【摘 要】
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本文在SVAR模型中研究了中国股票市场价格与宏观经济变量、货币政策之间的关系。本文假设货币政策和股票价格之间存在相互的即时效应,通过设定长期约束条件和短期约束条件,对
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本文在SVAR模型中研究了中国股票市场价格与宏观经济变量、货币政策之间的关系。本文假设货币政策和股票价格之间存在相互的即时效应,通过设定长期约束条件和短期约束条件,对SVAR模型进行识别,发现:(1)产出和货币政策冲击对于股票价格都会产生影响,相对而言,货币政策冲击的影响更强。通货膨胀冲击对于股票价格变动基本没有影响;(2)股票市场冲击对于产出和通货膨胀率影响力度较小,持续时间一般在两年左右。股票市场冲击对于货币政策的影响较大。
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