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【摘要】自推进1993年十四届三中全会利率市场化改革基本设想以来，商业银行分化和县域农村商业银行盈利难的现象日益突出。文章选用了江苏省典型的县域农村商业银行2015年利率市场化与盈利能力的关系进行分析。剖析了县域农村商业银行在利率市场化背景下面临的重重盈利困难，并给出相应的解决建议与措施。
【关键词】县域农村商业银行 利率市场化 盈利困难
一、引言
2013年7月央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，贷款利率实现市场化。2015年10月24日，中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。这种自主定价方式将会引起两极分化，实力强、业务广泛的银行越优发展，而业务结构单一的县域农村商业银行面临的挑战远远大于机遇。
我国县域农村商业银行业务狭窄、传统业务竞争力较弱，在在市场中一直处于“弱势群体”的位置。长期以来依靠“金融管制”下的利率分享着高额盈利。存、贷利率市场化的基本实现将进一步拉大商业银行间的盈利差距，对于依赖于存贷利差生存的县域农村商业银行的未来发展更是起着决定性作用。江阴农村商业银行成立于2001年，作为全国首批由农村信用社改制为的农村商业银行，在2015年末与周边县级市相比，其贷款余额2357.4亿元，位居第一。2016年9月2日，江苏江阴农村商业银行股份有限公司股票“江阴银行”正式在深圳证券交易所中小板挂牌上市。因而，研究江阴农村商业银行对县域农村商业银行的发展具有广泛而又深刻的借鉴作用。
从文献研究的角度上来说：自利率市场化以来，针对商业银行转型尤其是中小型商业银行转型的建议与措施性研究数据历年来呈迅速上升趋势。存贷利率管制放开后，商业银行如何处理盈利难的问题更为焦点。然而，由农村信用社转变而来的县域农村商业银行在成立年限较短的初期可以被认为是商业银行中的弱势群体，其转型与发展具有鲜明的代表性作用，因此更加值得关注。近年来相关县域农村商业银行在利率市场化背景下业务结构、管理制度调整的文献仍较欠缺，存在继续研讨的空间。
目前，中国已步入利率市场化改革的深水区，我国县域农村商业银行如何在“金融自由”国家的银行经验上摸索出一条适合自己的盈利道路刻不容缓。本文将对于利率市场化进程中县域农村商业银行的盈利转型措施提出一孔之见。
二、国外利率市场化经验借鉴
在宏观经济平稳运行的条件下，国外利率市场化成功范例进程均遵循先调整贷款后长期、定期、短期存款的路线稳步进行，辅之以相关法律法规。但据各国研究发现，利率市场化通常情况下将不同程度地推高存款利率。与此同时，信用社联合化明朗，整个银行业将面临重新洗牌的趋势。
日本和美国是利率市场化改革较为成功的国家，并以此持续良好的经济发展。通过分析美、日改革前后的金融运行情况，可结合我国国情得出进程中存在的共性问题与改革经验。
（一）美国利率市场化
1.进程。1970年以前美国遵循《Q条例》，使得存款利率上限无法满足流动资金的需求。自1978年到1982年，美国货币市场共同资金逐年增加，政府逐渐放开定期存款利率管制。1986年4月除房贷、车贷仍受限制外，美国基本实现利率市场化。
2.优点。首先，美国利率市场化在法律的保障下稳步推进：美国政府成立了存款机构自由化委员会进行相关监督管理工作；其次，政府信用担保与利率市场化相配合，满足中小型银行小额贷款的需求；最后，金融创新又淡化了利率管制带来的负面效应（例如：美国银行业推出不受利率限制的金融业务）。
3.缺点。利率市场化给中小型机构带来冲击。为博得高利益，存款机构增强吸收存款能力，采取冒进的信贷政策（见图1），使最高利率差距扩大带动贷款利率上扬。因此，利率敏感性提高、利率风险增大。由于信息不对称等相关问题的纰漏，“逆向选择效应”出现，严重阻碍了经济的正常运行，从而引发储蓄贷款协会危机，迫使美国走上利率市场化改革之路。
（二）日本利率市场化
1.进程。日本利率市场化起源于国债的发行与交易，直至1979年第一个利率市场化存款品种的出现，才主要实现了利率市场化。1994年10月，日本政府放开贷款利率，耗时30年左右的利率市场化进程才完成。
2.优点。首先，中小型机构的融资能力有所提高的主要原因是政府扶持性金融机构的存在。其中，典型的机构有：信用金库、互助银行、商工组合金等；其次，日本政府兼顾中小型金融机构的困难，降低了大额可转让定期存单发行的要求，同时管制大额存款的利率放松，鼓励企业通过发行债券获取資金，更好的发挥了这类银行的信贷水平；最后，作为银行自身，具有代表性意义的三菱银行创造了短期贷款优惠利率，让同业拆借和可转让存单利率市场化，推进改革的步伐。
3.缺点。由于日本政府未对利率市场化建立有效的监管机制致使虚拟资产膨胀，给日本带来了泡沫经济。据统计，1985到1990年，GNP增长1.4倍，股票价格上升至4倍。
（三）中国利率市场化经验总结
在中国利率市场化的进程中，我们无法排除大范围地通过利率手段获益的恶性竞争行为。对于小型商业银行而言，约束性弱、资金来源狭隘的问题导致抬高利率的可能性仍然存在。除此之外，由于各国国情的差异，利率市场化改革的次序、方式、配置条件等任一因素都有可能造成银行危机。
以西方发达国家为鉴，我国在利率市场化进程中应该注意以下几点：第一，正确把握宏观经济形势，审时度势、循序渐进。第二，建立有效的监督机构，降低信息披露带来的利率风险问题。第三，健全市场基础配置、完善金融微观基础，分部实现利率市场化。第四，政企合作，调低中小型银行大额存款限制，扶持相关金融发展。第五，中小型银行积极寻求平衡的战略、精心维护最适宜自己的客户群体、以文化、待遇以及人员改革等方面予以密切配合和支持，并有效地进行资产负债管理。 三、利率市场化对县域农村商业银行盈利的影响
巴曙松（2013）利率市场化会对银行传统业务造成冲击，“倒逼”银行业务转型，会促使向表外业务收入和综合化经营转型两个途径来探索新的盈利增长模式中间业务和高端零售业务代替传统信贷业务将受到重视。
从客观角度上来讲，利率市场化能够促进商业银行内部核算、强化资金管理与运用能力、增强业务创新能力，使市场竞争更为公平化。但由于我国中小型银行特别是县域农村商业银行起步较晚、规模较小，当利率随市场变动时，盈利将大大收窄。
（一）收入来源单一，压缩利润空间
县域农村商业银行业务类型较少，依赖于地区优势，相对于在整体收入结构上更为合理的中大型银行而言以利息收入获得主要盈利。
1.存款利率上浮。为争夺市场，银行间竞争加剧，存款利率上升，资金成本将加大。经研究分析得到：利率市场化后，城市商业银行的价格战上演的更加激烈：长沙银行、重庆银行等1年期的定期存款利率上浮40%以上，而部分江苏的县域银行在存款利率的定价上甚至上浮超过60%。同时，据统计，中小银行普遍执行1.1倍上限利率为应对2012年扩大的存款利率浮动区间。
在2015年，面对宏观利率市场化的背景下，江阴农商行安其所习，仍停留在依靠存贷利差收入维持盈利的情况，而手续费和佣金仅占收入来源的2%左右（见表2）。
2.不良贷款增加。利率市场化过后，借款者的融资需求受到刺激，企业融资不计成本。除此之外，利率市场化会导致优质贷款客户利率下降，风险凸显。借款者的融资需求受到刺激，企业融资不计成本，不良贷款增加。在这样的情况下，一旦出现借款者无法偿还或不愿意履行还款义务，则会使银行的实际收益与预想收益相偏离。这意味着高利差贡献银行优良业绩的时代将慢慢褪去。
2014年江阴农村商业银行不良贷款率在江苏省内周边县级市农商行中排名第一，将近2%。而截止2015年6月30日，江阴农商行不良余额9.54亿元，较年初增加0.28亿元；不良贷款率为1.96%，较年初上升0.05个百分点，贷款损失准备金额为17.08亿元。
从长期的角度来说，商业银行的盈利模式受到了前所未有的冲击，县域农村商业银行必须寻求新的突破点、调整盈利。
（二）同质现象严重，业务结构相似
在我国存在严重的同质化竞争现实。大部分银行的整体业务总体结构趋同，只是稍有差异；各家银行都没有显著性的特色业务。江阴农村商业银行起步晚，加之受中国银行业普遍意愿培养成“全能性”银行的影响，而缺乏专业化程度。利率市场化将导致县域银行不仅在业务成本与定价能力方面遭受驱逐，还因毫无差距的金融服务减少客户源。相比国有银行，在历史原因的影响下，小型银行营业网点方向、网络发展、储蓄存款、衍生品创新都处于劣势。
据各国经验分析，利率市场化会迫使商业银行在同业竞争中，放弃大而全却毫无特色的金融服务。此状态下，越来越多的银行将重新走专业化道路，通过建立自己特色业务的方式占领市场的可能性大大增加。以一技之长来吸引客户，银行业差距进一步拉大。而在2015年城市商业银行大会上银监会主席尚福林也明确表示了农村商业银行应该深耕地方经济特色领域，走专业化、差异化发展道路。
由此可见，商业银行的盈利转型在利率市场化进程下能发挥重要作用。是否根据银行所占有的优势和资源完成盈利转型已成為当今关乎银行生死存亡的重要条件。
（三）资本压力加大，市场定位模糊
在古典利率理论中，利息是一种货币现象，由供求均衡点所决定，银行按照自身现金流与风险因素调节利率。因此，基于资金规模的劣势，县域农村商业银行往往是市场利率的价格接受者。
在利率受到政府管制时，政策因素和政府意志很大程度上决定了资金价格，而难以把投资者偏好、金融产品本身的期限等因素反映在定价中。真实的资金来源与运用资金的成本不能体现，从而需要金融机构根据市场状况的把握程度来确定以弥补资金运用的真实成本。
从理论上来说，我国县域农村商业银行利率定价机制较难实现高度的水平。并且，中小型银行盈利能力较差，资本充足率低，尤其是核心资本充足率将会下降。而我国商业银行的市场营销意识淡薄，习惯于等待客户主动寻求投资，且以“客户为中心”的服务观念差。很多情况下，即使客户主动上门，也很少提供贴心的服务，导致了相当一部分顾客的流失。小型商业银行的产品吸引力低于中大型银行。利率市场化后，由于竞争的加剧，会迫使银行改变一贯的被动营销的认识，树立以客户为中心的经营理念。
“县域经济”的以地理空间为基础的特点导致农村商业银行行资产质量危险高、资产贮备规模具有局限性。在风险因子认识方面，农村金融机构对信用等级指标的运用有弱化趋势，公司类贷款更注重企业资产负债率，放映企业运营偿债能力。与此同时，利率市场化进程加快地方经济持续放缓，导致其资本补充压力加重，急需扩展融资平台，成功登陆资本市场迫在眉睫。
（四）金融创新严峻，网络平台欠缺
现如今，我国电子科技的发展为互联网金融的发展提供了技术基础。中国近年来利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松，使得整个金融框架收到了冲击，金融创新成了金融机构甚至普通创业者所关注的方向。在中国，由于监管套利造成的互联网金融的发展使得网络的虚拟货币为互联网金融公司降低了资本要求。
随着我国的现代化发展以及公民的普遍受教育程度，互联网金融广受消费者的青睐。一来消费者更偏向于创新，喜欢享受新鲜服务；二来网络上虚拟货币的运行可以完成消费者支付、存款、取款、转账、投资等一系列操作，大大节省了体力成本和时间成本。消费者消费意愿的转移，以及网络金融给传统金融机构带来的冲击，使得传统的商业银行为了谋取更多的利益，不得不与时代同行，向互联网金融方向发展。从政府不断出台的金融、财税改革政策中可以看出，惠及扶持中小企业发展已经成了主要方向，中国中小企业占总企业数的98%以上，有很重要的地位，而中小企业的发展必然通过投资。 从以上的描述中可以发现金融互联网化成为了商业银行转型的必经之路。互联网金融包括金融机构的互联网化和第三方支付公司、互联网公司通过互联网提供的金融服务。随着电商企业、P2P模式的网络借贷平台和众筹模式的网络投资平台崛起，挖财类的手机理财APP（理财宝类），以及第三方支付平台的崛起，我们正式迎来了一个新的时代——互联网金融时代。
四、县域农村商业银行在利率市场化进程中采取的对应措施
县域农村商业银行规模较小、根基较浅，极易受到利率市场化的负面影响。如果继续通过原有的盈利手段获得利润将无法生存，丧失与同类银行竞争的能力，破产的几率大大上升。
所以，县域银行应加快业务结构调整和坚持多元化经营已达到可持续发展，充分利用自身的区域优势与业务审批“急、少、短、频”的特征，拓展业务范围，专攻特色业务方向以达到生存目的为主要目标的盈利策略，改善融资环境来保持收支平衡。
（一）提升非利息业务比例，优化收入结构
中间业务具有巨大的盈利空间，同时风险度低。在长期来说，存贷利率收窄对商业银行尤其是县域农村商业银行而言都有盈利模式转变的必然要求。利率市场化加速了金融脱媒，现如今，企业、政府，甚至个人都偏向于直接融资，所以为了提高银行的非信贷资产占比，有必要从持有型银行向交易性银行转变。
以美国为例，自利率市场化后，银行业加强业务创新、调整业务结构，非利息收入占比从利率市场化初期的9.5%，上升到2005年的31.7%。通过经营模式调整，美国银行业的资产利润率从20世纪60年代的1.3%，上升到80年代后期的1.67%，提高约30%。
1.提升中间业务种类，开发高附加值业务。我国中间业务发展起步晚，20世纪90年代国内中间业务才开始发展。如何利用中间业务的发展潜力探索新型盈利模式完成“升级式”健康发展，已成为亟待处理的方面。县域农村商业银行中间业务发展相对落后，有很大的提升空间。并且中间业务产品单一、创新能力不足。目前，具有代表性的江阴农村商业银行，开展的中间业务有：代发工资及代缴费业务、银票业务、第三方存管业，给予非利息业务的重视程度相对较少。
因此，在提升新兴中间业务的发展速度，将中间业务作为银行盈利的主要板块对待则具有巨大的潜力。发展技能性中间业务，深化科技和业务的融合如：理财咨询、资产评估等是有力完善业务体系的选择之一。
2.提升业务管理水平，促进各部门合作分工。县域农村商业银行具有灵活的经营管理机制，相对中大型银行而言决策层、执行层较少。但是，值得一提的是，此类银行普遍缺乏有效的管理系统，导致中间业务分散至各个部门。为解决这一困难，县域农村商业银行可以通过提高自身经验能力和管理水平，改善风险控制能力的方式来得到预期目标。
以江阴农村商业银行为例，2015年其高度重视，制定得“无锡市小微企业金融服务平台”运行推进方案具有普遍的学习意义。其中，江阴银行组织分管信贷的支行副行长集中培训，由支行负责组织员工学习和熟悉平台操作，督促客户经理深入排查辖内小微企业，做好企业宣传和企业会计培训工作。同时，总行对“无锡市小微企业金融服务平台”工作建立考评制度，实行按季考核，对各基层支行的平台宣传及推进工作进行奖惩。以上措施着重于培养基层的能力。
商业银行主要的资金来源于存贷利差，存款利率上升，商业银行的利息成本必然随着利率市场化上升。因此，只有加强银行的负债管理，调整负债结构，应对由利率敏感性缺口带来的不利影响。同时，增加资金来源，降低成本风险。
（二）走差异化竞争道路，扩大特色业务
传统信贷业务同业竞争更加激烈，受到中大型银行的竞争与挤压。利率市场化，是全部金融参与者共同面对的问题。竞争压力增大，县域农村商业银行“被逼”盈利转型。在夹缝中寻求生存时，实施差异化战略，扬长避短，才更有利于生存及持续发展。2015年以来，在核心市场选择方面，江阴农村商业银行的改革具有一定的竞争力：
1.提供多样化的金融服务需求，满足“惠民”的基本战略。在市场细分后选核心择市场，以老百姓的实际诉求为中心。在此基础上，获得稳定的客户流以提高客户忠诚度与持续贡献度，有利于打造个性化盈利模式。
2.增加申贷渠道。例如：除了无锡市小微企业金融服务平台，还可通过江阴农商银行官方网站或者关注江阴农商银行微信公众号，通过网络预约贷款平台“轻松贷”进行线上申贷。从而提供更加人性化的管理。
3.就以江阴农商行来说，它的普惠金融“流动银行车”成为深受江阴市民喜爱的金融服务。这种车一般设置2个人工综合柜，可无差别办理固定营业网点所有业务，“流动银行车”在提供市民卡自助激活、网上银行和手机银行自助签约、短信自助签约、银行卡余额自助查询、信用卡自助还款等基础金融自助服务的同时，还宣传防诈骗等安全信息。同时，该行借助小微企业金融服务平台进一步引导和帮助小微企业稳健经营，有效缓解小微企业融资难、融资成本高等问题。正式投入使用后，1个月内，通过平台成功受理企业融资需求8户，融资需求金额达8510万元。
综上，对于县域农村商业银行而言，坚持服务中小微企业和城乡社区的市场定位，积极构建普惠金融服务体系，优先安排信贷资金支持三农从而建立广泛的客户网络和深厚的客户关系基础，才能逐步向特色的成长道路迈进。
（三）推动资金业务转型运作，完善定价机制
金融危机后，G20集团颁布实施的巴塞尔协议成为新的國际银行业监管标杆。而在中国，银监会颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》中表明：资本约束在我国更为加强。据国际利率市场化改革经验来说：发展低消耗型业务，是应对监管约束带来挑战的有效渠道。在江阴农商行的2015年改革中以下几点值得借鉴：
1.通过登陆资本市场等手段，极大地促进江阴农商银行资本补充完善、股权结构多元、公司治理深化、经营管理提升，有助于不断增强其自身抵抗风险的能力，从而提高盈利能力。在后备资金的支持下，通过股票市场优化资源配置，大大提高江阴农商银行综合实力。 2.引入投资顾问机制增强自身债券投资交易的专业能力，积极参与债券市场波段交易，实现债券业务由“持有型”向“交易型”转型。2015年江阴农村商业银行已实行债券业务的交易性收益实现从零到创收超亿元利润的突破，实现了高速增长。积极探索全行经营模式与产品创新，先后在银行间市场成功发行信贷资产证券化9.895亿元、同业存单10亿元，为将来拓展负债来源，增强主动吸收资金能力、发行大额可转让存单奠定了坚实的基础。
3.成本加成定价模型是“以银行为中心”的经营理念，由顾客的差异化信用等级及风险程度来确定利差。江阴农村商业银行在现实中涉及贷款定价，并形成以“客户”至上的目标，发展客户盈利分析定价基准——由客户得到的整体收益率为基准。
4.提高财务管理水平。江阴农商行上线运行管理会计系统，通过整合内部资金转移定价（FTP）系统、成本分摊（CA）系统、经济资本（EC）系统的基础上，通过对资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、税务成本、利息收入、中间业务收入等收支情况的量化分析，计算账户的经济增加值（EVA）和风险调整后收益率（RAROC）指标，从而实现对账户风险调整后收益的准确计量，反映账户实际盈利情况，为该行绩效考核的精细化提供数据支撑。
由以上四点发展建议出发，在资金价格构成中，商业银行最重要的是通过风险评估对风险溢价的确定。利率市场化进程中面临的各种风险差异特征显著。银行结合自身的情况开发的风险评估工具与技术，完善风险定价机制，可以增强风险管理的主动性，才能使资金体现真实成本。
（四）加快金融创新步伐，促进电子金融发展
借助现代通信技术积极探索银行网点与电子渠道的协同服务，县域农村商业银行更应在融合物理网点与虚拟渠道、协调传统业务与加快创新、打通线上与线下上下功夫，利用其地理位置提供高效、快捷、便利的金融服务。向互联网方向发展，使传统金融与电子金融相结合。原因是互联网金融具有以下优点：
1.成本低。金融机构可以减少很多的营业费以及其他的资金投入，同时，交易双方可自行进行定价、交易，加速了金融脱媒，减少中介的费用。
2.效率高。由于在线办理业务，客户再多无需排队，同时又由计算机操作，精确度高，速度快，使得客户的业务可以在几秒钟内完成，提高了效率。
3.覆盖广。客户无需在意地域的限制，直接办理业务，适用于各类会在线操作的人群，同时对于中小企业来讲，可以自行在網上寻找金融资源，范围更广，选择更多。
4.发展快。电子科技发展的迅速推动了互联网金融的发展。规模最大的公募基金，有着500亿规模的余额宝在上线18天便拥有了250万的用户和66亿的转入资金。
2015年以来，江阴农村商业银行围绕中央大力发展普惠金融支持新型城镇化建设的总体战略部署，按照现代商业银行的经营理念和运行模式统揽全行工作，依法合规稳健经营，走效益、质量、规模协调和可持续发展的道路：
江阴农商银行创新金融部总经理徐闵表示，针对居民金融需求与时俱进、客户消费习惯变化的新形势。目前，江阴农商银行支付宝快捷支付6.0已升级落地，并开通网银支付和跨行支付等网关支付功能，与“淘宝阴”等本地线上商城洽谈合作，打造电子银行便民移动生活服务，全行企业网银超1.5万户、个人网银超2.8万户。进一步完善手机银行、微信银行功能，试点建立与网商的支付渠道，初步开展了互联网金融业务应用，开通13万用户。可以看出，传统的商业银行理念正在与互联网金融慢慢地结合。
互联网金融管理弱，风险控制不到位，容易发生各类问题。同时在中国电子金融刚起步，对它的管理和控制较弱；互联网金融风险大，一来是信用风险，随着互联网金融的发展，网络诈骗、恶意骗款等现象也越来越多。二来是技术风险，如今电子科技发展迅速，如果遭到了网络黑客的攻击，那对金融机构以及消费者而言都会造成不可估量的后果。因此，有必要在发展电子金融的同时投入相应的技术力量。
五、结论
利率市场化既是我国金融体制改革的一个重要目标，也是一个推进市场自由化的浩大系统工程。在我国的现实状况下，县域农村商业银行盈利需要承认差距、认识风险，摆脱传统其“负债端主导”、“存款立行”的盈利模式，促进多元化盈利转型，寻求新的增长点。
参考文献
[1]张伟芹，张敏敏.浅议利率市场化下我国中小商业银行的发展[J].中国证券期货，2011（6）：154-155.
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作者简介：朱怡（1996-），女，汉族，江苏省无锡市江阴市人，就读于南京林业大学，本科生，研究方向：商业银行管理与运营。
【关键词】县域农村商业银行 利率市场化 盈利困难
一、引言
2013年7月央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，贷款利率实现市场化。2015年10月24日，中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。这种自主定价方式将会引起两极分化，实力强、业务广泛的银行越优发展，而业务结构单一的县域农村商业银行面临的挑战远远大于机遇。
我国县域农村商业银行业务狭窄、传统业务竞争力较弱，在在市场中一直处于“弱势群体”的位置。长期以来依靠“金融管制”下的利率分享着高额盈利。存、贷利率市场化的基本实现将进一步拉大商业银行间的盈利差距，对于依赖于存贷利差生存的县域农村商业银行的未来发展更是起着决定性作用。江阴农村商业银行成立于2001年，作为全国首批由农村信用社改制为的农村商业银行，在2015年末与周边县级市相比，其贷款余额2357.4亿元，位居第一。2016年9月2日，江苏江阴农村商业银行股份有限公司股票“江阴银行”正式在深圳证券交易所中小板挂牌上市。因而，研究江阴农村商业银行对县域农村商业银行的发展具有广泛而又深刻的借鉴作用。
从文献研究的角度上来说：自利率市场化以来，针对商业银行转型尤其是中小型商业银行转型的建议与措施性研究数据历年来呈迅速上升趋势。存贷利率管制放开后，商业银行如何处理盈利难的问题更为焦点。然而，由农村信用社转变而来的县域农村商业银行在成立年限较短的初期可以被认为是商业银行中的弱势群体，其转型与发展具有鲜明的代表性作用，因此更加值得关注。近年来相关县域农村商业银行在利率市场化背景下业务结构、管理制度调整的文献仍较欠缺，存在继续研讨的空间。
目前，中国已步入利率市场化改革的深水区，我国县域农村商业银行如何在“金融自由”国家的银行经验上摸索出一条适合自己的盈利道路刻不容缓。本文将对于利率市场化进程中县域农村商业银行的盈利转型措施提出一孔之见。
二、国外利率市场化经验借鉴
在宏观经济平稳运行的条件下，国外利率市场化成功范例进程均遵循先调整贷款后长期、定期、短期存款的路线稳步进行，辅之以相关法律法规。但据各国研究发现，利率市场化通常情况下将不同程度地推高存款利率。与此同时，信用社联合化明朗，整个银行业将面临重新洗牌的趋势。
日本和美国是利率市场化改革较为成功的国家，并以此持续良好的经济发展。通过分析美、日改革前后的金融运行情况，可结合我国国情得出进程中存在的共性问题与改革经验。
（一）美国利率市场化
1.进程。1970年以前美国遵循《Q条例》，使得存款利率上限无法满足流动资金的需求。自1978年到1982年，美国货币市场共同资金逐年增加，政府逐渐放开定期存款利率管制。1986年4月除房贷、车贷仍受限制外，美国基本实现利率市场化。
2.优点。首先，美国利率市场化在法律的保障下稳步推进：美国政府成立了存款机构自由化委员会进行相关监督管理工作；其次，政府信用担保与利率市场化相配合，满足中小型银行小额贷款的需求；最后，金融创新又淡化了利率管制带来的负面效应（例如：美国银行业推出不受利率限制的金融业务）。
3.缺点。利率市场化给中小型机构带来冲击。为博得高利益，存款机构增强吸收存款能力，采取冒进的信贷政策（见图1），使最高利率差距扩大带动贷款利率上扬。因此，利率敏感性提高、利率风险增大。由于信息不对称等相关问题的纰漏，“逆向选择效应”出现，严重阻碍了经济的正常运行，从而引发储蓄贷款协会危机，迫使美国走上利率市场化改革之路。
（二）日本利率市场化
1.进程。日本利率市场化起源于国债的发行与交易，直至1979年第一个利率市场化存款品种的出现，才主要实现了利率市场化。1994年10月，日本政府放开贷款利率，耗时30年左右的利率市场化进程才完成。
2.优点。首先，中小型机构的融资能力有所提高的主要原因是政府扶持性金融机构的存在。其中，典型的机构有：信用金库、互助银行、商工组合金等；其次，日本政府兼顾中小型金融机构的困难，降低了大额可转让定期存单发行的要求，同时管制大额存款的利率放松，鼓励企业通过发行债券获取資金，更好的发挥了这类银行的信贷水平；最后，作为银行自身，具有代表性意义的三菱银行创造了短期贷款优惠利率，让同业拆借和可转让存单利率市场化，推进改革的步伐。
3.缺点。由于日本政府未对利率市场化建立有效的监管机制致使虚拟资产膨胀，给日本带来了泡沫经济。据统计，1985到1990年，GNP增长1.4倍，股票价格上升至4倍。
（三）中国利率市场化经验总结
在中国利率市场化的进程中，我们无法排除大范围地通过利率手段获益的恶性竞争行为。对于小型商业银行而言，约束性弱、资金来源狭隘的问题导致抬高利率的可能性仍然存在。除此之外，由于各国国情的差异，利率市场化改革的次序、方式、配置条件等任一因素都有可能造成银行危机。
以西方发达国家为鉴，我国在利率市场化进程中应该注意以下几点：第一，正确把握宏观经济形势，审时度势、循序渐进。第二，建立有效的监督机构，降低信息披露带来的利率风险问题。第三，健全市场基础配置、完善金融微观基础，分部实现利率市场化。第四，政企合作，调低中小型银行大额存款限制，扶持相关金融发展。第五，中小型银行积极寻求平衡的战略、精心维护最适宜自己的客户群体、以文化、待遇以及人员改革等方面予以密切配合和支持，并有效地进行资产负债管理。 三、利率市场化对县域农村商业银行盈利的影响
巴曙松（2013）利率市场化会对银行传统业务造成冲击，“倒逼”银行业务转型，会促使向表外业务收入和综合化经营转型两个途径来探索新的盈利增长模式中间业务和高端零售业务代替传统信贷业务将受到重视。
从客观角度上来讲，利率市场化能够促进商业银行内部核算、强化资金管理与运用能力、增强业务创新能力，使市场竞争更为公平化。但由于我国中小型银行特别是县域农村商业银行起步较晚、规模较小，当利率随市场变动时，盈利将大大收窄。
（一）收入来源单一，压缩利润空间
县域农村商业银行业务类型较少，依赖于地区优势，相对于在整体收入结构上更为合理的中大型银行而言以利息收入获得主要盈利。
1.存款利率上浮。为争夺市场，银行间竞争加剧，存款利率上升，资金成本将加大。经研究分析得到：利率市场化后，城市商业银行的价格战上演的更加激烈：长沙银行、重庆银行等1年期的定期存款利率上浮40%以上，而部分江苏的县域银行在存款利率的定价上甚至上浮超过60%。同时，据统计，中小银行普遍执行1.1倍上限利率为应对2012年扩大的存款利率浮动区间。
在2015年，面对宏观利率市场化的背景下，江阴农商行安其所习，仍停留在依靠存贷利差收入维持盈利的情况，而手续费和佣金仅占收入来源的2%左右（见表2）。
2.不良贷款增加。利率市场化过后，借款者的融资需求受到刺激，企业融资不计成本。除此之外，利率市场化会导致优质贷款客户利率下降，风险凸显。借款者的融资需求受到刺激，企业融资不计成本，不良贷款增加。在这样的情况下，一旦出现借款者无法偿还或不愿意履行还款义务，则会使银行的实际收益与预想收益相偏离。这意味着高利差贡献银行优良业绩的时代将慢慢褪去。
2014年江阴农村商业银行不良贷款率在江苏省内周边县级市农商行中排名第一，将近2%。而截止2015年6月30日，江阴农商行不良余额9.54亿元，较年初增加0.28亿元；不良贷款率为1.96%，较年初上升0.05个百分点，贷款损失准备金额为17.08亿元。
从长期的角度来说，商业银行的盈利模式受到了前所未有的冲击，县域农村商业银行必须寻求新的突破点、调整盈利。
（二）同质现象严重，业务结构相似
在我国存在严重的同质化竞争现实。大部分银行的整体业务总体结构趋同，只是稍有差异；各家银行都没有显著性的特色业务。江阴农村商业银行起步晚，加之受中国银行业普遍意愿培养成“全能性”银行的影响，而缺乏专业化程度。利率市场化将导致县域银行不仅在业务成本与定价能力方面遭受驱逐，还因毫无差距的金融服务减少客户源。相比国有银行，在历史原因的影响下，小型银行营业网点方向、网络发展、储蓄存款、衍生品创新都处于劣势。
据各国经验分析，利率市场化会迫使商业银行在同业竞争中，放弃大而全却毫无特色的金融服务。此状态下，越来越多的银行将重新走专业化道路，通过建立自己特色业务的方式占领市场的可能性大大增加。以一技之长来吸引客户，银行业差距进一步拉大。而在2015年城市商业银行大会上银监会主席尚福林也明确表示了农村商业银行应该深耕地方经济特色领域，走专业化、差异化发展道路。
由此可见，商业银行的盈利转型在利率市场化进程下能发挥重要作用。是否根据银行所占有的优势和资源完成盈利转型已成為当今关乎银行生死存亡的重要条件。
（三）资本压力加大，市场定位模糊
在古典利率理论中，利息是一种货币现象，由供求均衡点所决定，银行按照自身现金流与风险因素调节利率。因此，基于资金规模的劣势，县域农村商业银行往往是市场利率的价格接受者。
在利率受到政府管制时，政策因素和政府意志很大程度上决定了资金价格，而难以把投资者偏好、金融产品本身的期限等因素反映在定价中。真实的资金来源与运用资金的成本不能体现，从而需要金融机构根据市场状况的把握程度来确定以弥补资金运用的真实成本。
从理论上来说，我国县域农村商业银行利率定价机制较难实现高度的水平。并且，中小型银行盈利能力较差，资本充足率低，尤其是核心资本充足率将会下降。而我国商业银行的市场营销意识淡薄，习惯于等待客户主动寻求投资，且以“客户为中心”的服务观念差。很多情况下，即使客户主动上门，也很少提供贴心的服务，导致了相当一部分顾客的流失。小型商业银行的产品吸引力低于中大型银行。利率市场化后，由于竞争的加剧，会迫使银行改变一贯的被动营销的认识，树立以客户为中心的经营理念。
“县域经济”的以地理空间为基础的特点导致农村商业银行行资产质量危险高、资产贮备规模具有局限性。在风险因子认识方面，农村金融机构对信用等级指标的运用有弱化趋势，公司类贷款更注重企业资产负债率，放映企业运营偿债能力。与此同时，利率市场化进程加快地方经济持续放缓，导致其资本补充压力加重，急需扩展融资平台，成功登陆资本市场迫在眉睫。
（四）金融创新严峻，网络平台欠缺
现如今，我国电子科技的发展为互联网金融的发展提供了技术基础。中国近年来利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松，使得整个金融框架收到了冲击，金融创新成了金融机构甚至普通创业者所关注的方向。在中国，由于监管套利造成的互联网金融的发展使得网络的虚拟货币为互联网金融公司降低了资本要求。
随着我国的现代化发展以及公民的普遍受教育程度，互联网金融广受消费者的青睐。一来消费者更偏向于创新，喜欢享受新鲜服务；二来网络上虚拟货币的运行可以完成消费者支付、存款、取款、转账、投资等一系列操作，大大节省了体力成本和时间成本。消费者消费意愿的转移，以及网络金融给传统金融机构带来的冲击，使得传统的商业银行为了谋取更多的利益，不得不与时代同行，向互联网金融方向发展。从政府不断出台的金融、财税改革政策中可以看出，惠及扶持中小企业发展已经成了主要方向，中国中小企业占总企业数的98%以上，有很重要的地位，而中小企业的发展必然通过投资。 从以上的描述中可以发现金融互联网化成为了商业银行转型的必经之路。互联网金融包括金融机构的互联网化和第三方支付公司、互联网公司通过互联网提供的金融服务。随着电商企业、P2P模式的网络借贷平台和众筹模式的网络投资平台崛起，挖财类的手机理财APP（理财宝类），以及第三方支付平台的崛起，我们正式迎来了一个新的时代——互联网金融时代。
四、县域农村商业银行在利率市场化进程中采取的对应措施
县域农村商业银行规模较小、根基较浅，极易受到利率市场化的负面影响。如果继续通过原有的盈利手段获得利润将无法生存，丧失与同类银行竞争的能力，破产的几率大大上升。
所以，县域银行应加快业务结构调整和坚持多元化经营已达到可持续发展，充分利用自身的区域优势与业务审批“急、少、短、频”的特征，拓展业务范围，专攻特色业务方向以达到生存目的为主要目标的盈利策略，改善融资环境来保持收支平衡。
（一）提升非利息业务比例，优化收入结构
中间业务具有巨大的盈利空间，同时风险度低。在长期来说，存贷利率收窄对商业银行尤其是县域农村商业银行而言都有盈利模式转变的必然要求。利率市场化加速了金融脱媒，现如今，企业、政府，甚至个人都偏向于直接融资，所以为了提高银行的非信贷资产占比，有必要从持有型银行向交易性银行转变。
以美国为例，自利率市场化后，银行业加强业务创新、调整业务结构，非利息收入占比从利率市场化初期的9.5%，上升到2005年的31.7%。通过经营模式调整，美国银行业的资产利润率从20世纪60年代的1.3%，上升到80年代后期的1.67%，提高约30%。
1.提升中间业务种类，开发高附加值业务。我国中间业务发展起步晚，20世纪90年代国内中间业务才开始发展。如何利用中间业务的发展潜力探索新型盈利模式完成“升级式”健康发展，已成为亟待处理的方面。县域农村商业银行中间业务发展相对落后，有很大的提升空间。并且中间业务产品单一、创新能力不足。目前，具有代表性的江阴农村商业银行，开展的中间业务有：代发工资及代缴费业务、银票业务、第三方存管业，给予非利息业务的重视程度相对较少。
因此，在提升新兴中间业务的发展速度，将中间业务作为银行盈利的主要板块对待则具有巨大的潜力。发展技能性中间业务，深化科技和业务的融合如：理财咨询、资产评估等是有力完善业务体系的选择之一。
2.提升业务管理水平，促进各部门合作分工。县域农村商业银行具有灵活的经营管理机制，相对中大型银行而言决策层、执行层较少。但是，值得一提的是，此类银行普遍缺乏有效的管理系统，导致中间业务分散至各个部门。为解决这一困难，县域农村商业银行可以通过提高自身经验能力和管理水平，改善风险控制能力的方式来得到预期目标。
以江阴农村商业银行为例，2015年其高度重视，制定得“无锡市小微企业金融服务平台”运行推进方案具有普遍的学习意义。其中，江阴银行组织分管信贷的支行副行长集中培训，由支行负责组织员工学习和熟悉平台操作，督促客户经理深入排查辖内小微企业，做好企业宣传和企业会计培训工作。同时，总行对“无锡市小微企业金融服务平台”工作建立考评制度，实行按季考核，对各基层支行的平台宣传及推进工作进行奖惩。以上措施着重于培养基层的能力。
商业银行主要的资金来源于存贷利差，存款利率上升，商业银行的利息成本必然随着利率市场化上升。因此，只有加强银行的负债管理，调整负债结构，应对由利率敏感性缺口带来的不利影响。同时，增加资金来源，降低成本风险。
（二）走差异化竞争道路，扩大特色业务
传统信贷业务同业竞争更加激烈，受到中大型银行的竞争与挤压。利率市场化，是全部金融参与者共同面对的问题。竞争压力增大，县域农村商业银行“被逼”盈利转型。在夹缝中寻求生存时，实施差异化战略，扬长避短，才更有利于生存及持续发展。2015年以来，在核心市场选择方面，江阴农村商业银行的改革具有一定的竞争力：
1.提供多样化的金融服务需求，满足“惠民”的基本战略。在市场细分后选核心择市场，以老百姓的实际诉求为中心。在此基础上，获得稳定的客户流以提高客户忠诚度与持续贡献度，有利于打造个性化盈利模式。
2.增加申贷渠道。例如：除了无锡市小微企业金融服务平台，还可通过江阴农商银行官方网站或者关注江阴农商银行微信公众号，通过网络预约贷款平台“轻松贷”进行线上申贷。从而提供更加人性化的管理。
3.就以江阴农商行来说，它的普惠金融“流动银行车”成为深受江阴市民喜爱的金融服务。这种车一般设置2个人工综合柜，可无差别办理固定营业网点所有业务，“流动银行车”在提供市民卡自助激活、网上银行和手机银行自助签约、短信自助签约、银行卡余额自助查询、信用卡自助还款等基础金融自助服务的同时，还宣传防诈骗等安全信息。同时，该行借助小微企业金融服务平台进一步引导和帮助小微企业稳健经营，有效缓解小微企业融资难、融资成本高等问题。正式投入使用后，1个月内，通过平台成功受理企业融资需求8户，融资需求金额达8510万元。
综上，对于县域农村商业银行而言，坚持服务中小微企业和城乡社区的市场定位，积极构建普惠金融服务体系，优先安排信贷资金支持三农从而建立广泛的客户网络和深厚的客户关系基础，才能逐步向特色的成长道路迈进。
（三）推动资金业务转型运作，完善定价机制
金融危机后，G20集团颁布实施的巴塞尔协议成为新的國际银行业监管标杆。而在中国，银监会颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》中表明：资本约束在我国更为加强。据国际利率市场化改革经验来说：发展低消耗型业务，是应对监管约束带来挑战的有效渠道。在江阴农商行的2015年改革中以下几点值得借鉴：
1.通过登陆资本市场等手段，极大地促进江阴农商银行资本补充完善、股权结构多元、公司治理深化、经营管理提升，有助于不断增强其自身抵抗风险的能力，从而提高盈利能力。在后备资金的支持下，通过股票市场优化资源配置，大大提高江阴农商银行综合实力。 2.引入投资顾问机制增强自身债券投资交易的专业能力，积极参与债券市场波段交易，实现债券业务由“持有型”向“交易型”转型。2015年江阴农村商业银行已实行债券业务的交易性收益实现从零到创收超亿元利润的突破，实现了高速增长。积极探索全行经营模式与产品创新，先后在银行间市场成功发行信贷资产证券化9.895亿元、同业存单10亿元，为将来拓展负债来源，增强主动吸收资金能力、发行大额可转让存单奠定了坚实的基础。
3.成本加成定价模型是“以银行为中心”的经营理念，由顾客的差异化信用等级及风险程度来确定利差。江阴农村商业银行在现实中涉及贷款定价，并形成以“客户”至上的目标，发展客户盈利分析定价基准——由客户得到的整体收益率为基准。
4.提高财务管理水平。江阴农商行上线运行管理会计系统，通过整合内部资金转移定价（FTP）系统、成本分摊（CA）系统、经济资本（EC）系统的基础上，通过对资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、税务成本、利息收入、中间业务收入等收支情况的量化分析，计算账户的经济增加值（EVA）和风险调整后收益率（RAROC）指标，从而实现对账户风险调整后收益的准确计量，反映账户实际盈利情况，为该行绩效考核的精细化提供数据支撑。
由以上四点发展建议出发，在资金价格构成中，商业银行最重要的是通过风险评估对风险溢价的确定。利率市场化进程中面临的各种风险差异特征显著。银行结合自身的情况开发的风险评估工具与技术，完善风险定价机制，可以增强风险管理的主动性，才能使资金体现真实成本。
（四）加快金融创新步伐，促进电子金融发展
借助现代通信技术积极探索银行网点与电子渠道的协同服务，县域农村商业银行更应在融合物理网点与虚拟渠道、协调传统业务与加快创新、打通线上与线下上下功夫，利用其地理位置提供高效、快捷、便利的金融服务。向互联网方向发展，使传统金融与电子金融相结合。原因是互联网金融具有以下优点：
1.成本低。金融机构可以减少很多的营业费以及其他的资金投入，同时，交易双方可自行进行定价、交易，加速了金融脱媒，减少中介的费用。
2.效率高。由于在线办理业务，客户再多无需排队，同时又由计算机操作，精确度高，速度快，使得客户的业务可以在几秒钟内完成，提高了效率。
3.覆盖广。客户无需在意地域的限制，直接办理业务，适用于各类会在线操作的人群，同时对于中小企业来讲，可以自行在網上寻找金融资源，范围更广，选择更多。
4.发展快。电子科技发展的迅速推动了互联网金融的发展。规模最大的公募基金，有着500亿规模的余额宝在上线18天便拥有了250万的用户和66亿的转入资金。
2015年以来，江阴农村商业银行围绕中央大力发展普惠金融支持新型城镇化建设的总体战略部署，按照现代商业银行的经营理念和运行模式统揽全行工作，依法合规稳健经营，走效益、质量、规模协调和可持续发展的道路：
江阴农商银行创新金融部总经理徐闵表示，针对居民金融需求与时俱进、客户消费习惯变化的新形势。目前，江阴农商银行支付宝快捷支付6.0已升级落地，并开通网银支付和跨行支付等网关支付功能，与“淘宝阴”等本地线上商城洽谈合作，打造电子银行便民移动生活服务，全行企业网银超1.5万户、个人网银超2.8万户。进一步完善手机银行、微信银行功能，试点建立与网商的支付渠道，初步开展了互联网金融业务应用，开通13万用户。可以看出，传统的商业银行理念正在与互联网金融慢慢地结合。
互联网金融管理弱，风险控制不到位，容易发生各类问题。同时在中国电子金融刚起步，对它的管理和控制较弱；互联网金融风险大，一来是信用风险，随着互联网金融的发展，网络诈骗、恶意骗款等现象也越来越多。二来是技术风险，如今电子科技发展迅速，如果遭到了网络黑客的攻击，那对金融机构以及消费者而言都会造成不可估量的后果。因此，有必要在发展电子金融的同时投入相应的技术力量。
五、结论
利率市场化既是我国金融体制改革的一个重要目标，也是一个推进市场自由化的浩大系统工程。在我国的现实状况下，县域农村商业银行盈利需要承认差距、认识风险，摆脱传统其“负债端主导”、“存款立行”的盈利模式，促进多元化盈利转型，寻求新的增长点。
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作者简介：朱怡（1996-），女，汉族，江苏省无锡市江阴市人，就读于南京林业大学，本科生，研究方向：商业银行管理与运营。