段永平 照巴菲特说的做

来源 :新财富 | 被引量 : 0次 | 上传用户:mishier
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  


  位列“2006《新财富》500富人榜”第145位的段永平,因为花62.01万美元与巴菲特共进午餐而备受瞩目。这位曾经……“手打造了“小霸王”、“步步高”两个知名品牌的企业家,因为在0.8美元左右大量吸纳闷易股票净赚1亿美元。他自称90%以上的个人财富来自美国股票投资,其投资心法很简单:照巴菲特说的做。
  
  与巴菲特共进午餐
  
  美国西岸时间2006年6月30日上午11时,一场竞拍紧张地进行着。这次竞拍是为了赢取和股神沃伦·巴菲特共进午餐的机会。这种竞拍从2003年开始已经连续举行了四次,巴菲特把这些竞拍的款项都捐献给了慈善事业。在经过数次不断出价后,网名叫fastis slow的人报出了62.01万美元,竟拍结束了。7月1日,有人发现,fastisslow正是步步高公司的创始人段永平。
  问:为什么取名叫fastisslow?
  段永平:这个名字的意思是欲速不达,那是我做事最基本的哲学,就是说,不求快,求安全。这次(参与竞拍)被大家知道,也是因为我在Yahoo注册的时候没有想那么多,直接用了自己的ID。这个ID是我的,本来就有很多人知道,否则可能也不会有谁知道这件事。
  问:您为什么想跟巴菲特共进午餐呢?
  段永平:两方面的原因吧。一是我很久以来就有这个想法了。我做投资和巴菲特有很大的关系,如果没有看过他的书,我大概不一定敢去做投资。我这几年,的确收获也很大,所以我想,如果有机会跟他聊一聊,可能会有更多的启发。因为我有很多细节还是挺想再问一问他,比如说,你手里有多余的钱但是没有好的目标和当你手里钱不够却找到了好的目标的时候怎么办。另一个很重要的原因就是,这些年我也赚了很多钱,我太太和我就想把相当一部分钱捐到慈善基金会里去,正好这是一个机会。
  问:62.01万美元的数字是怎么确定的?您觉得这顿饭值这个价钱,还是基金会每年要花掉相应数目的钱?
  段永平:这顿饭我认为是無价的,我觉得多少钱都不为过,但凡事都有个度吧,我自己很随意地就设了这么一个价钱。这个反正是在我们基金会的预算之内。
  问:很多网友质疑,为什么您的基金会善款要捐给国外,不捐给国内一些可能更需要的地方?
  段永平:第一,美国对我来讲,不叫国外;第二,我在国内每年也都捐钱,只是不太吭声。我们最早开始捐钱是华东水灾的时候,我印象非常深刻,捐完以后就没有人告诉过我们这钱去哪儿了。这说明国内慈善募捐的环境还是不太好。在美国,我和太太建了Enlight基金(属家庭型慈善基金),我们在斯坦福大学还建了一个基金会,专门资助中国留学生,就是说,捐钱不一定非要捐到中国来,但是它可以跟中国有关系。
  问:您的基金会现在通过什么途径赚钱?
  段永平:投资。我除了管它花钱,还管着它的投资。我的回报还不错,我的基金会其实从建立起到现在都有一倍多的成长了。
  问:您有多少钱是在美国投资股票赚的?
  段永平:以我现在的个人财富来讲,九成以上都是吧。
  问:有人估计,您有15亿元的身家?
  段永平:这个我不好讲了。15亿元也不算是很多,我的大部分钱都放在基金里。
  问:2001年去美国之前,在国内没有投资过股票吗?
  段永平:从来没碰过。到美国看了巴菲特的书之后才想投资股票的。沃伦·巴菲特说,买一只股票就相当于买这个企业或者买它的一部分。这个企业的所谓价值其实就是它折现的价值,就是你按这个企业的整个生命算下来总共值多少钱,再把它折现到今天。考虑到利息、复利,如果你现在买的价格低过它的价值,就可以买。其实这个挺简单的。但是,要去找到它的价值,是一件非常困难的事情。简单的东西不等于容易。大部分人在做投资的时候,并不是去了解企业,而是看图看线,容易受价格的影响。早期我也是一样,看了巴菲特的书以后,我觉得,有时候你就必须要坚持。
  
  集中投资网易净赚1亿美元
  
  2001年,段永平和妻子移居美国,他的投资生涯也从那时开始。怀揣着描写巴菲特故事的《投资圣经》,段永平于2001年底开始买入网易的股票。当时,科技股泡沫破灭,搜狐、新浪、网易等中国网络概念股价格一度在1美元附近徘徊。
  问:您当时一共买了多少网易的股票?
  段永平:200多万股吧,持股比例最多超过了6%。
  问:您觉得网易跟其他同类公司相比,最大的优势在哪儿?
  段永平:网易我比较看得懂,尤其它的产品,是我最熟悉的一块,因为我是做游戏机起家的。别的公司可能好,但我看不懂,我就不能投。就像有些人问,为什么沃伦·巴菲特不投微软,这是不是他的错误。我觉得,这个不是他的错误,他搞得懂可口可乐,搞不懂微软,所以他投了可口可乐,他同样赚到钱了。
  问:您当时足够了解网易吗?
  段永平:我一直都在慢慢地了解,随着它价格的变化,我对它的了解也越来越多。这是非常不错的一家公司,跟我们做企业的心态比较像,就是说,相对比较本分,不追求快速扩张、搞一些乱七八糟的事,所以拿着它的股票,就算价格有点波动,心里还是比较踏实的。网易的基本面非常好,企业文化也不错,虽然不算是特别强,因为这家公司毕竟还很年轻,而一个好的企业文化一般需要十来年的时间才能真正形成,所以我觉得,它还有一些改善的空间。
  问:如果那时网易的价格跌了怎么办?
  段永平:跌了就想办法借点钱再买呀。但是最遗憾它不跌下来。网易的股票每股含2美元多的现金,才卖不到1美元,企业也是处于非常不错的雏形状态,以我做企业的经验,这个公司绝对不可能一直亏钱下去。我当时就觉得这个公司被严重低估了。但是什么时候投资会回来,其实我是没有想过的。因为投资有一个最大的特点就是你不能够给自己定目标,说我今年一定要赚百分之多少。因为价格是市场给的,但是价值是它内在的东西,所以你最重要的是了解它的价值,然后等待市场最后给它一个公平的价格。一般来讲,这个时间也不会很长,以我个人的经验看,大概最多也就3年。你只要有个两三年的耐心,找到好公司,拿在手里怎么着都是能挣钱的。但倒过来讲,你拿错了股票,拿的时间越久可能就越糟。
  问:您比较喜欢集中投资还是分散投资?
  段永平:我是非常地集中。我买网易的时候,花了100多万美元。我当时只有那么多现钱,后来还借了一点钱,总共大概200万美元,还包括一些融资等等在里头。
  网易的表现没有让段永平失望。由于有了数量庞大的网民基础,2001年,中国移动的移动梦网推出之后,短信很快成为网易的盈利业务,后来网络游戏异军突起,成为网易最主要的利润来源,网易公司由此获得了很好的收益。二级市场上,网易股价一飞冲天,一度逼近100美元大关。段永平的财富随之激增。
  问:网易是让您赚得最多的一只股票吗?   段永平:我不想说,但的确是挺多的一只。这只股票给我带来的回报差不多有1亿美元。
  
  投资股票要严守原则
  
  问:您选股票有什么样的原则?
  段永平:最重要的还是要了解它的企业。我不相信神话,所谓的讲故事或者概念这些东西,我都不是特别在意。最重要的是,你要根据看到的情况想象这个企业未来会是什么样子,或者也有一些很特别的情况,就是说,它现在的价值就已经远远超过它的价格了,这就是一个买进的机会。这其实都是沃伦·巴菲特讲的东西。比方说像网易,我大概是0.8-1美元买的,留到八、九十美元都没有卖。这个过程中,其实每天都是可以卖的,但如果你了解这个企业,认为它有这个价值,可能就不着急卖,否则你每天都会受价格的影响。
  问:您的投资都是针对自己熟悉的领域吗?
  段永平:不一定天生就熟,但前提是我在投资或者重仓持有的时候,我已经很熟悉了。我投资的东西有一个最大的特点,都是跟我们的生活息息相关。你让我投一个完全没有感觉的东西,那我不太敢投。
  问:您怎么对待情况不太妙或者已经亏掉的股票?
  段永平:每只股票不一样。如果真的是好企業,它的价格跌下来时你还有钱,那就可以多买。逻辑就是,你认为这只股票值20元,但现在只有5元,你就应该多买。它跌到4元,你应该很高兴,继续买。如果没有,你就束之高阁,不要管了。但是倒过来讲,如果你发现这个企业其实是一个不好的企业,虽然股价掉了很多,依然远高过它的价值,你就应该卖,跟你亏了多少钱是没有关系的。所以最重要的就是,你要了解所投资企业的价值。
  问:您是否给自己定了规则,就是不该碰的绝对不碰,该握在手里的一定不放手?
  段永平:对,规则很严格。
  问:您觉得这种规则在任何一个股票市场上都能够被很好地验证,遵循它一定都能有很好的投资回报吗?
  段永平:我认为在任何经济体系里都是一样的,这也是我看了巴菲特的书以后得出来的最大体会。你搞懂了,就会赚钱。
  问:您现在在A股市场也有一些投资?
  段永平:我有一只股票,其实是我们公司买的。去年年头的时候,公司有一点闲钱,买了一只股票。
  这只股票是万科A,段永平从2005年初买入就一直持有,现在已经有100%左右的投资回报。
  
  做对的事情,然后把事情做对
  
  如今以成功投资者出现在人们面前的段永平,曾经是一个相当成功的企业家。1988年,27岁的段永平加入中山怡华公司,一手打造了赫赫有名的学习机晶牌“小霸王”,将负债累累的怡华做成年产值逾10亿元的知名企业。但是,段永平并不甘心做“打工皇帝”,他提出“改制”,但被怡华集团高层拒绝。1995年7月,段永平提出辞职,并在两个月之后成立了步步高公司。定居美国后,段永平退出了步步高的管理层,并逐渐稀释了在步步高的股份,转而专门从事投资、慈善事业,剩下的大部分时间留在家里陪小孩。他每年都会回几趟中国,他把这当作来中国出差。
  问:您做企业的业绩同样很出色,这是怎么做到的?
  段永平:耐心地坚持做下来,慢慢就起来了。
  问:有没有想过什么独特的办法?
  段永平:其实没有特别独特的办法,做企业、做投资都很简单,就是要找到市场的需求,然后想办法满足它。首先,你对产品要有感觉,我自己就比较喜欢玩游戏,到现在我儿子最佩服我的就是我很会玩游戏。我对这个市场一直比较有信心,知道很多人会喜欢玩这个。最开始做的时候很辛苦,一天工作十几个小时,后来就想到必须要形成一个系统,所以我们实行了代理制,建立了整个管理体系、价格体系,一直到后来我可以自己不在一线。其实做任何事情都是这样,最重要的是首先要做对的事情,然后把事情做对。
其他文献
●补一百年前的科学管理课,重修“泰罗制”。科学管理的精髓:精细化+标准化+数量化。从“娃娃”抓起,夯实企业基础管理能力。  ●什么叫做不简单?能够把非常简单的事情天天做好,就是不简单。什么叫做不容易?大家公认的非常容易的事情,非常认真地做好,就是不容易。  ●魔鬼在细节一把细节变成规范,让规范成为习惯,习惯了便成自然。  ●100-1=0—过程控制中的小瑕疵会造成毁灭性的后果。90%×90%×90
期刊
用精彩纷呈来形容澳大利亚西部的球场最贴切不过。澳大利亚最佳的高尔夫度假村都集中在柏斯(Perth)的外围,由柏斯市出发,一小时车程之内有多个球会可供选择,  而且每个球场的设计风格截然不同,就好像浓缩了世界高尔夫球场的精华。    BUrswood公园球场:全澳最佳规划市区球场    柏斯高尔夫俱乐部早于1895年落成,是澳大利亚西部首个球场,球会在13年后搬往南部并改名为皇家柏斯高尔夫俱乐部,球
期刊
作为高新科技的纳米技术在过去几年中不断向不同的商业领域渗透,至今已成功运用于包括医药、化学及生物检测、制造、光学以及国防等在内的多个行业。美国权威机构预测,2010年,纳米技术市场估计将达14400亿美元。仅在中国,以纳米材料和纳米技术注册的公司就有近100个,建立了10多条纳米材料和纳米技术的生产线。专家指出,纺织、建材、化工、石油、汽车、军事装备、通讯设备等领域,未来将免不了一场因纳米而引发的
期刊
在深圳投资的香港人张先生是观澜湖高尔夫球会钻石会员,几乎每个星期,他都会邀朋友来观澜湖打上两场高尔夫球,打完球后还会去做SPA,然后与朋友在餐厅轻松地享受美食,谈笑风声,交流情感。对这样的生活,张先生感到很惬意。  “观澜湖除了独具魅力的十大球场和完善的服务,重要的是可以帮你营造一个很好的社交氛围,在这样的一个氛围中,你可以营造亲和气氛,营建人际脉络,确立与朋友或者客户之间的信任。这是一个很好的社
期刊
华润是央企踏足海外资本市场的先行者,也是中国内地和香港最具实力的多元化控股企业之一。从1952年起,华润作为国家外经贸部的直属企业,是国内各大进出口总公司在香港的总代理,具有垄断性质。而上世纪80年代中期以后,随着外贸体制改革的深化,地方和企业获得了越来越多的进出口自主权,华润的外贸垄断经营地位逐步消解,它开始寻求通过国际资本市场获得新的发展空间。华润在海外资本市场的运作得失如何?其发展历程能给国
期刊
作为葡萄酒市场增长的蕞大受益者,张裕过去3年的销售收入和净利润年复合增长率分别高达24.8%和41.1%(而同期王朝的增长率分别为9.1%和18.6%,长城的数据不具有可比性),已跻身全球葡萄酒20强行列。  外表低调的张裕异常重视市场营销。在十年的时间里,张裕利用种种手段完成了品牌扩张,并把自己塑造成中国葡萄酒行业领导者,销售网络开始向乡镇延伸,分支机构达到500家,经销商数量达到3300家,遥
期刊
2006年1月9日,中国国家博物馆首次收藏当代钧瓷作品:“天、地、人”系列之祥瑞瓶、乾坤瓶、华夏瓶。这也是当代瓷器受到的最高礼遇,国学大师季羡林先生欣然题词——“祥瑞、乾坤、华夏皆钧瓷之魂”。    窑变天成    “神在窑变万彩,奇在意境釉画,妙在奥秘纹路,绝在天人合一,名在名窑名匠,贵在钧龄钧神”  钧瓷,始于唐盛于宋,至今已有千余年历史。早期的钧窑广泛分布于古豫州颍川郡扒村(今河南省禹州市神
期刊
世界杯早已成为商业盛宴,对博彩业更是四年一度的牟利良机。    四年一度的世界杯,早已经跨越了纯粹的竞技体育范畴,围绕世界杯开展的各项经济活动足以见证足球多方位的魅力。南非世界杯,光电视转播授权费和特许赞助费就已经为国际足联(FIFA)带来了超过30亿美元的收入。除了主办国经济受益毋庸多辩之外,高盛经济学字吉姆·奥尼尔的研究证明,球队的表现同样会影响一国的经济发展。以英格兰国家队为例,据测算,如英
期刊
陈志武:新的商业模式是靠卖企业价值赚钱    美国的资本之所以这么多、资本化程度这么高,在于美国发达的股市形成了一套让人们把未来收入流进行证券化的机制,可以把未来的收人流变现。而发达股市带来的好处还包括,引发一套完整的由风险资本、私募股权等构成的股权市场,并改变企业的商业模式。传统的商业模式是靠现金流赚钱,追求现金流的最大化,靠做产品赚钱。有了活跃的股权市场后,新的商业模式是靠卖企业价值赚钱,追求
期刊
最新宏观经济数据显示,经济增长放缓趋势明显。站在这一时点看中国经济,不论是将经济放在一轮周期的尾声进行分析,还是通过解析经济数据排解市场对二次探底的担忧,总之,大行们将焦点集中到了对底部的探寻上。    安信证券高善文  首席经济学家    中国是赶超型经济体,产能周期主导了中国经济的中期波动模式,经验显示每轮周期持续约十年。中国目前处于十年周期的末端,新的周期可能将在未来几年内逐步启动。这也许预
期刊