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近年来，随着农村金融体制改革的不断深入，农村信用社银行化改革步伐日益加快，各种深层次的问题逐步凸显。不良贷款居高不下、经营管理相对滞后、资产种类比较单一等诸多问题所引发的风险问题成为国内外学术界关注的重点。从目前的研究情况来看，相关的研究大都集中于信用风险，对于流动性风险关注明显不足。本文拟从流动性风险的理论分析入手，考察农村信用社（以下简称农信社）当前的流动性风险状况，并就如何应对流动性风险提出几点设想。
流动性风险理论分析
流动性风险是指农信社为资产的增加以及在债务到期时履约的能力，是农信社可以在任何时候以合理的价格得到足够的资金来满足客户随时提取资金的要求。流动性表现在两个方面，其一是资产的流动性，主要是指农信社资产在不发生损失的前提下，迅速变现的能力，资产变现能力越强，成本越低，流动性越强；其二是负债的流动性，是指农信社能够以较低的成本获得所需资金的能力，筹资的能力越强，成本越低，流动性越强。农信社的流动性一旦出现不确定性，就会产生流动性风险。
农信社是经营货币和信用业务的金融机构，它通过吸收存款、发放贷款、办理结算、汇兑等业务，在辖内融通资金。由于农信社突出的高杠杆率经营特点，自有资本低,主要是靠负债进行经营,因此将不可避免的面临各种风险，如市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和利率风险等。对农信社而言，风险既是损失的可能，也是盈利的来源。
从发生学的角度来看，流动性风险是与农信社经营相生相伴的，自农信社的产生之日起，流动性风险就一直存在。流动性问题是当今世界金融领域中尚未解决的主要难题之一，流动性问题解决得不好，就有可能导致流动性支付危机，并引发金融系统的连锁反应。近年来美国次级债风波，就深刻地揭示了流动性风险极强的破坏力，警示了稳健的流动性风险管理和监管对金融机构经营管理的重要性。
流动性风险的形成原因非常复杂，有的内生于农信社制度本身，有的来自于其他风险的转化，还有的来自于其他金融机构的风险传染。就我国目前的情况来看，主要有以下几方面的原因：（1）金融市场的成熟程度。对农信社的流动性而言，成熟的金融市场包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、证券市场等，这都直接关系到农信社经营过程中资产的变现能力和主动负债的筹集能力，也就关系到流动性风险的可控程度。（2）货币政策的影响。在央行采取紧缩货币政策的情况下，整个社会货币总量和信用总量减少，资金紧张，贷款需求旺盛，如果农信社无法筹集到足额资金满足内外资金需求，可能引发流动性风险。（3）农信社资产负债业务的期限错配因素。对农信社来说其经营的负债业务流动性相对较强，而资产业务则具有一定期限性，流动性较弱，这种期限错配的结构会引起到期日缺口，资产产生的现金流量无法正好弥补支付负债引起的现金流出，就可能导致流动性风险。
农村信用社流动性风险现状
（一）资产负债结构失衡。流动性风险主要来自资产和负债两个方面。从资产的角度来看，由于各种历史原因，农信社资产质量普遍较低，特别是不良资产数量大、占比高，且难以清收和盘活。近年来，随着中央票据置换、农信社打包处置等措施的实施，不良贷款有所下降，但资产质量总体形势仍不容乐观。加之，农信社内控制度不完善，执行力不强，违规放贷、超规模放贷、垒大户的情形依然存在，给农信社的流动性风险埋下了较大的隐患。从负债角度来看，农信社储蓄存款占比过高，稳定性差，且高成本资金占主要部分，由此形成农信社的流动性资产比例过低的窘境。正是负债来源的过度集中与资产运用的不合理，使得信用社的流动营运资金越来越少，沉淀的资金越来越多，应付流动性风险的能力相对有限，隐含的风险越来越大。
（二）风险防范意识薄弱。由于农信社长期背靠国家信誉，享受国家政策优惠，倒闭的可能性较小，即使出现流动性风险，国家也不会置之不理，从而使得农信社的管理人员普遍存在重视资金投放、轻视信贷管理，缺乏风险管理意识。虽然近年来农信社引入商业银行风险管理理念，逐步构建起资产总量、计划和规模的管理体系，但风险关注的重点仍集中在保持信用社不会出现支付危机上，管理意识仍停留在资产管理、负债管理上，并未采用资产负债综合管理的先进思想，从而造成了农信社流动性管理意识存在一定的滞后性。
就外部政策环境而言，在中央银行和银监部门的制度约束下，农信社的经营范围、筹资渠道、信贷产品受到严格限制，融资渠道相对单一，在一定程度上弱化了农信社流动性风险的应对能力。农村金融体制改革以来，农信社在完善三会一层的管理体系方面取得了重要成果，但下一步的改革走向，相关的政策仍不明朗，造成了农信社的各项体系构建缺乏政策性的引导和约束的窘境，部分农信社存在不作为或少作为的心态，甚至存在相当程度的违规经营的行为，风险防范意识亟待加强。
（三）行业监管职能缺失。受逐利性的驱动，农信社短期经营行为较为显著，缺乏对流动性风险的自我控制。为了争夺有限的优质客户，他们往往会置有关规定于不顾，实行跨区操作。由于对客户实际经营情况、资产负债情况、信誉情况缺乏足够的了解，加之这些优质客户往往会在几家金融机构频繁借贷，其资金运动处于无序状态，许多突发情况都使农村信用社难以预料，这些因素也会使农村信用社产生流动性风险。
近年来，中国人民银行对农村信用社的监管不断加强，但监管力度仍然不够，监管主要采取非现场监管的方法，要求农信社按照规定报送资产负债表、损益表以及其它财务会计报表和资料，但如果农信社不能保证其报送数据的准确性、真实性，甚至提供虚假资料，那么，监管部门的非现场监管将会失去作用，而在现实中，这种情况又确实是存在的。这种非现场监管的局限性，将使农村信用社的风险监管失去监督。
解决农村信用社流动性风险的策略
（一）提高流动性风险管理意识。流动性风险是农信社其他风险的集中和最终表现，危害甚大，农信社应当参照巴塞尔银行监管委员会有关良好做法和各国现有的监管实践经验，借鉴近年金融危机的经验教训，主动采取措施来防范和控制流动性风险，牢固树立风险第一的思想，坚持“稳步发展、稳健经营”的经营理念，着力做好流动性风险的宣传教育，强化流动性风险管理意识，正确处理好安全性、流动性和盈利性的关系，第一要适度控制存量。适度的存量不仅是合理的也是必要的，存量过大，流动性过高，就意味着农信社盈利性丧失；存量过小，流动性不足，又必然危及农信社的正常经营，甚至使其陷入流动性危机。第二要适时调节流量。当资金流入大于流出时，需要及时调度资金头寸，扩大对盈利性资产的投入；当资金流入小于流出时，就必须弥补资金缺口，重新建立平衡。
（二）构建流动性风险管理体系。在流动性风险管理方面，农信社必须建立能够计量、监测和控制流动性风险的系统，有统一的流动性风险管理政策，设立专门的流动性管理部门来加强风险管理体系建设。实行资产与负债的精细化管理，实现资金来源与资金运用在期限、利率、规模等方面的合理匹配，使资产与负债保持均衡状态。实行资产的主动管理，在资金的运用上预先规划，综合统筹，运用渠道多元化，使不同的资金运用渠道保持一定的比例关系，建立起快速有效的调整机制。处理好三个关系，即处理好富余资金在信贷市场、债券市场和货币市场之间的收益分配和风险均衡关系；处理好保证支付与对外资金运作之间的关系，实现对外资金运作数量的最大化；处理好资金管理中流动性与盈利性的关系，建立多层次的流动性储备，实现流动性与盈利性的协调管理。以此来满足农信社的流动性需求和流动性供给，避免流动性风险，构建完善的流动性风险管理体系。
（三）建立流动性风险预警机制。针对农信社流动性风险管理工作起步晚、水平低的现状，农信社要充分借鉴商业银行的成熟经验，采取科学的预测和度量方法，建立一套科学实用的流动性预警界定监测指标体系，以便在日常业务管理中准确地监测和分析流动性风险。在综合评估的基础上建立流动性风险的预警系统，准确地监测流动性风险，一旦发现风险达到警戒线就及时发出预警，以争取时间采取有效补救措施，尽量把风险控制在最小范围内。
对可能发生的流动性风险，信用社必须有一套完善的应急处置预案。一旦出现支付风险，要及时上报各级主管部门，立即启动应急处理程序，组织有关部门进驻现场，并制定风险应急处理方案；风险信用社和有关部门、单位根据应急处理方案规定的职责要求，服从指挥，各司其职，各负其责，在限定时间内采取有效地措施进行补救，尽量把风险控制在最小范围内。
（作者系淄川区农村信用合作联社理事长
流动性风险理论分析
流动性风险是指农信社为资产的增加以及在债务到期时履约的能力，是农信社可以在任何时候以合理的价格得到足够的资金来满足客户随时提取资金的要求。流动性表现在两个方面，其一是资产的流动性，主要是指农信社资产在不发生损失的前提下，迅速变现的能力，资产变现能力越强，成本越低，流动性越强；其二是负债的流动性，是指农信社能够以较低的成本获得所需资金的能力，筹资的能力越强，成本越低，流动性越强。农信社的流动性一旦出现不确定性，就会产生流动性风险。
农信社是经营货币和信用业务的金融机构，它通过吸收存款、发放贷款、办理结算、汇兑等业务，在辖内融通资金。由于农信社突出的高杠杆率经营特点，自有资本低,主要是靠负债进行经营,因此将不可避免的面临各种风险，如市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和利率风险等。对农信社而言，风险既是损失的可能，也是盈利的来源。
从发生学的角度来看，流动性风险是与农信社经营相生相伴的，自农信社的产生之日起，流动性风险就一直存在。流动性问题是当今世界金融领域中尚未解决的主要难题之一，流动性问题解决得不好，就有可能导致流动性支付危机，并引发金融系统的连锁反应。近年来美国次级债风波，就深刻地揭示了流动性风险极强的破坏力，警示了稳健的流动性风险管理和监管对金融机构经营管理的重要性。
流动性风险的形成原因非常复杂，有的内生于农信社制度本身，有的来自于其他风险的转化，还有的来自于其他金融机构的风险传染。就我国目前的情况来看，主要有以下几方面的原因：（1）金融市场的成熟程度。对农信社的流动性而言，成熟的金融市场包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、证券市场等，这都直接关系到农信社经营过程中资产的变现能力和主动负债的筹集能力，也就关系到流动性风险的可控程度。（2）货币政策的影响。在央行采取紧缩货币政策的情况下，整个社会货币总量和信用总量减少，资金紧张，贷款需求旺盛，如果农信社无法筹集到足额资金满足内外资金需求，可能引发流动性风险。（3）农信社资产负债业务的期限错配因素。对农信社来说其经营的负债业务流动性相对较强，而资产业务则具有一定期限性，流动性较弱，这种期限错配的结构会引起到期日缺口，资产产生的现金流量无法正好弥补支付负债引起的现金流出，就可能导致流动性风险。
农村信用社流动性风险现状
（一）资产负债结构失衡。流动性风险主要来自资产和负债两个方面。从资产的角度来看，由于各种历史原因，农信社资产质量普遍较低，特别是不良资产数量大、占比高，且难以清收和盘活。近年来，随着中央票据置换、农信社打包处置等措施的实施，不良贷款有所下降，但资产质量总体形势仍不容乐观。加之，农信社内控制度不完善，执行力不强，违规放贷、超规模放贷、垒大户的情形依然存在，给农信社的流动性风险埋下了较大的隐患。从负债角度来看，农信社储蓄存款占比过高，稳定性差，且高成本资金占主要部分，由此形成农信社的流动性资产比例过低的窘境。正是负债来源的过度集中与资产运用的不合理，使得信用社的流动营运资金越来越少，沉淀的资金越来越多，应付流动性风险的能力相对有限，隐含的风险越来越大。
（二）风险防范意识薄弱。由于农信社长期背靠国家信誉，享受国家政策优惠，倒闭的可能性较小，即使出现流动性风险，国家也不会置之不理，从而使得农信社的管理人员普遍存在重视资金投放、轻视信贷管理，缺乏风险管理意识。虽然近年来农信社引入商业银行风险管理理念，逐步构建起资产总量、计划和规模的管理体系，但风险关注的重点仍集中在保持信用社不会出现支付危机上，管理意识仍停留在资产管理、负债管理上，并未采用资产负债综合管理的先进思想，从而造成了农信社流动性管理意识存在一定的滞后性。
就外部政策环境而言，在中央银行和银监部门的制度约束下，农信社的经营范围、筹资渠道、信贷产品受到严格限制，融资渠道相对单一，在一定程度上弱化了农信社流动性风险的应对能力。农村金融体制改革以来，农信社在完善三会一层的管理体系方面取得了重要成果，但下一步的改革走向，相关的政策仍不明朗，造成了农信社的各项体系构建缺乏政策性的引导和约束的窘境，部分农信社存在不作为或少作为的心态，甚至存在相当程度的违规经营的行为，风险防范意识亟待加强。
（三）行业监管职能缺失。受逐利性的驱动，农信社短期经营行为较为显著，缺乏对流动性风险的自我控制。为了争夺有限的优质客户，他们往往会置有关规定于不顾，实行跨区操作。由于对客户实际经营情况、资产负债情况、信誉情况缺乏足够的了解，加之这些优质客户往往会在几家金融机构频繁借贷，其资金运动处于无序状态，许多突发情况都使农村信用社难以预料，这些因素也会使农村信用社产生流动性风险。
近年来，中国人民银行对农村信用社的监管不断加强，但监管力度仍然不够，监管主要采取非现场监管的方法，要求农信社按照规定报送资产负债表、损益表以及其它财务会计报表和资料，但如果农信社不能保证其报送数据的准确性、真实性，甚至提供虚假资料，那么，监管部门的非现场监管将会失去作用，而在现实中，这种情况又确实是存在的。这种非现场监管的局限性，将使农村信用社的风险监管失去监督。
解决农村信用社流动性风险的策略
（一）提高流动性风险管理意识。流动性风险是农信社其他风险的集中和最终表现，危害甚大，农信社应当参照巴塞尔银行监管委员会有关良好做法和各国现有的监管实践经验，借鉴近年金融危机的经验教训，主动采取措施来防范和控制流动性风险，牢固树立风险第一的思想，坚持“稳步发展、稳健经营”的经营理念，着力做好流动性风险的宣传教育，强化流动性风险管理意识，正确处理好安全性、流动性和盈利性的关系，第一要适度控制存量。适度的存量不仅是合理的也是必要的，存量过大，流动性过高，就意味着农信社盈利性丧失；存量过小，流动性不足，又必然危及农信社的正常经营，甚至使其陷入流动性危机。第二要适时调节流量。当资金流入大于流出时，需要及时调度资金头寸，扩大对盈利性资产的投入；当资金流入小于流出时，就必须弥补资金缺口，重新建立平衡。
（二）构建流动性风险管理体系。在流动性风险管理方面，农信社必须建立能够计量、监测和控制流动性风险的系统，有统一的流动性风险管理政策，设立专门的流动性管理部门来加强风险管理体系建设。实行资产与负债的精细化管理，实现资金来源与资金运用在期限、利率、规模等方面的合理匹配，使资产与负债保持均衡状态。实行资产的主动管理，在资金的运用上预先规划，综合统筹，运用渠道多元化，使不同的资金运用渠道保持一定的比例关系，建立起快速有效的调整机制。处理好三个关系，即处理好富余资金在信贷市场、债券市场和货币市场之间的收益分配和风险均衡关系；处理好保证支付与对外资金运作之间的关系，实现对外资金运作数量的最大化；处理好资金管理中流动性与盈利性的关系，建立多层次的流动性储备，实现流动性与盈利性的协调管理。以此来满足农信社的流动性需求和流动性供给，避免流动性风险，构建完善的流动性风险管理体系。
（三）建立流动性风险预警机制。针对农信社流动性风险管理工作起步晚、水平低的现状，农信社要充分借鉴商业银行的成熟经验，采取科学的预测和度量方法，建立一套科学实用的流动性预警界定监测指标体系，以便在日常业务管理中准确地监测和分析流动性风险。在综合评估的基础上建立流动性风险的预警系统，准确地监测流动性风险，一旦发现风险达到警戒线就及时发出预警，以争取时间采取有效补救措施，尽量把风险控制在最小范围内。
对可能发生的流动性风险，信用社必须有一套完善的应急处置预案。一旦出现支付风险，要及时上报各级主管部门，立即启动应急处理程序，组织有关部门进驻现场，并制定风险应急处理方案；风险信用社和有关部门、单位根据应急处理方案规定的职责要求，服从指挥，各司其职，各负其责，在限定时间内采取有效地措施进行补救，尽量把风险控制在最小范围内。
（作者系淄川区农村信用合作联社理事长