20世纪90年代中期以来,随着新技术的发展和经济全球化进程的加快,世界范围内掀起了跨国并购的第五次浪潮。这次并购浪潮的一个重要特点即企业的并购动机从过去的追求企业规模转向了企业发展战略的需要,表现的并购新类型--技术并购。中国面临与众多的跨国公司的竞争压力下,一部分企业也开始通过技术并购这种方式来增强自身企业的研发能力,加快研发速度。基于这种状况,研究我国的技术并购现象是非常具有现实意义的。 目前,国内外对技术并购的研究集中在理论研究,也有少部分结合实际案例来分析,既选择了从主并购方的角度来探讨技术并购对企业的影响,也有从被并购方的角度考虑技术并购进行的状况和结果。在产品周期缩短及研发速度加快的压力下,研发效率对技术并购企业是非常重要的,然而对于从研发效率角度去研究技术并购还未有所发现。因而本文选择了研究技术并购对企业研发效率的影响。 本文采用了随机前沿分析的方法,以2004-2005年发生高技术企业上市公司技术并购的事件为研究对象,由于研发费用与研发人员的一些信息无法获知,最终进入分析有25个样本。利用随机生产函数模型分析技术并购对主并购企业研发效率的影响,同时利用无效率模型分析了企业年龄、企业规模、股权集中度、净资产收益率、净现金流量对研发效率的影响。 从随机前沿分析的实证结果来看,技术并购能提高企业的研发效率,同时企业年龄、股权集中度、净资产收益率、净现金流量与研发效率呈显著正相关关系。最后基于实证结果进行分析,从两个方面对提高技术并购的高技术企业上市公司研发效率的相关建议。