香港与上海的竞争，多年来一直是引人争议的话题。上海一度是整个亚洲的金融中心，而未来似乎也将恢复这种地位。当地金融事业成长快速，其都市重心已转移到崭新的浦东区，有数百万人口在这里工作和生活，然而数年前该地还只是一片泥滩。至于香港则以擅长排除障碍和扭转不利情势知名，但她正面临双重挑战，一是地价惊人，二是其作为集散转运中心的历史独特地位可能不保。
　　《时代》杂志报道说，眼前有越来越多的企业主管“用脚投票”。他们了解到，既然要和大陆做生意，就不如搬迁到上海。这对香港而言是个不祥之兆，拥有７００万人口的这个城市久被视为进出大陆的门户。如今跨国企业舍弃香港而将其“中国分公司”移往上海者与日俱增；上海１４００万人口以其丰沛的劳力供应和广大的市场，大有迅速赶上香港的优势。美国友邦保险公司１９９９年将其中国分公司迁往上海，而菲利浦公司和香港汇丰银行也先后在２０００年４月和５月跟进。香港美国商会调查显示，还有其他数十家公司也有此计划。香港依然有其独特的实力，而且仍将保有其区域性重要地位，但随着内地经济不断自由化和现代化，已使上海成为在大陆经商的理所当然根据地。摩根史坦利添惠公司驻港办事处主任谢安德说：“ 香港从来就不是进出大陆的通道，它只是一扇窗户；如今既然大门已开，那么还需要再爬窗户吗？”
　　但也别为香港叹息，当地在不久的未来仍将前途光明，其自由、国际化的声誉和健全的金融制度，依然足资仰仗，这些特色有助于维护其金融主导地位；同时当地仅１６％上下的商业税对于外来投资客和企业家也仍具吸引力。相较之下，上海的税率在３３％以下者仅有浦东，而浦东乃是上海的商业特区。也许最重要的是，在香港筹集资金的空间依然无与伦比。香港理工学院中国商业中心主任陈汉辉说：“香港还是可以继续作为金融中心，但其商业和产业则正空洞化。”既然商业外移至上海，那么原本在内地封闭时期因邻近内地而获发展机会的香港，如今就必须另寻经济着力点。
　　事实上香港正力图成为亚洲的电脑网络中枢。瑞士信贷第一波士顿公司的资深中国分析师董涛说：“香港要维持其经济荣耀，需要一个以上的支柱性产业，而资讯技术正是其中之一。”但尽管有香港电讯公司对外达成的“太平洋世纪网路工程”协议和争议性的“数码港”计划，香港成为亚洲资讯技术中心还在未定之数。比如上海就是个竞争对手，当地有较为优越的研发记录。
　　有时香港对于自己的定位和前途，似乎会失去头绪。如果过分强调“中国”定位，有碍其作为国际都市的身分。在香港趋向“中国化”的同时，北方的内地却正反向发展，上海已决心恢复１９４９年之前的国际大都会地位。上海市长徐匡迪说：“上海会成为连接中国和西方世界的一座桥梁。”为达此目标，当地过去１０年来已投资３６０亿美元来更新基础设施，包括高速公路、桥梁和大众运输系统在内。美国商会副会长波莱斯基说：“我第一次前往上海时，那儿什么都没有，没有浦东也没有东方明珠电视塔，但如今上海的发展已快速到没有人能忽视的地步。”
　　上海已经是大陆的经济中心，并正尽量善用其处在人口大省前沿的地理位置。当地廉价而技术高超的人力资源正日益充沛，而这也正是微软公司在当地设立亚洲区域工程中心的原因。过去１０年来，上海吸收的外资达到２７７亿美元；而在此一时期，当地国内生产总值的年均增长速度为１０％，香港则是３．７％。野村公司经济暨投资策略主管欧佛豪特将上海称为“当今世上改革最成功的都市”。
　　分析师和学者预言，上海若能遵循目前的方向发展，那么将可在１０年之内赶上香港。浦东开发学院院长姚锡棠说：“到了２０１０年，上海的国内生产总值将超过香港。”董涛则预言，６年之后，上海股市将成为日本以外的亚洲最大股市。
　　然而这仍不足以使上海与香港并驾齐驱。在上海成为世界级的金融中心之前，必须全面开放人民币的兑换，并建立可靠的法律制度，同时推广使用英语。这些不足之处，也就是许多跨国企业纷纷为其投资采取避险措施的原因。类似可口可乐和菲利浦等公司可能会将业务中心迁往上海，但其亚太总部仍设在香港。无论如何，倘若香港不尽快找到未来的出路，那么多数的筹码将拥向上海。□