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q 回顾2016年的黄金白银走势：年初美联储加息落地，为黄金白银打开上行空间，同时中国方面外汇市场、股票市场的剧烈动荡也为避险资产提供了大量买盘，黄金价格、白银价格得以迅速摆脱低位，而后随着全球金融市场的动荡一路上行，其中上半年的金价累计涨幅超过25%。
年中的英国退欧可谓不折不扣的黑天鹅事件，黄金白银明显受到支撑，纷纷创下年内价格新高。而后美联储加息卷土重来，黄金白银再度承压，即便是不久前的美国当选再度爆出黑天鹅，也未能拯救贵金属的低迷态势。美元指数获得支撑突破100大关，黄金、白银价格则几乎回吐了年内所有涨幅。
近日，瑞士信贷在发布的报告中称，对2017年的金价持乐观态度，平均金价有望达到1338美元/盎司，受到日益增加的贸易保护主义，地缘政治有關的货币震荡和亚洲需求改善的支撑。
瑞士信贷称，2017年金价平均有望达到1338美元/盎司；第一季度金价有望达到1275美元/盎司；2017年的最后三个月有望达到1400美元/盎司。2018年的预测均价是1375美元/盎司。
该银行对2017年白银的预测价为17.80美元/盎司；2018年为18.50美元/盎司。
该银行认为，自美国总统大选以来金价的下跌主要是由于预期资金赤字，政府债将会大量供应，同时也是美联储加息预期的打压。黄金ETF持仓已下降了7%。另外，印度需求的走弱也是最近金价下跌的原因。
上海黄金交易所理事长焦瑾璞表示，未来十年投资中国的黄金行业有很大机遇。“大家对黄金的后市还是看好的，尤其对中国黄金的后市看好。主要有几个理论根据。”
第一，人均黄金。全球目前共有18.5万吨黄金，人均25克。而中国，黄金总量是1.5万吨，人均10克。世界人均25克，我们只有10克，这中间还有两倍多的发展空间。
第二，我们国家是爱好黄金的国家，并且黄金是硬性需求，现在虽然大城市的需求量少了，但二三线城市的需求量起来了。另外，首饰需求量少了，但金条、金币的需求量多了。中国是世界上第一大黄金进口国、消费国，上海黄金交易所的交易量连续九年位居全球最大黄金现货场内交易所之首。
而且，现在还有一个趋势，黄金在‘西金东移’，东方对黄金的需求现在非常大。去年全年全球黄金用量为4000吨，中国就用了2600吨，基本上全球60%的需求量在中国。所以，未来十年，黄金产业仍然是往上走的。
焦瑾璞还认为，最近的黄金市场应该有人在做人民币对冲。因为人民币最近几个月来持续波动，有些人预测这一趋势还会持续两三年，所以投资黄金的热情比较高。
“我发现最近有一个现象，私人、个人购买黄金的比较多，多的十几公斤，最多的买100多公斤。这也是一个新现象，很多人倾向于拿黄金作为私人投资。”焦瑾璞说，“现货黄金最近也特别俏，我们做过统计，最近一公斤金条、三公斤金条和12.5公斤的金条，出库量特别大。”
针对今年以来一系列政治不确定性风险，有交易商预计，明年黄金价格料再度攀升25%——50%，而白银价格涨幅可能高于金价，因避险需求将迫使大量投资者涌向贵金属市场。
中国黄金白银交易所名誉会长Haywood Cheung Tak-hay近日称：“今年迄今为止的政治风险使得金价在1100——1377美元区间震荡，白银维持在16～21.1美元区间震荡，政治的不确定性导致投资者大量买入黄金白银避险。且这些政治风险可能在明年继续扰乱金融市场，因包括法国，德国以及荷兰在内的欧元区国家将迎来总统大选年，鉴于此，我预计金价在明年将会触及1500美元/盎司，白银将会触及24美元/盎司。”
市场人士认为，未来欧盟面临的解体风险或将进一步危及欧元区经济，并打压欧元，助涨贵金属的避险需求。英国政府明年4月份将开启的脱欧谈判可能会进一步加剧对金融市场的冲击。同时，尽管特朗普还并未公开其具体的执政政策，其策略未来仍将会给全球化趋势以及全球经济带来些许变数。
当不确定性风险增加时，投资者往往会偏向于把黄金白银作为其相对安全的投资标的。人民币的贬值（今年迄今跌幅已达7%，去年跌幅为5%）也将推动大陆投资者用金银来对冲他们的货币风险。
对于Cheung的观点，King International Financial HoldinGS首席执行官Jasper Lo Cho-yan也表达了类似言论——即黄金白银将继续上涨，但他认为金银明年涨势将不仅仅只停留在1500美元左右和24美元。
“2017年黄金将飙涨至1800美元/盎司，相较当前金价水平，涨幅将近50%；白银将涨至30美元/盎司，较当前银价水平，涨幅接近90%。”Lo表示，“正如我们所看到的，当政治不确定性增加时，股市和经济将变得很脆弱，而黄金白银在这个时候就成了投资者的避险天堂。”
目前市场已经广泛预期美联储将会加息，实际上，目前加息已经被计入价格了，若实施加息，按照“卖传言，买事实”的逻辑，美联储今年的加息是有可能引发黄金白银上涨，这与2015年美联储加息前后走势如出一辙。
第二：日线图黄金和白银处于超跌状态并不意味着就是买入信号。日线动能超卖，相对强弱指标在30%以下也显示超卖。自美国大选以来，黄金白银遭到严重抛售，但超卖信号并不意味着就是买入信号，但揭示了黄金白银可能会盘整或在任何时候上涨。
综合看，黄金和白银在美联储加息或迎来一轮拉升之前，抄底还为时过早。不过，对于长期投资者而言，由于看好明年整体趋势，眼下已经可以适当买入了。
年中的英国退欧可谓不折不扣的黑天鹅事件，黄金白银明显受到支撑，纷纷创下年内价格新高。而后美联储加息卷土重来，黄金白银再度承压，即便是不久前的美国当选再度爆出黑天鹅，也未能拯救贵金属的低迷态势。美元指数获得支撑突破100大关，黄金、白银价格则几乎回吐了年内所有涨幅。
近日，瑞士信贷在发布的报告中称，对2017年的金价持乐观态度，平均金价有望达到1338美元/盎司，受到日益增加的贸易保护主义，地缘政治有關的货币震荡和亚洲需求改善的支撑。
瑞士信贷称，2017年金价平均有望达到1338美元/盎司；第一季度金价有望达到1275美元/盎司；2017年的最后三个月有望达到1400美元/盎司。2018年的预测均价是1375美元/盎司。
该银行对2017年白银的预测价为17.80美元/盎司；2018年为18.50美元/盎司。
该银行认为，自美国总统大选以来金价的下跌主要是由于预期资金赤字，政府债将会大量供应，同时也是美联储加息预期的打压。黄金ETF持仓已下降了7%。另外，印度需求的走弱也是最近金价下跌的原因。
上海黄金交易所理事长焦瑾璞表示，未来十年投资中国的黄金行业有很大机遇。“大家对黄金的后市还是看好的，尤其对中国黄金的后市看好。主要有几个理论根据。”
第一，人均黄金。全球目前共有18.5万吨黄金，人均25克。而中国，黄金总量是1.5万吨，人均10克。世界人均25克，我们只有10克，这中间还有两倍多的发展空间。
第二，我们国家是爱好黄金的国家，并且黄金是硬性需求，现在虽然大城市的需求量少了，但二三线城市的需求量起来了。另外，首饰需求量少了，但金条、金币的需求量多了。中国是世界上第一大黄金进口国、消费国，上海黄金交易所的交易量连续九年位居全球最大黄金现货场内交易所之首。
而且，现在还有一个趋势，黄金在‘西金东移’，东方对黄金的需求现在非常大。去年全年全球黄金用量为4000吨，中国就用了2600吨，基本上全球60%的需求量在中国。所以，未来十年，黄金产业仍然是往上走的。
焦瑾璞还认为，最近的黄金市场应该有人在做人民币对冲。因为人民币最近几个月来持续波动，有些人预测这一趋势还会持续两三年，所以投资黄金的热情比较高。
“我发现最近有一个现象，私人、个人购买黄金的比较多，多的十几公斤，最多的买100多公斤。这也是一个新现象，很多人倾向于拿黄金作为私人投资。”焦瑾璞说，“现货黄金最近也特别俏，我们做过统计，最近一公斤金条、三公斤金条和12.5公斤的金条，出库量特别大。”
针对今年以来一系列政治不确定性风险，有交易商预计，明年黄金价格料再度攀升25%——50%，而白银价格涨幅可能高于金价，因避险需求将迫使大量投资者涌向贵金属市场。
中国黄金白银交易所名誉会长Haywood Cheung Tak-hay近日称：“今年迄今为止的政治风险使得金价在1100——1377美元区间震荡，白银维持在16～21.1美元区间震荡，政治的不确定性导致投资者大量买入黄金白银避险。且这些政治风险可能在明年继续扰乱金融市场，因包括法国，德国以及荷兰在内的欧元区国家将迎来总统大选年，鉴于此，我预计金价在明年将会触及1500美元/盎司，白银将会触及24美元/盎司。”
市场人士认为，未来欧盟面临的解体风险或将进一步危及欧元区经济，并打压欧元，助涨贵金属的避险需求。英国政府明年4月份将开启的脱欧谈判可能会进一步加剧对金融市场的冲击。同时，尽管特朗普还并未公开其具体的执政政策，其策略未来仍将会给全球化趋势以及全球经济带来些许变数。
当不确定性风险增加时，投资者往往会偏向于把黄金白银作为其相对安全的投资标的。人民币的贬值（今年迄今跌幅已达7%，去年跌幅为5%）也将推动大陆投资者用金银来对冲他们的货币风险。
对于Cheung的观点，King International Financial HoldinGS首席执行官Jasper Lo Cho-yan也表达了类似言论——即黄金白银将继续上涨，但他认为金银明年涨势将不仅仅只停留在1500美元左右和24美元。
“2017年黄金将飙涨至1800美元/盎司，相较当前金价水平，涨幅将近50%；白银将涨至30美元/盎司，较当前银价水平，涨幅接近90%。”Lo表示，“正如我们所看到的，当政治不确定性增加时，股市和经济将变得很脆弱，而黄金白银在这个时候就成了投资者的避险天堂。”
目前市场已经广泛预期美联储将会加息，实际上，目前加息已经被计入价格了，若实施加息，按照“卖传言，买事实”的逻辑，美联储今年的加息是有可能引发黄金白银上涨，这与2015年美联储加息前后走势如出一辙。
第二：日线图黄金和白银处于超跌状态并不意味着就是买入信号。日线动能超卖，相对强弱指标在30%以下也显示超卖。自美国大选以来，黄金白银遭到严重抛售，但超卖信号并不意味着就是买入信号，但揭示了黄金白银可能会盘整或在任何时候上涨。
综合看，黄金和白银在美联储加息或迎来一轮拉升之前，抄底还为时过早。不过，对于长期投资者而言，由于看好明年整体趋势，眼下已经可以适当买入了。