负利率政策弊大于利,恐导致“恶性循环”

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  英国《金融时报》网站8月18日报道,全球三大评级机构之一的标准普尔最新研究报告称,当前负利率货币政策已经影响了全球五亿人口和约四分之一的GDP总量。经过对欧元区、日本、瑞士等已经实行负利率政策的发达国家进行深入分析,标普认为负利率政策很有可能造成“恶性循环”,即负利率政策可能会导致滥用廉价信贷,从而使违约增多,最终倒逼央行加大货币宽松力度。
  报告主要结论包括:第一,欧元区负利率政策初步实现预期刺激作用,银行信贷增多,欧元币值下降,但英国脱欧可能将抵消相关刺激作用;第二,日本的负利率政策还未能实现预期目标,日元币值坚挺,负利率的刺激作用未能显现;第三,负利率政策已经导致全球近半国家国债收益率跌至负值区间,严重影响主要依赖国债收益的养老基金的给付能力,可能引起连锁社会反应;第四,如果负利率政策持续深入,很可能形成“现金偏好型经济”,将增加交易成本和盗抢风险。
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