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近期关于美国对伊拉克战争的预期愈加临近，国际关系紧张气氛愈加严重，而战争不仅具有强烈的政治目的、军事意义，同时也具有明显的金融利益与需求。
回想欧元启动初期的科索沃战争，不仅只是政治与国际关系意义上的较量，同时也严重打压与伤害着欧元的货币意义与作用，进而导致欧元连续三年的疲软波动，从起步初期的1.17美元一路下跌至0.83美元，科索沃战争间接的打击与油价直接的影响，是欧元磨难的根本原因。而面对现实，美国对伊拉克的战争，其中除政治与国际关系层面的分歧外，恐怕欧元区国家更多考虑在于经济利益对金融实际的影响。
首先从战争引起的石油价格变动看，主要原因在于经济金融层面。1973～1979年，国际石油价格从5.11美元上涨到40美元；1980～1989年，国际石油价格在10～29美元波动，最高价位为30.85美元；1990～1999年，国际石油价格在15～23美元之间波动，1990年曾达到41.15美元；2000～2002年，国际石油价格上涨为平均价格30美元平均价格。2002年8月20日，纽约商品期货交易所9月原油期货最高上涨到每桶30.32美元，成为当时18个月以来的最高记录；2003年1月14日，石油价格再度上涨到31.15美元，为2000年10月来最高价位；2003年2月19日，石油价格更上升到37.16美元，为29个月来的新高。2002年国际石油价格上涨了40％多，国际原油价格仍然悬绕每桶30美元上下，延展至今。
前不久联合国核查发现核弹壳的新进展，再度推高油价，进一步加大市场恐慌性。
1、国际政治矛盾的凸起——国际政治局势的紧张与动荡，是导致油价上升的深层次原因。仔细回顾近年油价变化波动趋势，与主要国家，特别是美国的国家利益紧密相连。20世纪90年代的两场战争，都与石油具有直接和间接相关。1991年1月17日的海湾战争，直接针对中东产油国的军事打击，是美国与西方国家对中东石油的掠夺与相互争夺最真实的反映。而1999年欧元启动之后的科索沃战争，虽未直接与石油相联系，但战争之后的石油问题成为制约与打压欧元最直接和最重要的因素，欧元问世引发的国际货币格局的新变化，是战争争端的潜在引致因素。科索沃战争既打击了欧元的信誉与影响，同时也使油价冲突问题开始显现，石油价格上涨所导致的通货膨胀，则是冲击欧元走低的重要原因。随后2001年“9·11”事件加大美国经济衰退恶化速度，进而使经济不景气中的油价问题再现突出影响。2002年更伴随美国“反恐倒萨”形势咄咄逼人，国际政治关系发生了重大的格局变化，油价变化更为剧烈。
2、大国经济矛盾的集中——目前复杂的世界形势是全球经济和美国经济积累问题的集中表露。当前经济层面的主要矛盾在美国经济减速与不景气，美元资产价值缩水加大；美国财政赤字凸起影响政策调控效果中利率作用低下；跨国公司经营面临困境，美国等西方国家企业倒闭与效益下降明显；投资萎缩，投资机构重组、投资方向面临新的抉择与重组。所有这些状况都使美元贬值加剧。可见经济减速矛盾又相对集中在美元资产方面。美元资产缩水拉动了石油价格美元报价走高，恐慌中投机因素的推波助澜，更使油价脱离供求拔高了石油产销的价格水平。由于委内瑞拉问题的逐渐恶化，美国2002年12月份石油价格已经上涨16％。美国近期经济疲弱已经延续至今年1月份，消费下降、支出不旺、失业上升，经济活动出现“疲弱”或“迟滞”。美国国家经济研究局甚至公开表示，目前断定始于2001年3月的经济衰退是否彻底结束，仍然为时过早。预计2002年第四季度美国经济增长仅伪0.7％，美国经济二度衰退悲观看法再次浮现，美元在相当一段时间仍难以看好。同时欧洲与日本不仅有自身经济的难点问题，更受到美国经济弱化的连带，经济增长指标下降，结构性矛盾进一步严重，数据信心双双向下。全球三大经济体的联体效应清晰显露，愈加推进投资不确定和投机空间与条件。因此，国际石油价格上升与主要国家经济弱化，投资迷茫具有密切联系。
3、市场投机因素的加大——市场投机通常有两种：一种是资源商品价格炒作投机，另一种是与金融市场特别是外汇市场联动的投机，石油是流动的美元。石油是一个国家经济生活中的一种非常重要的战略性资源，自然成为国际投机势力设法操纵、垄断而获取投机利润的重要目标。例如，纽约商品交易所每天的原油交易约为7000万桶左右，即使以高价格35美元1桶计算，日交易额不过20多亿美元，相对于国际外汇市场的日交易额（约2万亿美元）以及对冲基金的规模（数千亿美元），可以说是微不足道的。尽管目前尚没有充分的证据说明类似对冲基金这样的国际投机组织参与了国际石油市场的投机炒作，但是，前两年国际油价的非理性大幅度上涨决不是偶然的，其中一定有大型的国际资本在进行运作；例如，纽约商品交易所2000年以来的原油期货交易规模扩大了1倍。同时，由于1997年亚洲金融危机爆发，世界各国政府都大大提高了防范金融风险意识，特别是对金融市场的监管，国际社会也逐步加强了国际监管合作，国际投机势力越来越难以对金融市场发动深度攻击。但资本的逐利本性注定了国际投机资本想方设法通过各种可能的投资渠道进行投机炒作，世界石油市场便是其炒作的一个对象。
前欧佩克主席、委内瑞拉矿业能源部长罗德里格斯在2000年10月就曾公开指出，当时的原油价格中有8美元是由于投机炒作因素造成的。
美国经济衰退，美元疲软，投机转向油价；石油期货走高，石油现货难以下行，油价与美元汇率相背离，则衍生新的投机，这是石油商品市场和金融市场之间关系的运行规律。近两年随着美国经济的减速收缩，金融恐慌性逐渐加重，石油与美元相挂钩的报价体系面临冲击，投机氛围与气候较为适宜，导致国际石油期货炒作明显推高油价水平，国际石油价格连续上涨到突破30美元的价位。在美伊战争可能爆发的恐慌心理影响下，一些基础资源的期货和现货市场却活跃起来，如黄金和石油市场，因可能到来的一场战争而一路攀升。其中最重要的市场就是将在三月份交付的“萨达姆期货”。基于对美伊战争的关注，该月份交割期货已经成为近期期货市场中最火爆的一个卖点，给期货市场注入活力，也将为之创造巨大的收益。另据欧洲最大的能源期货期权交易所统计，2002年该交易所的交易量为3040.6万手，较2001年提高15％，交易金额达到7050亿美元，已经是连续第五年创记录。
4、商品价值回归和投机价格的对位——人们谈论的商品价格中包括金融商品和资源商品两大组成部分，而金融商品超值和资源商品紧俏则同时扩大投机空间与技术铺垫。从金融商品实际价值看，上世纪90年代美国以股市为主要内容的财富收益大幅度攀升，进一步加大金融商品的超值风险，虚拟金融泡沫严重。在本世纪初经济转为不景气时，必然导致财富缩水，价值回归。美国道琼斯和纳斯达克在连续多年上涨之后，双双呈现连续三年下跌趋势。国际金价2003年1月22日大幅上升到368美元，仅一个多月上涨约50美元，升值14％。美元兑欧元汇率跌破1.07，美元兑日元下挫117日元。2002年由于美国和日本股市大幅滑波，全球股灾蔓延财富损失加重，主要国家市场市值减少20％，约有4.6万亿美元在1年之间化为泡影。美国、欧洲以及亚洲9个主要股市的合计市值在2002年底降至17.7万亿美元，较2000年3月的高峰30万亿美元锐减了40％。道琼斯工业指数连续第三年收阴，为1939～1941年来仅见。德国股市跌幅超过40％，香港和台湾也滑坡了10％。IT泡沫破灭是拖累全球股市的元凶。以技术股为主的Nasdaq市值减少30％，高于纽约证交所的20％缩减，使得各国资本市场筹资金额（IPO）大幅下降。资本市场资金规模效应的弱化，直接成为推高其他商品价格走高的诱因，石油与黄金价格的双双走高，正是美元相对走低，美元资产缩水严重，金融商品价值自然回归与政策技术操作的双向作用的结果。
其次从未来发展角度看，战争之后欧元面临更大风险打压。战争爆发或短期结束，最初将加大美元贬值与欧元升值，但从短中期趋势看，欧元面临再度较大下跌的可能。一方面是战争导致的国际石油价格波动，虽然对美国经济金融具有影响，然而无论从石油储备、石油资源或石油需求看，美国比欧洲相对压力较小。欧元区或欧盟无论资源、需求以及协调压力都明显较大，而近期欧元的走强并非经济基本面依托，虚拟信心和资本心理的投资策略与投机技巧的运用，加大欧元升值空间与条件，因此，必然有政策与技术指导下跌可能。另一方面石油价格乃至黄金价格与美元相联系的特殊条件，尤其是美元市场份额与规模实力的影响，美元贬值无论对美国经济或世界经济都具有重要影响，美国货币政策强势有利于维持稳定经济与金融信心，同样也有利于国际金融市场的稳定，对国别、区域乃至全球经济金融利益具有关键支撑。国际环境与条件也极力维持稳定美元，对欧元的冲击必然加大。
围绕美国对伊拉克的战争预期，以及美国经济衰退与复苏的不确定特点，战争对于美国经济刺激性的利好性，是市场较为集中与关注的话题。
但是有一点值得注意，既美国当前的经济环境和条件，与1991年海湾战争时期完全不同。1991年海湾战争时，美国经济经过80年代的结构性调整正进入结构收益和经济周期效应显现时期，经济自然周期和结构周期处于上行区间，进而在1991年海湾战争结束之后，1992年4月即出现经济复苏，并出现10年117个月历史最长的经济增长周期。而今美国经济在衰退与复苏边缘，不确定性十分突出，尤其是新经济与传统经济的磨合，难有经济理念或历史经验的依托解释，更没有可以参照数据与背景说明。
而经济实际状况每况愈下，经济自然周期和结构周期处于下行区间，因此，战争对于美国经济弊大于利。而现实的环境与挑战更为突出的较量与竞争在于欧元，美欧之间不相上下的竞争格局和效益影响，战争背后更为深刻的含义应是经济利益与金融角色的竞争与争夺。
结论：战争再度打击目标依然在于欧元，美欧货币竞争愈加激烈尖锐。当前国际政治的紧张气氛依然在于伊拉克局势的剑拔弩张，战争一触即发，将不仅使政治层面的分歧矛盾扩大，美欧国家之间已经出现不同的态度与观点；同时也十分值得关注战争政治战略背后的问题与原因。一场战争看似“反恐倒萨”，但政治主要的目的与目标在于经济，当年科索沃战争打压欧元的目的已经十分明显，而此场战争也具有再度冲击欧元的可能。
当今经济全球化的快速发展已经在金融区域化上明显有成效，欧元出现不仅是国际金融领域新的开篇，而且直接挑战与竞争美元的优势与份额。而欧元自身经济的不支持十分突出，经济下降、财政赤字加重、失业上升、通货膨胀超标等等，都不应支撑欧元走强。因此，目前欧元走升中的投机因素值得关注与防范，投机风险铺垫较为严重，潜在的压力不可忽视。
回想欧元启动初期的科索沃战争，不仅只是政治与国际关系意义上的较量，同时也严重打压与伤害着欧元的货币意义与作用，进而导致欧元连续三年的疲软波动，从起步初期的1.17美元一路下跌至0.83美元，科索沃战争间接的打击与油价直接的影响，是欧元磨难的根本原因。而面对现实，美国对伊拉克的战争，其中除政治与国际关系层面的分歧外，恐怕欧元区国家更多考虑在于经济利益对金融实际的影响。
首先从战争引起的石油价格变动看，主要原因在于经济金融层面。1973～1979年，国际石油价格从5.11美元上涨到40美元；1980～1989年，国际石油价格在10～29美元波动，最高价位为30.85美元；1990～1999年，国际石油价格在15～23美元之间波动，1990年曾达到41.15美元；2000～2002年，国际石油价格上涨为平均价格30美元平均价格。2002年8月20日，纽约商品期货交易所9月原油期货最高上涨到每桶30.32美元，成为当时18个月以来的最高记录；2003年1月14日，石油价格再度上涨到31.15美元，为2000年10月来最高价位；2003年2月19日，石油价格更上升到37.16美元，为29个月来的新高。2002年国际石油价格上涨了40％多，国际原油价格仍然悬绕每桶30美元上下，延展至今。
前不久联合国核查发现核弹壳的新进展，再度推高油价，进一步加大市场恐慌性。
1、国际政治矛盾的凸起——国际政治局势的紧张与动荡，是导致油价上升的深层次原因。仔细回顾近年油价变化波动趋势，与主要国家，特别是美国的国家利益紧密相连。20世纪90年代的两场战争，都与石油具有直接和间接相关。1991年1月17日的海湾战争，直接针对中东产油国的军事打击，是美国与西方国家对中东石油的掠夺与相互争夺最真实的反映。而1999年欧元启动之后的科索沃战争，虽未直接与石油相联系，但战争之后的石油问题成为制约与打压欧元最直接和最重要的因素，欧元问世引发的国际货币格局的新变化，是战争争端的潜在引致因素。科索沃战争既打击了欧元的信誉与影响，同时也使油价冲突问题开始显现，石油价格上涨所导致的通货膨胀，则是冲击欧元走低的重要原因。随后2001年“9·11”事件加大美国经济衰退恶化速度，进而使经济不景气中的油价问题再现突出影响。2002年更伴随美国“反恐倒萨”形势咄咄逼人，国际政治关系发生了重大的格局变化，油价变化更为剧烈。
2、大国经济矛盾的集中——目前复杂的世界形势是全球经济和美国经济积累问题的集中表露。当前经济层面的主要矛盾在美国经济减速与不景气，美元资产价值缩水加大；美国财政赤字凸起影响政策调控效果中利率作用低下；跨国公司经营面临困境，美国等西方国家企业倒闭与效益下降明显；投资萎缩，投资机构重组、投资方向面临新的抉择与重组。所有这些状况都使美元贬值加剧。可见经济减速矛盾又相对集中在美元资产方面。美元资产缩水拉动了石油价格美元报价走高，恐慌中投机因素的推波助澜，更使油价脱离供求拔高了石油产销的价格水平。由于委内瑞拉问题的逐渐恶化，美国2002年12月份石油价格已经上涨16％。美国近期经济疲弱已经延续至今年1月份，消费下降、支出不旺、失业上升，经济活动出现“疲弱”或“迟滞”。美国国家经济研究局甚至公开表示，目前断定始于2001年3月的经济衰退是否彻底结束，仍然为时过早。预计2002年第四季度美国经济增长仅伪0.7％，美国经济二度衰退悲观看法再次浮现，美元在相当一段时间仍难以看好。同时欧洲与日本不仅有自身经济的难点问题，更受到美国经济弱化的连带，经济增长指标下降，结构性矛盾进一步严重，数据信心双双向下。全球三大经济体的联体效应清晰显露，愈加推进投资不确定和投机空间与条件。因此，国际石油价格上升与主要国家经济弱化，投资迷茫具有密切联系。
3、市场投机因素的加大——市场投机通常有两种：一种是资源商品价格炒作投机，另一种是与金融市场特别是外汇市场联动的投机，石油是流动的美元。石油是一个国家经济生活中的一种非常重要的战略性资源，自然成为国际投机势力设法操纵、垄断而获取投机利润的重要目标。例如，纽约商品交易所每天的原油交易约为7000万桶左右，即使以高价格35美元1桶计算，日交易额不过20多亿美元，相对于国际外汇市场的日交易额（约2万亿美元）以及对冲基金的规模（数千亿美元），可以说是微不足道的。尽管目前尚没有充分的证据说明类似对冲基金这样的国际投机组织参与了国际石油市场的投机炒作，但是，前两年国际油价的非理性大幅度上涨决不是偶然的，其中一定有大型的国际资本在进行运作；例如，纽约商品交易所2000年以来的原油期货交易规模扩大了1倍。同时，由于1997年亚洲金融危机爆发，世界各国政府都大大提高了防范金融风险意识，特别是对金融市场的监管，国际社会也逐步加强了国际监管合作，国际投机势力越来越难以对金融市场发动深度攻击。但资本的逐利本性注定了国际投机资本想方设法通过各种可能的投资渠道进行投机炒作，世界石油市场便是其炒作的一个对象。
前欧佩克主席、委内瑞拉矿业能源部长罗德里格斯在2000年10月就曾公开指出，当时的原油价格中有8美元是由于投机炒作因素造成的。
美国经济衰退，美元疲软，投机转向油价；石油期货走高，石油现货难以下行，油价与美元汇率相背离，则衍生新的投机，这是石油商品市场和金融市场之间关系的运行规律。近两年随着美国经济的减速收缩，金融恐慌性逐渐加重，石油与美元相挂钩的报价体系面临冲击，投机氛围与气候较为适宜，导致国际石油期货炒作明显推高油价水平，国际石油价格连续上涨到突破30美元的价位。在美伊战争可能爆发的恐慌心理影响下，一些基础资源的期货和现货市场却活跃起来，如黄金和石油市场，因可能到来的一场战争而一路攀升。其中最重要的市场就是将在三月份交付的“萨达姆期货”。基于对美伊战争的关注，该月份交割期货已经成为近期期货市场中最火爆的一个卖点，给期货市场注入活力，也将为之创造巨大的收益。另据欧洲最大的能源期货期权交易所统计，2002年该交易所的交易量为3040.6万手，较2001年提高15％，交易金额达到7050亿美元，已经是连续第五年创记录。
4、商品价值回归和投机价格的对位——人们谈论的商品价格中包括金融商品和资源商品两大组成部分，而金融商品超值和资源商品紧俏则同时扩大投机空间与技术铺垫。从金融商品实际价值看，上世纪90年代美国以股市为主要内容的财富收益大幅度攀升，进一步加大金融商品的超值风险，虚拟金融泡沫严重。在本世纪初经济转为不景气时，必然导致财富缩水，价值回归。美国道琼斯和纳斯达克在连续多年上涨之后，双双呈现连续三年下跌趋势。国际金价2003年1月22日大幅上升到368美元，仅一个多月上涨约50美元，升值14％。美元兑欧元汇率跌破1.07，美元兑日元下挫117日元。2002年由于美国和日本股市大幅滑波，全球股灾蔓延财富损失加重，主要国家市场市值减少20％，约有4.6万亿美元在1年之间化为泡影。美国、欧洲以及亚洲9个主要股市的合计市值在2002年底降至17.7万亿美元，较2000年3月的高峰30万亿美元锐减了40％。道琼斯工业指数连续第三年收阴，为1939～1941年来仅见。德国股市跌幅超过40％，香港和台湾也滑坡了10％。IT泡沫破灭是拖累全球股市的元凶。以技术股为主的Nasdaq市值减少30％，高于纽约证交所的20％缩减，使得各国资本市场筹资金额（IPO）大幅下降。资本市场资金规模效应的弱化，直接成为推高其他商品价格走高的诱因，石油与黄金价格的双双走高，正是美元相对走低，美元资产缩水严重，金融商品价值自然回归与政策技术操作的双向作用的结果。
其次从未来发展角度看，战争之后欧元面临更大风险打压。战争爆发或短期结束，最初将加大美元贬值与欧元升值，但从短中期趋势看，欧元面临再度较大下跌的可能。一方面是战争导致的国际石油价格波动，虽然对美国经济金融具有影响，然而无论从石油储备、石油资源或石油需求看，美国比欧洲相对压力较小。欧元区或欧盟无论资源、需求以及协调压力都明显较大，而近期欧元的走强并非经济基本面依托，虚拟信心和资本心理的投资策略与投机技巧的运用，加大欧元升值空间与条件，因此，必然有政策与技术指导下跌可能。另一方面石油价格乃至黄金价格与美元相联系的特殊条件，尤其是美元市场份额与规模实力的影响，美元贬值无论对美国经济或世界经济都具有重要影响，美国货币政策强势有利于维持稳定经济与金融信心，同样也有利于国际金融市场的稳定，对国别、区域乃至全球经济金融利益具有关键支撑。国际环境与条件也极力维持稳定美元，对欧元的冲击必然加大。
围绕美国对伊拉克的战争预期，以及美国经济衰退与复苏的不确定特点，战争对于美国经济刺激性的利好性，是市场较为集中与关注的话题。
但是有一点值得注意，既美国当前的经济环境和条件，与1991年海湾战争时期完全不同。1991年海湾战争时，美国经济经过80年代的结构性调整正进入结构收益和经济周期效应显现时期，经济自然周期和结构周期处于上行区间，进而在1991年海湾战争结束之后，1992年4月即出现经济复苏，并出现10年117个月历史最长的经济增长周期。而今美国经济在衰退与复苏边缘，不确定性十分突出，尤其是新经济与传统经济的磨合，难有经济理念或历史经验的依托解释，更没有可以参照数据与背景说明。
而经济实际状况每况愈下，经济自然周期和结构周期处于下行区间，因此，战争对于美国经济弊大于利。而现实的环境与挑战更为突出的较量与竞争在于欧元，美欧之间不相上下的竞争格局和效益影响，战争背后更为深刻的含义应是经济利益与金融角色的竞争与争夺。
结论：战争再度打击目标依然在于欧元，美欧货币竞争愈加激烈尖锐。当前国际政治的紧张气氛依然在于伊拉克局势的剑拔弩张，战争一触即发，将不仅使政治层面的分歧矛盾扩大，美欧国家之间已经出现不同的态度与观点；同时也十分值得关注战争政治战略背后的问题与原因。一场战争看似“反恐倒萨”，但政治主要的目的与目标在于经济，当年科索沃战争打压欧元的目的已经十分明显，而此场战争也具有再度冲击欧元的可能。
当今经济全球化的快速发展已经在金融区域化上明显有成效，欧元出现不仅是国际金融领域新的开篇，而且直接挑战与竞争美元的优势与份额。而欧元自身经济的不支持十分突出，经济下降、财政赤字加重、失业上升、通货膨胀超标等等，都不应支撑欧元走强。因此，目前欧元走升中的投机因素值得关注与防范，投机风险铺垫较为严重，潜在的压力不可忽视。