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本文在名义利率与通货膨胀协整检验的基础上，构建TVECM模型，识别名义利率与通货膨胀的非线性及非对称调整特征。文章通过对名义利率与通货膨胀的协整检验及名义利率与通货膨胀的非对称调整机制的识别，得到如下基本结论及经济政策启示：1、费雪效应假说在中国并不成立；2、中国名义利率存在非对称调整偏好；3、通货膨胀呈现“弱外生性”。