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3月下旬，各家银行公布的业绩报告显示，截至2011年末，商业银行贷存比指标依然严峻，四大行中，工、农、建三家银行贷存比连续两年呈上升趋势；与此同时，股份制银行的贷存比也大多维持在70％以上。
“现在银行拉存款的压力非常大，没有存款，贷款有额度也放不出去。”一位银监会权威人士对《财经》记者表示，“近期贷存比的问题一直困扰着银行。”
近两年来，缘于贷存比考核，商业银行一直背负着吸存的重压，拉存款绕贷款乱象丛生，在可预见的未来，外汇占款增速的放缓将导致银行存差（存款大于贷款）的收缩，贷存比考核不可持续，如果监管机构不做调整的话，这种西西弗斯式的煎熬仍将继续。
更为长远地看，随着直接融资比重的提高、金融市场产品的丰富、银行资产负债结构多元化的深入，贷存比指标将逐步淡出历史舞台。
吸存重压
在近期某国有银行（601818.SH）董事会上，该行行长郭友讲了这样一件事，某日上午一位光大客户经理追着客户跑出大堂，恰被郭友撞见，事后得知，客户要取走500万元存款，客户经理劝阻未果。
“你怎么不早告诉我，我还能以行长身份帮一下。”这位行长后来对客户经理说。作为一家总资产规模逾万亿银行的行长，他要为一笔500万元存款的去留费心，银行吸存压力可见一斑。
这家国有银行的境遇并非孤例，知情人士透露，开年以来，另一家股份制银行贷存比已经连续两个月超过了75％，按照银监会的规定，贷存比第一个月超标时，银行会给予警告，如果连续两个月超标，相关业务的审批就会被暂停。
在最近公布的年报中，兴业银行（601166.SH）表示其负债业务增长面临诸多困难，贷存比指标管理存在压力，并称要加强组织存款力度，强化日常贷存比管理。
受制于75％的贷存比指标，商业银行实行“以存定贷”的政策，银行每放75元的贷款，就必须吸收100元的存款，去年底，央行曾致电中信银行（601988.SH/0998.HK）计财部负责人，询问其为何有额度而不放贷，得到的回答是，贷存比超标。
年报显示，2011年末，多家股份制银行贷存比在70％以上，民生、浦发、深发展、兴业、招商和中信的贷存比分别为72.85％、71.48％、71.04％、71.46％、71.80％和73.26％。
2月25日，在2012中国银行家论坛上，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵透露，2011年全国性中小银行贷存比为69.1％，比2010年提高了将近6个百分点，是受贷存比制约最大的银行。
不仅股份制银行，国有大行的日子也不好过。由于四大行吸储能力强，且多为资金拆出行，此前其贷存比通常较股份制银行低，但近两年也出现了上升趋势。
年报显示，工、农、建三家银行贷存比指标均连续两年攀升，2011年末，工、农、中、建四大行的贷存比指标分别为63.50％、58.50％、68.77％和65.05％。
有消息称，银监会正就2012年的差异化监管指标征求意见，拟将工行和建行贷存比的目标值从去年的62％和65％分别提升至今年的63％和68％，与此同时，维持中行72％的目标值不变，并将农行的目标值从59％下降到57％。
在贷存比指标监管上，银监会对于国有大行分别规定有目标值、触发值和法定值，目标值是监管当局期望银行达到的目标，触发值较目标值略高，法定值是75％。
在2011年四季度，中行曾因贷存比超标而减缓放贷，直到后来“拼命”拉存款，才又将指标控制住。
存贷差之变
对于近年来银行贷存比居高不下的原因，市场多有论及，兴业银行在年报中的看法颇具代表性，“持续上调的存准率、金融脱媒现象的加剧、中小商业银行进驻中心城市等因素都给存款拓展带来较大压力。”
但如果考察近20年来中国存贷款数据的变化，不难发现上述看法忽略了金融机构外汇占款对存贷差、贷存比的重要影响。
1995年之前，人民币存贷款余额呈现贷差，而1995年之后，贷差（贷款大于存款）转变成存差，并呈不断扩大之势。
1991年6月末，金融机构存款余额为1.49万亿元，贷款余额为1.75万亿元，贷差逾2500亿元，之后存款贷款同时增长，但存款增速要远高于贷款；2012年2月末，金融机构存款余额为81.7万亿元，贷款余额达56.2万亿元，银行体系呈现存差25.5万亿元。
央行货币政策司副司长孙国锋曾撰文指出，1994年以来银行体系贷差消失，出现存差的主要原因是银行结汇。在他看来，银行体系的所有存款，其根源都来自于银行的贷款或其他买进资产的行为（如结汇）。
这种观点得到了数据的佐证。月度数据显示，银行体系的存差与金融机构外汇占款余额之间显示出了很强的相关性，二者变化趋势相同，且余额相近。
尤其在2001年中国加入世贸组织之后的十年中，国际收支多年呈现双顺差，外部流动性的持续涌入，外汇占款得以迅速爬升，存差不断扩大。
与此同时，受贷差存差转化影响，金融机构整体贷存比也从上世纪90年代初期的110％以上，逐步下降到近年来的60％以上，但从2011年中开始，随着外汇占款增速的放缓，贷存比又开始逐渐走高，这种情况在2011年四季度尤为明显。
一位接近央行的知情人士对《财经》记者表示，存差和外汇占款的关系可从人民币信贷收支表的角度去理解，金融机构资金来源方主要是存款，而资金运用方主要是贷款和外汇占款，收支平衡的话，自然有这种关系。
如果说外汇占款决定了存差，而存差又直接影响贷存比的话，那么，分析未来外汇占款的变化，就可以把握贷存比的走势。
外管局在3月31日发布的《2011年中国国际收支报告》中预计，2012年，我国国际收支仍将保持顺差，但顺差将大幅减少。
同日公布的2011年四季度国际收支平衡表显示，尽管我国经常项目在当季仍呈现605亿美元的顺差，但资本和金融项目却出现了290亿美元的逆差。
反映在外汇占款上，去年四季度外汇占款余额连续三个月减少，今年1月，外汇占款虽然增加了1409亿美元，但到了2月，增幅又萎缩至251亿美元，这与此前动辄数千亿美元的月均增幅相去甚远。
2月末，国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松在接受港媒采访时表示，若外汇占款持续下滑趋势，信贷规模必须作出跟进，75％的贷存比率约束将不可持续。
事实上，此前十数年中存差扩大、贷存比下降的根本原因是货币总量的供给机制产生了变化：从上世纪90年代初相对单一的货款方式逐渐转向外汇储备及商业银行资产多元化途径。
“假设银行没有债券、外汇等非贷款的盈利资产，那么银行总体的贷款=存款+客户提取的现金，银行总体的贷存比例仅仅是反映了存款转化为现金的比率，而且存款一定小于贷款。”孙国锋写道。
上述接近央行人士亦称，外汇占款与贷存比之间的关系只与当前国内银行的现状有关，随着资本项目可兑换的推进，国内金融产品将愈加丰富，银行的资产负债构成也会产生变化。
期待变通
尽管银行业内吸存压力巨大，但银监会对贷存比指标并未松扣。
银监会主席助理阎庆民在全国“两会”上接受记者采访时表示，贷存比指标是流动性管理重要而有效的工具，不宜也不能废止。
“既然领导选择在‘两会’的场合表态，这应是今后的方向。”一位接近银监会的业内人士对《财经》记者表示。
方向未变，但微调却不得不为，《财经》记者了解到，银监会尚未严格对贷存比超标银行暂停业务审批，同时也未严格执行日均贷存比考核。
在监管力度可以灵活掌握的同时，指标的计算方式也存在放松空间。
吴晓灵建议，应将同业存款计入存贷比的分母，承认吸收同业存款是资金来源之一，以减少目前信贷市场拉存款和绕贷款的乱象。
由于同业存款期限较短，且银行间可互相拆借以降低贷存比，业内对此颇有质疑。
在吴晓灵看来，为了减少虚假同业存款还可以将存款期限设定在半年或一年以上，并加大对刻意造假的查处力度。据她计算，全国中小银行的贷存比将会因此降低到63.8％。
以兴业银行为例，2011年末，其客户存款为1.34万亿元，同业存放及拆入款项为527.5亿元，若将同业存款计入贷存比分母，指标会有一定下降。
除了扩大分母统计口径外，废除贷存比的声音也始终存在。
一位股份制银行资金部人士建议取消贷存比考核，在他看来，目前存款准备金率已逾20％，若遇流动性风险，只要央行下调存准率就可化解，与此同时，因为银行放贷会占用资本，所以资本充足率也能起到贷存比控制规模的作用。
但也有业内人士反对此观点，上述接近央行的知情人士表示，资本充足率更多考虑贷款质量，而贷存比侧重控制贷款数量，二者目标不同，他举例称，很多银行对政府项目的贷款风险权重很低，即使放出较大规模，资本充足率也未见得下降。
贷存比短板
贷存比是中国特色的流动性监管指标，上世纪 90年代末期为国内采用，用阎庆民的话说，贷存比一直是流动性管理行之有效的办法，是监管和银行都必须守住的风险底线。
但从上世纪30年代的大萧条和2008年金融危机来看，存款保险制度和央行作为最后贷款人所提供的贴现窗口，才是解决流动性冲击、维持金融稳定的最有效办法，美联储主席伯南克最近在给乔治·华盛顿大学本科生授课时，对此多有提及。
央行调查统计司司长盛松成2006年时曾比较过美、日、英、中四国银行的贷存比例，他发现，发达国家商业银行贷存比普遍较高。
具体来说，美国贷存比均在90％以上，日本多数年份在80％－90％以上，英国几乎维持在12％左右的高水平。
两相对比，中国75％的贷存比法定值甚至偏低，事实上，存差过大、贷存比低远非百利而无一害，早在2006年6月，《上海金融》杂志特约评论员就曾撰文提醒读者关注贷存比逐年下降的负面效应。
该文指出，过大的存差资金会使债券市场资金供给持续充沛，利率水平不断下滑。在债券收益率远低于贷款收益率的情况下，银行资产结构偏重于信贷规模的格局难以改变，信贷资产质量很难提高。另外，存差资金过多会增加央行货币政策操作成本, 削弱货币政策有效性。
更为现实的是，贷存比正对各家银行的放贷能力形成制约，在今年既定7.5％的经济增速目标下，亟需辅以相应的人民币贷款增速，贷存比在控制贷款规模的同时，也限制了信贷支持实体经济的能力。
中国银行（601988.SH/1988.HK）首席经济学家曹远征对《财经》记者表示，目前各方对贷存比的看重跟中国间接融资比例较高有关，在未来资本市场发展、负债结构多元化之后，贷存比的重要性会随之下降。
“在资产多元化的今天，如何强化流动性控制，可以进一步拓开研究视野。”吴晓灵说。
“现在银行拉存款的压力非常大，没有存款，贷款有额度也放不出去。”一位银监会权威人士对《财经》记者表示，“近期贷存比的问题一直困扰着银行。”
近两年来，缘于贷存比考核，商业银行一直背负着吸存的重压，拉存款绕贷款乱象丛生，在可预见的未来，外汇占款增速的放缓将导致银行存差（存款大于贷款）的收缩，贷存比考核不可持续，如果监管机构不做调整的话，这种西西弗斯式的煎熬仍将继续。
更为长远地看，随着直接融资比重的提高、金融市场产品的丰富、银行资产负债结构多元化的深入，贷存比指标将逐步淡出历史舞台。
吸存重压
在近期某国有银行（601818.SH）董事会上，该行行长郭友讲了这样一件事，某日上午一位光大客户经理追着客户跑出大堂，恰被郭友撞见，事后得知，客户要取走500万元存款，客户经理劝阻未果。
“你怎么不早告诉我，我还能以行长身份帮一下。”这位行长后来对客户经理说。作为一家总资产规模逾万亿银行的行长，他要为一笔500万元存款的去留费心，银行吸存压力可见一斑。
这家国有银行的境遇并非孤例，知情人士透露，开年以来，另一家股份制银行贷存比已经连续两个月超过了75％，按照银监会的规定，贷存比第一个月超标时，银行会给予警告，如果连续两个月超标，相关业务的审批就会被暂停。
在最近公布的年报中，兴业银行（601166.SH）表示其负债业务增长面临诸多困难，贷存比指标管理存在压力，并称要加强组织存款力度，强化日常贷存比管理。
受制于75％的贷存比指标，商业银行实行“以存定贷”的政策，银行每放75元的贷款，就必须吸收100元的存款，去年底，央行曾致电中信银行（601988.SH/0998.HK）计财部负责人，询问其为何有额度而不放贷，得到的回答是，贷存比超标。
年报显示，2011年末，多家股份制银行贷存比在70％以上，民生、浦发、深发展、兴业、招商和中信的贷存比分别为72.85％、71.48％、71.04％、71.46％、71.80％和73.26％。
2月25日，在2012中国银行家论坛上，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵透露，2011年全国性中小银行贷存比为69.1％，比2010年提高了将近6个百分点，是受贷存比制约最大的银行。
不仅股份制银行，国有大行的日子也不好过。由于四大行吸储能力强，且多为资金拆出行，此前其贷存比通常较股份制银行低，但近两年也出现了上升趋势。
年报显示，工、农、建三家银行贷存比指标均连续两年攀升，2011年末，工、农、中、建四大行的贷存比指标分别为63.50％、58.50％、68.77％和65.05％。
有消息称，银监会正就2012年的差异化监管指标征求意见，拟将工行和建行贷存比的目标值从去年的62％和65％分别提升至今年的63％和68％，与此同时，维持中行72％的目标值不变，并将农行的目标值从59％下降到57％。
在贷存比指标监管上，银监会对于国有大行分别规定有目标值、触发值和法定值，目标值是监管当局期望银行达到的目标，触发值较目标值略高，法定值是75％。
在2011年四季度，中行曾因贷存比超标而减缓放贷，直到后来“拼命”拉存款，才又将指标控制住。
存贷差之变
对于近年来银行贷存比居高不下的原因，市场多有论及，兴业银行在年报中的看法颇具代表性，“持续上调的存准率、金融脱媒现象的加剧、中小商业银行进驻中心城市等因素都给存款拓展带来较大压力。”
但如果考察近20年来中国存贷款数据的变化，不难发现上述看法忽略了金融机构外汇占款对存贷差、贷存比的重要影响。
1995年之前，人民币存贷款余额呈现贷差，而1995年之后，贷差（贷款大于存款）转变成存差，并呈不断扩大之势。
1991年6月末，金融机构存款余额为1.49万亿元，贷款余额为1.75万亿元，贷差逾2500亿元，之后存款贷款同时增长，但存款增速要远高于贷款；2012年2月末，金融机构存款余额为81.7万亿元，贷款余额达56.2万亿元，银行体系呈现存差25.5万亿元。
央行货币政策司副司长孙国锋曾撰文指出，1994年以来银行体系贷差消失，出现存差的主要原因是银行结汇。在他看来，银行体系的所有存款，其根源都来自于银行的贷款或其他买进资产的行为（如结汇）。
这种观点得到了数据的佐证。月度数据显示，银行体系的存差与金融机构外汇占款余额之间显示出了很强的相关性，二者变化趋势相同，且余额相近。
尤其在2001年中国加入世贸组织之后的十年中，国际收支多年呈现双顺差，外部流动性的持续涌入，外汇占款得以迅速爬升，存差不断扩大。
与此同时，受贷差存差转化影响，金融机构整体贷存比也从上世纪90年代初期的110％以上，逐步下降到近年来的60％以上，但从2011年中开始，随着外汇占款增速的放缓，贷存比又开始逐渐走高，这种情况在2011年四季度尤为明显。
一位接近央行的知情人士对《财经》记者表示，存差和外汇占款的关系可从人民币信贷收支表的角度去理解，金融机构资金来源方主要是存款，而资金运用方主要是贷款和外汇占款，收支平衡的话，自然有这种关系。
如果说外汇占款决定了存差，而存差又直接影响贷存比的话，那么，分析未来外汇占款的变化，就可以把握贷存比的走势。
外管局在3月31日发布的《2011年中国国际收支报告》中预计，2012年，我国国际收支仍将保持顺差，但顺差将大幅减少。
同日公布的2011年四季度国际收支平衡表显示，尽管我国经常项目在当季仍呈现605亿美元的顺差，但资本和金融项目却出现了290亿美元的逆差。
反映在外汇占款上，去年四季度外汇占款余额连续三个月减少，今年1月，外汇占款虽然增加了1409亿美元，但到了2月，增幅又萎缩至251亿美元，这与此前动辄数千亿美元的月均增幅相去甚远。
2月末，国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松在接受港媒采访时表示，若外汇占款持续下滑趋势，信贷规模必须作出跟进，75％的贷存比率约束将不可持续。
事实上，此前十数年中存差扩大、贷存比下降的根本原因是货币总量的供给机制产生了变化：从上世纪90年代初相对单一的货款方式逐渐转向外汇储备及商业银行资产多元化途径。
“假设银行没有债券、外汇等非贷款的盈利资产，那么银行总体的贷款=存款+客户提取的现金，银行总体的贷存比例仅仅是反映了存款转化为现金的比率，而且存款一定小于贷款。”孙国锋写道。
上述接近央行人士亦称，外汇占款与贷存比之间的关系只与当前国内银行的现状有关，随着资本项目可兑换的推进，国内金融产品将愈加丰富，银行的资产负债构成也会产生变化。
期待变通
尽管银行业内吸存压力巨大，但银监会对贷存比指标并未松扣。
银监会主席助理阎庆民在全国“两会”上接受记者采访时表示，贷存比指标是流动性管理重要而有效的工具，不宜也不能废止。
“既然领导选择在‘两会’的场合表态，这应是今后的方向。”一位接近银监会的业内人士对《财经》记者表示。
方向未变，但微调却不得不为，《财经》记者了解到，银监会尚未严格对贷存比超标银行暂停业务审批，同时也未严格执行日均贷存比考核。
在监管力度可以灵活掌握的同时，指标的计算方式也存在放松空间。
吴晓灵建议，应将同业存款计入存贷比的分母，承认吸收同业存款是资金来源之一，以减少目前信贷市场拉存款和绕贷款的乱象。
由于同业存款期限较短，且银行间可互相拆借以降低贷存比，业内对此颇有质疑。
在吴晓灵看来，为了减少虚假同业存款还可以将存款期限设定在半年或一年以上，并加大对刻意造假的查处力度。据她计算，全国中小银行的贷存比将会因此降低到63.8％。
以兴业银行为例，2011年末，其客户存款为1.34万亿元，同业存放及拆入款项为527.5亿元，若将同业存款计入贷存比分母，指标会有一定下降。
除了扩大分母统计口径外，废除贷存比的声音也始终存在。
一位股份制银行资金部人士建议取消贷存比考核，在他看来，目前存款准备金率已逾20％，若遇流动性风险，只要央行下调存准率就可化解，与此同时，因为银行放贷会占用资本，所以资本充足率也能起到贷存比控制规模的作用。
但也有业内人士反对此观点，上述接近央行的知情人士表示，资本充足率更多考虑贷款质量，而贷存比侧重控制贷款数量，二者目标不同，他举例称，很多银行对政府项目的贷款风险权重很低，即使放出较大规模，资本充足率也未见得下降。
贷存比短板
贷存比是中国特色的流动性监管指标，上世纪 90年代末期为国内采用，用阎庆民的话说，贷存比一直是流动性管理行之有效的办法，是监管和银行都必须守住的风险底线。
但从上世纪30年代的大萧条和2008年金融危机来看，存款保险制度和央行作为最后贷款人所提供的贴现窗口，才是解决流动性冲击、维持金融稳定的最有效办法，美联储主席伯南克最近在给乔治·华盛顿大学本科生授课时，对此多有提及。
央行调查统计司司长盛松成2006年时曾比较过美、日、英、中四国银行的贷存比例，他发现，发达国家商业银行贷存比普遍较高。
具体来说，美国贷存比均在90％以上，日本多数年份在80％－90％以上，英国几乎维持在12％左右的高水平。
两相对比，中国75％的贷存比法定值甚至偏低，事实上，存差过大、贷存比低远非百利而无一害，早在2006年6月，《上海金融》杂志特约评论员就曾撰文提醒读者关注贷存比逐年下降的负面效应。
该文指出，过大的存差资金会使债券市场资金供给持续充沛，利率水平不断下滑。在债券收益率远低于贷款收益率的情况下，银行资产结构偏重于信贷规模的格局难以改变，信贷资产质量很难提高。另外，存差资金过多会增加央行货币政策操作成本, 削弱货币政策有效性。
更为现实的是，贷存比正对各家银行的放贷能力形成制约，在今年既定7.5％的经济增速目标下，亟需辅以相应的人民币贷款增速，贷存比在控制贷款规模的同时，也限制了信贷支持实体经济的能力。
中国银行（601988.SH/1988.HK）首席经济学家曹远征对《财经》记者表示，目前各方对贷存比的看重跟中国间接融资比例较高有关，在未来资本市场发展、负债结构多元化之后，贷存比的重要性会随之下降。
“在资产多元化的今天，如何强化流动性控制，可以进一步拓开研究视野。”吴晓灵说。