中国转型经济情境下，合法性选择构成了企业核心能力形成演化的重要关键。本文基于合法性视角探索企业核心能力的形成演化过程，在此基础上构建出相应的理论框架。然后，以广东温氏集团的三个发展阶段为例，分别对该分析框架进行了充实、修订和进一步阐释，得到了如下结论：企业合法性选择是核心能力形成演化过程的重要关键，其直接决定了企业战略反应并通过企业战略反应影响核心能力的形成演化；在多重制度压力下，企业倾向于整体上采用妥协性的合法性倾向选择；合作精神也是企业家精神不可分割的重要组成部分，在制度不够完善的条件下，合作精神至少与创新精神同等重要；企业家精神对企业合法性倾向选择也具有显著的影响，在正式制度不健全的环境条件下，合作精神为主导的企业更倾向于采用顺从程度更高的合法性倾向选择；企业合法性倾向选择对战略定位具有显著影响；战略反应对核心能力提升具有显著的影响；从长期来看，企业前一阶段所形成的核心能力，对后一阶段的制度压力、企业家精神与企业合法性倾向选择也具有重要影响。本文基于合法性视角并通过案例研究所构建的企业核心能力形成演化过程理论模型，是对以制度为基础战略观的进一步拓展与延伸，并为资源基础理论与新制度理论的进一步融合提供了新的可能途径与框架。同时，该理论模型的构建以及其他相关命题的提出，也可为国内企业尤其是民营企业在转型时期如何获取合法性、促进核心能力形成演化来获得长期竞争优势提供借鉴与参考。