“四季度行情”在2010年10月得到了精彩演绎，并延续至11月初，正如11月新财富信心指数调查所揭示的“八成以上的投资者看涨”，上证综指一度攀升至3186.72点的近10个月以来高点。但随即，央行在11月10日晚宣布自2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，其后大盘急转直下，截至11月18日，仅仅5个交易日上证综指已较最高点下挫11%。12月的新财富投资者信心指数为75，较11月上涨14%，投资者似乎并未受到市场急跌的过多影响。
　　
　　投资者与分析师变化趋势相左
　　2010年12月的新财富信心指数较11月大幅上升，由66升至75。其中，个人投资者信心指数为73，较11月大幅增长28%；机构投资者信心指数为81，较11月上升了19%；券商分析师信心指数为73，较11月下降了9%。12月调查中，长期以来投资者乐观程度低于券商分析师的情况发生逆转，投资者信心上升、分析师信心下降趋势值得密切关注。
　　预计12月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为93%，较11月调查上涨7个百分点。其中的看涨主力是个人投资者，看涨比例为99%，较11月上涨22个百分点，个人投资者信心似乎更易受到行情的影响而滞后于市场趋势；机构投资者的看涨比例为91%，较11月下降8个百分点；券商分析师的看涨比例为82%，较11月下降4个百分点。预计未来6个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为93%，较11月上升3个百分点。
　　
　　机构和分析师认为估值具一定吸引力
　　对当前股票价格和价值拟合程度的判断结果显示，投资者认为当前股票价格低于真实合理的投资价值或基本一致的投资者加权比例为66%，较11月时上升12个百分点。其中，券商分析师为77%，机构投资者75%，个人投资者55%。机构由上月与分析师分歧，演变为本月调查渐趋一致。
　　假设上证综指在当日有较大跌幅的条件下，投资者认为下一个交易日将发生反弹的加权比例为52%，较11月上升了3个百分点。其中，券商分析师为64%，机构投资者为53%，个人投资者为45%。■