独特之处在于，基金公司的收益绝大部分来自对旗下基金提取的管理费用。广义上的管理费包括基民申购和赎回费、基金管理费、托管费以及运作费等，其中构成基金公司收益的是基金管理费和部分申赎费用等。由于这种收益方式与基金业绩关系并不密切，因此被不无讥讽地称为“旱涝保收”的盈利模式。
而经历了今年上半年的暴跌后，深套的基民们开始集中向这种模式开火：“基金公司在挽留我们这些客户的时候，总是强调看好长期投资，要坚持，可是为什么他们就不能和我们同甘共苦呢？我们亏得这么惨，适当地降低一些管理费，远远比那些空洞的话能安慰我们。更何况基金运作这么差，凭什么还收这么高的管理费？”
有专家明确表示，在目前股市低迷，基金投资者出现大幅亏损的情况下，仍然按照牛市的费率收费，这不合理。无奈的是，从法律角度而言，只要基金公司不主动提出降低或者停收管理费，这种“旱涝保收”的模式仍然可以持续下去。
在当前运营模式下，管理费几乎是基金公司唯一的收入来源，是公司赖以生存的基础。但基民们的呼声，无疑正在开始撼动基金公司的“生命线”。
只是另一股投机的力量
基金公司总向基民们鼓吹长线投资，宣扬企业价值的重要性。然而，在实际运作中，他们的表现却让人大跌眼镜。
2007年6月1日至2008年8月15日，上证指数有35个交易日的涨跌幅超过4%。其中，有24个涨跌幅超过4%的交易日发生在2008年，占比达69%。
曾经手握3万亿元资金并一贯以价值投资著称的庞大基金系，在这些暴涨暴跌的交易日中其实并未起到定海神针的作用。有报道称，南方基金公司和易方达基金公司在这35个交易日内现身13次，从而位列基金“兴风作浪榜”榜首，而嘉实基金和中邮基金现身11次，位列第二。
此外，在59家基金公司中，有49家基金公司现身榜单中。
在这次总共35个涨跌幅超过4%的交易日内，南方基金在12个交易日内现身13次。并且在南方基金的13次露面中，竟然有8次是以该交易日净买（卖）第一席的身份出现的。这为其高居榜首的位置奠定了基础。
南方基金公司在2008年4月份和6月份的暴涨暴跌中出现的次数最多，两个月内合计8次。
以其6月份的3次现身为例，南方基金分别在6月10日、6月18日和6月27日现身。
反观南方基金这3次现身时大盘的走势，6月10日即端午节后的第一个交易日，上证指数暴跌257点，跌幅高达7.73%。南方基金以净卖出4.28亿元紧随于中邮基金之后，成为当日A股市场第二大做空主力。其主要做空方向为大盘蓝筹银行股和地产股。
6月18日，上证指数在经历了罕见的“十连阴”后终于放晴，沪指当日暴涨5.24%，南方基金摇身一变，以净买入5.33亿元成为当日净买入最多的基金公司。
6月27日，上证指数在短暂反弹喘息之后再次破位下行，一日之内再跌153点，跌幅高达5.29%。南方基金以净卖出4.65亿元位居当日做空基金公司第一位。
南方基金在市场的频繁操作，无疑加剧了市场的波幅。在放大市场风险的同时，南方基金股票型基金业绩也令人堪忧。
截至8月19日收盘，在191支股票型基金中，南方成分与南方绩优两支基金，2008年以来的增长率分别为－44.36%和－45.71%，位居2008年以来净值增长排行第71位和第81位，南方隆元和南方高增长排行第94位和第103位。
在A股暴涨暴跌涨的过程中，基金并未成为管理层希望的稳定市场的力量，反而成为了追涨杀跌的帮凶。
基金经理都是菜鸟？
那么，这些手握重金，在市场上呼风唤雨的基金经理们，究竟是怎样的一群人呢？
根据调查，在任职时间满半年的130名基金经理中，绝大部分主要集中在33岁到40岁之间。40岁以上的基金经理仅11位。这样的年龄结构，与美国基金经理的年龄分布情况存在极大差异。美国基金经理平均年龄在45岁左右。
随着基金经理整体进入“70”时代，基金公司投资团队年轻化特征也相当明显。一些基金公司的投资中坚力量，已彻底“70”化。其中，易方达基金堪称投资团队最年轻的公司。该公司有年龄数据的基金经理共9名。其中，最小的29岁，最大的36岁，平均年龄仅33.3岁。
易方达公司基金经理的年轻化，与其资深基金经理调离公募不无关系。2007年最后一个交易日，公司公告，明星基金经理肖坚不再任易方达策略及策略二号基金经理，马骏不再任易方达50及深证100基金经理，肖坚和马骏的年龄分别是39岁和42岁。
另外，近年基金公司人员匮乏，就算是资历很浅的研究员，只要小有成绩，就会被迅速提升为基金经理。比如，前段时间，南方某基金公司的一位研究员，就因为挖掘了一支股票，而迅速被提升为基金经理。
造成这一现状的根本原因，在于由来已久的基金经理频繁流动。
2008年，这一情况不但没有因为股市的不景气和资产的难管理有丝毫降温，反而大有愈演愈烈之势。据统计，2008年上半年基金经理变动一共出现了117次，361支基金有32.4%变动了基金经理。
基金经理的大量离任，使得现任基金经理“新手”居多，也使得现任基金经理过于年轻化。目前，我国基金经理的平均任职期限是1.3年，国内三分之一的基金管理人经验不足一年，一半以上的在两年以下，接近四分之三的基金经理管理基金经验不到三年。
而基金经理的年龄与业绩存在一定的负相关关系。在上述基金经理中，35岁以上的有87位，占比67%，半年平均净值损失34.32%，35岁以下基金经理43位，半年平均净值损失35.33%，两者相差1%。此外，30岁～32岁的15位基金经理上半年平均净值损失为36.27%，比35岁组多损失2%。
2008年1月份，甚至“80后”的基金经理也登场亮相。“许多年轻人在没有准备好的情况下，就被提上基金经理的位置，管理规模几十亿、甚至上百亿计的基金。”一位具有多年实业经验的投资界人士说。
“他们大谈相对价值，却说不出企业的内在价值是怎么回事。还有不少年轻人，口中说的投资理念和实际操作大相径庭，让人觉得十分可笑。”他总结道。
基金经理在整体业绩大幅下滑的背景下，受各方质疑的焦点之一就是，这些年轻人稚气未脱、资质尚浅，可能并不能胜任管理职能。
无比沉重的成绩单
曾经像追星一样追逐基金经理的投资者们，如今个个避之不及。“去年我们办的宣讲会场场火爆，投资者的热情都快赶上周杰伦演唱会了。今年一开始是没人来听，现在是办都不敢办。前一阵有家基金公司在北京办讲座，基金持有人跳上台去指着基金经理的鼻子骂，差点把小基金经理骂哭了。”
2008年，基金交出的是一份沉重无比的成绩单。
面对巨亏，基金经理们再也坐不住了。在基金半年报中，再没有了去年高唱“牛市还在起步阶段”、“沪综指年底有望突破8000点”的豪气，增加的是基金经理们就误判市场招致巨亏，向广大投资者纷纷发表的道歉。
南方成份精选基金经理表示：“对于我们出现的比较大的失误，我们深刻检讨。”南方隆元基金经理在半年报中说：“管理组未能有效减少净值损失从而为基金持有人规避风险，对此我们深表歉意。”据说，上投摩根总经理写道歉信写到深夜。
为了尽可能减少被骂的机会，现在几乎所有的基金经理都已经闭口不谈后市。
从大喜到大悲，从争先恐后到千夫所指，从2007年到2008年，基金，曾经让基民们风光无限，而如今，基金留给他们的，除了一堆赤字，还有什么呢？基金的未来，还能期待吗？
对于在中国成长不过10年的基金公司们而言，在这个冬天里，年轻的他们现在仅仅说一句“对不起”，是远远不够的……
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编辑 白 灵
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