【摘 要】
：
美元过去一年中走强，已跻身表现最好的主要货币之列，但这不会阻止美联储2015年内加息。 我们预计，美联储将于今年9月启动近十年来的首次加息。太平洋投资管理公司已减少持有的一些德国债券。 只要与基本面一致，强势美元就没有任何理由会令美联储感到担忧。贸易加权美元的长期估值并未完全失常。美元贸易加权指数已从1月的低点111.2上升至116.1。根据彭博社数据，该指数过去15年的平均值为109.2。相
论文部分内容阅读
美元过去一年中走强，已跻身表现最好的主要货币之列，但这不会阻止美联储2015年内加息。
我们预计，美联储将于今年9月启动近十年来的首次加息。太平洋投资管理公司已减少持有的一些德国债券。
只要与基本面一致，强势美元就没有任何理由会令美联储感到担忧。贸易加权美元的长期估值并未完全失常。美元贸易加权指数已从1月的低点111.2上升至116.1。根据彭博社数据，该指数过去15年的平均值为109.2。相对于其他九个发达市场货币而言，美元增强了18%。
我们预计，美联储将逐步加息，直至利率达到2%-2.5%。市场定价并未充分体现更高利率的风险。我们对债券市场的持续期保持谨慎，持续期衡量了债券的收益变化敏感度。
由于越来越接近美联储加息周期实际开始的时点，投资者可能会对他们预期的资产风险重新定价。在这种情况下，我们认为在收益率曲线前端的风险溢价会更高。
受低收益和欧央行的债券购买计划影响，太平洋投资管理公司已在全球投资组合中削减持有的德国债券。欧央行技术面和基本面之间的权衡变得更难判断，可以看出，欧央行的债券购买已经对基本面产生影响。
其他文献
QFII爱与内地机构“抬扛” 要说传统的“死对头”，非QFII与内地机构莫属。自从2007年以来，两者的判断几乎每一年都有相左的时候，而且在一些重要的拐点往往大相径庭。遗憾的是，在数年的较量中，外资似乎略胜一筹。 2007年底，上证指数一路向上，最高越过6000点。当时，内地券商仍然一片乐观，触顶并从此陷入一年多的单边暴跌行情，至今令人心惊胆颤。 事实上，自2007年中开始，外资大行便开始看
最近，A股指数再次回到2000点附近。从2007年10月见顶，A股已经走熊7个年头，很多投资者都在关心，目前A股是否已经见底。这两年，有关A股是否见底，业内众说纷纭，分歧极大。 那么，有没有一个直白的方法或者非常简单的指标，来判断市值确实见底了。最近，有不少专家与机构，提出根据利率与房价走势，来判断抄底A股的最佳时间。这是将股市、楼市、汇市以及银行间利率市场等不同市场，看做财富管理大市场中相互有
[财富TALK] 马云的金融帝国到底有多大？ 微信号：德林社 北京市国税局对全市赴美经营的企业进行抽样调查，结果显示：多数赴美企业在了解美国税收优惠政策、享受中美税收协定和化解税务纠纷等方面存在盲点，税务风险管理还有很大提升空间。其中，60%以上企业对当前国际税收的热点问题缺乏足够的了解。“走出去”企业从事跨境经营活动，应及时跟踪国际税收的新动向，否则，很可能在一些税收决策上造成失误。特别是
7.1日内地香港基金互认正式启动了，这就意味着很快内地的基民就可以购买到全球优秀的配置基金了，香港基民也可以享受到内地优秀基金的福利了。 笔者身边对香港基金互认期待的朋友还不少，他们大多对这种新的购买行为及方式并不了解，财富的迭代和跨境资产配置的多样性会使得越来越多的投资者会关注到基金互认产品。 摆在明面上的事情，当然是通过基金互认，会增加两地市场的资金流入，尤其是目前相对估值较低的香港市场，
养老不仅是活着，而是要追求快乐、幸福、延寿地活着。不同的养老方式，殊途同归，都是为了实现优雅养老。 面对迫在眉睫的养老，中产家庭的中国式养老，该如何破题？银发族们到底该选择何种养老方式？本期“曼谈Finance”就中国式养老这一系列问题采访了保险公司、政府机构和企业主的代表，他们既是养老产业的参与者，自身也在考虑养老的问题，通过他们的切身经历和感悟，或许能给正在为养老问题焦虑的所有人提供一些参考
对于2000年前后入市的老股民来说，印象中最深的市场人士，排列起来，大致是这么几个：周小川、史美伦、项怀诚、吴敬琏。这几个人之所以让股民印象深，只因为他们是2000年前大牛市的终结者，也是后来5年大熊市的始作俑者。 周小川虽然不是海龟，但却非常信任海龟。他出任中国证监会主席的时间不长，可就在他2年零10个月的任期内，证监会引进了大批海归。他的得意之作，当属引进有香港铁娘子之称的史美伦，掀起了A股
From Coverstory 看封面说故事 “在这个夏天，神创板无疑是最好的谈资。满仓者谈论新闻联播和涨停，空仓者谈论股市风险和段子。即使争议不断，创业板还是一枝独秀，屡创新高，且在每一次下跌之后，都出现更大的暴涨。”确实如《抽风的神创板！》所讲，无论在单位，还是在公共场合，似乎所有人都在谈论股票，谈论“神创”。但我更同意上海鼎锋资产管理有限公司总经理李霖君的观点：在转型期，确实需要对创新型
你有没有想过离开现在的环境， 彻底跳脱出来？ 你有没有想过暂时放下一切， 把自己满是欲望的心灵倒空？ 你有没有想过找个地方静观禅修， 过着晨钟暮鼓、清净悠然的生活？ 而今，中国人的运行节奏太快了，慢不下来，导致身心疲惫，处于亚健康状态，人的心态也是浮躁的，不能沉下心来，传统的“日出而作，日落而息”养生法则渐渐远离人们。真如印第安人的名言：“我们走得太快了，灵魂跟不上来，需要停下来，等一
市场可能认为随着美联储日益接近于九年以来首次加息，新兴市场将再度陷入所谓的“缩减恐慌”，但我们则认为，现在正是趁虚而入抢购新兴市场国家货币的大好时机。 市场上已经出现了一种相当强大的估值信号。在新兴市场国家的货币中，有些应该会在中到长期走强。我们所指的这些新兴市场国家是，宏观基本面支持性较强的亚洲新兴市场经济体。我们看好韩元、印度卢比和马来西亚林吉特。 但也需要警告投资者，投资新兴市场国家货币
6月17日，中国7天回购利率上升11个基点，达到2.41%，创下5月份以来新高。7天回购利率曾于2月末达到4.99%的高点，此后一路下跌，5月19日跌至1.91%，但此后逐渐回升，迄今已经上涨超过50个基点。 7天回购利率被认为是中国最重要的市场利率，随着利率市场化的趋势继续发展，其重要性还会进一步提高。那么，近期7天回购利率上升背后的原因又是什么呢？对此，我们认为，主要是因为以下三个原因。