从2007年上半年开始的美国次按危机，引起了国际金融市场一次又一次震荡，也使美国经济面临前所未有的困难。有人说，美国次按危机可能是引起美国经济衰退的诱因。尽管这样的说法有点言过其实，但是美国次按危机的严重性，无论是对美国本土经济来说，还是对国际金融市场来说，其所造成的严重的负面影响是谁也不可低估的事情。
　　
　　按理来说，美国次按危机，本来是一个小概率事件，但是为什么会发展成为目前这种严重的金融事件？这当然与美国的次级按揭贷款的证券化、衍生品化有关，就是这些证券化产品把不大的按揭贷款的风险无限地放大，但根源上还是美国次级按揭贷款的问题。正是美国这种仅占整个按揭贷款比重仅为13-15%次级按揭贷款，由于证券化把这里的风险无限放大，从而造成美国及世界金融市场的严重危机。其教训之深刻是无以复加了。
　　对于中国来说，从1998年房地产市场个人住房按揭贷款快速发展以来，房地产市场得到快速的发展与繁荣。而房地产市场地快速发展，是在银行信贷金融支持下，房价才出现前所未有的飚升。如果从1998年为基期来计算，那么全国的不少地方的房价可能上涨了4-5倍，甚至10倍以上。但是，也同样是7-8年的时间，美国的房价上涨仅是50%，从2006年起美国的房价上涨逆转，次按的问题在房价之后自然地显露出来。
　　其实，在中国，有两个问题比美国次按问题更为严重，一是房价上涨，在同样的时间里，中国房价上涨远大于美国几倍。二是美国次按的贷款人，尽管其信用是次级信用，但他们还是有信用评级的。但是在中国，进入住房按揭信贷的人，由于没有信用评级，由于在359号文件之前，只要个人购买住房都能够从银行获得贷款，甚至于银行都是采取优惠的政策，因此，中国住房按揭信贷人的信用肯定会低于美国次按贷款人的信用，这种贷款面对的风险也一定会高。
　　同时，在这里有两个问题，一是由于中国房价上涨快于美国房价上涨几倍，那么中国的住房泡沫风险肯定要远大于美国房价上涨的风险。
　　二是中国的个人住房按揭贷款人的信用要低于美国次按贷款人，这就使得如果中国房价下跌，其面对的银行信贷风险要高于美国次按危机。可以说，正因为以上的理由，央行出台了加强银行信贷管理的359号文件。
　　有人现在正在大肆宣传，目前中国的高房价是合理的，目前中国的房地产投资比例较低。当然要真的是这样，则是中国之万幸。因为，如果中国的高房价真的合理，如果中国房地产市场投资比例真的较低，那么中国房地产市场出现次按危机的机率就会减小。
　　但是实际情况并不是如此。只要看一下2007年中国个人住房按揭贷款的增加额（9000多亿，是2006年3倍多，是2007年银行信贷增加四分之一），就知道有多少人在利用银行信贷的金融杠杆在投资或炒作房地产，中国房地产市场投资比例有多高。还有，更好的佐证是，央行从2007年四季度开始对银行信贷一管紧，房地产市场问题就暴露无遗。这些现象都表明，国内不少地方的房地产市场，特别是那些房价上涨过快的地方，基本上是房地产市场炒作推高的结果。如果说政府不对这些问题严密关注，不采取有效政策，那么中国银行信贷赴美国次按危机的后尘也就不远了。
　　


　　从近年看到消息表明，在北京市，各家银行对个人住房按揭贷款申请一规范，就有一半以上希望进入住房按揭贷款的人无法进入这个市场，而即使经过审查可进入这个按揭贷款的人，也不一定能够同以往那样按照个人意愿从银行获得所需贷款。为什么？因为，资格准入只是个人住房按揭贷款第一关，第二关、第三关等还有首付比例、利率不同、贷款额度等不同的要求。在这样的情况下，当然就有更多的人无法便利利用银行信贷进入房地产炒作与投资了。也就是说，央行为防止中国银行赴美国次按危机之后尘，只要对现有的信贷管理政策认真实施，房地产个人住房按揭贷款的许多问题就都暴露出来了。比如，个人住房按揭贷款资格审查（即月按揭还款额不得超过家庭可支配收入50%），第二套住房信贷优惠政策取消等。这些政策并没有多少特别的事情，只是如何来加强个人住房信贷政策的管理。
　　总之，美国次按危机已经触目惊心了，所造成危害与负面影响已经无可复加了，因此，中央一定要以此为鉴，严格要求国内商业银行加强对个人住房按揭贷款的管理。在个人住房按揭贷款资格及第二套住房的审查上，只要与个人所得税税单、银行工资对账单、个人信用及单位工资单相结合，一些人要造假是不容易的。同是，要使这些规则得以实施，还得对商业银行信贷员及管理者有一套严厉处罚政策。
　　对于商业银行的信贷员或管理者，谁不遵守规则就严厉处罚谁。在这样的情况下，359号文件及452号文件谁敢不认真执行？而这一点是保证中国不赴美国次按危机的关键所在，也是中国房地产健康持续发展关键所在。