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在相当长的时期里，我国并不重视发展资本市场，商业银行(国有四大商业银行)主导着国家金融体系，资本市场对实体经济的影响极为有限，因而商业银行信用的成本和可得性是中央银行货币政策传导的主要机制。但是，随着90年代以来资本市场的深化和发展，资本市场作为资源配置、产权交易、风险定价和行使公司治理的市场机制对经济增长和其他经济变量的作用更加突出，因而资本市场成为货币政策的重要传导途径。