论文部分内容阅读
国庆长假之后，投资者不但期待开门红，更期待一个“十月红”。尽管近期周边不断有事，但总的看中国经济稳定向好趋势不会改变，全面深化改革箭在弦上、定力尽显，“最有定力的牛市”也很可能继续演绎。
随着各地不同程度松绑限购政策和个人房贷松绑，似乎让经历了“金九”梦碎后的开发商们看到了“银十”的希望。但宏观数据不理想使政府继续放松政策刺激经济的可能性上升，A股地产板块的防御性机会将依然存在。
“限字诀”退场能否带来楼市回暖？股市神经将被如何牵动？近日，本刊记者就此对相关市场人士进行了采访。
房产新政在市场持续发酵
股市与经济归根结底是一脉相承，尽管之前两者似乎没什么必然联系，但我们看到，在对待经济增长手段时，先调，下猛药；再稳，微刺激。对待地产亦如此，先调控，收；再宽松，放。
有人说，早知如此，之前为什么要限购要限贷啊？齐鲁证券相关分析师告诉《齐鲁周刊》记者，这其中“当然大不一样”。地产本来就起了泡沫，不限不查，这泡沫还真挤不掉。如今松绑了，可经过前面一折腾也就不一样了，留下来的必然是精英。同时，对于地产业的态度也与之前大相径庭。因此，上述市场分析师告诉记者，未来房地产政策继续放松是大势所趋，将对股市构成重大利好。更有市场评论人士把房地产调控松绑列为推动A股长线走牛的利好支撑之一。有关“只要房贷余额偿清都算首套房”，在节后A股恢复交易便刺激房地产板块走强，个别二线地产股甚至涨停。
节后顺利上演开门红，使中国股市再一次用靓丽的表现领涨全球，这便给了市场无限的想象空间。事实上，也确实有遐想的理由。经此一涨，大盘未来摸到2400点也就不再有什么大问题，但依然有人小心翼翼地疑问，对于2400点的大盘高度，行情暴发的本质是什么？
招商证券相关人士告诉《齐鲁周刊》记者，这当然是国家对于金融地产的维稳。所以，对地产的操盘手法，体现了国家对治理经济与社会的新玩法。这东西绝不是痛下打手，而是要辨证施治，使其在稳定中为经济的转型打开新局面。
如今效果来了，股市也要好了。我们看到，十一长假恢复交易，万科A的先知先觉资金便已于开盘介入，天天喊地产还有大上升空间的任大炮的华远地产涨停了，还有几只中盘低价地产也涨停，其余地产同样有不错表现。在地产板块引领下，银行股当然稳定了。同时，对地产贷款资产证券化受益的信托业也要上行了。
安信证券分析师万知也对记者称，房贷宽松已是大势所趋，未来房地产行业的需求和供给端的各种限制均将陆续放开，以行政手段为主的房地产调控正逐步被市场化手段所取代。地产股投资将逐渐从政策向基本面转变。
银河证券分析师赵强同样认为，“金九银十”竞争加剧，表现不容乐观，地方及中央进一步出台放松政策预期加强，放松限贷政策为大势所趋。因此，地产股估值修复空间增大。
地产板块短期仍难言乐观
虽然节后恢复交易地产板块表现抢眼，对地产股短期走势机构依然面临较大分歧。国信证券认为宏观数据低于预期，地产板块防御机会凸显。“8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，环比回落2.1个百分点远低于市场预期；社会消费品零售同比增长11.9%也不及预期。宏观数据不理想使政府继续放松政策刺激经济的可能性上升，A股地产板块的防御性机会将依然存在。”
平安证券则较为谨慎，分析称目前一些地方政府政策松绑措施已出尽，前期地产股股价上涨对政策红利反应较充分。若在当前经济低迷叠加较低通胀水平下，全面降准或降息，则对地产板块会有短期较强刺激作用，但政策走向还具有很强的不确定性。因此，投资者依然需要关注基本面走向，若经济环比同比数据持续改善，“暖冬行情”将使销售表现超越大市的公司股价走强。相较于政策驱动的单边上涨行情，基本面驱动的行情其过程可能较为曲折。
但短期看，持悲观声音更多。华融证券预计，目前存货偏高的情况下，收缩投资、加大去库存力度是房企的主要任务，四季度房地产市场仍将以价换量。今年行业整体增速有限，行业业绩难以大幅增长，地产股估值大幅提升空间有限。
另有券商分析师告诉《齐鲁周刊》记者，房地产成交的恢复一方面依靠需求转暖，另一方面依靠政策的刺激。短期来看，房价下跌预期并未改变，房地产板块整体可能会弱势下行，投资者应谨慎对待。
上述分析还对记者称，地产行业景气度仍处下滑过程，对大多数地产股来说，随着房价回落，销售疲软，竞争激烈，其实面临着转型的压力，连万达这样的地产巨头都积极寻求与百度、腾讯合作走商业地产电子商务化模式，A股中的地产股题材机会也只能在此孕育。因此，除了万科、金地这样的大型地产龙头会继续在地产行业深耕，投资者要寻找地产股的投资机会仍主要是国资地产公司的混改题材以及民营、中小地产商转型的资产整合机会。
改革将构成行情主线
采访中，上述市场人士普遍认为，除了房产新政对股市的利好，10月还有两个重要政策性节点对市场构成影响，一是沪港通的正式启动，一是即将召开的十八届四中全会。
对于前者，市场今年以来已经反复炒作，随着各项规则体系的逐步完备，分析人士预计沪港通的正式启动或就在10月底。正是因为该因素已被市场多次强化，随着沪港通进入倒计时，其对市场的短期影响反而产生了明显分歧。
申银万国分析师钱康宁告诉记者，沪港通的短期市场影响可能有限，但中长期看，则可能改变A 股市场的游戏规则和估值体系。除了市场普遍判断的A股的投资理念将弱化大盘股、小盘股的标签，更关注价值股和成长股的区分之外，钱康宁还认为，沪港通也为规模庞大的离岸人民币提供了更为通畅的回流渠道。
另一个影响更为深远的节点性事件，当然是十八届四中全会的召开。
方正中期期货牛秋乐告诉《齐鲁周刊》记者，会议上可能涉及的重点经济领域的重大政策利好预期，有望成为市场热点甚至推动股指全面走强。实际上，在“新常态”下，改革已经成为未来政策的主旋律。汇丰晋信基金分析师亦称，政府将会更多地将采取制度创新等手段，充分释放市场活力来解决中国经济结构性矛盾。因此，四季度的投资策略便是“与改革共舞”，从改革受益角度看，国企改革、新能源政策改革、节能环保改革、反垄断和国产化改革、农业和农村土地改革、医疗服务、教育、文化、科研和体育改革等，都是值得关注的题材。 但需要注意的是，四季度也会有一些因素可能加剧A股市场震荡。一是三季度报表进入披露期，企业盈利增速仍有进一步下调风险；二是经历了前期持续上涨，市场整体估值水平已明显上升，尤其是中小市值股票，在年末资金压力下获利回吐有可能导致波动加剧；三是IPO注册制等重大改革方案可能在四季度出台，短期或改变当前A股供不应求的心理预期，同时也会给当前异常火爆的并购重组市场降温。
资讯
Nugen Capital 宣布完成10MW太阳能系统，比亚迪成功拓展美国东海岸光伏市场
本刊讯 9月25日，美国知名可再生能源开发商NuGen Capital近日宣布其在马萨诸塞州的多个光伏太阳能电站项目竣工投产。项目容量总计为10MW的光伏组件全部由比亚迪提供。目前比亚迪光伏组件及相关产品在全球范围内安装量已超过2GW。
NuGen Capital首席执行官David Milner先生表示：“非常荣幸能够在这四个太阳能光伏项目中与比亚迪合作，我们对比亚迪光伏组件的品质和能效都非常有信心。我们认为比亚迪在可靠性和成本方面都非常具有竞争力。随着NuGen Capital的业务在全球范围内不断得到拓展，我们期待在将来能够与比亚迪有更多的合作。”
比亚迪股份有限公司海外太阳能销售总经理赵彤先生也对此次合作给予高度评价：“比亚迪非常高兴与Nugen Capital在马萨诸塞州最具创新的太阳能光伏项目建立深度的合作关系，并且我们也非常欣赏Nugen Capital在光伏产业方面的战略眼光和视野。此次与Nugen Capital的合作项目是目前比亚迪在美国东海岸的最大项目，相信该项目的成功将使得我们的光伏产品在美洲地区的推广登上一个新的台阶。”
无论是技术还是品质，比亚迪光伏产品都能充分满足美国地区不断提高的行业标准和市场需求，这将使其在整个美国市场的拓展呈现良好的态势。此次成功完成该项目的出货，不仅标志着比亚迪的太阳能产品在美国东海岸地区得到了充分的认可，同时也极大地提高了比亚迪品牌在美国市场的品牌影响力和产品竞争力。作为中国新能源光伏行业的领军企业之一，比亚迪光伏技术及组件将凭借其在全球范围内领先的高品质、高效率及高安全性的特点，进一步打开美国乃至整个北美市场。
此次竣工投产的四座太阳能电站分别坐落在马萨诸塞州的Lunenburg、Whatley和Hadley，这些电站将为当地的工厂、市政设施以及高校场所等提供电力支持。
尊贵再进化 润华天信新奥迪A8L上市
本刊讯 2014年9月27日，全新奥迪A8L上市品鉴会在济南润华天信奥迪荣耀启幕，全新A8L驾临济南，赋予“尊贵”新内涵。大师级的艺术，就是将每一完美经典，皆化作今次创作新起点。至此理念，新奥迪A8L携独创科技与一流工艺全新登场。全新系列发动机，QUATTRO全时四轮驱动系统，可调空气悬挂系统，ASF全铝车身框架结构，MMI多媒体交互系统及诸多豪华配备皆囊括其中。将艺术灵感与王者气度融于一身，引领豪华概念驶入更新境界。 每一代奥迪A8L都以耳目一新的前瞻理念和创新科技诠释着老牌奢华。相信新一代的奥迪A8L将秉承家族的前瞻科技、工业美学和至臻品质融于一身，从多个维度展现了“尊贵再进化” 。
随着各地不同程度松绑限购政策和个人房贷松绑，似乎让经历了“金九”梦碎后的开发商们看到了“银十”的希望。但宏观数据不理想使政府继续放松政策刺激经济的可能性上升，A股地产板块的防御性机会将依然存在。
“限字诀”退场能否带来楼市回暖？股市神经将被如何牵动？近日，本刊记者就此对相关市场人士进行了采访。
房产新政在市场持续发酵
股市与经济归根结底是一脉相承，尽管之前两者似乎没什么必然联系，但我们看到，在对待经济增长手段时，先调，下猛药；再稳，微刺激。对待地产亦如此，先调控，收；再宽松，放。
有人说，早知如此，之前为什么要限购要限贷啊？齐鲁证券相关分析师告诉《齐鲁周刊》记者，这其中“当然大不一样”。地产本来就起了泡沫，不限不查，这泡沫还真挤不掉。如今松绑了，可经过前面一折腾也就不一样了，留下来的必然是精英。同时，对于地产业的态度也与之前大相径庭。因此，上述市场分析师告诉记者，未来房地产政策继续放松是大势所趋，将对股市构成重大利好。更有市场评论人士把房地产调控松绑列为推动A股长线走牛的利好支撑之一。有关“只要房贷余额偿清都算首套房”，在节后A股恢复交易便刺激房地产板块走强，个别二线地产股甚至涨停。
节后顺利上演开门红，使中国股市再一次用靓丽的表现领涨全球，这便给了市场无限的想象空间。事实上，也确实有遐想的理由。经此一涨，大盘未来摸到2400点也就不再有什么大问题，但依然有人小心翼翼地疑问，对于2400点的大盘高度，行情暴发的本质是什么？
招商证券相关人士告诉《齐鲁周刊》记者，这当然是国家对于金融地产的维稳。所以，对地产的操盘手法，体现了国家对治理经济与社会的新玩法。这东西绝不是痛下打手，而是要辨证施治，使其在稳定中为经济的转型打开新局面。
如今效果来了，股市也要好了。我们看到，十一长假恢复交易，万科A的先知先觉资金便已于开盘介入，天天喊地产还有大上升空间的任大炮的华远地产涨停了，还有几只中盘低价地产也涨停，其余地产同样有不错表现。在地产板块引领下，银行股当然稳定了。同时，对地产贷款资产证券化受益的信托业也要上行了。
安信证券分析师万知也对记者称，房贷宽松已是大势所趋，未来房地产行业的需求和供给端的各种限制均将陆续放开，以行政手段为主的房地产调控正逐步被市场化手段所取代。地产股投资将逐渐从政策向基本面转变。
银河证券分析师赵强同样认为，“金九银十”竞争加剧，表现不容乐观，地方及中央进一步出台放松政策预期加强，放松限贷政策为大势所趋。因此，地产股估值修复空间增大。
地产板块短期仍难言乐观
虽然节后恢复交易地产板块表现抢眼，对地产股短期走势机构依然面临较大分歧。国信证券认为宏观数据低于预期，地产板块防御机会凸显。“8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，环比回落2.1个百分点远低于市场预期；社会消费品零售同比增长11.9%也不及预期。宏观数据不理想使政府继续放松政策刺激经济的可能性上升，A股地产板块的防御性机会将依然存在。”
平安证券则较为谨慎，分析称目前一些地方政府政策松绑措施已出尽，前期地产股股价上涨对政策红利反应较充分。若在当前经济低迷叠加较低通胀水平下，全面降准或降息，则对地产板块会有短期较强刺激作用，但政策走向还具有很强的不确定性。因此，投资者依然需要关注基本面走向，若经济环比同比数据持续改善，“暖冬行情”将使销售表现超越大市的公司股价走强。相较于政策驱动的单边上涨行情，基本面驱动的行情其过程可能较为曲折。
但短期看，持悲观声音更多。华融证券预计，目前存货偏高的情况下，收缩投资、加大去库存力度是房企的主要任务，四季度房地产市场仍将以价换量。今年行业整体增速有限，行业业绩难以大幅增长，地产股估值大幅提升空间有限。
另有券商分析师告诉《齐鲁周刊》记者，房地产成交的恢复一方面依靠需求转暖，另一方面依靠政策的刺激。短期来看，房价下跌预期并未改变，房地产板块整体可能会弱势下行，投资者应谨慎对待。
上述分析还对记者称，地产行业景气度仍处下滑过程，对大多数地产股来说，随着房价回落，销售疲软，竞争激烈，其实面临着转型的压力，连万达这样的地产巨头都积极寻求与百度、腾讯合作走商业地产电子商务化模式，A股中的地产股题材机会也只能在此孕育。因此，除了万科、金地这样的大型地产龙头会继续在地产行业深耕，投资者要寻找地产股的投资机会仍主要是国资地产公司的混改题材以及民营、中小地产商转型的资产整合机会。
改革将构成行情主线
采访中，上述市场人士普遍认为，除了房产新政对股市的利好，10月还有两个重要政策性节点对市场构成影响，一是沪港通的正式启动，一是即将召开的十八届四中全会。
对于前者，市场今年以来已经反复炒作，随着各项规则体系的逐步完备，分析人士预计沪港通的正式启动或就在10月底。正是因为该因素已被市场多次强化，随着沪港通进入倒计时，其对市场的短期影响反而产生了明显分歧。
申银万国分析师钱康宁告诉记者，沪港通的短期市场影响可能有限，但中长期看，则可能改变A 股市场的游戏规则和估值体系。除了市场普遍判断的A股的投资理念将弱化大盘股、小盘股的标签，更关注价值股和成长股的区分之外，钱康宁还认为，沪港通也为规模庞大的离岸人民币提供了更为通畅的回流渠道。
另一个影响更为深远的节点性事件，当然是十八届四中全会的召开。
方正中期期货牛秋乐告诉《齐鲁周刊》记者，会议上可能涉及的重点经济领域的重大政策利好预期，有望成为市场热点甚至推动股指全面走强。实际上，在“新常态”下，改革已经成为未来政策的主旋律。汇丰晋信基金分析师亦称，政府将会更多地将采取制度创新等手段，充分释放市场活力来解决中国经济结构性矛盾。因此，四季度的投资策略便是“与改革共舞”，从改革受益角度看，国企改革、新能源政策改革、节能环保改革、反垄断和国产化改革、农业和农村土地改革、医疗服务、教育、文化、科研和体育改革等，都是值得关注的题材。 但需要注意的是，四季度也会有一些因素可能加剧A股市场震荡。一是三季度报表进入披露期，企业盈利增速仍有进一步下调风险；二是经历了前期持续上涨，市场整体估值水平已明显上升，尤其是中小市值股票，在年末资金压力下获利回吐有可能导致波动加剧；三是IPO注册制等重大改革方案可能在四季度出台，短期或改变当前A股供不应求的心理预期，同时也会给当前异常火爆的并购重组市场降温。
资讯
Nugen Capital 宣布完成10MW太阳能系统，比亚迪成功拓展美国东海岸光伏市场
本刊讯 9月25日，美国知名可再生能源开发商NuGen Capital近日宣布其在马萨诸塞州的多个光伏太阳能电站项目竣工投产。项目容量总计为10MW的光伏组件全部由比亚迪提供。目前比亚迪光伏组件及相关产品在全球范围内安装量已超过2GW。
NuGen Capital首席执行官David Milner先生表示：“非常荣幸能够在这四个太阳能光伏项目中与比亚迪合作，我们对比亚迪光伏组件的品质和能效都非常有信心。我们认为比亚迪在可靠性和成本方面都非常具有竞争力。随着NuGen Capital的业务在全球范围内不断得到拓展，我们期待在将来能够与比亚迪有更多的合作。”
比亚迪股份有限公司海外太阳能销售总经理赵彤先生也对此次合作给予高度评价：“比亚迪非常高兴与Nugen Capital在马萨诸塞州最具创新的太阳能光伏项目建立深度的合作关系，并且我们也非常欣赏Nugen Capital在光伏产业方面的战略眼光和视野。此次与Nugen Capital的合作项目是目前比亚迪在美国东海岸的最大项目，相信该项目的成功将使得我们的光伏产品在美洲地区的推广登上一个新的台阶。”
无论是技术还是品质，比亚迪光伏产品都能充分满足美国地区不断提高的行业标准和市场需求，这将使其在整个美国市场的拓展呈现良好的态势。此次成功完成该项目的出货，不仅标志着比亚迪的太阳能产品在美国东海岸地区得到了充分的认可，同时也极大地提高了比亚迪品牌在美国市场的品牌影响力和产品竞争力。作为中国新能源光伏行业的领军企业之一，比亚迪光伏技术及组件将凭借其在全球范围内领先的高品质、高效率及高安全性的特点，进一步打开美国乃至整个北美市场。
此次竣工投产的四座太阳能电站分别坐落在马萨诸塞州的Lunenburg、Whatley和Hadley，这些电站将为当地的工厂、市政设施以及高校场所等提供电力支持。
尊贵再进化 润华天信新奥迪A8L上市
本刊讯 2014年9月27日，全新奥迪A8L上市品鉴会在济南润华天信奥迪荣耀启幕，全新A8L驾临济南，赋予“尊贵”新内涵。大师级的艺术，就是将每一完美经典，皆化作今次创作新起点。至此理念，新奥迪A8L携独创科技与一流工艺全新登场。全新系列发动机，QUATTRO全时四轮驱动系统，可调空气悬挂系统，ASF全铝车身框架结构，MMI多媒体交互系统及诸多豪华配备皆囊括其中。将艺术灵感与王者气度融于一身，引领豪华概念驶入更新境界。 每一代奥迪A8L都以耳目一新的前瞻理念和创新科技诠释着老牌奢华。相信新一代的奥迪A8L将秉承家族的前瞻科技、工业美学和至臻品质融于一身，从多个维度展现了“尊贵再进化” 。