【摘 要】
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2010年我国正式推出股指期货交易标志着我国金融市场的又一大发展,而十八届三中全会也将金融改革放在了首要位置.本文以沪深300股指与股指期货的指数收益率为研究对象,综合运用DHSY模型、Granger因果检验、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法进行了研究,实证结果表明:股指和股指期货之间存在长期均衡关系,短期有一定的自我修正能力;在一定程度上,股指是引起股指期货的变动的原因,而股指期货对股指
【机 构】
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中国科学院大学 经济与管理学院 北京市海淀区 100190
【出 处】
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中国管理现代化研究会,复旦管理学奖励基金会
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2010年我国正式推出股指期货交易标志着我国金融市场的又一大发展,而十八届三中全会也将金融改革放在了首要位置.本文以沪深300股指与股指期货的指数收益率为研究对象,综合运用DHSY模型、Granger因果检验、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法进行了研究,实证结果表明:股指和股指期货之间存在长期均衡关系,短期有一定的自我修正能力;在一定程度上,股指是引起股指期货的变动的原因,而股指期货对股指的影响是有限的;来自股指现货收益率的冲击对期货收益率的影响要远大于来自期货市场收益率的冲击对其自身的影响;同时两市场反应方向有所差异,而反应速度大致相同.
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