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摘 要：在中国经济改革不断深化的今天，小微企业的融资难困局正在成为制约经济发展的重要因素。而“互联网+”的发展，为从新型第三方支付平台视角破解小微企业融资难提供了可能，有助于解决资金来源、交易成本、融资风险、信息不对称等问题。本文认为要构建基于大数据挖掘和供应链信用体系的“信息流、支付流、资金流、物流”相统一的新型第三方支付平台，为小微企业构建融资新渠道，化解融资困局。
关键词：互联网+；小微企业；融资难；第三方支付平台
中图分类号：F276.3 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2015）07-0031-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.06
一、引言
作为中国经济发展的重要支柱力量，小微企业自改革开放之初就在经济中发挥着重要作用。从改革开放前期如雨后春笋般的乡镇企业，到上世纪九十年代的产业集群企业，再到现在的小微企业，在中国的民营经济当中，小微企业一直扮演着不可忽视的角色。根据中国第三次全国经济普查的数据显示，截至2014年末，在我国非农业产业中，小微企业法人单位数达到785万个，占全部企业总数的95%以上，小微企业的从业人员和资产分别占全国总量的50%和30%①。小微企业具有规模小、资本少、风险高的特征，一直都是传统商业银行忽视的对象，游走于银行金融服务的边缘地带。而在“互联网+”的大背景下，互联网金融尤其是第三方支付平台的快速发展，为打破传统金融垄断、创新融资模式，为小微企业提供更加便捷高效的服务提供了可能，是小微企业融资难破题的一种有效解决思路。
二、小微企业融资的“麦克米伦困局”
“麦克米伦困局”是上世纪三十年代末英国政府在其国会《麦克米伦报告》中所着重提出的一个概念[1]。英国金融学家麦克米伦爵士在其对于英国中小企业融资难的调查中发现：在英国的产业经济发展过程中，以银行为代表的资金供给方不愿意以中小企业提出的要求提供资金支持，从而导致中小企业发展过程中的资金链缺口。在全世界经济发展过程中，“麦克米伦困局”一直是困扰世界中小企业发展的难题。在中国企业中，尤其是广大小微企业，因为其特殊的发展方式和规模，难以从遵循“二八定律”的传统金融业中融得足够资金支持自身的发展，从而陷入了运营资金不足的“麦克米伦困局”而不得自拔。资金障碍正在逐渐成为阻碍中国小微企业发展的主要问题。具体来说，有如下几个方面：
（一）小微企业结构性融资不足
目前，我国小微企业的融资方式多集中在内源性融资，这些融资的成本虽低，但是直接制约了企业的发展，而且，这种融资方式的资金来源极不稳定，如果出现一定的经济生产波动，就会直接导致企业被迫从合会、地下钱庄等融资成本极高的地方取得资金，前几年温州、东莞等企业的跑路风波就源于此。根据商务部的统计，我国65%的中小企业发展资金主要来自自有资金，25%的中小企业发展资金来自银行贷款，10%的中小企业发展资金来自于民间集资，有2/3的中小企业普遍感到发展资金不足[2]。而传统的商业银行为了控制风险，往往严格要求小微企业的抵押资产，严格控制对小微企业的贷款。根据《信息时报》的数据，我国针对非公有制企业的拒贷率超过56%，在小微企业之中，有接近83%的小微企业迫不得已选择民间借贷进行融资，通过银行融资的部分占其融资总量的不足20%①。正是因为传统商业银行融资结构偏向于国有大中型企业，这部分贷款占据了银行信贷融资供给的绝大多数份额，挤占了提供给小微企业的资金，使小微企业发展所需的资金供给不足，从而造成了小微企业的发展资金瓶颈。
（二）小微企业融资成本高企
2014年8月，国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。政府力图通过政策引导的手段，解决小微企业融资贵的现状。但是，小微企业的融资成本却始终居高不下。一般情况下，银行给企业的普遍贷款利率为10%左右，大型国有企业的融资成本也在这个比例上下徘徊，但是对于小微企业来说，以目前较为普遍的担保公司担保融资为例，除银行贷款利息外，企业通常还需向担保公司缴纳10%左右的保证金，支付3～5%的担保服务费，融资的成本将达到10～13%，甚至会达到15%左右。这对于平均利润水平在8～10%的中小企业而言存在着较大的融资压力。尽管要付出高额的融资成本，但是以担保形式获得的银行贷款依然难以缓解小微企业的资金饥渴，在迫不得已的情况下，小微企业经营者往往需要向民间的高利贷借贷，其平均借贷利率高达28%以上。
（三）小微企业融资风控难度较大
对商业银行来说，为企业发放贷款的风险控制往往是需要考虑的第一因素。商业银行所遵循的资产抵押物优良、企业信用良好、生产规模较大等放贷原则，使得国有大中型企业在信贷发放中占据了绝对优势，这些企业也正是因为风险较低，风险控制容易从而成为银行放贷所青睐的对象。而小微企业规模小、资产抵押品不足、商业信誉较差，自然就难以成为商业银行贷款的首选[2]。并且，在风险控制领域，小微企业受到市场波动的影响较大，企业内部管理水平落后，会计制度构建并不健全，财务信息透明度不够，企业经营本身存在较大风险，再加上数量众多，银行风险管理所投入的成本过高，这些因素在客观上制约了商业银行对于小微企业放贷的热情。
（四）小微企业融资需求难以匹配
商业银行在发放贷款的过程中，从成本控制的角度考虑，其贷款往往倾向于那些金额较大、放款周期较长、便于管理的大中型企业贷款。根据《小微企业融资发展报告》显示，在有借款的企业中，63.3%的借款期限在1年及以下，融资需求具有短期性和灵活性的特点，信贷周期较短。借款规模在 50万以下的企业占比超过 50%，其中10～50万规模的企业占比最高，达到 37.2%。小微企业融资需求主要出于临时性周转资金的需要，通常所需资金数量不大。其特点是数额小、频率高、周转周期短，但这样会无形中加大银行的交易成本，从而使银行缺乏对小微企业融资的积极性。此外，商业银行复杂而冗长的信贷流程往往难以满足小微企业贷款周期短，资金时效性高的特点，这种需求与供给的错配问题也是导致小微企业融资难的主要障碍。 通过上述分析可以发现，传统商业银行在小微企业融资方面具有难以克服的体制性障碍，在这种障碍的制约下，想通过传统银行业来破解小微企业融资难题无疑是十分困难的。而传统的股权融资模式又受限于企业的发展经营状况，小微企业以独资企业与家族企业为主，这样的企业性质让小微企业难以通过股权融资进行资金融通，而其自身规模更是难以达到进入股权交易市场的门槛，因此，迫切需要从新的渠道为小微企业融资破题。
三、“互联网+”背景下创新型第三方支付平台的优势
伴随着“互联网+”的发展，互联网金融快速普及，特别是新型第三方支付平台的发展为解决小微企业融资问题提供了一种新的解决模式[3]。
（一）创新型第三方支付平台的发展
随着货币电子化的发展，银行卡的迅速普及，一种新型的金融模式——第三方支付出现在金融市场上。进入21世纪之后，互联网的快速普及，移动互联网的高速发展，使第三方支付平台有了质的飞跃，特别是在“互联网+”的大背景下，新型第三方支付平台正逐步出现，与传统的线下POS收单普通第三方支付机构不同，新型的第三方支付平台基于互联网支付业务，通过互联网、移动互联终端的普及，依托网络技术创新，运用电子化货币手段，面向小微客户和个人客户的端口，直接服务于C2C、B2C、B2B的交易，并利用网络社交平台、大数据体系、云计算服务系统获得用户粘性，从而形成新一代的互联网+金融服务体系[4]。目前，国内主要的创新型第三方支付平台有5家（见表1）。
（二）创新型第三方支付平台对于解决小微企业融资的优势
支付是人类日常经济活动的重要环节，是日常交易的终点，同样也是交易循环的起点，在“互联网+”快速发展的背景下，第三方支付平台的发展迅速创新了传统的支付模式，逐步取代了现金交易方式，通过信息流控制从而制约支付流，以支付流控制制约资金流，然后以网络化的方式，提供一体化的新型金融服务，抢夺入口，从而产生了从“小支付”到“大金融”的质的飞跃。
1.解决资金来源
在传统金融当中，银行作为主要的金融中介组织，通过其金融服务来实现在信息不对称环境下，金融供给方与金融需求方的信息匹配与交易撮合，从而形成了银行业金融机构的间接融资渠道垄断地位。随着互联网金融的发展，尤其是第三方支付平台的发展，以支付宝为代表的第三方支付企业，以其余额宝、招财宝、娱乐宝为代表的互联网金融工具，以高于银行业的资金利率优势从公众手上得到了大量的资金来源，从而解决了小微企业融资的资金来源问题。以蚂蚁金服的支付宝旗下招财宝为例，其上线四个月规模就突破百亿，全年累计成交超过三千亿，已经达到了与股份制商业银行分庭抗礼的规模。因此，从资金来源方面看，创新型第三方支付平台正在拥有足够的资金为小微企业进行金融融资[5]。
2.降低交易成本
在小微企业融资的过程中，融资成本高企一直是难题。与此同时，商业银行放贷成本居高不下，也成为金融机构难以为小微企业进行融资的关键。商业银行由于其网点费用、人工成本、风险控制成本等多重成本压力，致每一笔贷款的成本都在千元左右。而在创新型第三方支付平台中，这些高昂的交易成本正在逐步被化解。因为信贷担保的原因，普遍的小微企业融资成本在15%左右，而以支付宝旗下的蚂蚁微贷为例，其日利率在3.5BP到4.2BP左右，明显低于银行借款成本[6]。此外，其基于大数据的供应链金融服务，可以全程把握小微企业的信用情况，借助芝麻信用平台合理的评价企业信用，让企业可以以远超银行的速度取得信用贷款，免去了贷款担保的烦恼。而在交易成本方面，由于创新型第三方支付机构不需要实体网点，也不需要过多的员工，从而大幅降低了放款成本。蚂蚁微贷的单笔信贷成本仅2.3元，远低于商业银行高达千元的放贷成本。
3.控制融资风险
传统银行融资，风险控制难是长期存在的问题，在互联网高速发展的情况下，通过“互联网+金融”的组织模式，第三方支付平台可以有效的利用搜索引擎、社交网络、大数据、云计算等新型工具手段，在计算机的协助下，对小微企业的供应链上下游进行合理的评估，并能够根据企业的需求数据、支付数据等多重数据分析企业的信用状况，从而对于企业进行合理评估。以支付宝旗下的芝麻信用为例，其通过一整套算法，抓取企业在各个环节的数据流，并形成历史数据分析，通过精密而准确的算法得出比传统的信用评级更加可靠的信用评分，以这个信用评分为依据，为小微企业提供信贷就可以有的放矢，严格的控制信用风险。
4.缓解信息不对称问题
小微企业因为数量众多，其信息呈现差异化与异质化的特征，使商业银行难以有效的获取企业信息，从而使得小微企业的信贷发放受阻。在“互联网+”时代，数据挖掘与有效分析是创新型第三方支付平台最具代表性的特征，通过互联网搜索引擎、大数据挖掘及分析系统、云计算服务体系可以有效的对小微企业信息进行挖掘与分析，从而获得丰富的市场信息与目标客户相关信息，可以更好的分析目标客户的行为特征[7]。通过对目标客户历史行为的分析，再加上对其实时行为的密切监测，可以有效的传递信息，为第三方支付平台的投资行为作出科学的预判，从而解决小微企业融资的信息不对称难题。
四、构建新型第三方支付平台破解小微企业融资困局
与小微企业日渐增加的融资需求相比，现阶段的创新型第三方支付平台仅有蚂蚁金服、腾讯基于微信支付的前海微众银行等少数几家，难以满足日渐增长的融资需求。而现有的第三方支付平台完全拥有进一步发展成为小微企业“资金输血者”的可能。如何构建新型第三方支付平台破解小微企业融资困局就成为第三方支付企业发展的关键。参照较为成熟的蚂蚁金服发展案例，主要需构建以下几个方面：
（一）以大数据控制风险
创新型第三方支付平台发展小微企业融资业务，数据挖掘将是最重要的基础性环节。第三方支付平台几乎很少拥有实体网点，其主要优势就在于网上，而互联网金融P2P的模式，虽然也可以在一定程度上满足信息沟通的需要，但是“网上撮合+实际调研”的P2P模式却显得较为原始，难以满足大规模信贷的需要。创新型第三方支付平台应该从数据流出发，构建基于大数据挖掘与分析的风险控制体系，以数据流分析作为主要的方式，以实地调查作为补充，从而更好的实现依托大数据的分析系统。未来的创新型第三方支付平台，应该以信息流为基础，以支付流为核心，构建一体化的大数据挖掘应用体系，以小微企业每天的支付数据为核心，从而有效的评价其风险大小。 （二）以支付构建供应链信用评价体系
在大数据体系构建的基础上，互联网+供应链金融的方式将会是继大数据挖掘之后，创新型第三方支付平台解决小微企业信用评价的关键。以类似淘宝或者天猫的模式，将线上的网上商城交易，与线下的物联网信息有机的结合，通过O2O闭环式的信用合作，将企业供应链上下游之间的物流信息，线上的交易信息，企业与消费者之间的支付信息有机的结合，构建基于供应链的物联网金融体系，从而进一步精确企业的供应链信用评价，实现线上线下的一体化信用评价体系建设。
（三）以新型第三方支付平台综合解决融资难题
在大数据体系与供应链信用评估体系建成的基础上，全面推进新型第三方支付平台的综合一体化信贷融资的推进。第一，在前两个体系尚未建成的初期，新型第三方支付平台应该有针对性的，借助互联网金融P2P撮合模式的优点，利用其平台特征，有效的解决企业融资的信息不对称问题。在发展初期，引入P2P平台，构建小微企业与资金供给方的平台对接，从而先行解决一部分小微企业的融资问题。第二，在P2P平台的基础上，借助第三方支付的支付流优势，根据企业精确到每天的支付数据，进行企业信用的实时评定，构建基于支付的综合一体化的信用评价体系，然后再以此为基础，发展第三方支付平台自身的“流水贷”体系，以“流水贷”的模式补充P2P模式的不足。第三，在大数据挖掘、供应链物联网金融、P2P模式、“流水贷”体系构建完善的基础上，构建基于信息流、支付流、资金流、物流等“四流合一”的第三方支付平台信贷体系。通过大数据挖掘提供精确的信息流支持，以供应链管理与物联网金融构建完善的评价体系，以P2P模式取得最初的用户资源，以“流水贷”方式构建第三方支付平台盈利体系，从而实现第三方支付平台与小微企业的互惠共赢。
五、结论
“互联网+金融”的发展对从新的角度解决小微企业融资难困局有着显著的意义，而创新型第三方支付平台在其中更是扮演着非常重要的作用，以信息流、支付流、资金流、物流等“四流合一”的第三方支付平台小微企业信贷模式不失为化解小微企业融资困局的一种可行性模式，值得学界与产业界更加深入的探讨。■
（责任编辑：于明）
参考文献：
[1]娄飞鹏.互联网金融支持小微企业融资的模式及启示[J].武汉金融，2014（4）.
[2]李光耀，李冰琨.我国中小企业融资难对策研究[J].山西财经大学学报，2015（S1）.
[3]刘芸，朱瑞博.互联网金融、小微企业融资与征信体系深化[J].征信，2014（2）.
[4]晏妮娜，孙宝文.面向小微企业的互联网金融模式创新与决策优化[J].科技进步与对策，2014（7）.
[5]戴东红.互联网金融对小微企业融资支持的理论与实践—基于小微企业融资视角的分析[J].理论与改革，2014（4）.
[6]徐细雄，林丁健.基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究[J].经济体制改革，2014（6）.
[7]茹莉.互联网金融背景下小微企业融资渠道的新选择[J].经济纵横，2014（10）.
关键词：互联网+；小微企业；融资难；第三方支付平台
中图分类号：F276.3 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2015）07-0031-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.06
一、引言
作为中国经济发展的重要支柱力量，小微企业自改革开放之初就在经济中发挥着重要作用。从改革开放前期如雨后春笋般的乡镇企业，到上世纪九十年代的产业集群企业，再到现在的小微企业，在中国的民营经济当中，小微企业一直扮演着不可忽视的角色。根据中国第三次全国经济普查的数据显示，截至2014年末，在我国非农业产业中，小微企业法人单位数达到785万个，占全部企业总数的95%以上，小微企业的从业人员和资产分别占全国总量的50%和30%①。小微企业具有规模小、资本少、风险高的特征，一直都是传统商业银行忽视的对象，游走于银行金融服务的边缘地带。而在“互联网+”的大背景下，互联网金融尤其是第三方支付平台的快速发展，为打破传统金融垄断、创新融资模式，为小微企业提供更加便捷高效的服务提供了可能，是小微企业融资难破题的一种有效解决思路。
二、小微企业融资的“麦克米伦困局”
“麦克米伦困局”是上世纪三十年代末英国政府在其国会《麦克米伦报告》中所着重提出的一个概念[1]。英国金融学家麦克米伦爵士在其对于英国中小企业融资难的调查中发现：在英国的产业经济发展过程中，以银行为代表的资金供给方不愿意以中小企业提出的要求提供资金支持，从而导致中小企业发展过程中的资金链缺口。在全世界经济发展过程中，“麦克米伦困局”一直是困扰世界中小企业发展的难题。在中国企业中，尤其是广大小微企业，因为其特殊的发展方式和规模，难以从遵循“二八定律”的传统金融业中融得足够资金支持自身的发展，从而陷入了运营资金不足的“麦克米伦困局”而不得自拔。资金障碍正在逐渐成为阻碍中国小微企业发展的主要问题。具体来说，有如下几个方面：
（一）小微企业结构性融资不足
目前，我国小微企业的融资方式多集中在内源性融资，这些融资的成本虽低，但是直接制约了企业的发展，而且，这种融资方式的资金来源极不稳定，如果出现一定的经济生产波动，就会直接导致企业被迫从合会、地下钱庄等融资成本极高的地方取得资金，前几年温州、东莞等企业的跑路风波就源于此。根据商务部的统计，我国65%的中小企业发展资金主要来自自有资金，25%的中小企业发展资金来自银行贷款，10%的中小企业发展资金来自于民间集资，有2/3的中小企业普遍感到发展资金不足[2]。而传统的商业银行为了控制风险，往往严格要求小微企业的抵押资产，严格控制对小微企业的贷款。根据《信息时报》的数据，我国针对非公有制企业的拒贷率超过56%，在小微企业之中，有接近83%的小微企业迫不得已选择民间借贷进行融资，通过银行融资的部分占其融资总量的不足20%①。正是因为传统商业银行融资结构偏向于国有大中型企业，这部分贷款占据了银行信贷融资供给的绝大多数份额，挤占了提供给小微企业的资金，使小微企业发展所需的资金供给不足，从而造成了小微企业的发展资金瓶颈。
（二）小微企业融资成本高企
2014年8月，国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。政府力图通过政策引导的手段，解决小微企业融资贵的现状。但是，小微企业的融资成本却始终居高不下。一般情况下，银行给企业的普遍贷款利率为10%左右，大型国有企业的融资成本也在这个比例上下徘徊，但是对于小微企业来说，以目前较为普遍的担保公司担保融资为例，除银行贷款利息外，企业通常还需向担保公司缴纳10%左右的保证金，支付3～5%的担保服务费，融资的成本将达到10～13%，甚至会达到15%左右。这对于平均利润水平在8～10%的中小企业而言存在着较大的融资压力。尽管要付出高额的融资成本，但是以担保形式获得的银行贷款依然难以缓解小微企业的资金饥渴，在迫不得已的情况下，小微企业经营者往往需要向民间的高利贷借贷，其平均借贷利率高达28%以上。
（三）小微企业融资风控难度较大
对商业银行来说，为企业发放贷款的风险控制往往是需要考虑的第一因素。商业银行所遵循的资产抵押物优良、企业信用良好、生产规模较大等放贷原则，使得国有大中型企业在信贷发放中占据了绝对优势，这些企业也正是因为风险较低，风险控制容易从而成为银行放贷所青睐的对象。而小微企业规模小、资产抵押品不足、商业信誉较差，自然就难以成为商业银行贷款的首选[2]。并且，在风险控制领域，小微企业受到市场波动的影响较大，企业内部管理水平落后，会计制度构建并不健全，财务信息透明度不够，企业经营本身存在较大风险，再加上数量众多，银行风险管理所投入的成本过高，这些因素在客观上制约了商业银行对于小微企业放贷的热情。
（四）小微企业融资需求难以匹配
商业银行在发放贷款的过程中，从成本控制的角度考虑，其贷款往往倾向于那些金额较大、放款周期较长、便于管理的大中型企业贷款。根据《小微企业融资发展报告》显示，在有借款的企业中，63.3%的借款期限在1年及以下，融资需求具有短期性和灵活性的特点，信贷周期较短。借款规模在 50万以下的企业占比超过 50%，其中10～50万规模的企业占比最高，达到 37.2%。小微企业融资需求主要出于临时性周转资金的需要，通常所需资金数量不大。其特点是数额小、频率高、周转周期短，但这样会无形中加大银行的交易成本，从而使银行缺乏对小微企业融资的积极性。此外，商业银行复杂而冗长的信贷流程往往难以满足小微企业贷款周期短，资金时效性高的特点，这种需求与供给的错配问题也是导致小微企业融资难的主要障碍。 通过上述分析可以发现，传统商业银行在小微企业融资方面具有难以克服的体制性障碍，在这种障碍的制约下，想通过传统银行业来破解小微企业融资难题无疑是十分困难的。而传统的股权融资模式又受限于企业的发展经营状况，小微企业以独资企业与家族企业为主，这样的企业性质让小微企业难以通过股权融资进行资金融通，而其自身规模更是难以达到进入股权交易市场的门槛，因此，迫切需要从新的渠道为小微企业融资破题。
三、“互联网+”背景下创新型第三方支付平台的优势
伴随着“互联网+”的发展，互联网金融快速普及，特别是新型第三方支付平台的发展为解决小微企业融资问题提供了一种新的解决模式[3]。
（一）创新型第三方支付平台的发展
随着货币电子化的发展，银行卡的迅速普及，一种新型的金融模式——第三方支付出现在金融市场上。进入21世纪之后，互联网的快速普及，移动互联网的高速发展，使第三方支付平台有了质的飞跃，特别是在“互联网+”的大背景下，新型第三方支付平台正逐步出现，与传统的线下POS收单普通第三方支付机构不同，新型的第三方支付平台基于互联网支付业务，通过互联网、移动互联终端的普及，依托网络技术创新，运用电子化货币手段，面向小微客户和个人客户的端口，直接服务于C2C、B2C、B2B的交易，并利用网络社交平台、大数据体系、云计算服务系统获得用户粘性，从而形成新一代的互联网+金融服务体系[4]。目前，国内主要的创新型第三方支付平台有5家（见表1）。
（二）创新型第三方支付平台对于解决小微企业融资的优势
支付是人类日常经济活动的重要环节，是日常交易的终点，同样也是交易循环的起点，在“互联网+”快速发展的背景下，第三方支付平台的发展迅速创新了传统的支付模式，逐步取代了现金交易方式，通过信息流控制从而制约支付流，以支付流控制制约资金流，然后以网络化的方式，提供一体化的新型金融服务，抢夺入口，从而产生了从“小支付”到“大金融”的质的飞跃。
1.解决资金来源
在传统金融当中，银行作为主要的金融中介组织，通过其金融服务来实现在信息不对称环境下，金融供给方与金融需求方的信息匹配与交易撮合，从而形成了银行业金融机构的间接融资渠道垄断地位。随着互联网金融的发展，尤其是第三方支付平台的发展，以支付宝为代表的第三方支付企业，以其余额宝、招财宝、娱乐宝为代表的互联网金融工具，以高于银行业的资金利率优势从公众手上得到了大量的资金来源，从而解决了小微企业融资的资金来源问题。以蚂蚁金服的支付宝旗下招财宝为例，其上线四个月规模就突破百亿，全年累计成交超过三千亿，已经达到了与股份制商业银行分庭抗礼的规模。因此，从资金来源方面看，创新型第三方支付平台正在拥有足够的资金为小微企业进行金融融资[5]。
2.降低交易成本
在小微企业融资的过程中，融资成本高企一直是难题。与此同时，商业银行放贷成本居高不下，也成为金融机构难以为小微企业进行融资的关键。商业银行由于其网点费用、人工成本、风险控制成本等多重成本压力，致每一笔贷款的成本都在千元左右。而在创新型第三方支付平台中，这些高昂的交易成本正在逐步被化解。因为信贷担保的原因，普遍的小微企业融资成本在15%左右，而以支付宝旗下的蚂蚁微贷为例，其日利率在3.5BP到4.2BP左右，明显低于银行借款成本[6]。此外，其基于大数据的供应链金融服务，可以全程把握小微企业的信用情况，借助芝麻信用平台合理的评价企业信用，让企业可以以远超银行的速度取得信用贷款，免去了贷款担保的烦恼。而在交易成本方面，由于创新型第三方支付机构不需要实体网点，也不需要过多的员工，从而大幅降低了放款成本。蚂蚁微贷的单笔信贷成本仅2.3元，远低于商业银行高达千元的放贷成本。
3.控制融资风险
传统银行融资，风险控制难是长期存在的问题，在互联网高速发展的情况下，通过“互联网+金融”的组织模式，第三方支付平台可以有效的利用搜索引擎、社交网络、大数据、云计算等新型工具手段，在计算机的协助下，对小微企业的供应链上下游进行合理的评估，并能够根据企业的需求数据、支付数据等多重数据分析企业的信用状况，从而对于企业进行合理评估。以支付宝旗下的芝麻信用为例，其通过一整套算法，抓取企业在各个环节的数据流，并形成历史数据分析，通过精密而准确的算法得出比传统的信用评级更加可靠的信用评分，以这个信用评分为依据，为小微企业提供信贷就可以有的放矢，严格的控制信用风险。
4.缓解信息不对称问题
小微企业因为数量众多，其信息呈现差异化与异质化的特征，使商业银行难以有效的获取企业信息，从而使得小微企业的信贷发放受阻。在“互联网+”时代，数据挖掘与有效分析是创新型第三方支付平台最具代表性的特征，通过互联网搜索引擎、大数据挖掘及分析系统、云计算服务体系可以有效的对小微企业信息进行挖掘与分析，从而获得丰富的市场信息与目标客户相关信息，可以更好的分析目标客户的行为特征[7]。通过对目标客户历史行为的分析，再加上对其实时行为的密切监测，可以有效的传递信息，为第三方支付平台的投资行为作出科学的预判，从而解决小微企业融资的信息不对称难题。
四、构建新型第三方支付平台破解小微企业融资困局
与小微企业日渐增加的融资需求相比，现阶段的创新型第三方支付平台仅有蚂蚁金服、腾讯基于微信支付的前海微众银行等少数几家，难以满足日渐增长的融资需求。而现有的第三方支付平台完全拥有进一步发展成为小微企业“资金输血者”的可能。如何构建新型第三方支付平台破解小微企业融资困局就成为第三方支付企业发展的关键。参照较为成熟的蚂蚁金服发展案例，主要需构建以下几个方面：
（一）以大数据控制风险
创新型第三方支付平台发展小微企业融资业务，数据挖掘将是最重要的基础性环节。第三方支付平台几乎很少拥有实体网点，其主要优势就在于网上，而互联网金融P2P的模式，虽然也可以在一定程度上满足信息沟通的需要，但是“网上撮合+实际调研”的P2P模式却显得较为原始，难以满足大规模信贷的需要。创新型第三方支付平台应该从数据流出发，构建基于大数据挖掘与分析的风险控制体系，以数据流分析作为主要的方式，以实地调查作为补充，从而更好的实现依托大数据的分析系统。未来的创新型第三方支付平台，应该以信息流为基础，以支付流为核心，构建一体化的大数据挖掘应用体系，以小微企业每天的支付数据为核心，从而有效的评价其风险大小。 （二）以支付构建供应链信用评价体系
在大数据体系构建的基础上，互联网+供应链金融的方式将会是继大数据挖掘之后，创新型第三方支付平台解决小微企业信用评价的关键。以类似淘宝或者天猫的模式，将线上的网上商城交易，与线下的物联网信息有机的结合，通过O2O闭环式的信用合作，将企业供应链上下游之间的物流信息，线上的交易信息，企业与消费者之间的支付信息有机的结合，构建基于供应链的物联网金融体系，从而进一步精确企业的供应链信用评价，实现线上线下的一体化信用评价体系建设。
（三）以新型第三方支付平台综合解决融资难题
在大数据体系与供应链信用评估体系建成的基础上，全面推进新型第三方支付平台的综合一体化信贷融资的推进。第一，在前两个体系尚未建成的初期，新型第三方支付平台应该有针对性的，借助互联网金融P2P撮合模式的优点，利用其平台特征，有效的解决企业融资的信息不对称问题。在发展初期，引入P2P平台，构建小微企业与资金供给方的平台对接，从而先行解决一部分小微企业的融资问题。第二，在P2P平台的基础上，借助第三方支付的支付流优势，根据企业精确到每天的支付数据，进行企业信用的实时评定，构建基于支付的综合一体化的信用评价体系，然后再以此为基础，发展第三方支付平台自身的“流水贷”体系，以“流水贷”的模式补充P2P模式的不足。第三，在大数据挖掘、供应链物联网金融、P2P模式、“流水贷”体系构建完善的基础上，构建基于信息流、支付流、资金流、物流等“四流合一”的第三方支付平台信贷体系。通过大数据挖掘提供精确的信息流支持，以供应链管理与物联网金融构建完善的评价体系，以P2P模式取得最初的用户资源，以“流水贷”方式构建第三方支付平台盈利体系，从而实现第三方支付平台与小微企业的互惠共赢。
五、结论
“互联网+金融”的发展对从新的角度解决小微企业融资难困局有着显著的意义，而创新型第三方支付平台在其中更是扮演着非常重要的作用，以信息流、支付流、资金流、物流等“四流合一”的第三方支付平台小微企业信贷模式不失为化解小微企业融资困局的一种可行性模式，值得学界与产业界更加深入的探讨。■
（责任编辑：于明）
参考文献：
[1]娄飞鹏.互联网金融支持小微企业融资的模式及启示[J].武汉金融，2014（4）.
[2]李光耀，李冰琨.我国中小企业融资难对策研究[J].山西财经大学学报，2015（S1）.
[3]刘芸，朱瑞博.互联网金融、小微企业融资与征信体系深化[J].征信，2014（2）.
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