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摘要:本文主要从面临的挑战、机遇和前景展望三个方面,对经济危机大背景下中国吸收外资的形势进行了分析,提醒人们正确把握经济形势,提高利用外资质量,优化利用外资结构,创新利用外资方式,稳定外资规模,促进中国经济发展。
关键词: 金融危机 引资成本 产业升级
国际金融危机仍未见底,全球经济下滑预期加重。中国对外资的吸收将会是什么样的走向,不能不引起人们的担忧。本文根据笔者掌握的材料,简要做一分析。
一、中国吸收外资面临的挑战
(一)在金融危机的持续影响下,世界经济增长前景黯淡,全球资本流动将进一步减少。此次金融危机对实体经济的影响正进一步加深,尽管各国单方面或联手采取了刺激经济的举措,但不能阻挡世界经济进入低迷时期。中国主要外资来源国很可能在2009-2010年陷入停滞甚至衰退,复苏将是一个渐进过程。联合国贸发会议预测:金融危机在2009年将进一步导致全球外商直接投资额下降,减幅可能在三四成左右,随着全球衰退程度加深,FDI下降速度可能加快。
(二)金融危机对中国经济的影响将进一步显现。金融危机爆发后,在市场前景看淡、融资困难、效益下滑和资本市场大幅下挫的情况下,各方面信心受到冲击,企业投资意愿和能力下降。2008年第四季度中国GDP增长率仅为6.8%,增速创近七年新低。可以说,中国经济增长已明显放缓。2009年1--6月,根据商务部外资快报统计,全国新批设立外商投资企业10419家,同比下降28.36%;实际使用外资金额430.09亿美元,同比下降17.9%。6月份当月,全国新批设立外商投资企业2529家,同比下降3.8%;实际使用外资金额89.61亿美元,同比下降6.76%。1-6月,美国对华投资新设立企业数同比下降25.44%,实际投入外资金额同比下降16.1%;原欧盟十五国对华投资新设立企业数同比下降22.69%,实际投入外资金额同比下降1.32%。可见,金融危机对中国吸收外资的稳定增长产生了较大的负面影响。
(三)中国引资成本竞争力相对减弱。2008年,“两税合一”政策的实行标志着外商投资企业在中国不再享受税收上的“超国民待遇”;同时,《劳动合同法》开始施行,外商投资企业用工成本有所增加。加之融资困难和融资成本提高等因素影响,企业生产成本增加较为明显。而一些周边国家(如越南、泰国)近几年改善引资环境、提供优惠政策,加之生产要素成本优势,对外资吸引力增强。中国引资的成本优势相对减弱。
二、中国吸收外资面临的机遇
(一)世界经济格局正在调整,发展中经济体正在成为世界经济稳定增长的重要支撑力量,新兴国家正在成为外资的新源泉。按照联合国贸发会议的统计,发展中国家人均国内生产总值在2003-2007年间增长了近30%。在美国经济增速放缓的大背景下,中国、印度等新兴经济体和具有自然资源禀赋的国家正越来越成为外资的新源,不论是通过其跨国公司实施的国际化战略,还是通过其主权财富基金的投资活动。发展中国家有可能继续成为活跃的国际投资者,这将有助于促进外资流入发展中国家。
(二)全球化大趋势不会逆转,跨国公司国际化进程仍将持续。根据联合国贸发会议的报告,2009年一些积极因素使外国直接投资恢复活力。这些因素包括:低资产价格和产业结构调整带来的投资机会,新兴国家和石油输出国拥有相对较多的金融资源,新型能源、环境类产业的快速扩张,以及跨国公司适应性相对较好等。即使处于危机的时代,许多快速成长的行业也表现了光明的投资前景,如:生命科学产业、农业食品产业、新材料、信息和通讯技术、能源以及环境产品等。许多跨国公司仍坚持其国际化战略,这是未来FDI增长的重要信号。
(三)中国经济发展的基本面没有改变,对外资仍有很强的吸引力。2008年中国经济仍然保持了平稳较快发展,9%的经济增长速度在全世界一枝独秀,对世界经济增长的贡献超过20%。国家制定并实施的应对金融危机、着眼长远发展的“保增长、扩内需、调结构”一揽子计划。如2009年1月,国务院批准北京等20个城市为中国服务外包示范城市;同时《中西部地区外商投资优势产业指导目录》开始施行,明确了重点吸引外资的中西部优势产业和特色产业;中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,陆续出台一系列调控措施,给交通运输、电网设备、机械、建材等与政府投资相关的行业带来了较好的发展机遇。以中国经济的良好态势,很多投资者仍看好中国。美中全国贸易委员会最近一次调查显示,受访企业有88%在华盈利,81%在华盈利水平高于或等于全球利润率,85%把中国作为公司海外业务首选地。联合国贸发会议也表示,中国仍然是全球外商直接投资的首选地之一,吸收外资的中长期前景仍然看好。
三、中国吸收外资的前景展望
尽管国内外形势复杂,吸引外资将面临巨大挑战,但中国吸收外资的基本面仍将保持健康,近期有可能呈现以下特点:
(一)外商投资不会有较大幅度增长,年度增幅将呈现前低后高趋势。稳定外资规模将成为近三年中国吸收外商投资的工作目标。如果金融危机的不利影响继续发酵蔓延,全球经济进入萧条周期,那么,实现中国稳定外资规模目标的难度将大为提高;但由于中国实施力度很大的经济刺激计划,一定程度上可有效防止国内经济下滑。如果全球金融危机在2009年下半年呈现触底态势,全球经济出现复苏迹象,中国经济增长实现8%的目标,2010年,中国吸收外商投资可能会出现小幅增长。
(二)来源于欧美的投资会大幅降低,日韩次之。从地域看,欧美受金融危机冲击严重,但由于来自欧美发达国家的外资占中国吸收外资总量的比重较低,所以对稳定外资总规模不会产生决定性影响。2008年上半年人民币大幅升值,热钱可能通过自由港以外商直接投资的形式进入中国,而2009年基本不存在人民币大幅升值的预期,由热钱涌入引起的自由港投资增多的情况将不再存在。来自港澳台、新加坡的投资约占中国吸收外资的一半,这些地区对金融危机反应较敏感,而修复能力也较强,在一系列刺激经济的政策作用下,港澳台、新加坡对中国投资额近期可能呈现增长趋势。
(三)制造业使用外资的比重会稳中有降,服务业和农林牧渔业使用外资的比重继续增长。从具体行业来看,基于经济环境和政策的影响,预期比较乐观的行业有:信息传输、计算机服务和软件业、医药业、新能源行业等;预期相对较差的行业有:化纤、原材料(钢铁、有色金属等)、纺织业、房地产业、金融业等。出口导向型如利用中国生产要素成本优势的加工贸易类行业使用外资受金融危机影响较大,但由于相关部门陆续出台支持加工贸易企业内销的措施,可在一定程度上抵消部分负面影响。国内房地产市场的调整还将继续进行,2009年房地产业吸收外资不可能实现较大幅度增长。从产业链来看,低端制造业、劳动密集型行业吸收外资的数量将进一步减少,更多资金将流向高新技术产业、现代服务业、高端制造业。
(四)投资区域结构会更趋协调,中西部地区对外资的吸引力增强。在中央促进中部崛起、西部大开发战略的指引下,东部地区在加快物流、信息、金融、技术等现代服务业的发展同时,将引导中西部地区传统服务业升级转型,劳动密集型和资源密集型产业将从沿海地区向中西部地区转移的趋势会进一步加快。中西部地区受惠于相关政策、凭借成本优势,吸收外资增长将相对较快,在外资总规模中所占比例会进一步提高。
关键词: 金融危机 引资成本 产业升级
国际金融危机仍未见底,全球经济下滑预期加重。中国对外资的吸收将会是什么样的走向,不能不引起人们的担忧。本文根据笔者掌握的材料,简要做一分析。
一、中国吸收外资面临的挑战
(一)在金融危机的持续影响下,世界经济增长前景黯淡,全球资本流动将进一步减少。此次金融危机对实体经济的影响正进一步加深,尽管各国单方面或联手采取了刺激经济的举措,但不能阻挡世界经济进入低迷时期。中国主要外资来源国很可能在2009-2010年陷入停滞甚至衰退,复苏将是一个渐进过程。联合国贸发会议预测:金融危机在2009年将进一步导致全球外商直接投资额下降,减幅可能在三四成左右,随着全球衰退程度加深,FDI下降速度可能加快。
(二)金融危机对中国经济的影响将进一步显现。金融危机爆发后,在市场前景看淡、融资困难、效益下滑和资本市场大幅下挫的情况下,各方面信心受到冲击,企业投资意愿和能力下降。2008年第四季度中国GDP增长率仅为6.8%,增速创近七年新低。可以说,中国经济增长已明显放缓。2009年1--6月,根据商务部外资快报统计,全国新批设立外商投资企业10419家,同比下降28.36%;实际使用外资金额430.09亿美元,同比下降17.9%。6月份当月,全国新批设立外商投资企业2529家,同比下降3.8%;实际使用外资金额89.61亿美元,同比下降6.76%。1-6月,美国对华投资新设立企业数同比下降25.44%,实际投入外资金额同比下降16.1%;原欧盟十五国对华投资新设立企业数同比下降22.69%,实际投入外资金额同比下降1.32%。可见,金融危机对中国吸收外资的稳定增长产生了较大的负面影响。
(三)中国引资成本竞争力相对减弱。2008年,“两税合一”政策的实行标志着外商投资企业在中国不再享受税收上的“超国民待遇”;同时,《劳动合同法》开始施行,外商投资企业用工成本有所增加。加之融资困难和融资成本提高等因素影响,企业生产成本增加较为明显。而一些周边国家(如越南、泰国)近几年改善引资环境、提供优惠政策,加之生产要素成本优势,对外资吸引力增强。中国引资的成本优势相对减弱。
二、中国吸收外资面临的机遇
(一)世界经济格局正在调整,发展中经济体正在成为世界经济稳定增长的重要支撑力量,新兴国家正在成为外资的新源泉。按照联合国贸发会议的统计,发展中国家人均国内生产总值在2003-2007年间增长了近30%。在美国经济增速放缓的大背景下,中国、印度等新兴经济体和具有自然资源禀赋的国家正越来越成为外资的新源,不论是通过其跨国公司实施的国际化战略,还是通过其主权财富基金的投资活动。发展中国家有可能继续成为活跃的国际投资者,这将有助于促进外资流入发展中国家。
(二)全球化大趋势不会逆转,跨国公司国际化进程仍将持续。根据联合国贸发会议的报告,2009年一些积极因素使外国直接投资恢复活力。这些因素包括:低资产价格和产业结构调整带来的投资机会,新兴国家和石油输出国拥有相对较多的金融资源,新型能源、环境类产业的快速扩张,以及跨国公司适应性相对较好等。即使处于危机的时代,许多快速成长的行业也表现了光明的投资前景,如:生命科学产业、农业食品产业、新材料、信息和通讯技术、能源以及环境产品等。许多跨国公司仍坚持其国际化战略,这是未来FDI增长的重要信号。
(三)中国经济发展的基本面没有改变,对外资仍有很强的吸引力。2008年中国经济仍然保持了平稳较快发展,9%的经济增长速度在全世界一枝独秀,对世界经济增长的贡献超过20%。国家制定并实施的应对金融危机、着眼长远发展的“保增长、扩内需、调结构”一揽子计划。如2009年1月,国务院批准北京等20个城市为中国服务外包示范城市;同时《中西部地区外商投资优势产业指导目录》开始施行,明确了重点吸引外资的中西部优势产业和特色产业;中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,陆续出台一系列调控措施,给交通运输、电网设备、机械、建材等与政府投资相关的行业带来了较好的发展机遇。以中国经济的良好态势,很多投资者仍看好中国。美中全国贸易委员会最近一次调查显示,受访企业有88%在华盈利,81%在华盈利水平高于或等于全球利润率,85%把中国作为公司海外业务首选地。联合国贸发会议也表示,中国仍然是全球外商直接投资的首选地之一,吸收外资的中长期前景仍然看好。
三、中国吸收外资的前景展望
尽管国内外形势复杂,吸引外资将面临巨大挑战,但中国吸收外资的基本面仍将保持健康,近期有可能呈现以下特点:
(一)外商投资不会有较大幅度增长,年度增幅将呈现前低后高趋势。稳定外资规模将成为近三年中国吸收外商投资的工作目标。如果金融危机的不利影响继续发酵蔓延,全球经济进入萧条周期,那么,实现中国稳定外资规模目标的难度将大为提高;但由于中国实施力度很大的经济刺激计划,一定程度上可有效防止国内经济下滑。如果全球金融危机在2009年下半年呈现触底态势,全球经济出现复苏迹象,中国经济增长实现8%的目标,2010年,中国吸收外商投资可能会出现小幅增长。
(二)来源于欧美的投资会大幅降低,日韩次之。从地域看,欧美受金融危机冲击严重,但由于来自欧美发达国家的外资占中国吸收外资总量的比重较低,所以对稳定外资总规模不会产生决定性影响。2008年上半年人民币大幅升值,热钱可能通过自由港以外商直接投资的形式进入中国,而2009年基本不存在人民币大幅升值的预期,由热钱涌入引起的自由港投资增多的情况将不再存在。来自港澳台、新加坡的投资约占中国吸收外资的一半,这些地区对金融危机反应较敏感,而修复能力也较强,在一系列刺激经济的政策作用下,港澳台、新加坡对中国投资额近期可能呈现增长趋势。
(三)制造业使用外资的比重会稳中有降,服务业和农林牧渔业使用外资的比重继续增长。从具体行业来看,基于经济环境和政策的影响,预期比较乐观的行业有:信息传输、计算机服务和软件业、医药业、新能源行业等;预期相对较差的行业有:化纤、原材料(钢铁、有色金属等)、纺织业、房地产业、金融业等。出口导向型如利用中国生产要素成本优势的加工贸易类行业使用外资受金融危机影响较大,但由于相关部门陆续出台支持加工贸易企业内销的措施,可在一定程度上抵消部分负面影响。国内房地产市场的调整还将继续进行,2009年房地产业吸收外资不可能实现较大幅度增长。从产业链来看,低端制造业、劳动密集型行业吸收外资的数量将进一步减少,更多资金将流向高新技术产业、现代服务业、高端制造业。
(四)投资区域结构会更趋协调,中西部地区对外资的吸引力增强。在中央促进中部崛起、西部大开发战略的指引下,东部地区在加快物流、信息、金融、技术等现代服务业的发展同时,将引导中西部地区传统服务业升级转型,劳动密集型和资源密集型产业将从沿海地区向中西部地区转移的趋势会进一步加快。中西部地区受惠于相关政策、凭借成本优势,吸收外资增长将相对较快,在外资总规模中所占比例会进一步提高。